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攜程現首季虧損,緣何股價還大漲近25%?

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1683

本帖最後由 三杯茶 於 2015-3-21 17:36 編輯

攜程現首季虧損,緣何股價還大漲近25%?


在利好財報的刺激之下,攜程 (CTRP)周五暴漲近25%至57.58美元,中概股在線旅遊板塊人氣大漲,途牛收高12.15%、去哪兒網拉升8.71%。


圖解攜程2014年四季度財報

  昨日,在線旅遊老大哥攜程發布2014年第四季度財報,其在連續盈利多年後,十年來首次出現單季度虧損。國內在線旅遊企業財報已全部出爐,藝龍、途牛、去哪兒等集體處於虧損狀態。


攜程Q4營收3.26億美元 同比增32%、環比下滑11%。



攜程Q4凈虧3600萬美元 10年來首次為負


攜程第四季度凈虧損為2.24億元(約3600萬美元),上年同期和上一季度歸屬於攜程網股東的凈利潤分別為2.61億元(約合4300萬美元)和2.17億元(約合3500萬美元)。


攜程Q4酒店預定營收1.36億美元 環比下降11%


攜程第四季度酒店預訂營收為8.42億元(約合1.36億美元),環比下滑11%,同比增長31%,這一增長主要是由於住宿預訂量同比增長53%,但被每間夜房營收同比下滑分抵消。


攜程Q4機票預定營收1.25億美元 環比降3%


攜程第四季度交通票務營收為7.74億元(約合1.25億美元),環比下滑3%,同比增長34%,這一增長主要是由於交通票務預訂量同比增長102%。


攜程第四季度旅遊度假業務營收為2.33億元(約3800萬美元),環比下滑35%,同比增長20%,同比增長主要是由於團隊遊和自助遊預定量同比增54%,環比下滑主要是由於季節性因素影響。2014年全年旅遊度假業務營收為11億元(約1.7億美元),比上一年增長13%。


攜程第四季度企業旅行業務營收為1.08億元(約合1700萬美元),環比增長4%,同比增長38%,增長主要是由於商業活動帶來企業旅行服務需求增長。


攜程首次現季度虧損,為何股價反而大漲?

事實上,這是攜程近幾年首次出現季度虧損的情況,為何股價反而大漲?

綜合各方面信息,有兩個原因:

虧損低於上季度預期。

  攜程在去年三季度財報發布後召開的電話會議中透露:四季度公司將出現上市11年來的首次虧損,而且虧損金額高達4億到5億元之間。財報披露後的交易中(11月26日),攜程跌幅一度接近12%,收盤跌8.48%。

  此次財報數據顯示,歸屬於股東的凈虧損為人民幣2.24億元,低於此前預期,加上過去數月里,資本市場擔憂情緒已經得到較充分釋放,因此股價反彈也在情理之中。


凈營業收入首登10億美元俱樂部,各業務快速增長

  攜程的全年盈利來自於遠高於市場預期。攜程全年凈營業收入為73億元,換算接近12億美元,成為中國在線旅遊業首個傭金收入超越10億美元的上市公司。相較之下,藝龍全年營收為11.6億元,去哪兒全年營收為17.6億元,即便整個藝龍加上整個去哪兒,與攜程的一個事業部相比(大住宿全年營收32億元、大交通全年營收30億元),仍有所不如。凈營業收入的強勁增長勢頭,主要受益於“拇指+水泥”移動戰略。截至2014年第四季度,攜程旅行無線應用下載量約6億,環比增長70%。此外,交通票務預訂量同比增長102%,超過公司55%-65%的同比增長預期;住宿預訂量同比增長53%,超過公司40%-50%的同比增長預期;旅遊度假業務全年交易額也達130億元人民幣;此外,攜程旅行無線應用總下載量達到6億,環比增長70%。

  此外,攜程網還預計公司2015年第一季度凈營收同比增長率將介於40%至50%之間。(來自財說)

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對中國高曝險 外資銀行拉警報! 債權金額過高比蘋果、高通的麻煩還大


2015-09-14  TWM

中國經濟陷入衰退,布局這塊市場的企業紛紛叫苦,高盛點名對中國高曝險的二十家美國企業,以零組件廠為最大宗。其實,相較於科技業和食品業,外資銀行踩的地雷,恐怕更超乎想像。

才在不久前,深耕中國市場

在大家眼中還是一大優

勢,彷彿站穩這個山頭,就能搶占未來商機。孰料,如今優勢反成風險,參與這場大賭局的全球各大企業,為數不少看似都成了輸家,但其實,布局中國的風險不一,有的言過其實,有的遭到低估,端看企業性質而定。

