“2015（第十二屆）中國並購年會”上，天津市副市長閻慶民表示，並購領域正在發生5大變化。

首先是並購重點正在發生轉移，從傳統產業逐步轉向了新興產業。

數據顯示，從2007年~2014年對被並購方所屬行業相關統計數據來看，信息技術行業並購數量占比從2007年的8%，提升到了2014年的20%。國泰君安的最新分析也顯示，近年來以TMT（數字、媒體和通訊）為代表的新興行業，相較於傳統行業，對並購等外延式增長的依賴性更強。

根據國家統計局的數據，今年1~9月，全國規模以上工業企業實現利潤總額4.3萬億元，同比下降1.7%。在41個工業大類行業中，30個行業1~9月利潤總額同比增長，包括通用設備制造業、電氣機械和器材制造業等。11個行業同比下降，包括煤炭開采和洗選業，石油和天然氣開采業等。

閆慶民說，這也從一個側面反映了並購資本的產業取向。未來為了更好推進產業結構的轉型升級，應該鼓勵並購資本更多流入TMT等新興產業，特別是戰略性新興產業，以及傳統產業中新的現代經新技術應用改造項目。

其次，並購模式也在發生調整，從兼並重組逐步過渡為收購重組。

“2013年以前我們以兼並重組為主，去年看到很多的國際收購，有一個大的變化，就是在全球技術的進步過程當中，僅僅靠兼並很難做出一些戰略產業轉型。”閆慶民說。

不同於以往兼並一家企業後通過吸收合並成為一家新企業，被收購企業法人地位滅失，新的收購重組方式中，收購方以控股股東或戰略投資者、財務投資者的角色出現，更多著眼於被收購企業的控制權、決策參與權，以及謀求投資的財務權益。

第三個變化，閆慶民說，是並購市場由國內逐漸走向國際。

隨著經濟的快速增長，中國正在從資本輸入國家向資本輸出國家轉變，目前已經成為全球第三大的對外直接投資國家。2014年底中國的海外直接投資存量達8700億美元。

普華永道的研究報告也顯示，中國企業海外並購的交易數量逐年增加，從2008年的126樁、104億美元，增加到2014年的272樁、569億美元。覆蓋的行業也從1995年的4個，擴大到了近30個。

從並購的發生地來看，也有很大的變化。2014年中國大陸企業的海外並購在北美洲的有96宗，歐洲83宗，亞洲64宗，大洋洲17總，整個亞非拉國家占比顯著提升“‘一帶一路’戰略使得中國企業的投資中心逐步從發達國家向發展中國家轉移。”

第四個變化，則是並購工具的創新，並購市場的金融工具更加多樣化。

閻慶民說，長期以來，受國內金融體系不健全、資本市場不成熟等因素的制約，我國企業在並購中應用的融資工具比較單一，主要靠自有資金和銀行貸款。但是近年來，伴隨著金融市場的不斷發展，企業並購的金融工具出現多元化趨勢，由單一依賴間接融資逐步轉變為更多借助於資本市場直接融資方式。

根據清科的統計數據，2014年我國PE/VC支持企業並購項目數量達到了972起，金額688億美元，均較上年有大幅度提升。

同時，閻慶民表示，由於並購重組受二級市場影響較小，在市場不景氣的時候由於資產價格相對合理，產業資本收購資產動力依然較為充沛。今年以來，在國際經濟複蘇緩慢，PE/VC發展空間受擠壓以及IPO暫停的背景下，很多券商通過直投公司與產業資本合作並購，有力推動了並購市場的發展。

第五個變化，則是並購政策在不斷地完善。

“2014年至今，國務院及相關部門集中出臺的促進並購重組的鼓勵措施，已經形成了較為完整的政策體系，關鍵是如何用足這些政策，將之真正落到實處。”閻慶民說。