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無軌火車進攻-中國富強集團(290)


關於火車系已經著墨太多:

香港股市資本王國-無軌電車系
http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3887

一殼不成,又來一殼-元昇國際(925)、藍帆科技(8166)
http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=4053


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090225/LTN20090225003_C.pdf


中國鐵路貨運(8089)關係公司必美宜(379)宣佈,認購中國富強集團(290)1,150萬港元,每股0.1元的可換股債券,然後再向市場購入800萬股,每股0.245元,斥資約200萬元。


現時火車系有六家公司-包括中國鐵路貨運(8089)、必美宜(379)、藍帆科技(8166)、直真節點(2379)、邦盟匯駿(8158)、中國富強集團(290)。仍有少量關係是中國鐵聯傳媒(745,前稱榮康控股),已脫離及沒有關係包括正興(692)、元昇國際(925)及老千系福方控股(885)。




PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=6107

創業板殼王龐維新進攻主板- 卓智控股(982)(修訂完成)


此文章尚未更新完畢。感謝昨日經濟日報蘇麗珍小姐的文章。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9781

又有上市公司股權易手,今次主角是財經印刷公司卓智控股(
00982)。雖然通告與一般賣盤兼有全面收購交易相近,但麗珍卻滿腹狐疑。



話說卓智於去年7月14日掛牌上市,但就在7月17日停牌大股東售控股權,時間剛剛好夠一年,即上市規則規定新上市公司大股東可以出售控股權的時間,時間夾得剛剛好。雖然卓智上市之時,是金融海嘯爆發前,但上市後交投一直欠奉。根據中央結算紀錄,共有5,985萬股或26.02%街貨,但僅由少數證券行持有,合共5間行就持有卓智21.66%股份。

新買家龐維新今次向大股東購入73.91%卓智,
但原來與他關連的公司,例如他同時是大股東的田生
集團(08136),以及岳母及弟弟,一早已持有卓智,
而田生持有卓智更達4.35%之多。

還有卓智去年以每股1.6元發售6,000萬股上市,
當中一半新股一半舊股,集資額9,600萬元。但今
次賣盤,每股作價0.66元,除較停牌前收市價 2元,折讓67%外,亦較去年招股價1.6元折58.75%。
麗珍聽聞現時殼股叫價相當高,有殼在手的話,何不善價而沽?

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記不記得中聯石化(346)的兩個前身,明倫集團及聯大控股,
這隻股上市十八個月就賣殼,已經非常快?

其中文中有一句就是:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/7185

另外,要留意的是新鴻基保薦的股票,如果盤小,多數都是殼源,
近來就有兩三隻是這樣,在此就不多說了。

今日就有一隻,就是題目提供的卓智控股(982)了,這隻更快,
上市僅一年零四日就賣了,較監管要求一年才可轉,只可僅僅符合。

那為甚麼會是一年呢,據上市條例第10章7.01及7.
02條稱:

http://www.hkex.com.hk/rule/listrules/Chapter_10_tc.pdf

在發行人申請上市時刊發的上市文件况列為發行人控股股東的人士或
一組人士,本身不得(並須促使有

關登記持有人不得)進行下列事項:

(a) 自新申請人在上市文件中披露控股股東持有股權當日起至證券開始在
本交易所買賣日起計滿6個月之日期止期間,出售上市文件所列示由其實益擁有的證券;就該等由其實益擁有的證券訂立任何協議出售發行人證券,或設立任何選擇權、權利、利益或產權負擔;或

(b) 在《上市規則》第10.07(1)條(a)
段所述的期限屆滿當日起計的6個月內,出售該段所述的任何證券
,或就該等證券訂立任何協議出售有關證券,或設立任何選擇權、
權利、利益或產權負擔,以致該名人士或該組人士在出售證券、或行使或執行有關選擇權、權利、利益或產權負擔後不再成為控股股東。上市文件內提及的售股不受上述限制。

(2) 就本條規則而言,任何人如擁有證券的最終實益擁有權或控制權(
不論通過一連串的公司或其他方法擁有),即被視為證券的實益擁有人。

即鱷兄之前所說,在上市招股的時候可以減持股票,
但上市後六個月內是不可以賣股票,這六個月過後,另一個六個月,可以賣股票,但不可以賣股導致喪失控股權,而這兩個「六個月」過去後,除公佈業績前後不可買賣股票,在其他時候,均可買賣股票,甚至控股權失去也可。兩個「六個月」即是一年,所以蘇麗珍小姐稱一年不可出售控股權的原因如此。

先說回該公司。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080630/LTN20080630021_C.pdf

公司主要向上市公司提供供財經印刷服務,
主要包括印刷首次公開招股售股章程、財務報告、公司公告、通函、法定文件、研究報告、企業簡介及通訊,大部分客戶為聯交所上市公司以及企業傳訊及投資者關係公司。由於聯交所欲把文件電子化,故行業開始萎縮,加上和財經中人相熟,搞上市賣殼是有前因的。

這隻股在2008年7月股市低潮上市,發行5,374.8萬股,
每股1.6元,其中數位大股東減持3,000萬股,套現約4,000萬,而公司實際發行2,374.8萬股,集資淨額約4,000萬元。盤子2.3億,市值3.68億。


由此可見,這家公司盤小,加上股權雖分散而集中,可見是殼的好標的。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080710/00982_364392/CWF102.PDF

公司只獲小量超額認購。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090114/LTN20090114273_C.pdf

因市況不佳,上市半年發盈警。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090408/LTN20090408548_C.pdf

