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商品期貨周二收市 錳矽漲停玻璃上漲逾4%

商品期貨市場周二收盤，錳矽漲停，玻璃漲4.61%，焦炭、鐵礦石、滬鎳、焦煤漲超2%，螺紋鋼、滬鋅漲超1%，熱卷、滬銀、滬金等收漲；塑料收跌2.73%，豆粕、菜粕跌超1%，大豆、白糖、雞蛋、鄭棉收跌。

第一批中央環境保護督察工作組近期入駐內蒙、寧夏、廣西等地,當地矽錳企業紛紛避峰生產,以免在環保方面出現問題；同時，鋼廠開工情況良好,供給受限助矽錳價格暴漲。

8月1日，鄭州商品交易所發布公告稱，根據《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》第十條規定，經研究決定，自2016年8月3日結算時起，錳矽期貨合約交易保證金標準由5%調整為7%，漲跌停板幅度由4%調整為6%。

目前來看，玻璃生產線開工數增加，但仍處於較低水平，玻璃庫存整體處於下降趨勢，現貨需求旺盛，需求側對玻璃價格構成利好，現貨價格穩步爬升強力支撐玻璃期價上漲。

鐵礦石以及鋼材價格的回升，有利於國內鋼企去庫存工作的推進，同時伴隨著下半年去產能力度加大，鋼材供需格局有望進一步改善，為鋼材價格提供強勁支撐。

期貨市場收盤 錳矽領漲雞蛋領跌

商品期貨周三收市，錳矽領漲，主力合約收漲5.11%，雞蛋領跌，主力合約下跌3.03%。

由於現貨緊張，受環保檢查沖擊的內蒙地區矽錳價格已突破至7600元/噸。下遊方面，鋼廠8月矽錳招標陸續進行中，其中武鋼采購1800噸矽錳6517#，承兌含稅到廠價7300元/噸。

進入盛夏，雞蛋銷售進入淡季，最近南北方的雞蛋市場都極為低迷，一些地方的雞蛋價格甚至跌破了3元大關。

其它品種，鄭煤漲2.24%，滬銀漲1.06%，滬金、橡膠、玉米、玻璃、焦炭、鐵礦石收漲；鄭棉、滬鉛、滬鋁漲超1%，塑料、熱卷、滬鋅、豆粕、白糖、焦煤、螺紋鋼等收跌。

商品期貨早上收市 錳矽上漲近7%

商品期貨早上收市，錳矽上漲6.84%，盤中觸及漲停，滬膠上漲1.07%，白銀上漲0.8%，黃金上漲0.69%，螺紋下跌0.16%，熱卷下跌0.19%，豆粕下跌0.48%，菜粕下跌0.28%。

全國範圍內多省市因中央環保組巡視，工業企業生產受到影響，雲南省內部分地區矽廠也受此影響，暫時停產。據上海有色網，目前因此原因停產的有保山市兩家工廠，德宏、怒江、文山等地工廠生產基本正常，不過，對於各企業的環保設施及汙染物排放的控制，將比平日更為嚴格。

黑色系走勢分化 錳矽領漲焦炭領跌

內盤期貨上午收市，黑色系走勢分化，錳矽領漲，漲幅達1.45%，熱卷、鐵礦石上漲;焦炭領跌，跌幅達2.12%，鄭煤跌逾1%，焦煤、螺紋鋼、矽鐵下跌。

澱粉、橡膠、棕櫚油、豆油、鄭棉、塑料、滬鋅上漲;PP跌，滬銀、玻璃、雞蛋、滬金、白糖下跌。

針對煤價的過快上漲，昨日發改委啟動了抑制煤價的預案，適當釋放部分先進產能，但是調整後的年度產量仍不能突破276個工作日核定產能。

基本面上，鋼坯價格下跌40元/噸至2200元/噸，唐山地區限產消息並未改變鋼坯下跌趨勢。8月我國出口鋼材901萬噸，同比下降7.4%，較低於預期水平約110萬噸。8月我國進口鐵礦砂及其精礦8772萬噸，同比增長18.3%，高出預期水平1000萬噸。8月我國出口焦炭及半焦炭104萬噸，比上月減少6萬噸，出口均價140.71美元/噸，去年同期出口64萬噸。

