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产成品积压：盐湖钾肥无市 沈阳机床销售不畅

http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20081110/07545486046.shtml

鉀肥行業巨變：Uralkali退出價格卡特爾，預計鉀肥價格將下跌近3成

http://wallstreetcn.com/node/51464

全球鉀肥兩大卡特爾之一的BPC（Belarus Potash Corporation）昨日出現分裂，其主要成員俄羅斯的Uralkali宣佈退出這個出口卡特爾，這使得整個鉀肥板塊的股票大跌。

FT將此舉類比成OPEC的分裂，Bernstein分析師Jeremy Redenius認為：「這就好比是沙特退出Opec，這在鉀肥行業是非常重要的問題。」全球鉀肥市場共有兩個卡特爾存在，分別是BPC和北美的Canpotex，後者成員包括 PotashCorp of Saskatchewan（PCS）、Agrium和Mosaic。這兩個卡特爾聯手將鉀肥價格維持在遠超邊際生產成本的水平上。

Uralkali（URKA）指責其白俄羅斯夥伴Belaruskali違反協議，在卡特爾之外出售鉀肥。Uralkali預計鉀肥價格將在卡特爾破裂後下跌25%。

在Uralkali宣佈其決定後，全球七大主要的鉀肥生產商的市值總額蒸發200億美元。BMO資本的分析師Joel Jackson將其稱為「我們當前所理解的鉀肥市場已經終結了」。

高盛在其研報中寫道：

在7月29日的董事會後，Uralkali決定停止通過BPC出口鉀肥，而是將所有出口通過Uralkali Trading來執行。此舉意味著Uralkali已將策略從「價格優先（price over volumes）」變為「數量優先（volumes over price）」，目標在2013年出口10.5mmt，在2014年出口13mmt。

在全球鉀肥行業供給結構性過剩的大背景下，此舉將會帶來更加激烈的競爭並導致價格快速大幅跌至邊際生產成本，高盛團隊的估計是300美元/噸（高盛此前對鉀肥價格的預計是445美元/486美元/520美元分別對應2013下半年/2013全年/2014年）。

高盛指出，URKA是全球成本最低的生產商（交付時的現金成本為171美元/噸，而離其最近的同行成本也在205美元/噸，而行業平均現金成本為240美元/噸），

此外，必和必拓也在密切關注鉀肥價格的前景。該公司正在決定是否投入巨資開發加拿大的礦山。

 

全球最大鉀肥產商否認鉀肥價格會暴跌 稱BPC分裂不會持續太久

http://wallstreetcn.com/node/52446

全球最大鉀肥產商POT.TO的CEO Bill Doyle表示，鉀肥卡特爾BPC的分裂不會持續太久，他否認了分裂會導致鉀肥價格暴跌的預言。

當地時間8月7日，Bill Doyle首次對BPC分裂事件公開表態。他說：

我認為分裂持續的時間不會太久，理由是這樣才合乎基本邏輯，我還沒見過特別多的人故意自我摧毀的。

我們不擔心，我們曾經度過許多次更大的挑戰。

Doyle還表示，他尚未看到Canpotex會作任何改變。Canpotex和BPC並列為全球兩大鉀肥卡特爾。

華爾街見聞此前報導：

全球鉀肥兩大卡特爾之一的BPC（Belarus Potash Corporation）在7月31日出現分裂，其主要成員俄羅斯的Uralkali宣佈退出這個出口卡特爾，這使得整個鉀肥板塊的股票大跌。

Uralkali（URKA）指責其白俄羅斯夥伴Belaruskali違反協議，在卡特爾之外出售鉀肥。

Uralkali預計鉀肥價格將在卡特爾破裂後下跌25%。

在Uralkali宣佈其決定後，全球七大主要的鉀肥生產商的市值總額蒸發200億美元。BMO資本的分析師Joel Jackson將其稱為「我們當前所理解的鉀肥市場已經終結了」。

此外，Uralkali方面的態度也有所軟化。Uralkali CEO表示，他對「共同利益基礎」上的和解持開放態度。所謂「共同利益基礎」，應當包含Belaruskali停止在卡特爾之外銷售鉀肥。

豐業銀行分析師Ben Isaacson認為有4成幾率，Uralkali和Belaruskali會在2015年之前重建合作夥伴關係。

換句話說，產量優先[volumes over price]確實是Uralkali的新戰略，但正如它自己所承認的，這並不是它想要的戰略，我們認為，只要Belaruskali答應建立新的夥伴關係，Uralkali就會迅速放棄產量優先的戰略。