委任財技人士做董事。

卓智控股有限公司(「本公司」)董事會(「董事會」)欣然宣佈,
葉棣謙先生(「葉先生」)獲委任

為本公司獨立非執行董事兼董事會轄下審核、
薪酬及提名委員會成員,自二零零九年四月八日起生效。

葉先生,38歲,香港執業會計師。
彼為香港會計師公會會員及英國特許公認會計師公會資深會員,於會計、審核及財務管理方面累積約15年經驗。

葉先生現時為下列香港上市公司之獨立非執行董事:
永利控股有限公司(多次拆送紅股紀錄,都幾喜歡玩財技)、神州奧美網絡(國際)有限公司(8206,前身為陸叔及鄧聲聲為股東的駿陸控股,其後體育明星陳丹蕾購入股票,成為大股東,易名神州資訊,後神州網絡又注入網游業務,陳小姐退出,易名神州奧美網絡。)、域高金融集團(8340,這隻不用多說吧)有限公司、環球集團控股有限公司(真龍天子在此)、寶利福控股有限公司(8172,前名恆科創業,老千財技股一隻,和金仔、中國星(326)這系吃人不貶眼有關),及保利協鑫能源控股有限公司(3800,之前講過注入多晶硅)。除上文披露者外,葉先生於過去三年並無在上市公司出任任何其他董事職務。

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鄧聲興故事:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/1497
陸叔力撐

鄧聲興的十多年拍檔陸 叔,則力撐怎也不信他眼中的「好男人」和「出色的分析員」偷食。
九五年開始和鄧合作在電台做節目的陸叔,指鄧將家庭放在第一位,十分疼錫老婆。「佢又買車 又買樓俾佢,佢老婆話想住寶馬山,方便佢返工,鄧聲興就即刻換樓買寶馬山花園。」他又指鄧孝順,有時在週末和週日,會碰到他在銅鑼灣跟母親、老婆和外父外 母飲茶。但他指鄧絕少提及家人,他亦只見過鄧的老婆數次。

記者說到鄧很得異性歡心,陸叔即幫鄧解畫說︰「我哋講股票,
做財經節目嘅,如果唔talk得,點吸引啲觀眾嚟呀!你話佢同女性記者、公關熟,好正常啫!咁阿鄧聲興出名唔會托傳媒手踭,有求必應!」

陸 叔又不斷讚鄧聲興, 每次做節目前會做足資料搜集。「佢好勤力o架!喺香港已經好忙,
仲要去埋北京大學(應為北京人民大學)讀博士。」他指鄧在考試前推掉所有飯局。但他有所不 知,鄧在考試前,正忙着箍煲。可是陸叔最後可圈可點說:「後生仔有後生仔嘅世界,但應該要知道界線囉,點樣都好,
要識返老婆身邊。」

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/9798


  小記一向認同「Less is More」︰很多事情,看似少了,其實多了,不明白?看看神州資訊(8206)前大股東,


亦即前香港乒乓隊代表陳丹蕾的故事,大家就一清二楚。


  陳丹蕾少了的是股權,多了的是身家。據聯交所資料,陳氏在今年年初仍持有神訊26.59%的股權,輾轉至今,其持股量已跌至0.68%(見表),而神訊年初至今升幅達6.


26倍;由此可見,陳氏是愈沽愈賺。


 


貨入強手愈升愈有


  究竟,陳氏的身家漲了多少?以神訊在06年第一個交易日收報0.255元計,陳氏手持股份雖逾億,但市值不足3,000萬元,而陳氏最近減持只7,500萬股,就已帶來1.12億元的收入。


時勢造英雄,還是英雄造時勢,不得而知。


  小記惟有讚句﹕「乒后即是乒后!」讀者或有疑問﹕大股東減持是利淡的消息,何解陳氏「愈沽愈賺」?無他,為神訊引入強手也;陳氏持股量之所以大跌,


其實緣於公司與內地電訊商神州通信的一筆交易……


  一直從事財經資訊業務的神訊,在2月2日公布,以1.5億元收購由神州通信擁有的30款電腦遊戲軟件及4本遊戲指引手冊的特許經營權,而代價中的1.16億元,


將透過新股及承兌票據支付。


 


創造收入料可轉虧


  交易完成後,陳氏持股量被攤薄至20.86%,而神州通信將成為神訊的第三大股東;這只是第一步,神訊的第二步是向神州通信子公司「神州奧美」授出上述產品的代理權,首年收款2,000萬元人民幣,


然後每年以10%複合增長。


  陳氏當時在記者會表明,有關費用會趕及於今年底入帳,屆時神訊可轉虧為盈;陳續說,以去年的業績計算,內地的遊戲軟件業務將佔公司營業額的70%,而神州通信董事長何晨光亦表示,


未來不排除把集團的其他運營權項目注入神訊。


  內地的遊戲軟件,一般受網民追捧,投資者對該類股份亦趨之若鶩,再經「乒后」一說,神訊自此踏上升途,而陳氏的身家亦水漲船高。此其時,陳氏的歷史任務經已完成,在6月23日,以1.


5元作價沽清手上大部分的神訊。


  神州通信已成為神訊最大的股東,其董事長何氏亦已出任公司主席及執行董事,陳丹蕾則在6月26日正式辭去董事的職務,「乒乓女王」金蟬脫殼成功,會否回歸乒壇,過「田園式」生活?小記不知道,


只祝她:樂在「錢」園。


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企業小檔︰電子競技=體育競賽?