太原煤炭交易中心提供的數據顯示，整個八月份，發熱量5500大卡市場動力煤港口平倉價漲了60元/噸，大部分煤企實現了盈利。他們認為，下半年，煤炭資源依然偏緊，仍會助推煤價繼續上漲。目前煤炭汽運長途及中途運價開始回升，表明產地汽運需求回升，煤炭發運量增大。運費上漲通常是煤炭價格的先行指標，而沈寂已久的產地外運價格終於出現了上漲的苗頭，表明煤炭對後市預判運行狀態偏好。

華凱熙咨詢首席策略官常華認為，去產能大格局下，煤價跌下來產能怎麽去，是個更大的問題。所以，未來煤炭行情有可能走階段性箱體，等市場和政策進一步明朗後再選擇方向。

華泰期貨認為，唐山地區限產利好未能使螺紋鋼止跌，而煤炭企業先進產能或將釋放對市場沖擊更大，建議逢螺紋空單繼續持有，基本面最好的焦煤受螺紋下跌影響也出現了一定幅度回調，但仍可以持有少量多單，套利方面，繼續建議多焦煤空焦炭套利。

期貨收盤丨黑色系商品收盤領漲 鐵礦、錳矽主力漲超4%

3月14日，期貨收盤漲跌互現，黑色系高位震蕩。鐵礦石漲超4%，螺紋鋼、焦炭、動力煤漲超3%，小品種錳矽漲超4%;化工品、有色金屬多數飄紅，PVC漲超2%，滬鋅漲超1%，滬鋁跌超1%;農產品普遍疲弱，兩粕及油脂類跌幅居前。

國債期貨午後擴大漲幅。收盤10年國債期貨主力T1706收漲0.30%，5年國債期貨主力TF1706收漲0.21%。

國家統計局最新公布的數據顯示，1-2月份，固定資產投資增長穩中有升，基礎設施投資增速達到27.3%，比去年全年提高9.9個百分點。此外，房地產投資增速也大幅回升2個百分點至8.9%。業內人士認為，宏觀數據向好，支撐黑色系商品上漲。

資金面上， 據央行公告，3月14日公開市場將進行100億元7天期逆回購操作，100億元14天期逆回購操作，200億元28天期逆回購操作。央行公開市場今日將有800億逆回購到期，中標利率分別為2.35%、2.5%和2.65%。

鑒於今日央行公開市場今日將有800億逆回購到期，故今日實現資金凈回籠400億元，連續第14個交易日凈回籠資金。

興證期貨表示，從經濟基本面來看，目前公布的數據表明短期經濟繼續改善，關註其持續性；從政策面看，國內貨幣政策保持穩健中性，但去杠桿防風險依然是目前的政策重心，國外美聯儲加息概率出現大幅跳升，警惕美聯儲在3月加息帶來的壓力；資金面央行意在維穩，不會出現資金持續緊張，但也不至於寬松，中長期資金利率可能維持在高位，受到MPA考核影響市場目前對3月底資金面偏悲觀。從供給端看，2月利率債和信用債供給規模小，3月利率債供給規模或有所增加。從需求端看，中長期國債配置需求較穩定。

期貨收盤丨錳矽期貨主力收盤漲停 鐵礦收漲5.5%

3月15日，錳矽尾盤漲停，鐵礦石漲超5%，螺紋鋼、熱卷、焦炭漲超1%;化工品、有色金屬多數小幅飄紅，PVC、滬鋅漲超1%;農產品整體偏弱，鄭棉跌超1%，大豆跌近1%。

國債期貨漲幅減小。收盤10年國債期貨主力T1706收漲0.16%，5年國債期貨主力TF1706收漲0.07%。

消息面上，截止2月下旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量1308.72萬噸，比上一旬末減少117.82萬噸，降幅8.26%。中鋼協發布《2月國內市場鋼材價格繼續上升 後期將呈波動運行態勢》稱，今年以來，國家繼續推進供給側結構性改革、加大淘汰落後產能力度，市場預期明顯增強，鋼價繼續呈上升走勢。後期受產能釋放和社會庫存高企影響，鋼價難以大幅上漲，將呈波動運行態勢。

