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VC的投資邏輯：每個投資人心底都住著一群"前女友"

袁媛 2016-05-30 16:44

黑馬說

“當初對我愛搭不理，今天讓你高攀不起”。投資人和創業者之間dynamic的關系非常微妙。創業者不好做，投資人也難當，每個投資人內心深處都有一個失之交臂“前女友”。

文|袁媛

VC和創業者之間的微妙糾葛悠久得可以寫部人類史了。遠的不說，阿里巴巴2014年上市時媒體津津樂道的標題是，“今天你對我愛搭不理，明天我讓你高攀不起”，考據了下，這源自於阿里巴巴上市時的路演演講，面對美國投資人，這是馬雲的開場白，

“15年前來我來美國，想要200萬元，被30家VC拒絕了。我今天又來了，就多要一點，200多億美元吧!”

盡管馬雲此後補充這句標題並非他的原意，但這某種程度上似乎某種stereotype 。

智商和情商一樣重要

在創業早期找投資的時候，是創業者最需要投資人的階段，無論是財務上，還是心理上。創業者們會記住那些幫助過他的人，也會銘記住那些沒有幫助過他的。這種情況並不少見，最近見一位創業者朋友，他的公司在一位知名VC拒絕後估值連連攀升，他連說了多次，“XX一定後悔錯過了我們吧。”

我還聽說另一位明星CEO的經歷，一位知名VC用了兩個月時間做盡職調查，最後卻沒有拍板投資，第二年他的公司成為眾VC踏破門檻都投不進去的明星企業，在一個公開場合，那位投資人過來和他打招呼，他冷笑說，哦，你去年沒投我們。

和投資階段密切相關，早期投資大概是與創業者交流最密集的投資階段，和所有會走向“親密感”的關系一樣，投資人和創業者在紐帶之余也存在著一種微妙的平衡。

在MBA學生有個就業圖譜，VC，投行和咨詢分別與什麽客戶工作，後兩者是財務狀況或業務發展穩定的大中型公司，VC則和“struggling startups”一起工作。

正因為早期投資人需要密集頻繁地與創業者進行溝通，“情商”變得和“智商”同等重要，通人情和懂行業同樣重要，生意也不外乎人情。所有早期公司對投資人的依賴會更重一些，創業是一件孤獨的事，創業者也非常重視投資人的評價，一位被我們投資過的CEO曾經翻出孫正義對他評價的郵件，用來佐證他的影響力。

到了中晚期，業務模式和財務模型逐步健全，投資更多的是在商言商，最近很火的DST就是一例，Yuri向來是砸錢又幹涉業務，看準了公司只管投錢，將所有的表決權都交給CEO，這種風格非常受已經成熟的公司和CEO歡迎。但大多數早期投資，選擇一個財務投資人也像選擇一個未來五到七年一切攜手的合夥人，投資人是要兢兢業業地添磚加瓦和出謀劃策的，這種關系更像是婚姻，for better or worth ,till IPO do us part 。

投資人難當

從媒體到投資圈，從圈外人到業內人，對我最大的感慨是投資人並非那麽光鮮(是投資產業鏈中的屌絲環節)，早期投資回報率最高，但同時也是個體力活，幾個合夥人經常忙得晨昏顛倒又一天同時過著中美時間。

專業化的投後和投資同樣重要，又要幫忙，又要掌握好度(不越俎代庖掌握一臂之距曾是我所服務機構多年的遵旨)，做人和做事同樣重要。每個人的風格不一樣，你是選擇做獵手，打到一只兔子領回家，還是選擇一頭牛，把它從小養大，這是不同的投資人喜歡的不同風格，收益也不同。

在幫助去哪兒引入百度做戰略投資的那半年，GGV管理合夥人符績勛的手機都處於被打爆的狀態，這個故事他在不多幾次的場合才做過複盤，身為百度最早期的VC，他幫助百度和去哪兒牽線，並在這個過程中促成了雙方最終的戰略合作，過程中付出了極大的精力和投入。

