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三年前那批恢複上市的公司又披星戴帽了

來源: http://www.yicai.com/news/5014791.html

*ST恒立(000622.SZ)於5月16日披露的相關股東對湖南證監局問詢函的回複似乎仍難解市場疑竇,此前經歷連續重組失利後,公司也因連續兩年虧損再度被披星戴帽。

這是一家在2013年才恢複上市的公司,此前曾被暫停上市近7年。2012年退市新規出臺後,監管層曾作為遺留問題,對當時多家暫停上市公司集中進行清理,其中原*ST炎黃、*ST創智等個別公司最終被強制退市,*ST恒立等絕大多數公司則再次被允許回到A股市場交易。

多家恢複上市公司

5月初,這批恢複上市的公司中,包括*ST恒立、*ST五稀(000831.SZ)、*ST宏盛(600817.SH)、*ST盈方(000670.SZ)等4家再次被集中披星戴帽,被拖延到2014年初才實現恢複上市的ST華澤也是在月初再度被“ST”。

*ST恒立是在完成股權分置改革的同時實現恢複上市的。在當時的恢複上市公告書中,公司管理層曾表示,已做出努力為改善持續經營能力打下基礎,且公司控股股東也對2013年業績做出承諾。

在2013年前三季度仍虧損逾750萬元的情況下,*ST恒立最終實現了控股股東所承諾的2013年全年業績水平,當年實現凈利潤約1012.87萬元;但在2014年和2015年,又分別出現了逾3600萬元和近4700萬元的虧損。

可見,在恢複上市時成為公司控股股東的深圳市傲盛霞實業有限公司並未在*ST恒立恢複上市後,為公司持續經營能力帶來明顯起色。由公司控股股東主導的重大資產重組也進展緩慢。

同樣,在2012年底,上證所關於有條件同意*ST宏盛股票恢複上市申請的通知中提及的兩個條件之二便是,公司恢複上市保薦人認為萊茵達國際融資租賃有限公司的45%股權註入後,你公司具備持續經營能力。但*ST宏盛也在2014年和2015年連續出現虧損,且公司重大資產重組也一直在路上。

盡管今年來持續盈利,但盈利不及預期的*ST盈方也在今年被披星戴帽。在2012年股改及重組均被否決的情況下,仍被核準股票恢複上市的*ST盈方,的確在2013年之前實現了原控股股東舜元實業發展股份有限公司的承諾業績。但自2014年控股股東變更為上海盈方微電子技術有限公司後,連續兩年業績未能達標。與此同時,由於在2015年財報被會計師事務所出具無法發表意見的審計報告,公司也隨後被披星戴帽。

一位中介機構人士認為,同一批恢複上市公司中,多家又同時被*ST的情況的確比較少見,從某種程度上說明當初對他們持續經營能力的判斷可能並不太準確。而且在恢複上市後,有些上市公司重組方的實力也難以真正保證公司業績的持續增長。

先例追溯十年前

Wind資訊對歷年來恢複上市家數的統計,在2013年有16家,處於歷史高位。而實際上,在2009年和2011年也分別有10家和11家,但這兩年恢複上市公司中,至今再次被集中*ST的概率非常低。

若繼續追溯到2002年左右,當時也是恢複上市的一個高潮期。在2002年至2004年的三年中,分別有11家,8家和12家公司恢複上市。Wind資訊統計顯示,在2002年和2003年恢複上市的公司中,也曾出現不止一家此後再度被*ST的情況。

其中,大東海A(000613.SZ)在2012年10月恢複上市後依舊為ST,而到了2005年,因前兩年連續虧損再次被*ST。直到2013年5月,才徹底摘掉ST的帽子;同樣於2002年6月份恢複上市的華映科技(000536.SZ),也在隨後的2004年便再度披星戴帽,到2009年完全恢複正常。

從二級市場投資角度,一位券商策略分析師認為,絕大多數剛剛恢複上市公司至少在相當長一段時間,其投資價值還需逐步驗證,即使通過資產重組獲得新生,在複牌當日,股價也已基本一步到位。

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中國企業怎麽做跨境電商生意“做得早的那批人,簡直就是在撿錢”

來源: http://www.infzm.com/content/119954

深圳華強北見證了中國山寨電子產業的興起和沒落,華強北的賣家們最終不得不嘗試跨境電商,從代工轉向自主品牌。(視覺中國/圖)