高盛(Goldman Sachs)八月曾針對標普五百(S&P500)企業中,點名對中國高曝險的二十家,奇怪的是,逾四分之一營收來自大中華市場的蘋果,竟然不在名單上。

上榜企業只有三家為傳產公司,分別是水利度假村(Wynn RESORTS:

擁有澳門賭場)、百勝

鬢飲集團(YUM:子公司包括肯德基與必勝客)、美強生營養品(嬰幼兒奶粉大廠)。其餘十七家大多為零組件供應商,所生產的零組件在中國製造成成品,進而銷售到全球各地。

以美商高通(Qualcomm) 為例,營收比重六一%是中國的貢獻,但搭載高通晶片、在中國組裝完成的手機卻行銷全球。蘋果的曝險程度,恐怕還更高。因為蘋果賣的是高單價產品,但中國經濟正陷入衰退,消費者可能不如以前闊氣。

零組件廠慘了?

全球需求仍在 衝擊不大不過,對零組件廠而言,只要全球對高科技產品的需求仍在,晶片就不怕沒有市場。如果產業價值鏈驟變,生產據點轉移(例如遷到印度),只要全球智慧型手機市場依然暢旺,中國變天對零組件廠的衝擊並不嚴重。

速食連鎖店與奶粉廠也不必發愁,中國的消費大軍永遠是最好的靠山。倒是永利可得擔心了,澳門的博弈產業過去十五個月急轉直下,對業績前景絕非好事。

再看到外資銀行,對中國的曝險程度乍看之下並不高。

根據國際清算銀行(BIS)的數據顯示,外資銀行對中國銀行、企業、消費者、政府部門的債權水平,仍處於可掌控的範圍,唯獨澳洲與英國銀行對中國的曝險部位偏高。

此外,外資銀行對中國市況異常機警,自二〇一四年第三季已逐漸降低對中國銀行的債權水平。

外資銀行踩雷?

中國外債是希臘的三倍

這樣的評估看似合理,卻可能是假象。國際清算銀行在六月季報中指出,以絕對數值計算,中國是全球第八大債務國,債務金額總計一兆美元。

比比看就知道——外

國銀行對希臘的債權金

額一直在三千億美元上

下,沒有超過。

相較之下,外資大

銀行對中國的曝險金額

高出更多。

英國銀行對中國的

曝險遠高出其他國家,

去年底高達一九八〇億

美元(註:今年為一九

三二億美元),再對照

營收大部分來自中國的

港商匯豐銀行與英商

渣打銀行,英國的曝險程度尤其嚇人。由

於「債務積壓」debt

Overhang.國家的債務

超越國家未來償還能

力)是中國經濟的一大問題,對高曝險的外資銀行,是雪上加霜。

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)幾個月前曾撰文寫道:「債務居高不下加上經濟增速減緩,對中國是雙重打擊,代表投資效率逐漸降低。

在此情況下,必須累積更多資金與債務,方能維持經濟成長水平,以金錢換取社會和諧。

急忙搶救之下,造成產能過剩,房市供過於求,在二、三線城市尤其嚴重。目前正

在上演的經濟『再平

衡』(rebalancing)過程,使得資產跌價,

連帶衝擊到以資產為

擔保的債務人士

相較於科技企業

和食品公司,銀行面臨的風險更大,也可能付出更多的成本。

當然,中國現階

段的問題還比不上

希臘債務危機,但已

經出現外資銀行不得

不正視的警告跡象,

例如:最近的股市大

失血:中國政府極力出手救股市,卻回天乏術:截至今年七月的前十二個月,「國際準備」(intermational reserves.國家為了支付貿易及資本不均衡的赤字所持有的準備,如外匯存底)已蒸發三一五〇億美元。

中國經濟正值風雨飄搖之

際,最先成為受災戶的,除了出口依賴中國的國家之外,恐怕是金融機構。

中國是全球第八大債務國,債務金額總計一兆美元。比比看就知道一一外國銀行對希臘的債權金額一直在三千億美元上下,沒有超過。

譯者.連育德

彭博觀點精選

全球發行量第一的財經專業媒體美商Bloomberg公司,獨家授權本刊精選摘譯專欄內容。透過《彭博》的獨特視野,帶您看透天下大事,掌握全球趨勢之先。

里奧尼德,波希德斯基(Leonid Bershidsjy)

《彭博觀點》撰稿

人,現旅居德國柏林,著有三本小說與兩本非小說。


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「林鐵嘴」這局不算輸 放手智慧》對抗九個月 他保住公司還大賺出場