  神州資訊前稱「駿陸」,即財經網站「hk6.com的控股公司,02年招股時,公司以財金名人「陸叔」作招徠,但上市後,公司未嘗賺錢,亦未曾派息。截至今年3月底的最新業績,


股東應佔虧損更由327萬元擴大近倍至626萬元。


  幸好,神訊今趟真正變身有望,從股價表現亦可見一斑。公司除取得內地遊戲軟件的分銷權外,亦取得籌辦電子競技比賽的權利及利益;而按神州通信何氏所言,


其中三項遊戲已獲國家體育局正式批准的體育競賽項目。


  聽起來,匪夷所思,但何氏實牙實齒,神州奧美舉辦的首個電子競技比賽,已於今年3月接受報名,7月正式舉行比賽,形式有如內地盛極一時的「超級女聲」歌唱大賽。該全國性節目投資約6千萬元,


冠軍可獲100萬元人民幣獎金,至今的冠名贊助費已達3億元。


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投資策略︰拭目以待


  神訊以1.5億元收購遊戲軟件特許經營權,換來每年逾2,000萬人民幣的代理收費,以市盈率計,低於8倍,表面甚吸引。不過,經過一輪急升,集團現市值已近12億,若以此數除以該費用,市盈率其實高達60倍,


這還未計算原有業務的虧損。


  話說回頭,買股是買未來,內地遊戲軟件業確有憧憬的空間,加上神訊有電子競技比賽的概念,投資者可密切留意集團的最新發展,新大股東神州通信是否可信,


大家盡管拭目以待。
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8172& 8130:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3902

http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=8130&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=9
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8340:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/6732
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3800:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8862

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090330/LTN20090330608_C.pdf

現金有9,700萬,銀行貸款折約3,000萬,淨現金6,
700萬,約有29仙。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090722/LTN20090722174_C.pdf

1小時前,公司公佈由龐維新先生購入原控股股東控股權,共1.
7億股,即約73.91%,每股66仙,斥資1.122億。加上其作為最大股東的田生集團前已 購入的1,000萬股及其弟豐裕興業(8029,後稱嘉利盈及嘉利福、現稱太陽國際)的主席龐維仁及龐維新外母詹亮玉,後的12.6萬股,即4.41%。共持有180,126,000股,即約78.32%股權。

據公告稱,董事除龐先生外,也有李永賢先生,資歷如下:

龐先生,40歲,為田生集團之執行董事兼行政總裁,
負責整體策略規劃、巿場推廣及管理事務。龐先生亦為田生集團薪酬委員會主席及提名委員會成員。

龐先生持有英屬哥倫比亞大學之應用科學學士學位。
龐先生曾於香港多家慈善機構擔任不同職務,亦曾於多家本地及國際證券行及一家跨國公司出任多個高管職位。

李先生,39歲,
香港會計師公會會員及英國特許公認會計師公會資深會員。彼於審計及業務顧問服務方面積逾九年工作經驗,並曾於一家國際會計師行任職六年。李先生現為田生集團之合資格會計師兼公司秘書。彼亦曾於多家本地公司擔任高級財務管理職位。

但看我的Blog有一段時間的人都知龐先生是甚麼的人。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3834

這家公司原為創業闆殼王”龐維新”所擁有,
他在二零零零年左右把EVI 教育上市,即現在的美聯工商
舖(8090、459),在二零零五年,
美聯透過認購四十三億新股成為大股東。

詳細請看此公告:
http://gem.ednews.hk/listedco/listconews/gem/20050127/GLN20050127005_C.pdf

其後出售其主營業務:
http://gem.ednews.hk/listedco/listconews/gem/20061103/GLN20061103005_C.pdf

美聯於上年四月注入其工商鋪業務,作價六點四億,
其中一億現金及五億四千萬可換股票據:
http://gem.ednews.hk/listedco/listconews/gem/20070402/GLN20070402022_C.pdf

成功注入其工商舖業務改成現名:
http://gem.ednews.hk/listedco/listconews/gem/20070711/GLN20070711027_C.pdf

請脫苦海先生垂注。

此外,龐維新前排入股豐盛創意(8136)成大股東,
此股後來收購田生集團,成為現在的田生集團,之前又入股環球工程,環球工程亦有一拆二十之舉,前一陣子,一手價值接近十萬元,此幾股亦可留意其所為。

8192:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3870

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/4029

8136:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/9465

這隻股早期寫過,但是因去無遷Blog遺失,無法找回,
原為豐盛創意,大股東缺水賣給中間人,供過一次股,注入了一些電腦業務及分銷業務,挖東牆補西牆,中間人賣給龐先生,龐先生好彩又成功炒高股價,引入歐先生注入田生,退居第二大股東,又成功在熱火朝天的市場,集到幾億,賺大錢。

股權鬆動:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20051121/GLN20051121024_C.pdf

中間人買殼
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060309/GLN20060309005_C.pdf

拿乾貨
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060526/GLN20060526010_C.pdf

拿回供股錢:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20061025/GLN20061025006_C.pdf

龐先生買殼
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070123/GLN20070123008_C.pdf

注入田生
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070419/GLN20070419005_C.pdf

批股
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070727/GLN20070727090_C.pdf

歐先生注入田生的成本是有盈利保證,換股及新股後好像是60仙,
但經濟實在衰退得太快,不能達到盈利目標,其後又改這個保證,
現仍在洽談中。

greatsoup:

今次殼價可按三個基準計:

購全殼扣現金計(假設田生以66仙購入股票及街貨以上市價購入)

:
180,000,000 x 0.66 + 43,748,000 x 1.6 - 67,000,000
= 121,796,000

股權扣股權掌握淨現金計(假設田生以66仙購入股票):
= 180,000,000 x 0.66 - 67,000,000 x  (1.8/ 2.3)
= 66,365,217