四年前,伴隨著亞馬遜推出全球開店計劃,大批中國企業開始邁上海外電商之途,迄今亞馬遜中國賣家店鋪已經超過100萬家。

深圳華強北的沒落,讓很多中國企業意識到必須從代工轉型發展自主品牌。海外電商平臺給了它們直接面對全球消費者的機會。

一年前,在深圳打工的呂平投資了幾萬元在亞馬遜美國站開店。現在,他的營業總收入已經達到200萬美元,毛利率在20%上下。而店鋪只有他一個人打理。

“根本算不上成功,圈里的朋友毛利基本都在200萬美元之上,我們都是小魚,做得好的早過億了。”呂平對南方周末說。

這一切源於2012年亞馬遜美國總部發起的“全球開店”計劃。亞馬遜從那時開始積極招募中國、加拿大、法國、德國等地的賣家。中國賣家借助這個政策,可以在中國遠程開戶,還能得到客戶服務人員的支持。此前,如果想在亞馬遜上開店,賣家需要有一張美國的信用卡,中國的賣家們很難滿足條件。

四年內,亞馬遜平臺上的中國賣家店鋪數量已經超過100萬家。根據亞馬遜2015年底發布的數據顯示:2015年亞馬遜上中國賣家數量比三年前增長了13倍,銷售商品數量增加了87倍,中國賣家的全球客戶數量達2.94億。

根據world first的調查,目前,亞馬遜上40%的結算都流向人民幣,據pingpong金融創始人陳宇的估算,目前,一些細分行業90%的產品都是中國生產。world first和pingpong金融都是亞馬遜推薦使用的賣家收款工具,幫助中國賣家把收到的美元兌換匯款到人民幣賬戶,因此掌握賣家的銷售動向。

“跨境電商代表中國出口的未來。”pingpong金融創始人、CEO陳宇對南方周末說。

怎樣賺到200萬美元

“2013年時,做得早的那批人,簡直就是在撿錢。一個電子配件產品,幾元錢人民幣的成本,在亞馬遜上可以賣到20美金。這利潤空間都很難用毛利率數字描述了。”混跡於深圳華強北的林瑞對南方周末說。

深圳福田區的華強北商業區,這塊僅有1.45平方公里的地方在巔峰時期極其擁擠,日均客流量近50萬人次,號稱“中國電子第一街”,是當之無愧的全球手機采購中心、中國最大山寨手機集散地。

“華強北沒落了,尤其在2012到2013年期間很難做,那時候很多人資金鏈斷裂,跑路的故事每天發生,山寨機也不行了,做的人越來越少。”林瑞說。

也就是在這個時候,許多人抓住了跨境電商的機會,但據陳宇說,當時“許多賣家耍小聰明、賣假貨、賣仿貨,魚龍混雜”。

到了2014年,林瑞發現更多朋友轉行去亞馬遜向美國銷售產品,便跟著朋友投資了5萬元做跨境電商。林瑞把華強北的店搬到了亞馬遜上,從四川、江浙等地采購電腦配件、手機周邊配件,銷售給美國客戶。

“英文不好也沒關系,現在亞馬遜已經有中文後臺了,另外也不像淘寶需要實時在線跟老外交流,只在需要的時候給老外回複郵件就行。”林瑞說。2015年,亞馬遜推出了中文網站和賣家平臺中文服務。

“做的人多了,競爭越來越激烈,價格殺得厲害,像早期那樣的暴利時代早就不可能了,現在毛利率也就20%左右。”林瑞說。

亞馬遜上開店的門檻也在逐漸變高,現在開店都需要通過更多的嚴格審核。“它認為你不合格,就會關掉你的店,這是更加恐怖的高線。”林瑞說。2016年8月底9月初,亞馬遜關閉了幾千家不合格的店鋪。亞馬遜對於商家的監管、審核更加嚴格,商家的“小聰明”越來越難以應用。

“現在日常經營上,就是拼細節、拼產品設計,以及客戶服務的貼心程度。這是日積月累的功夫。”林瑞說,聖誕節的時候,美國人都是買東西送禮,這時候,你的產品包裝就很重要,一支筆一元多錢,盒子兩元多,一起賣到十元多也是可以的,但你如果用塑料袋隨便一包裝,就肯定不值錢。