Ben Isaacson預測，截至2014年年底，鉀肥價格每噸將下降80美元。

 

必和必搨本財年淨利潤下滑30%，仍繼續投資鉀肥項目

http://wallstreetcn.com/node/53658

全球礦業巨頭必和必拓表示由於商品價格持續下滑，該公司已經連續第二個財年出現盈利下滑；截止今年6月的財年裡，該公司的淨利潤下滑了30%至108.8億美元，營業收入下滑了8.7%至659.7億美元。

必和必拓在週二的講話中表示，

「商品價格下滑使該公司削減成本所取得的成效被抵消。」

必和必拓表示，在截止6月的財年裡，該公司已經削減了27億美元的成本。未來將更加積極的削減資本支出，公司還將考慮引進合作夥伴以幫助必和必拓開發加拿大Jansen鉀礦項目，該項目預計在未來數年裡投資26億美元。

必和必拓在講話中警告稱，

「鐵礦石，焦煤和銅等大宗商品的全球供應量的增加，預計在一段時間內繼續打壓價格。」

但同行業投資放緩將最終使得商品的供求更加平衡。

WSJ評論稱，

必和必拓的上述表態反映出，隨著以亞洲為首的地區對原材料需求的降溫，目前全球各主要的礦產巨頭都處於一種謹慎的態度當中。

疲軟的商品價格使得必和必拓的盈利降低了89億美元，公司表示已經對包括對澳大利亞Nickel West資產等實施了9.22億美元的減記。

必和必拓CEOMackenzie也顯示出了對鉀肥市場的野心。預計Jansen開礦項目有可能成為其「第五大業務支柱」，其它四個支柱分別是鐵礦石、銅、煤炭和石油。

近期國際鉀肥市場消息不斷。據俄羅斯媒體報導稱，

來自國際行業組織數據顯示，未來5年國際鉀肥市場供大於求，2013年至2017年，國際市場鉀肥需求量分別為2900萬噸、2990萬噸、3120萬噸、 3230萬噸和3320萬噸，而鉀肥供應量則分別達4970萬噸、5040萬噸、5450萬噸、5660萬噸和5960萬噸。未來5年國際鉀肥市場供大於求。

路透社評論稱，

分析師認為必和必拓「押注」鉀肥，　是考慮成本可以低到殺死其他競爭對手。Jansen項目計劃年產出800萬噸，約為2012年鉀肥供應量的15%。如果推進Jansen項目，關注必和必拓支出、債務和股息水平的投資者很可能對此持負面看法。但如果必和必拓決定放棄其投資了20億美元的Jansen項目，則意味著放棄一條未來幾十年可能成為關鍵利潤來源的渠道。

鉀肥卡特爾破裂事件發酵：白俄羅斯扣押Uralkali的CEO

http://wallstreetcn.com/node/54267

上個月，全球鉀肥兩大卡特爾之一的BPC（Belarus Potash Corporation）出現分裂，其主要成員俄羅斯的Uralkali宣佈退出這個出口卡特爾，不再通過包括白俄羅斯國有企業Belaruskali在內的BPC出售鉀肥。

週一，白俄羅斯扣押了Uralkali公司的CEO，稱其犯罪計劃令政府陷入混亂，並引發了經濟上和政治上的損害。

彭博報導：

在邀請Uralkali的CEO Vladislav Baumgertner去明斯克談判的時候，白俄羅斯政府將其扣押。他現在仍然是Belarusian Potash Company的主席，該出口卡特爾還包括白俄羅斯的國有企業Belaruskali。

白俄羅斯調查委員會發言人稱，Baumgertner被指控虐待員工。若罪名成立，他並可能面臨最多10年的牢獄之災。

白俄羅斯政府也簽署了逮捕其他4位Uralkali高管的授權書，指他們參與Baumgertner的計劃，令政府遭受約1億美元的經濟損失。

俄羅斯對Baumgertner被扣押一事迅速了做出了回應：

俄羅斯第一副總理Igor Shuvalov稱，Baumgertner被扣押一事嚴重越軌；俄羅斯總理梅德韋傑夫要求與白俄羅斯解決這個問題。這事做的「不恰當，不像是一個合作夥伴的行為」。

Uralkali的發言人Alexander Babinsky稱，這種行為就是一種無恥的挑釁。Baumgertner被白俄羅斯總理Mikhail Myasnikovich邀請至明斯克，但是卻在機場被捕。