股權計減掌握現金計:
= 180,000,000 x 0.66 - 97,000,000
= 19,800,000

估計殼價為2,000萬至1.2億不等,但2,
000萬應是不可能售出殼股的,估計有一些我們是不知道的東西。

另外,至7月20日以中央結算資料,可見首五大持股量顯然較多,
故第六位以後忽略不計,現時5大約持股21%,佔街貨80%,
街貨只約1,000萬元,炒起困難不大。

B01275 新富證券有限公司 RM 2001-2006 COSCO TOWER 183 QUEEN'S ROAD CENTRAL HONG KONG 19,266,000 8.37%
B01462 平安證券有限公司 RM 401 AON CHINA BUILDING 29 QUEEN'S ROAD CENTRAL HONG KONG 13,326,000 5.79%
B01438 金利豐證券有限公司 SUITE 2801 28TH FLOOR ONE INTERNATIONAL FINANCE CENTRE 1 HARBOUR VIEW STREET CENTRAL HONG KONG 11,276,000 4.90%
C00019 香港上海匯豐銀行有限公司 CUSTODY & CLEARING, HSBC SEC. SERVICES 5/F TOWER 1 HSBC CENTRE 1 SHAM MONG ROAD KOWLOON 3,184,000 1.38%
B01610 凱基證券(香港)有限公司 27/F ICBC TOWER CITIBANK PLAZA 3 GARDEN ROAD CENTRAL HONG KONG 2,774,000 1.20%



龐先生買殼後,股價多數很快找到好概念,還要是你熟悉的香港人,


財力尚可,所以要留意。



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9748

恢复战略进攻:国美收购库巴的幕后调整

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-23/3MMDAwMDIwNzI3MQ.html

“这是一个积极信号,意味着国美又恢复了习惯性的进攻状态。”11月22日,针对“控制权争夺风波”之后的第一个收购事件,国美电器高管如此回应本报记者。

当天下午,国美电器总裁王俊洲对外宣布,国美电器以4800万元收购库巴网(原世纪电器网www.coo8.com)80%的股权。

据本报记者了解,收购库巴网是国美电器“补课”电子商务的战略举措。早在今年3月,国美电器就提出了电子商务计划,并于今年7月底达成了收购库巴网股权的协议。但由于国美电器控制权之争,这一交易一度面临夭折的局面。

“通过并购进军电子商务也是国美电器积极发展战略的一部分,大股东在这方面与董事局的判断是一致的。”国美电器创始股东黄光裕家族代表贾云鹏告诉本报记者,虽然在陈晓去留、发展模式等关键问题上依然存在分歧,但在收购库巴网上大股东持赞成态度。

本报记者还了解到,京东商城等B2C巨头2010年有望完成100亿元的销售额,今年1月才正式改版升级的苏宁“易购”今年的销售额也将达到20多亿元,库巴网今年销售额约为10亿元左右,明显落后,但几乎已经是国美电器弥补电子商务短板的最便捷方式。

险些夭折的并购


今年9月21日,在接受有关媒体采访时,国美电器董事局主席陈晓曾略有遗憾地透露,“本来我们9月份有一个很好的计划,最近并购了一个电子商务企业,想整合以后推出一个新的电子商务平台。很可惜,最近这些事情(控制权之争)已经令管理层,很难有精力去完成这些计划。”

陈晓提到的这家网站正是9月2日刚刚更名为“库巴购物网”的世纪电器网,这家2006年成立的家电购物网站过去四年保持了每年300%以上的增长速度,2009年销售额已经达到3亿元,但一直没有实现盈利。

虽然在规模上与2009年销售收入已经突破40亿元的京东商城有很大差距,但是对于依靠自身团队发展电子商务遇挫的国美电器来说,库巴网的管理和营销团队是其发展电子商务最需要的资源,在一个多月的谈判后,今年7月双方达成了国美电器战略入股的协议。

然而后来的事情让谈判双方始料未及,先是大股东7月19日提出让陈晓在内的国美电器主要管理层离开,接下来就是8月5日上市公司起诉黄光裕,双方矛盾公开化,此后近两个月时间里,收购库巴网的事情被搁置。

“当时我们最大的担忧是这起并购还能不能完成。”库巴网相关人士表示,国美电器内部和解为这起并购带来了新的曙光。

“在得到国美电器的战略注资后,库巴购物网将在家电、3C的基础上,陆续开通汽车电子、健康运动器材等领域,最终形成六个主营业务。”库巴网CEO王治全说:“我们的目标是成为国内家电网购市场新的领导者。”

王俊洲则提出了直接的数据目标,库巴网到2014年将占据国内3C网购市场15%的份额,库巴网和同时存在的国美商城的电子商务销售额达到250亿-300亿元。

国美恢复进攻

对 于国美电器来说,虽然其刚刚公布的三季度报特别强调其所有上市和非上市门店的销售收入达到583亿元,比竞争对手超出40亿元,门店总数比对手超出20多 家,但是按照“十一”黄金周后的最新数据,苏宁电器在门店总数上已经与国美持平,而更快的开店速度则让国美在实体店上承受了更大的压力。

不 仅在实体店,竞争对手在电子商务领域的扩张也让国美电器感到了压力。据苏宁电器副董事长孙为民介绍,2010年苏宁易购的销售额将超过20多亿元,这一数 字仅次于京东商城和淘宝商城,而且依靠实体店近40亿元的净利润支撑,以及20多个物流基地的支撑,其发展速度显然要快于京东,不过京东商城也提出了年内 销售额突破100亿元,明年突破200亿元的目标。

相比之下,国美电器2010年前10个月网上商城的销售额只有5亿元左右;前三季度国美电器门店数净增长61家,远逊于苏宁同期净增长265家。

消息人士告诉记者,虽然大股东与陈晓、贝恩投资在一些人事安排上依然存在分歧,但在加快国美电器发展方面上双方已经达成共识。其中就包括到年底前国美电器将净增长160家门店,收购库巴网使其2010年电子商务的规模超过15亿元。

王俊洲表示,“战略控股库巴购物网,主要看中其目前在国内家电网购垂直领域的市场地位和电子商务专业的运营能力,以及在北京、上海、广州、厦门等10个城市完善的网络平台和网购市场资源。”

本报记者了解到,国美电器今后将为库巴购物网提供全线家电3C产品采购、销售支持,目前国美电器全国实体门店销售的逾10万种家电商品,将全部进入库巴购物网销售目录。同时,国美电器还将为库巴购物网提供全国性的物流配送、售后服务、会员管理和信息处理等全方位支持。

