全球一片不景氣，市場原本看好美國當救世主，但油價跌、企業獲利衰，投資人對其前景浮現疑慮，低薪工作甚至讓美國人嘆：早知道根本不必上大學。 頁岩油革命，讓北達科塔州的巴肯油田，躍升為全美最具代表性的產油重鎮之一，當地的威利斯頓市也因位居玄關而聞名。但是現在，走在貫穿巴肯東西向的二號公路上，卻有一點淒涼。頁岩油重鎮沒落!油井開採少七成，失業攀升 一年前，公路兩側隨處可看到作業中的油井和採油幫浦，油罐車也絡繹不絕；現在，運作中的油井大減，當初為採油工人而建的飯店和公寓，早巳人去樓空。 頁岩油的技術革命讓美國登上全球第一的產油國，巴肯油田也和德州鷹灘區一樣，呈現一片繁榮。從二00五年日產量兩千桶的水準，成長至二0一四年六月，日產量已突破一百萬桶。於是與原油相關的投資接踵而來，人口也隨之暴增。但在油價節節下挫之後，當地榮景便漸漸失去光環。 巴肯油田全盛時期曾有兩百座以上的油井同時在開採，但是到了今年一月下旬，驟減到只剩四十六座；屢創新高的日產量也在去年九月書下句點。創造就業的力道也減緩，包含威利斯頓在內的整個威廉斯郡，失業率從二0一三年十月的0.九％，攀升至二0一五年十月的二.二％。 採油公司雖然設法以精簡人力或改善生產效率來提升每口油井的產出，但是其成長力道遠不及原油價格下跌的速度，大部分的油井都已瀕臨損益平衡點之下。原本應該是推動美國經濟成長的頁岩油革命，現在卻因出人意料的油價崩跌而美夢幻滅。 威利斯頓的現況，就是油價下跌後全美各產油區一片荒涼的縮影。 今年開春以來，全球股市震盪走跌，其背景除了市場擔心中國經濟成長放緩，也顯現投資人對美國經濟走強的疑慮。 美國的個人消費穩中透堅，房市也逐漸回溫，失業率五％的水準說明了就業市場相當穩定。雖然聯準會在一月份下修了今年的景氣預估值，但市場譯.張鳳審稿·張務華博士 預測美國今年可能會升息四次，表示各方對於美國經濟有信心。 但是美國的榮景是否足以抵擋中國和新興國家的衰退？各種疑慮開始浮現，尤其是企業方面影響最劇。 根據美國研調機構Factset資料顯示，分析師預估二0一五年第四季標準普爾五百指數成分股的獲利，可能比前一年同期衰退六％;同時也預估二0一五年第四季美國GDP初值在經過季度調整後，可能只成長0.七％，與前一季成長二.0％相比，明顯大幅衰退。 設備投資大減!建機龍頭、英特爾由盈轉虧 經濟急速降溫的元兇，就是出口與設備投資大幅減少。 美國建機龍頭開拓重工 (Caterpillar)的二0一五年第四季財報顯示，營收比前一年同期衰退二三％，來到一百一十億三千萬美元，稅前淨損八千七百萬美元(約合新台幣二十九億元);半導體龍頭英特爾、事務用品製造大廠3M等也都由盈轉虧。 財報公布後，許多經營者將原因歸咎於強勢美元及新興國家的需求減少。開拓重工執行長奧伯赫曼(Douglas R.Oberhelman)表示：「二0一五年是一場硬仗，二0一六年恐怕還要繼續。」看來嚴峻的經營環境仍將持續。 另一方面，造成設備投資下滑的主因，就是能源產業相關投資大幅衰退，市場預估二0一五年第四季能源類股的EPS將比前一年同期衰退七 0％左右。雖然下游石化廠有拓建新廠計畫而增加設備投資，但獲利衰退已對整體設備投資產生嚴重影響。 目前企業所處的逆境，恐怕短時間內難有起色。美國研調機構JLFC統計，二0一0年以來各國施行貨幣寬鬆政策，光是新興國家就投入了兩兆到三兆美元的資金在固定資本形成上。該機構總裁李維 (DavidLevy)表示：「這些國家的設備投資與基礎建設，就是跨國企業的獲利來源。」 但從二0一五年之後，新興國家的固定資本形成驟減。李維認為，從美國企業獲利衰退就可看出端倪。美國出口到新興國家的比率約為四成，新興國家投資降溫已經影響了美國企業，因此聯準會預計升息四次的如意算盤恐怕難以實現. 中國目前面臨設備投資過剩的問題，如果持續投資下去，恐將引爆全球供給過剩與通貨緊縮的危機；但是假如以中國為首的新興國家紛紛減少投資，將嚴重打擊跨國企業的營運。全球經濟已陷入進退維谷的窘境。 優勢人口消失!中產階級比率降到五成以下 如果今年美國經濟可能變調，則導火線恐怕來自企業.假如企業獲利低迷，連帶的將從就業與薪資層面影響經濟，接著就會影響個人消費力道，難以持續走堅。 「早知道要從事這樣的工作，當初根本不必上大學。」一位在家電維修公司上班的三十一歲女性嘆氣說道。她每月薪資一千五百美元(約合新台幣八萬三千元)，其中二五％必須還學貸。當初背負著高額學貸從大學畢業，但是能負擔學貸的高薪工作有限，因此被學貸壓得喘不過氣的二十、三十歲世代年輕人，比率並不低。 美國皮尤研究中心(PewResearCh CentCr)統計，從家庭收入來看，美國的中產階級家庭比率從一九七0年的六二％大幅降到四三％;成年人口比率也從一九七一年的六一％降到五0％，原本被美國視為優勢的中產階級正在消失。白人勞工階級的不滿已經非常高漲，這一點從共和黨總統參選人川普(Donald Trump)為何能乘機崛起就可看出。 從美國政府發給低收入民眾食物兌換券(美國補充營養協助計書)的金額來看，雖然已經從最糟糕的二0二一三年開始略有改善，但二0一五年所發出的食物券金額，幾乎比金融海嘯前暴增一倍。可見金融海嘯時家庭受創的部分，根本還沒恢復。 另一方面，擁有金融資產比例較高的富裕層，當金融市場一旦發生動盪，勢必將採取保守的消費行動。這個族群容易受到金融資產價格下跌的影響，是否能繼續扮演美國消費市場的主力，誰也不敢保證。 美國就業市場仍穩定成長中，但從去年十二月的就業統計來看，工作機會增加最多的是汽車銷售員及休閒設施銷售員等服務業，這些都稱不上是高薪的工作。況且，雖然目前的汽車銷售數字亮麗，但在去年底聯準會開始升息動作之後，相信汽車貸款的數字勢必減少。 服務業是容易受景氣左右的產業，是否真能像統計數字所呈現，繼續維持榮景、提供穩定的就業機會，恐怕也是市場所質疑的問題之一。(NikkeiBuSinCess(C)2016 Nikkei BusinessPublications,Inc.) | ||||