莫斯科Renaissance Capital的分析師Boris Krasnojenov稱：

「這件事令兩國很難回到從前，它們也很難再共同建立任何形式的貿易企業。白俄羅斯可能是懲罰Uralkali退出卡特爾組織並分割了市場。」

在週一逮捕Uralkali的CEO之後，白俄羅斯調查委員會宣佈，將考慮沒收這家俄羅斯企業的資產。

ZH稱，最後俄羅斯會贏得這場爭執，一個簡單的原因就是，俄羅斯控制著能源。歷史上，兩國在政治和經濟上均發生過爭執。2011年，因為價格問題，俄羅斯停止向白俄羅斯出口原油，最後白俄羅斯被迫屈服。

$鹽湖股份(SZ000792)$ ——國內鉀肥第一股，困境反轉好企 了1111

來源: http://xueqiu.com/1576413227/33152137

一、刷選：
   刷選主要是個來源，低pb、白馬股陷入困境、深跌2-3年和別人推薦。關註這個票主要是小小辛巴推薦的，他最近建倉並計劃加倉的股票；另外，曾經的白馬股大牛股，股價單邊下跌了四年了，好股等三年，現在4年了，還可以看看了；pb2倍，不算低；綜合這幾個方面來看，都是值得好好去看的一家公司。
   評價：
   1.曾經大白馬主要由其稀缺資源，鉀肥的長期剛性需求和人均鉀肥最短缺的基本國情所共同決定的；從全球來看，蘇聯解體的影響銷除之後，1993~2007年全球氯化鉀的需求量出現了良好的增長態勢，年複合增速達到4%，而03年國內的經濟高速發展和糧食產量的提高，促使鉀肥行業進入一個高景氣度周期，而公司占有全國儲量的97%，占據了絕對的資源優勢，在06、07兩年股價漲了30多倍。
   2.陷入困境有行業的因素，也有公司的因素。第一個是行業因素，主要是金融危機的對價和量的雙重影響，2008年的金融危機導致2009年全球氯化鉀的需求量出現了斷崖式的下跌，從2008年的5500萬噸下降至不足3000萬噸，2010年又快速恢複，但是2008~2013年全球氯化鉀的需求複合增速幾乎為0，在全球氯化鉀產能投放近1000萬噸（20%）的情況下導致氯化鉀供給過剩，價格逐步走低。加上2008年的金融危機，2009年氯化鉀價格急速下跌，2011和2012年氯化鉀價格有所恢複，2013年由於加鉀、烏拉爾等重要鉀肥企業產能的快速擴張以及烏拉爾脫離BPC組織，導致2013年氯化鉀價格快速下跌，2014年也一直維持在低位。第二個是公司因素，11年公司吸收了大股東鹽湖集團的化工業務，超級投資，而且一投產就巨虧，使得原本非常優良的資產盈利能力大幅下降，現金流大幅減少，資金鏈很緊張，這也是11年之後股價跌跌不休的重要因素之一，pb也降到了2倍以下。

二、選股：
   困境反轉好企主要從好企、困境反轉、安全邊際和空間四個角度來考察。
1、好企：
  1）光環：
    1/行業前景：鉀肥被稱為“品種元素”，是農業生產中不可或缺的重要肥料。世界鉀肥資源分布極度不平衡，加拿大、俄羅斯、白俄羅斯和德國占據了全球鉀資源儲量的90%以上。中國需要以世界 7%的土地和0.10%的鉀肥儲量資源養活世界22%的人口，使中國成為世界上人均鉀肥資源最短缺的國家，這樣的國情決定了對於鉀肥資源的巨大和長期需求；壟斷了世界鉀肥資源的加拿大、白俄、俄等少數公司組成了Canpotex 和BPC 兩個卡特爾，形成了對於國際鉀肥市場的控制；
    2/行業地位：亞洲第七，中國第一的鉀肥生產商，擁有占全國鉀資源儲量97%的察爾汗鹽湖大部分開采權，資源優勢無以比擬，掌握稀缺資產300萬噸；
  2）底蘊：
    1/安全性：負債率69%，有息負債高達354億，在手現金有23億，只夠還個利息，但現金/總資產占比從原來的20%+降低到現在的不到5%，300多億的現金砸到了固定資產和在建工程上面；
    2/盈利能力：毛利率高，60-80%之間，凈利率好的年份在30%+，差的也在20%+，但13年最差只有12%，主要和吸收的化工業務有關；
  評價：曾經的絕對大白馬，稀缺的資源股，但自11年收了鹽湖工業集團的大虧的爛業務，盈利能力降低，負債率提升，現金流減少，收益被大幅拖後腿，估值彈性降低；