此外早期投資中還需要做出不少艱難的決定，創始人想要套現怎麽辦，公司需要更換CEO怎麽辦，公司決定清盤怎麽辦，這些不能言說也不會公開的秘密，都是早期投資者需要面對的。

GGV管理合夥人Jenny’李宏瑋經常說，投資是在尋找倍數和影響力的平衡遊戲。早期投資倍數高，但需要投入精力多，管得多。而中晚期投資看得更加清晰，雖然投得晚，但風險小，回報大，影響力高。早期投資不超過百萬美元的規模，等幾年到上市即使翻了百倍，所獲也不過1個億，而抓住一只獨角獸在上市前半年進入，砸1個億賺一倍即同樣收獲1個億，這就是這個行業不同階段的藝術。越往後走，資金量越大，但也越有impact。投資者都很理性，倍數傳奇真心比不上落袋為安的真金白銀。

錯過的項目像前女友

所以再說回來，“拒絕”就成為一門藝術。當你意識到一個項目你可能無法再參與時，如何向創始人傳遞這一訊息變得至關重要，每個投資人都有自己的表達藝術。就我這麽長時間的觀察來看，投資是個各種因素交織的綜合體，對於已經深入接觸的項目，失之交臂可能有更多其他的客觀原因。所以，最理想的狀況，是“相視一笑，莫逆於心”，次理想的狀況是，“相視一笑，相忘於江湖”，最意外的情況……

畢竟，早期投資是個運氣占很大成分，風險也很大的工作，再偉大的投資人也有打眼的時候。巴菲特曾被人問到說說你犯過的錯誤，他反問說“你有多少時間來聽?”這是個犯錯並在自己的錯誤中累計學習的行業，lesson&learn是每個投資者都需要做到的。

對投資人來說，意義最大也最為津津樂道的應該是自己投到過的“獨角獸”。至於被錯過的項目的意義，對他們來說倒有點像前女友，每個投資人都有埋在心底深處的一個list，差點投了又失之交臂的公司。

稍借用下最近喜歡的專欄作家的話，“這些項目都是他喜歡過的，付出過感情的，擺在那里，偶爾青煙繚繞，偶爾反思當年什麽沒做好。”對未來感極強的投資人來說，它們存在的積極意義，是讓投資人能抓住下一個獨角獸項目，而不是時時懺悔自己的錯失。

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每個老板心里都住著一個郭德綱｜黑馬薦文

老道消息 2016-09-06 16:57

友情提示：本文2626字，閱讀需要5分鐘。

推薦理由：看膩了撕逼，來看一些創投圈的八卦和“好故事”。本文由老道消息（ID：laodaoxx）授權i黑馬發布。

三年前滴滴打車融B輪，創始人程維和投資人王剛被安排去見馬化騰，兩個人在電梯里相互打氣，見馬化騰可以，一定不要“投降”，不能要騰訊的錢，至少不能讓騰訊領投。

這兩個人雖然從阿里巴巴已經離職一年多了，但是心里還覺得自己是阿里的人，阿里的人拿騰訊的錢像什麽話，王剛還念叨，

“我回杭州還要跟馬雲、謝世煌打牌呢！”

但是他們那時候還不知道，阿里已經投了快的，就算不拿騰訊的錢已經和阿里是競爭對手了。

馬化騰一見了程維就表白，我特別喜歡你們，什麽都可以談。價格比別人貴一倍，投票權只要一半。最後騰訊投資的副總裁彭誌堅還加上了一個聞所未聞的條款，即使滴滴這個項目創業失敗了，騰訊依然會按照一個保底價格收購程維和王剛手里的股份。