中鋼協指出，後期市場需要關註的三個主要問題：一是應全面分析市場供需形勢，保持鋼價平穩運行；二是進口鐵礦石價格小幅回落，但整體價位仍然較高；三是鋼材出口量大幅下降，後期出口難度仍會較大。

3月以來，商品市場一直處於震蕩調整中，工業品價格下降明顯。黑色系商品掉頭向上，再次站上風口，市場做多熱情重燃，黑色系商品連續第2個交易日收陽。除了國家去產能政策推漲了市場預期，有分析認為，黑色系的大漲還與近期鋼材社會庫存下降、螺紋鐵礦石期現貼水較大關系密切。

資金面上， 據央行公告，3月15日央行進行100億7天、100億14天、400億28天期逆回購操作，中標利率分別為2.35%、2.5%和2.65%。鑒於央行公開市場今日將有700億逆回購到期，故今日實現資金凈回籠100億元，連續第15個交易日凈回籠資金。

期貨收盤丨矽鐵期貨主力收盤封漲停，錳矽、橡膠收漲3%

3月17日，國內期市收盤漲跌互現，矽鐵期貨主力收盤封漲停，錳矽、橡膠收漲3%;鄭煤漲1.4%，滬鋅漲1%，玻璃、滬銀、塑料、滬金、滬鉛、玉米收漲;焦煤收跌1.5%，螺紋跌1.3%，滬鎳跌1.1%，鐵礦、鄭棉、熱卷、滬鋁、滬銅、焦炭、白糖收跌。

國債期貨昨日大漲，而今日收盤轉跌，10年期債主力T1706跌0.02%;5年期債主力TF1706現跌0.06%。

資金面上，央行3月17日以利率招標方式開展了600億元逆回購操作，7天、14天、28天逆回購操作量均為200億元，中標利率為2.45%、2.60%和2.75%，與昨日持平。今日公開市場實現了資金均衡，結束此前公開市場連續16個交易日的凈回籠態勢。

產需缺口繼續放大，天然橡膠市場支撐較強。目前全球總種植面積約1280 萬公頃，其中東南亞約1200 萬公頃。主要是泰國、印尼、馬來西亞、印度、越南、中國和斯里蘭卡。全球天膠產量集中在泰國和印尼兩個國家，其種植周期相對穩定，產量供應變動不大。

2017年全球包括中國在內的經濟形勢雖然有明顯回暖，但仍面臨一定的挑戰。分析認為，天膠需求還不具備大幅度增長的條件，預計天膠的需求仍將維持平穩小幅的增長速率3.5%。供應方面，2012年前集中種植的橡膠樹，將陸續進入開割期，如不出現價格跌破成本和極端的天氣情況，天膠供應將維持3%以上的增長速率，低於3.5%的消費增速，連續第三年維持供不應求的格局，供需狀況明顯好轉已成定局，下方成本支撐較強，季節性供需情況變化對走勢的影響將增大。

期貨收盤丨黑色系金屬重挫 錳矽暴跌4.99%

3月21日，國內期貨收盤普遍低迷，黑色系金屬重挫，鐵礦石跌3.98%，螺紋鋼、熱卷跌超3%，雙焦小幅飄紅，小品種錳矽跌近5%;化工品漲跌互現，甲醇、橡膠跌超3%，塑料漲近1%;有色金屬表現疲弱，滬銅跌超1%;農產品多數飄綠，雞蛋漲超2%。

國債期貨午盤均下跌，午後短線拉升由跌轉漲，截至收盤，10年期債主力T1706上漲0.19%;5年期債主力TF1706現跌0.10%。

資金面上，3月21日，中國央行公開市場將進行500億元7天期逆回購操作，200億元14天期逆回購操作，100億元28天期逆回購操作;中標利率分別為2.45%、2.6%、2.75%，均與上次持平。央行公開市場今日將有500億元逆回購到期，故今日公開市場凈投放300億元，連續兩日凈投放。