此外,国美电器还打出了在实体店发展中赖以起家的低价策略,11月22日,国美电器与库巴购物网联手宣布,即日起至12月8日,库巴购 物网在线销售的数万种家电3C商品全线降价5%至15%,最大降幅达到40%。这一让利总额逾1000万元的活动,为目前国内家电3C网购市场规模最大的 市场攻势。

国美电器副总裁何阳青表示,“京东商城虽然目前规模最大,但是由于串货等行为已经引发了部分供应商断货,一旦在供应链上出现问题,本身已经亏损严重的京东将面临很大的麻烦,而国美电器与库巴的结合则从根本上保证了采购的难题。”

本报记者获悉,内战双方的和解为国美电器恢复进攻姿态提供了保障。王俊洲表示,“在双方和解后,董事局将与所有股东一起修订和完善今年6月提出的5年规划,而且这些计划的修订完善需要细化到每年的计划中,12月底前我们就将制定好2011年的预算计划。”


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預見燒肉店瓶頸 乾杯進攻新戰場

2012-8-27  TCW




在台北市中山北路上,日本拉麵第一品牌、《電視冠軍》三連霸的一風堂台灣首店前,大排長龍;突然間一聲「砰!」的悶響,有人中暑倒地,嚇得乾杯一風堂社長平出莊司叫救護車送病人到醫院。

「太恐怖了!」平出說,「一風堂的客人,比我預料的多出兩倍。」

走出舒適圈!兩大潛藏危機讓它轉向

一風堂五月在台北開張以來,不分平假日平均每日翻桌率達二十次,創下一風堂全球紀錄;五月營業額破千萬,六月份超過九百萬元,比系出同門的乾杯燒肉營業額多出近兩倍;平出打算五年內開出十三家一風堂,目前,他已站穩多角化策略的第一步。

開一風堂之前,平出莊司開了十五家乾杯燒肉,開店十三年來平均每年營業額成長一五%、淨利率維持一五%到二○%的成績單,今年營業額預計超過七億元。

他曾說:「開店從零到一最困難,第二家以後開始複製,不困難。」既然如此,為什麼他要在企業仍快速成長時,走出舒適圈,跨入不熟悉的拉麵領域?

因為他預先看到獲利的兩大潛藏威脅。

客層飽和北部受歡迎,南部行不通

「按我們原有的業態開店,主打高價燒肉市場,相對高所得、年輕人口多、都會區,三大條件缺一不可。」平出莊司說,「但在薪資凍結、出生率低的趨勢下,五年後乾杯會遭遇瓶頸;我開不出現在形態的乾杯燒肉!」

乾杯燒肉旗下包括乾杯、紅酒乾杯和老乾杯三個系列,分別主打二十多歲年輕人、三十歲左右「孫芸芸型」都會女子、四十歲以上商務人士這三類人,平均客單價從七百到兩千元;無論哪一種類型,都具備外食、都會小酌和高消費的特性。這種鎖定客層、強調商店個性的做法,適用於外食產業發達的北部都會區。

平出分析,越往南部,非都會區外食人口少,外食時帶著爸媽、爺奶和小孩,適合一站購足的複合式或吃到飽餐廳,特色餐廳無法滿足其需求;但複合式或吃到飽餐廳,在都會區會缺乏特色,無法吸引客人;「做不出特色,直接拉低利潤。」

台灣連鎖暨加盟協會秘書長洪雅齡也指出,燒肉對北部人而言是「目的性消費」的店,消費者會因為特殊理由光顧,但南部人認為,想吃燒肉就到大賣場買烤具、買肉,自家門口烤一烤就行,何必花大錢?「消費者會認為自家就可以做到了,而不願意為附加價值多付錢。」

成本拉高現在開店比之前貴五百萬

最大的挑戰來自房租。尤其台北市東區,現在的房東多數不是原屋主,新屋主為維持投報率,租金也翻兩、三倍。平出近日去看忠孝東路頂好商圈附近面積八十五坪的店鋪,租金一百一十萬元,他立刻拒絕;「房租成本必須控制在營業額的五%到一○%,房租若一百一十萬元,很難ㄍㄧㄥ出營業額。」

其次是硬體設施,現在開一家乾杯,比五年前開一家相同的乾杯,成本高出三成。包括社區意識抬頭,排煙設備成為必裝設施;日本進口燒肉烤爐也因日幣升值而漲價;加上燒肉店的冷氣用量是一般餐飲業兩倍,電費漲價比五年前高出一倍左右。

「以前開家乾杯成本約一千五百萬,現在大約要兩千萬,」平出說,「按照這種漲法,五年後很難維持一成的淨利率。」

平出在兩年前開始思索因應之道:打開海外市場。他觀察到,東南亞新興市場即將進入十三年前台灣經濟起飛的階段,牛肉消耗會因所得提高而增多,所以打算明年年底登陸泰國曼谷;正在此時,已經打入歐美市場的一風堂邀請平出共同開店,讓他看到更大的機會。

一方面,一風堂在紐約蔚為風潮,成為國際品牌,共同拓展海外市場既可提高乾杯燒肉的海外知名度。

同時拉麵是隨意性消費產品,與燒肉互補,中午賣拉麵、晚上賣燒肉,可分擔租金壓力,大幅降低乾杯燒肉海外拓點的風險。

而一風堂在日本拉麵界是A咖,平出這回做出一風堂全球最佳成績,未來與其他一線日本餐飲品牌合作的機率大增,有助於他形塑多品牌餐飲集團。

另方面,就島內展店而言,拉麵店營業時間(十二小時)比燒肉店多一倍、用電量少(冷氣僅燒肉店一半)、翻桌率高(一天二十次,燒肉店僅三次)可彌補略低的客單價,成本回收可比以往二十個月更快。