就這樣，程維當時也沒敢答應。直到幾天後，他約王剛一起去洗腳。程維從前在洗腳店打過工，一直喜歡這一口，跟於謙老師的“喝酒、抽煙、燙頭”一樣樣的。

不知道是不是聞到了自己青春時的味道，這一洗腳程維就膽兒肥了，跟王剛說，索性就拿了這麽多錢，這一輪的股份全給騰訊算了。

拿了騰訊的錢，王剛回了杭州，以為別人都不知道，還照常要去跟馬雲打牌，臨出門前收到一條短信，

“壞事了，你別來了，老馬知道你們拿了騰訊的錢”。

王剛就這麽被踢出了阿里的社交圈，看馬雲臉色，誰還敢和滴滴打車合作。王剛說這是“被逐出師門”，杭州再沒人敢跟他打交道。

但是他和程維一聲沒吭。

滴滴和快的2013年殺得眼紅，但是上海又冒出來一個大黃蜂，拿下市場第三。程維和王剛第一次動了和快的合並的念頭，那時候兩人還是覺得只要是阿里的人什麽都好談。但是大黃蜂是外人，要合並的話會被漫天要價。

為了阻止大黃蜂拿百度的錢，程維甚至上門去百度遊說，只要百度不投大黃蜂，可以把自己的老股拿出來讓給百度。

馬雲又知道了這事，對王剛說要是百度進來把水攪渾，滴滴就別想再和阿里談了。程維和王剛很聽話，沒讓百度進來，但是沒想到快的轉眼就收了大黃蜂。他們等於一手拖住百度投資大黃蜂，一手又停止參與競價大黃蜂，替阿里壓價數錢。

吃了這麽大虧，程維和王剛還是一聲沒吭。

直到去年的情人節，滴滴和快的合並，滴滴接入支付寶，後來阿里又和蘋果一起投了一輪滴滴，換取滴滴使用阿里系的高德地圖。在這個過程中，騰訊方面逐漸感覺到程維的作風始終還是個阿里人，卻和自己最大的外部股東漸行漸遠。

所以程維最終沒有“欺師滅祖”，王剛又可以回杭州和馬雲打牌了。

2

王興當然不算是阿里系的人，但是美團有阿里巴巴一半的DNA。王興說自己創業屬於“天派”，做飯否和人人，都是純線上的項目。人人在校園里送雞腿地推，那是千橡收購之後的事情，跟他沒有關系。

剛做美團，王興還給人一種不接地氣的海歸創業者的印象。滴滴打車的A輪投資人朱嘯虎評價王興，

“一個人失敗這麽多次是有原因的。”

所以朱嘯虎把阿里巴巴B2B副總裁幹嘉偉推薦給了拉手網。但是架不住王興六次去杭州請幹嘉偉出山，後者就成了美團的COO。

幹嘉偉那個時候在阿里巴巴剛“犯了錯誤”被降職，還在組織的考察期。但是在阿里巴巴，一向是外來職業經理犯錯屬於路線問題，老幹部犯錯只是執行問題。幹嘉偉是阿里67號員工，管著7000多號“中供鐵軍”，如果留在阿里，重新被重用只是時間問題。

所以幹嘉偉去美團是得到最高層首肯的，而且他本人實際上是阿里巴巴投資美團的盡職調查人，是帶著組織交代的任務去的。

幹嘉偉為美團在千團大戰中殺出重圍立下了汗馬功勞，2014年他口授了一篇《美團地推鐵軍是怎麽練成的》，講怎麽在美團移植阿里中供鐵軍經驗，講馬雲“打通我的任督二脈”，讓他認識到管理的四重境界。

但是在那之後，謀求獨立發展的美團就和阿里巴巴漸行漸遠。特別是和騰訊投資的大眾點評合並。實際上是王興連夜發起董事會，修改股東章程，變更董事會席位，然後把阿里的意見排除在外。

這一套當年馬雲用過，阿里巴巴開董事會，只提前兩天邀請大股東雅虎的CEO巴茨參加，後者坐十幾個小時的飛機到杭州，根本來不及任何準備，只好馬雲說什麽就是什麽。

但是把從阿里身上學會的都用到阿里身上，這是欺師滅祖啊！

之後阿里戰略投資部的人就對美團就“恨之入骨”。阿里對美團的決策已經超出了理性追求回報的範疇。今年美團在獲取支付牌照上受到刁難和舉報，在美團系列融資的關鍵時刻，又傳出來阿里巴巴打折出售老股打壓美團估值的消息。