從代工到海外電商

“外貿企業不得不轉型,從拿訂單機械生產轉型做電商,做品牌。”陳宇對南方周末說。

2010年,呂平從老家江西到深圳打工,在寶安區石巖一座工廠里當銷售人員,一幹就是5年。此前這個工廠效益很好,有7條生產線和三百多名員工,主要生產電子鬧鐘、收音機、音箱等電子產品,用於出口。沃爾瑪、家樂福等外國客戶會到工廠挑選產品,工廠再根據客戶需求包裝產品,打上客戶需要的品牌形象。

但到了2015年,情況急轉直下,訂單越來越少,工廠嚴重虧損。在呂平看來,工廠的倒閉是必然,“理念有問題”。老板只是簡單粗暴地把產品研發出來,不管好不好賣,就讓銷售員去外面推廣。工廠只是根據客戶要求機械服從,並沒有真正理解市場的需求。

外國客戶要求產品12個裝一箱,但是中國工廠為了節省成本,都希望40個裝一箱,這就是沒有理解海外市場。外國企業的分銷渠道很細,很多經銷商只能拿到12個產品,所以12個一箱的包裝適合他們的習慣。另外,海外客戶希望工廠產品外包裝用好的材料,工廠就覺得無所謂,結果運輸過去外包裝盒子壓壞了,最終導致產品滯銷。

呂平選擇自己創業,在亞馬遜上開店。呂平從中國各地采購水杯、餐具等家居用品,在亞馬遜美國站上銷售,“去找產品,就是要找別人沒有賣的。”呂平說,“另外就是質量,銷售的產品我都要自己測試很久,還需要不斷尋找推出新產品,保持競爭力。”

除了呂平這樣的小賣家,中國一些大企業也開始轉向海外電商平臺。

酷派此前完全依靠貼牌代工生產盈利,給中國及海外的電信商生產定制機,以此獲得大規模訂單,依賴大規模生產盈利。但由於全球市場變化,中國智能手機市場趨於飽和,酷派面臨轉型。根據2015年半年報,酷派營業收入為87.8億港幣,同比下滑41.2%,雖然努力轉型,但2015年年報顯示,收入增速依然是下滑41%。

酷派集團副總裁、海外業務負責人羅忠生對南方周末說,“以前更多是為了完成任務,客戶讓我們做什麽,我們就做什麽,按時完成即可。現在要主動設計產品,關註我們產品銷量,關註到品牌,關註到粉絲。這是最大的變化。以前更多是個設計公司,現在才是真正的手機廠家。”

酷派在亞馬遜上銷售,在Facebook上做推廣,搞攝像頭競賽、指紋識別的競賽,吸引用戶參與,組織粉絲會。2015年10月中旬在線上首發note3,第一個月銷量近十萬臺,並意外在當月打敗了小米,成為11月份亞馬遜銷量冠軍,也被《印度時報》評為年度最佳千元智能機。

海外遊戲規則

跨境收款工具pingpong金融的數據顯示,電商依然在迅猛增長。6個月以來,“我們目前峰值時候的每天成交量,是剛成立的時候的300倍,年底會達到每天幾千萬到1億美金。”陳宇說。

“未來全球將形成約5個像亞馬遜一樣市值在千億美元之上的大型平臺,第二梯隊是交易規模在300億-500億美元的區域電商平臺,而交易規模在100億美元左右的電商平臺會出現數百個。”

但中國的賣家們,也需要深入理解海外的遊戲規則。陳宇說,此前Paypal曾大規模凍結中國賣家賬戶。當時,一些美國執業律師用幾個月時間搜集了中國賣家的產品信息,之後去法院起訴Paypal涉嫌欺詐,要求Paypal賠償1億美元。Paypal不敢應訴,選擇和解,把所有中國商家的近三千個資金賬戶全部凍結,並給律師們支付了和解費用。而中國的商家們由於不熟悉美國情況,也都沒有選擇去美國應訴。

“也許三千個中國商家中確實有不好的,但是一棍子打死肯定不合理,需要有組織和團體能夠代表中國賣家,去維護自己的權利。”陳宇說。

2016年7月以來,亞馬遜提高了美國站開店的門檻規則,要求賣家提供更多的審核資料,並且要求必須是自營工廠,有實力做廣告投放,一旦有侵權情況立刻封號等。

應被訪者要求,呂平、林瑞為化名。

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