2016-06-06  TWM

毅然改變態度,決定讓矽品接受日月光合意購併的林文伯,外界以為他是輸家; 其實,他在這場賽局中,力保矽品員工與股東的權益,未來,更可能在新公司擔任要角。

五月二十六日下午,位於台北一○一大樓的台灣證券交易所,擠滿了中外媒體記者,大家都為了日月光與矽品的購併案而來。

日月光董事長張虔生及矽品董事長林文伯並肩坐在中央,張虔生面露微笑、態度從容,問題多由日月光發言人董宏思及營運長吳田玉代答;而林文伯卻是表情嚴肅,大多自己回答,但答案都很精簡,每次記者提問,他快速翻閱手上的講稿照念,有時甚至答得文不對題。全程半小時的記者會,他拿著麥克風的手,多次明顯地顫抖,在現場鎂光燈下,明顯又突兀。

其實,林文伯顫抖的手並非只是心情激動,而是罹患了輕微的帕金森氏症,而這九個月的購併戰役,高度壓力讓他病情更外顯。

對股東、員工有交代

換到兩成多溢價 保持矽品獨立性一位參與購併談判的外部專家一路看著林文伯的表現,「他已經盡最大努力」。對一位棋手來說,「只要不是死局,都還有最後一搏的機會」。整整九個月的過程,林文伯連同家族一路加碼買進股票,努力掌握能與張虔生一搏的籌碼,據了解,持股至少增至一七%∼一八%之譜。

如今,日月光將以每股五十五元高價,百分之百收購矽品股權;換言之,林文伯家族一舉出場,現金近三百億元入袋,若以平均每股成本約三十五到四十元計算,獲利豐碩不在話下。

一位曾參與購併評估的顧問這麼說,在談判過程中,林文伯「一直沒有非要抗拒購併,也沒有一定要做董事長」,最關切的是要對股東有交代;如今,五十五元的交易價格,「比當初四十五元,溢價了兩成多,也算說得過去」。

更何況,往後滿手現金的林文伯,未來還有可能持有新公司股票,並可望在新公司扮演一定角色,享有尊榮地位。

對方開玩笑地說,以林文伯過去的鐵嘴神算,對半導體、封測景氣的掌握,大家同在一個屋簷下,林、張合體的「景氣預測」,豈不更神準。

這位顧問觀察,林文伯是喜怒不形於色、性格沉穩的圍棋高手,擁有業餘八段實力,有下一子,推演後面五子的習慣;在張虔生強勢壓境的過程中,雖一度因公平會停止審議而深覺「抗日(日月光)有成」;其實,他也非常清楚張虔生強大的決心,以及這個局走到最後的「最可能結果」。

因此,若以最後雙方談成的產業控股架構來說,林文伯在過程中,已爭取到矽品保有獨立運作、子公司董事任命權,並確保員工工作權;換言之,他不但替矽品股東爭取到高價出場,也替矽品爭取到獨立性。

體認現實 勇於放手

打造封測超級強權 未來舞台更大四年前晨星併入聯發科,董事長梁公偉與聯發科董座蔡明介從市場對手到握手言和的過程,如今看來,梁公偉也是做出重大決定。當年,晨星是每年獲利超過一個股本的公司,與聯發科更是廝殺激烈,當梁、蔡握手言和時,可說是跌破眾人眼鏡。但是,如今回頭來看,與聯發科手機晶片競爭的對手,連博通、英特爾這種世界一級大廠,都陸續退出或轉進,若沒有四年前梁公偉放手合併的決心,恐怕今天處境也會很辛苦。

全球半導體產業近年來正進行激烈的整併,而日月光與矽品的合併,讓第一名牽手第三名,大大拋開了與第二名的距離,對矽品、日月光而言,都是好事。從這個角度來看,林文伯懂得放手的智慧,將公司交給張虔生,換取未來台灣在全球封測產業不可取代的地位;儘管情感上難以割捨,卻成就了新公司在產業上難以超越的競爭高度,可說小捨而大得。

能參透箇中玄機,他,絕不是弱者。

從這個角度來看,記者會現場林文伯那雙顫抖的手,代表的不是放棄、不是認輸,而是因為體認現實,勇於改變。六十五歲的林文伯暫時放下肩頭重擔,未來也許還能以認購新日月光的股份「強勢回歸」;而兩家兄弟公司聯手攻城掠地,取得全球更多市場及更大成就,新公司的勝利,也將是林文伯的勝利。

撰文 / 林宏文、許秀惠

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無人零售會出現比滴滴還大的公司嗎?| 野草新消費論壇

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0816/164655.shtml

無人零售會出現比滴滴還大的公司嗎?| 野草新消費論壇
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無人零售會出現比滴滴還大的公司嗎?| 野草新消費論壇

無人零售是大勢所趨還是曇花一現?