3

其實每一個互聯網大佬都像馬雲一樣，恨欺師滅祖，吃里扒外。周鴻祎追殺傅盛，任正非羞辱李一男，丁磊抓捕魏劍鴻、騰訊調查劉春寧，古永鏘舉報盧梵溪。這樣的橋段每一年都在上演。

老板們不喜歡的，不是你離職，而是你離職之後比原來還過得好，讓人心散了，隊伍不好帶了。

幸虧是在互聯網行業，人才流動如此頻繁，聰明人總在尋找新機會，不喜歡又能怎樣。只要別同時觸犯兩大天條，挖前東家的人同時又做和前東家一樣的業務，老板們也就只好睜一只眼閉一只眼。

所以才有金山系做遊戲開枝散葉，網易門戶前主編們全面開花，阿里中供鐵軍撐起了O2O半壁江山。

但是在一潭死水的傳統行業，如果又是一家獨大，那就很考驗前老板的德行了。曹雲金今天在微博上寫《是時候，也該做個了結了》，反擊郭德綱將他逐出師門這件事，就是一個很好地例子。

德雲社剛過了二十周年慶，各路明星都來捧場，小嶽嶽躺著拿到歡樂喜劇人總冠軍。在我們外行眼中，相聲現在就等於德雲社，德雲社就等於相聲。郭德綱最近一次采訪時說，我想讓誰紅就讓誰紅，讓他7月15日紅他就7月15日紅。

看來郭德綱是沒少看央視的新聞，當年馬俊仁的采訪何其狂也，

“我想讓誰破記錄就讓誰破，想什麽時候破就什麽時候破！”

但是紅樓夢里說得好，眼見他起高樓，眼見他宴賓客。郭德綱可不要尋思著如何防止樓塌了。讓人刷新三觀的是，郭德綱竟然選擇了修德雲社家譜，褫奪不聽話的徒弟藝名這種做法。還用大字報的方式羞辱人格，

“另有曾用雲字藝名者二人，欺天滅祖，悖逆人倫，逢難變節，賣師求榮，惡言構陷，意狠心毒，似此寡廉鮮恥，令人發指”。

此外，還立下十不準的班規，要一勞永逸地清理門戶。

真是如今馬上就70周年國慶，民國都一百零五年了。居然還有人想在一個行業里面恢複封建禮教，搞人身依附，君臣父子，三綱五常。

上一個讓徒弟三叩九拜的人是誰？我記得他在北京的什麽大舞臺好像被拆掉了。

我還記得《霸王別姬》里面有一袁四爺，特別賞識程蝶衣，送他一盒首飾，要和他做紅顏知己。寒來暑往，秋收冬藏，袁四爺歷經大清、民國、日偽三朝不倒，是梨園永遠的後臺。直到人民政府解放北平，換來一句

“反動戲霸袁世卿，一貫反共反人民，為害一方，罪惡滔天，不殺不足以平民憤”。

於是人頭滾滾。

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每一個賈躍亭的心里都住著一個胡雪巖

倪叔的思考暗時間 2017-07-05 13:42

來源 | 倪叔的思考暗時間（ID：nishu-think）

作者 | 倪叔

賈躍亭敗了

這是所有人得知：賈躍亭及甘薇名下的12億資產被凍結，且：賈躍亭不再擔任樂視控股法人，姐姐賈芳不再擔任經理後的第一反應。

“眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了”這是人們群眾最為喜聞樂見的商業故事，於是媒體一擁而上，負面漫天，把搖搖欲墜的樂視帝國戳個千瘡百孔。

樂視，一場從一開始就註定是多米諾骨牌的遊戲，終於進入了它最後也最具觀賞性的階段。

墻倒眾人推，事後諸葛亮，向來都是古例，本不足為奇，但倪叔竊以為在這種時刻，若只寫什麽飛鳥各投林，渲染其悲涼處境的馬後炮文章，除開騙幾個點擊以外毫無意義。

歷史，不只是昨天過去的事情，內有其深意，並指向未來！

2016年3月，在一年一度的IT領袖論壇上，首次出席該峰會的賈躍亭普一登場就享受了最高規格：直接與李彥宏，馬化騰，楊元慶平起平坐，點評天下大事，當時業界驚呼，這個不應該是雷老板（雷軍）坐的位置嗎？賈躍亭既然只用了兩年就坐到了這個位置上，真是太牛逼了！