欣葉餐飲集團執行董事李鴻鈞認為,過去十三年,乾杯燒肉專注在牛肉專業,利用採購優勢,可將一整條牛有效運用,並且搭配特色酒品,清楚區隔客層。跨足拉麵,有助於他分散獲利來源過度集中的風險。

除打開海外市場,平出讓日本最大牛肉進口商住金物產入股乾杯一二%,將牛肉成本從三四%壓低至三○%;同時將既有的乾杯產品線延伸到家庭族群,明年二月將在京站二館推出家庭式燒肉居酒屋,並改從單點式餐點角度切入牛肉消費市場,今年第四季推出「牛舌定食」。

跨足多品牌是中小型餐飲業的趨勢,但許多公司都在不了解自己能耐下貿然跨界,最後只得鎩羽而歸。平出從了解自身的限制出發,確認未來方向後再掌握機會,夢想才不致落為空想。

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羅智先「減法轉乘法」進攻房地產

2013-07-01  TCW  
 

 

九天之內,三場台南幫企業股東會場景,說明了統一企業總經理羅智先,自去年六月全面接班屆滿週年,帶給這個全台最大食品製造與流通集團的轉變。

這三場股東會分別是六月十七日的統一超商股東會,二十六分鐘宣布散會,出席現場的統一超商總經理陳瑞堂,全程卻未發一語。

六月十八日的太子建設股東會,首次現身的羅智先與其妻高秀玲,並肩坐在台下,在隨後的董監改選雙雙成為董事,羅智先更出任副董事長一職。

六月二十五日的統一企業股東會後,隨著總裁林蒼生最後一次主持股東會,「統一集團總裁」職稱從此走入歷史,高清愿獨生女高秀玲則是首度躋身統一董事會。

挾改造統一企業的豐碩戰果,過去一年來,在羅智先「減法哲學」的指令下,統一超商流通集團急速瘦身。

砍掉成績差的事業聚焦經營,越無趣越賺

除了削減旗下寵物達人、上海午茶風光(Afternoon Tea)、上海和食上都、深圳康是美、武漢聖娜多堡等多個獲利展望不佳的事業之外,日前也宣布撤出和日本網購公司樂天合資成立的台灣樂天公司,這和當年羅智先接任統一總經理之後,減少九成產品品項的精兵做法如出一轍。

一連串聚焦經營,雖讓一些消費者感受到統一超的服務內容有了改變,印證羅智先自己曾預言「成為越來越無趣的公司」,但其財務表現卻一點都不無趣。陳瑞堂接任統一超商總經理的第一年,股東會上繳出合併營收二千零八十二億餘元、稅後淨利近六十八億元的成績單,分別較去年成長一○%、六.九%,雙雙創下歷史新高。

至於統一本業,雖然因近來食品安全議題連環爆,統一布丁受波及而自行下架,但股價表現並沒有明顯受到衝擊;反倒是看好轉投資的統一中控,近兩年業績跳躍式成長,在中國營收去年首度突破千億元規模,躋身中國前三大食品業者,三大法人持續加碼,總計持股已高達逾五三%,成為食品類股中,最受機構投資人青睞的個股。

不過,說羅智先只靠「減法」一招走天下,也不完全正確。如果將企業經營比喻為一連串加減乘除的過程,減法轉乘法,可說才是羅智先全面接班元年,最接近事實的寫照。

在羅智先主導下,在對岸熱賣的統一老壇酸菜牛肉麵、冰糖雪梨果汁等明星商品,今年陸續「衣錦還鄉」,透過旗下德記洋行貿易管道進口,並規畫在自家的7-Eleven超商通路銷售,建立中國生產、台灣銷售,兩岸產銷一條龍的經營綜效。

擬增資太子建設動作積極,與頂新別苗頭

此外,這一年當中,羅智先最大轉變是跨出食品本業根據地,擴大其在台南幫的影響力。包括和南紡攜手,打造台南幫發跡地的「南紡夢時代購物中心」,以及進入太子建設董事會擔任副董事長。

儘管面對媒體,羅智先謙虛的表示,初進房地產業還是新手,對產業並不熟悉,很多事須向前輩請教學習,但太子在統一進駐後,資本額打算從目前的約一百二十億元,大幅增至兩百億元,看得出對於和食品流通業不相干的房地產戰場,羅智先躍躍欲試的心情,絲毫不想讓積極跨足兩岸不動產市場的對手頂新集團專美於前。

雖然身為統一集團創辦人高清愿的駙馬爺,但羅智先在食品本業繳出的傲人成績單,不遜於專業經理人,這也是他師出有名,一統統一企業、統一流通集團江山的後盾。不過,要一腳踩進土地資產開發、建設等,長年台南幫的勢力範圍,羅智先則須攜手高清愿獨生女高秀玲。

羅智先妻子高秀玲,過去鮮少參加公開活動,像去年統一超股東會,她就靜靜坐在台下後排。不過,羅智先全面接班後,高秀玲露臉的頻率明顯增加,隨夫婿同進同出,也不排斥在媒體鏡頭前出現。

不管是去年十月的「南紡夢時代購物中心」簽約儀式,或是在日前出席的太子股東會上,高秀玲皆緊靠著羅智先入鏡。今年統一超股東會,高秀玲更坐到股東席的第一排中央,前方三公尺便是主席台上的羅智先,兩側則有統一超商新任營運長吳國軒、副總經理鍾茂甲,全程陪同交頭會報。

事實上,加計個人持股,也是高清愿家族成立的高權投資代表人高秀玲,正是如今直接掌握統一、間接控股統一超的最大單一股東,除隨夫婿雙雙進入統一超、太子、統一等董事會,六月十九日召開的統一證券股東會,高秀玲也通過補選出任董事,從高清愿代理人的角色,轉變為參與台南幫實質決策的一員。