2、困境反轉：
  1）行業：
      1/價格底位導致行業處於底部位置：價格已逼近成本價，擴產受阻，2009年淡水河谷、2011年必和必拓、烏拉爾的擴產收購機會都不同程度受阻或暫定，產能投放低於需求增長，利用率將有所增長，長周期的開發時間確定了行業的周期性機會；
      2/未來新礦開發成本上升，利好現有生產者：在鉀礦資源緊缺的情況下，最優質的資源一般被最早開發，未來鉀肥擴產的成本會越來越高。
      3/全球氯化鉀庫存下降，行業出現反轉跡象：從庫存端看，北美和中國的鉀肥庫存已經處於近三年來的低位。
         國聯證券提供的數據： 根據加拿大鉀肥的報告，截止到2014年3月底，全球鉀肥的庫存為880萬噸，低於2013年底的930萬噸，大幅低於2012年年底的1130萬噸。從2014Q2 加鉀和美盛的產銷數據看，2014Q2 他們的庫存進一步下降，2014Q2美盛銷售250萬噸，生產204萬噸，庫存下降了46萬噸；加鉀2014Q2銷售253萬噸，生產232萬噸，庫存下降了21萬噸。企業庫存和市場庫存的下降主要得益於今年上半年巴西、印度、北美和我國氯化鉀需求的強勁，根據統計2014H1 全球氯化鉀的消費量創歷史新高，達到3300萬噸。
        加拿大鉀肥(PotashCorp of Saskatchewan)近期提高了下半年的銷售計劃，並表示今年的出口量將達到歷史新高。公司預測全球下半年鉀肥需求強勁，鉀肥市場已逐漸回暖。加鉀發言人稱，2014年全球鉀肥需求將會超過5800萬噸，是有史以來需求量最大的一年。加鉀首席財政官Wayne Brownlee與瑞士信貸銀行高管談話中透露，今年鉀肥市場形勢出現逆轉使行業向積極、樂觀的方向發展，預計2015年全球鉀肥需求將會超過5900萬噸。
         國聯證券的分析：2014年7月底國際主流鉀肥供應商積極謀求漲價，在已經完成北美上漲20美元/噸的形勢下，日本接受價格上漲20美元/噸，考慮將巴西和歐洲價格分別上漲10美元/噸和10歐元/噸，同樣亞洲上漲到320美元/噸。8月12日鹽湖股份宣布價格上調50元/噸，由於各地鉀肥需求旺盛，不排除後期價格上漲可能。對於2015年合約價格，中農 、中化兩家主導的合約價格，可能會到350美元/噸。
       江蘇中農農資有限公司總經理胡秀麟認為：目前當地下遊需求有所啟動，秋季複合肥生產正值工業氯化鉀旺季，今年年底之前，氯化鉀價格會保持上漲的趨勢，但上漲空間不能確定，供需是決定市場價格的主要因素。
     @飛翔飛:北美氯化鉀本季度末（14q3）庫存量同比減少47％。再加上這次烏鉀事件，氯化鉀進入上漲周期是大概率的事件。
       中化化肥有限公司副總經理 馮明偉：今年，前三季度國內鉀肥市場呈現出先升後跌在逐步趨穩回升的態勢，供求關系仍是影響行情的主要因素。受國際國際其他市場高價鉀肥需求旺盛、供應商漲價意願以及15年大合同談判進展等因素影響，後期海運鉀到貨量將有所下降，陸運鉀將保持較低水平，而國產鉀11月即將停產，預計後期國內市場整體供應偏緊。雖然後期國內鉀肥供應將無明顯增加，但目前單養分價格已達最低，或將有效刺激複合肥冬儲需求；加之今年我國煙草、茶樹以及果蔬等作物種植面積同比增長9.6%，硝硫基複合肥和水溶肥的熱銷激增了對硫酸鉀的需求，此種行情下，預計局部區域鉀肥小幅波動。
     （中化化肥有限公司副總經理 馮明偉：未來，中國乃至國際鉀肥供大於求的形勢必將加劇，尤其是在2017年以後，鉀肥供應的增速愈發明顯。預計5年後，全球鉀肥消費量最大的地區仍是東亞、南亞、拉丁美洲等地區，而這些地區未來產能未有明顯增加趨勢，這將加劇全球鉀肥區域供需不平衡的現狀。需要特別關註的是Uralkali與BPC的走向，若二者談判成功重新合作，將影響未來鉀肥國際市場的供應格局，壟斷局面再次加重。）