樂視，從樂視網這麽一個創立於2004年的小視頻網站起家，在2015年市值增一度高達530億，超越奇虎360，與京東小米一起組成BAT之外的互聯網第二陣營，風頭不弱於今天的TMD。

而對於賈躍亭與他的樂視，這樣一個曾經一度問鼎中國互聯網權力核心的爭議人物及明星公司，我們就準備把他當作一個即將過氣的明星，然後遺忘嗎？

樂視之殤，就全是賈躍亭一個人的罪與孽嗎？只要賈躍亭倒了，就能保證不再出另一個樂視？

黑格爾說：歷史是一堆灰燼，但灰燼深處有余溫。

01

當官要學曾國藩，經商要學胡雪巖。

這是近代中國流傳的古老智慧，在今天，在中國的各大機場書店，胡雪巖傳記的銷量依然是所有企業家傳記的總和，但環視活躍於媒體熒幕的諸多商業大佬，你能說的出誰像胡雪巖嗎？

悔創阿里傑克馬, 一無所有王健林，不知妻美劉強東, 普通家庭馬化騰…他們都有他們自己的故事，他們誰都不像胡雪巖，他們都只像他們自己！

但這些都是真相，都是事實的全部嗎？

如果不是令計劃倒臺，你會知道樂視公開披露的股東王誠，真名叫做令完成嗎？

如果不是樂視出了問題要被孫宏斌整合，你能知道樂視憑借汽車項目，在浙江莫幹山輕松就拿下了7300畝土地嗎？

商業故事，永遠只是在描述企業這座冰山浮出水面的部分，而水下的部分往往不得而知……但如今機會難得，隨著敗者賈躍亭的倒掉，越來越多的內幕被揭開，在蓋子被揭開的過程中，倪叔才豁然發現：昨天的商聖胡雪巖與今日的敗者賈躍亭是如此驚人的相似。

02

曾有人為胡雪巖的一生做過三個批註“成也靠山，敗也靠山”“成也場面，敗也場面“”“成也用人，敗也用人”這個三個批註，若是隱去起前面的名字，你能分辨究竟寫的的是胡雪巖還是賈躍亭嗎？

眾所周知，胡雪巖發跡之路，得益於兩大靠山——王有齡和左宗棠。

前期為王有齡。學徒期間，他就敢於挪用公款，投資500兩銀子在王有齡身上。王有齡擔任知府之後，果然湧泉相報。胡雪巖靠王有齡，賺取第一桶金。

後期是左宗棠。王有齡去世之後，胡雪巖刻意鉆營，一面為左宗賞籌糧，一面利用過手的官銀，大肆創辦私人錢莊。然後，又獨攬左宗棠代購軍火生意，並為左宗棠入疆作戰大舉外債，從中牟取大量私利。

上面有人，這是胡雪巖得以發跡的根本，而又有誰能說，賈躍亭的故事就不是如此呢？

這個1973年底出生於山西一個普通家庭的男人，從小身材較瘦小，受父母寵愛，但在同齡人中並無特別之處，20多歲他迎娶了山西垣曲縣委領導的女兒成婚，因而得以順利分配到垣曲當地的地稅部門工作，縣級公務員，走的不過是你我這等平凡人的路。

後來96年辭職下海，折騰過地產能源，還當過校長，但這一系列的商業嘗試均不成功，情況一直到2002年做通信才有所好轉，2004年他創立樂視網開始涉足影視，但一直到2008年，樂視網都一直沒有獲得融資，無論是流量還是收入，都在當時的主流視頻網站視線之外……