未來的統一集團,不止羅智先帶頭喊衝,他和高秀玲偕同在各集團扮演業務改革推動的角色,持股重壓的外資法人,似乎也要重新檢視夫妻聯手的新時代,還會有哪些驚喜。

 

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泰山董座救赤字 專挑「辣民」進攻

2013-07-01  TCW
 
 

 

「吃辣的地方,我們都要去」,平時低調保守的泰山董事長詹岳霖,日前在股東會上發下豪語,自信的程度讓在場的人都嚇了一跳。原來,受到大宗物資業務拖累,去年泰山稅後淨損逾兩億,是繼二○○八年來營運首度虧損。

所以,詹岳霖今年決定採取「仙草蜜茶」配上甜品店「仙草南路」的行銷策略,不僅要和中國最大的涼茶品牌「王老吉」互別苗頭,還要直搗內地最「辣」的地區。

「比較吃辣的地方(都準備到當地開設據點),像湖南啊,成都、重慶這些地方,都會去鋪路。」詹岳霖要在中國人愛吃辣的省市攻城略地,賺取消暑財。

今年的股東會詹岳霖開起來一點也不輕鬆,除了去年交出赤字外,還要擔心今年的董監事改選中,有人來搶奪董事席次。所以,當股東會順利結束時,詹岳霖一派輕鬆的起身,向台下父執輩的老股東們一一握手致意。場景就如同學生參加論文口試一樣,考完試後人也跟著放鬆。順利通過「股東會」考試的詹岳霖,要如何靠新策略扭轉虧損,考驗才正要開始。


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任正非內部講話:最好的防禦就是進攻!

http://new.iheima.com/detail/2013/1122/56535.html

最好的防禦就是進攻

——9月5日向任總匯報無線業務會議紀要

一、最好的防禦就是進攻,要敢於打破自己的優勢形成新的優勢

網絡將變得越來越扁平,越來越簡單,寬帶很寬,接入網絡會像接自來水管一樣簡便,Bit成本將大幅降低。未來面臨的是超寬帶後還有沒有什麼帶,競爭到底是從室內走向室外,還是從室外走向室內,這條技術路線沒有人知道。但可以肯定的是美國不會甘於輸掉,美國執意WiFi全頻率開放的目的還是為了從內往外攻。漫遊問題一旦解決,華為的優勢就不一定存在了,這是我對未來的看法。 愛立信是一面旗幟,它要維護旗幟的威望只能從外往內攻。華為不是旗幟,不管是左手舉旗(從內往外攻),還是右手舉旗(從外往內攻),都是很靈活的,最後不管哪一頭勝利,總會有華為的位置。也許將來是內、外方式融合。

美國是一個偉大的國家,它的力量非常強大,我們要重視它對未來標準的認識 。如果美國不用TDD,它就不可能成為國際標準;如果美國推動WiFi,WiFi就能進攻這個世界。美國還是一個創新力井噴的地方。美國為什麼能形成創新的土壤?第一,美國保護創新,FaceBook如果是在中國早就被抄襲千百遍了; 第二個,美國人不怕富,人不怕張揚,否則哪有喬布斯?美國對喬布斯很寬容,喬布斯如果是換個地方他的早期是不被認同的,沒有早期哪來晚期。我們要學習美國的創新精神、創新機制和創新能力。

要打破自己的優勢,形成新的優勢。我們不主動打破自己的優勢,別人早晚也會來打破。我們在學術會議上要多和愛立信、阿朗、諾西……交流,並在標準和產業政策上與它們形成戰略夥伴,就能應對快速變化的世界。

華為過去市場走的是從下往上攻的路線,除了質優價低,沒有別的方法,這把西方公司搞死了,自己也苦得不得了。美國從來是從上往下攻,Google和Facebook都是站在戰略高度創新,從上往下攻。WiFi作為和LTE競爭的技術,你不能說美國不會玩出什麼花招來,我們要以招還招。不要以為我們一定有招能防住它,我們公司的戰略全都公開了,防是防不住的。我們要堅持開放性,只有在開放的基礎上我們才能成功。

我特別支持無線產品線成立藍軍組織。要想陞官,先到藍軍去,不把紅軍打敗就不要升司令。紅軍的司令如果沒有藍軍經歷,也不要再提拔了。你都不知道如何打敗華為,說明你已到天花板了。兩軍互攻最終會有一個井噴,井噴出來的東西可能就是一個機會點。

我不管無線在藍軍上投資多少,但一定要像董事們《炮轟華為》一樣,架著大砲轟,他們發表的文章是按進入我的郵箱的排序排序的。一定要把華為公司的優勢去掉,去掉優勢就是更優勢。終端的數據卡很賺錢,很賺錢就留給別人一個很大的空間,別人鑽進來就把我們的地盤蠶食了,因此把數據卡合理盈利就是更大的優勢,因為我們會賺更多長遠的錢。

我們在華為內部要創造一種保護機制,一定要讓藍軍有地位。藍軍可能胡說八道,有一些瘋子,敢想敢說敢幹,博弈之後要給他們一些寬容,你怎麼知道他們不能走出一條路來呢?世界上有兩個防線是失敗的,一個就是法國的馬其諾防線,法國建立了馬其諾防線來防德軍,但德國不直接進攻法國,而是從比利時繞到馬其諾防線後面,這條防線就失敗了。還有日本防止蘇聯進攻中國滿州的時候,在東北建立了十七個要塞,他們賭蘇聯是以坦克戰為基礎,不會翻大興安嶺過來,但百萬蘇聯紅軍是翻大興安嶺過來的,日本的防線就失敗了。所以我認為防不勝防,一定要以攻為主。攻就要重視藍軍的作用,藍軍想盡辦法來否定紅軍,就算否不掉,藍軍也是動了腦筋的。三峽大壩的成功要肯定反對者的作用,雖然沒有承認反對者,但設計上都按反對意見做了修改。我們要肯定反對者的價值和作用,要允許反對者的存在。