央行發布央行研究局局長徐忠的工作論文稱，要繼續發揮7天回購利率和MLF利率對短期和中期政策利率的引導功能；金融市場結構還不是很完善，央行應關註貨幣供應量、信貸量和貨幣價格的波動性及可控性，在未來一段時期同時重視貨幣價格調控和貨幣供應量、貸款等數量型調控；加強貨幣政策和宏觀審慎政策間的協調配合。

消息面上，中鋼協數據顯示，中國鐵礦石價格指數下降。3月20日中國鐵礦石價格指數(CIOPI)323.04點，環比下降0.43點，降幅為0.13%。其中：國產鐵礦石價格指數為270.06點，環比上升0.43點，升幅為0.16%;進口鐵礦石價格指數為333.02點，環比下降0.59點，降幅為0.18%。

此前，中鋼協報告稱，隨著天氣逐漸轉暖，市場將進入鋼材消費旺季，但市場供大於求局面未有改觀。後期受鋼鐵產能和鋼材庫存釋放，以及原燃材料價格回落等因素影響，鋼價難以大幅上漲，將呈波動運行態勢。

市場分析人士表示，鋼廠采購高品礦意願減弱。自去年四季度開始，高品礦緊缺帶動鐵礦石價格大幅上行。一方面，焦炭在鋼材成本中的占比提升明顯，為降低焦炭成本，同時提高出鐵量，鋼廠必須采用高品礦進行冶煉;另一方面，鋼廠在高利潤驅動下願意采購高品礦，以提升單位產量。而時至今日，焦炭價格較去年明顯回落，焦炭對鋼廠采購高品礦的驅動作用消退。

進入2017年以來，鋼廠利潤持續走高，鐵礦石價格與鋼廠利潤走勢出現一定的背離。這是因為在焦炭價格走弱後，鋼廠對鐵礦石品位有所調整，高品礦緊張局面明顯緩解，從而導致高品礦價格漲速有所放緩。

黑色系期貨大跌 鐵礦石、錳矽主力跌超4%

3月21日，黑色系期貨大跌，鐵礦石、錳矽主力跌超4%，熱卷、螺紋鋼跌超3%。截至發稿，大連鐵礦石下挫3.9%至每噸688元，上海螺紋鋼跌4%至每噸3242元。

期貨收盤丨黑色系延續弱勢錳矽跌停 大豆漲超2%

周一，期市收盤多數飄綠，黑色系延續弱勢，錳矽跌停，鐵礦石、焦煤、焦炭跌超2%;化工品普遍走弱，橡膠、甲醇、塑料、聚丙烯跌超3%;有色金屬整體偏弱，滬鉛跌超3%，滬鋅跌超2%;農產品多數飄紅，兩粕及大豆漲幅居前，大豆漲超2%，但棕櫚油跌超2%。

截止收盤，雞蛋跌3.7%，滬鉛、橡膠、PP、甲醇和塑料跌逾3%，豆一漲1.96%，棉花漲1.65%，菜粕漲1.09%。

港口方面來看，港口仍存在大量高價現貨庫存，由於來自於國內生產廠家的詢單較多，本周BHP等國外礦山4月報價上調，但國內港口錳礦價格卻仍處於盤整態勢，高報價無人采購，只能暗中降價促進銷售。

鋼廠方面，4月鋼廠采購量恢複正常，且部分由於前期庫存偏小，此次采購略有增量，且較難以低價采購，短期鋼價走弱，不排除後期鋼廠有減產計劃出現。

本周來看，由於鋼廠采價基本落定，短期矽錳市場價格也將圍繞此價盤整運行，近期黑色價格偏弱，矽錳期貨不排除跟跌跟漲，對於市場參與者心態也有所影響，貿易商方面近期不再大量采購，均為按訂單采購，而市場矽錳供應量略有增加，前期檢修關停的廠家有開工打算，錳礦價格將繼續持穩，較難跟隨外盤價格上漲，但由於外盤價格的支撐，短期下跌空間也跌較小，側面也對於矽錳形成支撐，短期矽錳價格將呈現弱勢盤整格局運行。