12年的商海闖蕩都未能進入主流視線，足見其商業之上也並無多麽驚人的才華；

一切的變化都是從匯金立方入局樂視開始的，2008年，深圳創新投資、匯金立方資本管理有限公司和深圳南海成長精選基金等共向樂視網投資5200多萬。

投資樂視網，是匯金立方第一次現身中國的資本市場，而匯金立方的董事長就是化名王誠的令完成，而此後賈躍亭的人生就仿佛被綁上了火箭，短短幾年時間就成為了市值數百億的上市公司主席，並一度以近200億身價成為中國A股市場的創業板首富。

這其中的變化，與胡雪巖遇上王有齡，左宗棠的變化何其相似……但更為有趣的是，兩者不光發跡的路徑相似，發跡以後的行為與邏輯也極為相似；

03

據高陽所著的胡雪巖傳記所載，在發跡之後，場面大，愛燒錢，是胡雪巖最為顯著的特征與準則：

他生活窮奢極侈，起居出行，富麗堂皇，前呼後擁。母親過壽，他準備了七天壽宴，大宴八方，杭州城內城外，轟動一時。他妻妾成群，娶了十二房姨太太，號稱“十二金釵”。他還喜好慈善，是滬杭有名的“胡大善人”。

他什麽生意都做，錢行、典當、軍火、絲業、藥堂……

為什麽要撐那麽大的場面？

他的邏輯很有意思，有了場面，別人就會認同你的實力，才敢把錢放心存在胡雪巖的錢莊。有了錢，就能拿出去維持關系、收買人心、放貸、做生意，才能無往而不利。

正如高陽書中所說：“錢莊不賺典當賺，典當不賺絲上賺，還有借洋債、買軍火，八個壇子七個蓋，蓋來蓋去不會穿幫”

這種商業邏輯和行事風格，和過往的賈躍亭及它的樂視生態市是多麽驚人的相似，以至於我在很長的一段時間內都懷疑是：賈躍亭老師是在把胡雪巖傳記看過幾十遍以後才發明的樂視生態打法。

發跡的原因相似，發跡後的行為相似，但更神奇是兩者破敗的路徑依然相似：

胡雪巖的邏輯，和樂視的邏輯一樣，只要你是一直處於事業上升期的，那麽不管外部如何質疑你的邏輯都只是小事，但一旦出現裂痕，就是致命的危險。

畢竟：八個壇子只有四個蓋，兩只手再靈活也照顧不到，而況旁邊還有人盯在那里，專挑你蓋不攏的壇子下手。

是的，這樣的公司最怕的就是”沒錢了“，胡雪巖的倒下，是旗下的吸儲器：錢莊業務出了紕漏，因而被李鴻章抓住，傳出風聲說“胡雪巖的錢莊沒錢了”， 造成錢莊擠兌，導致整體體系的資金鏈斷裂，在不斷關停業務，變賣資產調整以後，然不免金字塔倒塌，胡雪巖商業帝國就此陷入絕境的結果；

而今天的樂視陷入困境的起因，也是一聲”沒錢了“，賈躍亭的一封內部信，宣布：告別燒錢擴張，願領一元年薪。並承諾：必須收縮財物開，支以一切力量穩住股價，以安撫好供應商以免出現擠提，但可惜的是：賈躍亭的坦誠沒有贏來外部的諒解，而是所有人都在知曉了：樂視的吸儲器：樂視網股價出了問題，樂視現金流緊張以後，紛紛開始轉變對樂視的態度，也是從那一刻開始，多米諾骨牌開始崩塌。

是的，當你把昨天的商聖胡雪巖和今日的敗者賈躍亭放在一起看的時候，你會發現歷史總是驚人的相似……但這不是巧合，而是相同，古代官商與現代官商，在內在商業邏輯與歷史命運上的一脈相承。

是的，每一個賈躍亭心里都住著一個胡雪巖。

04

2016年8月，虎嗅上曾經有一個話題叫做：互聯網哲學的三個終極問題：樂視是誰的，樂視的錢從哪來，樂視的錢到哪去……這個問題在樂視尚未破敗的當時，無人可解，卻引人深思。