        評價：庫存下降是比較明顯的反轉跡象，也要看是否是季節性因素。7年之後的事情太遠了。

  2）業績反轉：
      前三季度氯化鉀量增價減少，化工項目同比減虧：氯化鉀銷量增43%，價格降19%，收入增10%+；化工業務繼續虧損，但虧損減少，從去年前三季度的虧損8億到今年的虧6個億。前三季度的凈利潤降低幅度縮窄。
     單季度反轉趨勢明顯：三季度公司氯化鉀、化工產品銷售情況良好，實現銷售收入 24.07 億元，同比增長 91.80%，其中氯化鉀上半年銷量上漲15%，而前三季度銷量上漲43%，第三季度單季度銷量大幅上漲；綜合毛利率同比增加 20.19個百分點至 52.76%；期間費用率 29.17%，同比下降 2.67個百分點。單季度實現凈利潤 2.23億元，同比增加 3.09 億元，環比增長 28.99%。
     評價：三季度單季度業績反轉明顯，帶動前三季度凈利潤降低幅度縮窄。
3、安全邊際：
   1）pb：2倍，不能算很低，但已經跌了4年；
   2）ps和pe：ps3.4，pe30X，都不是很低，不過周期股看這幾個都是沒什麽用的；
   3）資產市場參考價：定增價16.29元，現在20元不到一點相對安全。
 評價：現在股價還是比較便宜的，基本上是歷史最低區間，這個價格已經包含了行業不景氣，公司吸收了這個鹽湖集團這個爛業務，所以再往下走的可能性較小。（突然根據340億的在建工程和120億的固定投資，鹽湖集團的這個業務和昔日的美盈森很相似，當時產能增長5-6倍，但訂單沒有起來，前期投資銷售管理大的不得了，攤銷也不低，當時所謂的蘋果概念股也被莫名踢掉了，跌了兩年之後，現在又大牛起來。除非青海國資委是傻子，近500億的錢砸下去，一直虧，前期如果走了彎路，確實可能影響短期業績，但戰略方向上應該不會有大的問題，所以這個現在的爛業務可能就是以後最大的兩點，鉀肥和化工業務同時企業，那可是戴維斯四擊了！想到這個，暗暗高興了一把，這個才是最大的安全邊際。）

4、空間：
    1）行業因素：
         1/全球新增產能受限，行業弱複蘇還是強複蘇的程度是影響股價反彈空間的最主要因素；
         2/1萬噸的碳酸鋰產量現已基本達產。碳酸鋰隨著新能源車的產量爆發增長對公司的影響。在高鎂鹽湖中提鋰技術成熟後，鹽湖股份未來的想象空間不可限量。（@飛翔飛:）
    2）公司因素：還取決於化工業務的減虧程度；
    3）市場面因素（市值、股本、價格）：300億，盤子有點大；20元，最低價格區間；
 評價：鉀肥景氣度複蘇&新能源概念（碳酸鋰）