 

從去年10月馬雲首次提出新零售,尤其是亞馬遜推出Amazon  Go之後,各種無人零售場景開始搭建,實驗性項目接踵而至。如果無人零售在標準化與規模化上能夠走的通,無疑會給零售業態帶來顛覆性的變局。無人零售核心要素之一是數據的采集和應用,而在目前實際的場景中,就集中在收銀這一環節。

現在有一類重資產的公司,在自主搭建無人收銀技術,將數據放在自己的口袋里。另一類的話,則是通過開發無人收銀軟硬件設施,嵌入到商超、便利店等消費場景中,期待用更多的數據來影響上下遊。

一旦這些商品和消費者行為數據,利用無人零售技術得到極大的整合,那麽,這將從供應鏈、商品品類、營銷等方面,對實體零售上產生重大影響。相比於阿里、騰訊通過電商、社交來掌握線上話語權,未來,誰通過無人零售技術控制線下數據,就有可能重新定義實體零售,在一個新經濟領域,出現比滴滴還大的獨角獸公司。

當然,變革趨勢的背後,也隱藏著諸多的不確定性,面對市場上的大小互博,我們不禁產生以下疑問:

— 無人零售能否真正代替有人零售?會不會曇花一現?

— 數據在未來的零售中,將會充當什麽樣的角色和作用?

— 在各種無人收銀解決方案中,哪種當下可以更好切入商業場景?

— 創業公司還是巨頭,更有機會在這場零售數據戰爭中勝出?

— 無人零售創業公司的終局會是什麽?

近期,我們將邀請無人零售這個領域優秀的創業者和投資人,來一起深入探討這個話題。

他們是:

安利英  EatBox怡食盒子CEO

王鎮方  24愛購創始人

陳維龍  天若科技創始人

陳超陽  天成資本合夥人

如果你是新零售領域創業者、投資人和關註者,歡迎報名參加這次主題分享活動,我們將篩選其中的25位,為大家提供充分的討論交流機會。

議程

【主辦方】野草新消費

【時間】8月19日下午1:00

【地點】北京市海澱區中關村創業大街黑馬學院

【流程】

13:00-14:00   簽到

14:00-16:05   主題演講

16:05-16:40   圓桌論壇:無人零售如何成為數據玩家?

16:40-17:00   Q&A

議題

主題一:無人便利店是大勢所趨嗎?

主講人:Eatbox怡食盒子CEO 安利英

1、為什麽會選擇做無人便利店,Eatbox的經營現狀如何?

2、從概念到落地到現在經營快一個月,這個過程中遇到過哪些坑,未來可能會有哪些坑,如何避免?

3、無人便利店在當前的市場和環境下處於什麽樣的階段和狀態?

4、新技術在無人便利店中占據什麽樣的地位?自主研發還是外包,主要的考量因素是什麽?

5、無人便利店幾大流派,誰會是最後的贏家?

Eatbox

主題二:無人零售領域創業機會在哪里

主講人:24愛購創始人王鎮方

1、作為一個創業者,為什麽會選擇切入無人便利店?你是怎麽看待無人零售的市場機會的?

2、24愛購的發展模式是怎麽樣的,與其他無人便利相比,核心的亮點在哪里?現在經營狀況如何?

3、無人便利店現在存在多種模式,這幾種模式存在的合理性和問題在哪里?你選擇這種模式主要是出於什麽考慮?

4、技術和數據會是無人零售的核心嗎?技術外包和自主研發哪一種在未來會成為主流?外包是否意味著失去對數據的掌控?

5、無人便利店未來將會經歷哪些變革,最終會變成什麽樣形態?

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主題三:超市場景和便利店場景,誰能笑到最後?

主講人:天若科技創始人陳維龍

1、為什麽選擇做無人零售解決方案,做超市購物車結算的思路和邏輯是什麽?

2、做收銀結算的未來在哪里?是否有望成為掌控數據的一方,還是僅僅作為硬件和技術的供應商?

3、現在無人零售業有超市場景和便利店場景,這兩種場景現在各自存在的合理性及問題?你覺得這兩種場景誰能笑到最後?

購物車

主題四:如何看待無人零售,以及它的投資邏輯?

主講人:天成資本合夥人陳超陽

1、如何看待無人零售的崛起,從資本的角度出發,無人零售的投資邏輯是什麽?

2、進軍無人零售行業的創業公司和巨頭,各自的優勢和問題是什麽?資本在其中處於什麽樣的角色?

3、對於無人便利店和無人收銀,二者各自的出發點和想解決的問題有什麽不同?投資回報周期有什麽不同?

4、無人零售的核心會是什麽,前景在哪里?未來會是什麽形態?

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活動論壇野草新消費無人零售
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