在問題被提出後的三個月，鈦媒體創始人趙何娟以一篇將樂視與德隆作比的雄文，試圖解答這個問題：

趙何娟在文章中寫到：樂視生態內部的錢生錢金融模式，就是樂視生態的核心商業模式！

這是她說出口的話，而她不方便說出口的是：這種錢生錢的金融模式得以運轉的基礎是中國現行的金融體系當中存在這樣的縫隙。

相比於樂視網的視頻好不好看，樂視電視的產品是否真的優秀，能借助一些特殊的手段，進而在資本市場上獲得資金內循環的特權，實現以錢生錢的奇跡，才是整個樂視生態的核心。

如果你把賈躍亭看作是王衛，劉強東式的人物則不免被樂視一系列眼花繚亂的商業動作及一年200場的新聞發布會迷了眼睛，而一旦把賈躍亭放置到胡雪巖，盛宣懷的框架下來看，就洞若觀火了。

自古以來，利用特權尋租就是一切官商的根本邏輯，依附於官方的商人，他窮極一生要做的事情絕不是拿出一款震驚世人的產品來贏得市場，而是用一輩子的時間去尋找這個社會存在的縫隙來獲取自身的利潤，但這樣的做法最終一定會影響這個國家的吏治秩序，那麽最終的覆滅也只是時間問題。

在改革開放三十多年的商人中，我們看到了年廣久、牟其中、顧雛軍、張榮坤、黃光裕等若幹個“胡雪巖”，他們也曾高樓平地起，最後卻同樣逃脫不了胡雪巖的宿命——由權力而來的原罪財富，馬上會被更大的權力以正當的名義剝奪。

而今天的賈躍亭的敗落，或許又要在這個名單之上再添一個名字。

05

1872年，胡雪巖創辦了中國當時最大的連鎖錢莊－阜康錢莊，從而正式進入銀行業，金融業。但同樣也是在1872年，在美國有一個小青年叫做J.P.摩根，創辦了摩根金融公司，此後摩根到了華爾街，建立了今天的華爾街，也就是今天的美國現代金融秩序及現代銀行制度；

當我們今天談到J.P.摩根，他依然是一個極具現代精神的金融資本家，但當我們講到胡雪巖的時候，他只是是一個充滿農耕色彩的商販。

今天我們還能看到各種摩根基金，但我們還能找到阜康錢莊嗎？這期間的對比，結果不免令人沮喪，而讓人更為沮喪的事實，我們中國盛產胡雪巖，但就是無法出一個喬布斯式的人物。

2011年喬布斯去世，時任國務院副總理李克強就發問：“中國為什麽出不了喬布斯”。這個問題歸根結底是在探求，中國商人和西方商人有什麽不同。

其實美國的中國問題觀察專家費正清在十幾年前就回答過這個問題。他說，做企業就像做一個捕鼠器，西方的企業家，一輩子致力於做出全世界最好的捕鼠器，能抓到最多的老鼠；而中國企業家致力於得到獲得捕鼠器的特權，希望整個房間里只有自己能抓老鼠。西方企業家如喬布斯，他需要不斷地發明、更新，才可以維持捕鼠器的最佳性能，而中國企業家如胡雪巖，他一旦拿到獲得捕鼠器的特權，根本不用擔心其他抓老鼠的人會對自己產生威脅，也就沒有必要付出心力去改變捕鼠器的性能了。

這就是為什麽中國企業家沒有所謂的破壞式創新精神的根源所在。

但我覺得，身為今天的中國互聯網人，對於“中國盛產胡雪巖，而不產喬布斯”的現狀，是沒有什麽好抱怨的，今天的互聯網人孜孜以求不就是在所經營的範圍內形成壟斷嗎？官商所謀求也是也是形成壟斷，你能說：這一家用互聯網方法的就是比那家用行政手段的人高貴嗎？

倪叔覺得恐怕不能。

在號稱中國互聯網超越美國的今天，在最凝聚科技前沿技術的互聯網產業，我們確又眼睜睜的目睹了：古老的官商思想，借著樂視又再一度借屍還魂。

技術從來未曾改變這個民族什麽，今日裝在賈躍亭軀殼里的依然是3個世紀前胡雪巖的古老靈魂。

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