三、選時：
   烏拉爾鉀礦滲水的利好催化，現在可以少量參與一點，分檔低吸，20元、18元、16元、14元。

公司歷史：
1、04年：04年6月百萬噸級氯化鉀項目投產，總產能達到150萬噸；
2、05年：需求旺盛，價格穩中有升，收入增30%，百萬噸級項目逐步達產規模效應突出，生產成本較04年降低20%，凈利潤增75%，市占率從16%提升到18%；
3、06年：農田普遍缺鉀，進口依存度較大2/3進口，價格維持高位，收入增長63%，利潤增長57%，市占率提升到20%；
4、07年：需求旺盛，價格大幅上漲12%，收入增長20%，凈利增長22%，市占率提升到25%；在價格大幅上漲，毛利率提升的情況下，凈利增長和收入基本持平的原因主要是營業外收入增速較低；
5、08年：量減價增，糧食短缺導致糧食價格上漲，促進氯化鉀價格大漲96%，銷量下滑1/3，收入增長30%,凈利增長38%；市占率維持在25%；
6、09年：量增價大減，08年底需求轉弱，價格開始下跌，加上金融危機，09年價格急速下降，全年下跌32%，銷量大漲64%，收入上漲12%，凈利下滑9%；市占率維持在25%；
7、10年：受到08、09年鉀肥價格大起大落影響，下遊官網濃厚，價格前期低位徘徊，後期緩升，全年下滑，價格上漲後，市場逐步降溫。價格下跌10%，銷量增20%，收入增長8%，利潤下滑10%；市占率維持在25%；
8、11年：上半年需求有較大好轉，價格穩中有升，四季度市場價格小幅調整，公司未做調整，同時運力緊張影響，銷量受到一定影響；價格上漲23%，銷量下滑7%，收入增長15%，凈利增長9%；當年鹽湖股份換股吸收鹽湖集團，化工業務一直是虧損大戶，導致凈利增長跟不上收入凈利；
9、12年：11、12年價格有所恢複，需求疲弱，供給增加，市場低迷，價格前高後低，價格略增，收入增長22%，凈利增1%，凈利增速跟不上收入增速主要是制造、人工成本、銷售費用和財務費用增加；鹽湖綜合利用項目在建中；
10、13年：受到國內經濟放緩，加拿大、烏拉爾產能快速擴張，及烏拉爾鉀肥公司退出BPC聯盟，價格聯盟打破，價格一路下行到九月才開始企穩，銷量增加15%，價格下滑25%，氯化鉀收入下滑12%，整體收入下滑2%，禍不單行，銷售財務費用增長30%、70%，導致凈利下58%；化工產品受到原料天氣價格上漲和產品銷售價格大幅下降影響，化工板塊虧損增加；
評價：
1.靠山吃山靠水吃水的一家公司，由於國內農田普遍缺鉀，而國內鉀肥進口依存度很高（從70%降低到50%）的國情下，鹽湖股份經歷了大起，成為07大牛股；
2.08年前氯化鉀價格平穩上漲，價格比較便宜，但08年糧食短缺導致糧食價格上漲，促進氯化鉀價格快速上漲，08年底需求轉弱&金融危機，09年大跌，11、12年價格有所恢複，但13年加拿大、烏拉爾等重要鉀肥公司產能快速擴張劑烏拉爾脫離bpc價格聯盟導致13年氯化鉀價格快速下跌，今年也維持在低位；
3.鉀礦的開發周期很長，一般新礦需要7年多，導致鉀肥產能周期較長；
4.綜合利用項目投資370億，也大了吧，一達產就大虧；
5.09年前凈利潤增速大於收入增速，09年價格下滑較大，09、10年凈利有所下滑，11年吸收鹽湖集團，多元化，收入利潤增長；13年價格下跌、化工虧損嚴重，凈利潤下滑嚴重，14年上半年價格低迷，化工沒有好轉，凈利下滑近一半；

鉀肥行業歷史：
1.縱觀近30多年鉀肥的消費情況，在大部分的時間里鉀肥的需求增長在3%左右，同時出現了兩次比較大的波動，一次是在1991年左右，主要是由於蘇聯解體導致全球鉀肥的供應結構出現了大的變化；另一次是在2008年，主要是全球金融危機導致全球鉀肥的需求量大幅下降。
2.在蘇聯解體之前的1981~1988年全球氯化鉀的需求量每年保持3%左右的複合增速；蘇聯解體使得全球氯化鉀的供應結構出現了大的變化，消費量從1988年的4800萬噸下降為1993年的3300萬噸；蘇聯解體的影響銷除之後，1993~2007年全球氯化鉀的需求量出現了良好的增長態勢，年複合增速達到4%；
3.2008年的金融危機導致2009年全球氯化鉀的需求量出現了斷崖式的下跌，從2008年的5500萬噸下降至不足3000萬噸，2010年又快速恢複，但是2008~2013年全球氯化鉀的需求複合增速幾乎為0，在全球氯化鉀產能投放近1000萬噸的情況下導致氯化鉀供給過剩，價格逐步走低。氯化鉀的價格在2008年之前一直處於平穩上漲的態勢，價格也比較便宜，但2008年糧食短缺導致糧食價格上漲，從而促進了氯化鉀價格的快速上漲，到2008年底，氯化鉀的需求開始轉弱，價格開始下降，再加上2008年的金融危機，2009年氯化鉀價格急速下跌，2011和2012年氯化鉀價格有所恢複，2013年由於加鉀、烏拉爾等重要鉀肥企業產能的快速擴張以及烏拉爾脫離BPC組織，導致2013年氯化鉀價格快速下跌，2014年也一直維持在低位。


相關股票：$冠農股份(SH600251)$ 、$東淩糧油(SZ000893)$ 、$中化化肥(00297)$  、$加拿大鉀肥(POT)$ 、$Agrium(AGU)$ 、美盛；