二、要捨得打砲彈,用現代化的方法做現代化的東西,搶佔制高點

我們現在打仗要重視武器,要用武器打仗。以前因為窮,所以我們強調自力更生,強調一次投片成功,強調自己開發測試工具,現在看來都是落後的方法。我們要用最先進的工具做最先進的產品,要敢於投入。把天下打下來,就可以賺更多的錢。全世界的石油買賣都是用美金結算的,美國在伊拉克戰爭中,把一桶原油從三十多美金打到120美金,就需要印鈔票來支撐石油交易,美國光印紙就賺了許許多多的錢,美國用的就是現金武器。我們一定要在觀念上轉過來,用先進的測試儀器、用先進的工具,用科學的方法來開發、服務和製造。

我們現在還需要投大量人力做測試設備嗎?是不是都需要自己開發工具,從這支隊伍裡劃撥一部分人去搶佔戰略制高點,可以增加多少力量呀,再撥一部分人參與交付、質量管理,華為該變得多厲害呀?工具要改革,要習慣使用先進工具。保留小團隊定製一些工具沒有問題,買儀器也要有懂儀器的人,不然就是盲目的買,但不要什麼都自己做。當然測試也需要大量戰略專家的,但他們是建構的,操作要交給機器。

我們要捨得打砲彈,把山頭打下來,下面的礦藏都是你的了。在功放上要敢於用陶瓷芯片,要敢於投資,為未來做準備。我們公司的優勢是數理邏輯,在物理領域沒有優勢,因此不要去研究材料。我們要積極的合作應用超前技術,但不要超前太多。

我們要用現代化的方法做現代化的東西,敢於搶佔制高點。有的公司怎麼節約還是虧損,我們怎麼投入還是賺錢,這就是作戰方法不一樣。

三、找到價值規律,實現商業成功

日本手機的特點是短小精薄,Nokia的手機非常可靠,能做到20年不壞,為什麼它們在終端上都失敗了?蘋果手機是最不可靠的,為什麼它能大量銷售?是因為它能快速地提供海量的軟件。日本廠家在平台上太嚴格,太僵化,跟不上快速變化,日本的手機廠商就破產了。

我們要堅定不移從戰略上拿出一部分錢和優秀的人從事微基站的研究。微基站可不可以在超市中買,像手機一樣用戶可以自己開通。450LTE基站要不要研究?450終端會高成本,你的基站有什麼用。為什麼不去搶大數據流量、長線的產品。

我認為,對設備廠家來說最終要把基站做成一體化的,任何頻譜都可以通過技術上的轉換變得方便使用。從裡往外攻,或從外往裡攻,攻到一定階段可能會出來兩個東西,但再往前走一步,可能就是一個東西。

你們要思考基站怎麼能支撐我們在世界上,高價值的活下來?不要太崇拜技術了,成功不一定是技術。無線為公司賺了很多錢,謝謝大家。無線未來還是要繼續多賺點錢,才能養活這一大家子。

四、優質資源要向優質客戶傾斜

優質資源要向優質客戶傾斜。什麼是優質客戶?給我們錢多的就是優質客戶。讓我們賺到錢的客戶,我們就派少將連長過去,就把服務成本給提高了,少將帶個連去服務肯定好過中尉連長的服務。

我們要以客戶為中心,在技術上不應該持有狹隘的立場,我們不知道世界未來怎麼演變,也不知未來誰勝誰負。

五、高級幹部與專家要改變「中國農民」的頭腦,多「喝咖啡」

高級幹部要少幹點活兒,多喝點咖啡。視野是很重要的,不能老像中國農民一樣,關在家裡埋頭苦幹。美國是很開放的,這是我們不如美國的地方。最近胡厚崑寫了篇文章《數字社會的下一波浪潮》,就專門講「過去擁有的知識已經沒有意義了」,知識不是最重要的,重要的是掌握知識和應用知識的能力和視野。我做過一個測試,讓服務員製作榴彈砲,他們之前對榴彈砲完全沒有概念,通過上網搜索原理和圖紙,之前完全不懂榴彈砲的人瞬間就進入了這個領域。

高級幹部與專家要多參加國際會議,多「喝咖啡」,與人碰撞,不知道什麼時候就擦出火花,回來寫個心得,你可能覺得沒有什麼,但也許就點燃了熊熊大火讓別人成功了,只要我們這個群體裡有人成功了就是你的貢獻。公司有這麼多務虛會就是為了找到正確的戰略定位。這就叫一杯咖啡吸收宇宙能量。

六、學會給盟友分蛋糕,用開闊的心胸看世界,世界慢慢都是你的

近期一些運營商的整合對華為是有利的,Nokia和微軟的合併對華為也是有利的。Nokia將成為世界上最有錢的設備製造商,很有可能就從後進走向先進了。微軟最大的錯誤是只收購了終端而沒有整體併購Nokia,光靠終端來支撐網絡是不可能成功的,一個孤立的終端公司生存是很困難的,所以三星才會拚命反擊,從終端走向系統。Verizon以1300億美金收購Vodafone在Verizon無線的股權,GOOGLE以120億美金買了MOTO的知識產權,這都不是小事情,意味著美國在未來的3-5年將掀起一場知識產權的大戰。美國一旦翻身以後,它的戰略手段是很厲害的。Vodafone把Verizon Wireless的股權賣掉了就有錢了,就不會馬上把歐洲的業務賣掉了,華為在歐洲就有生存下來的可能。華為要幫助自己的客戶成功,否則沒有了支撐點,我們是很危險的。

未來的流量不全是流在運營商的管道里面,我們要重新認識管道,站在客戶的角度考慮問題。什麼是我們的客戶?我們的客戶不僅僅包括運營商,老百姓也是我們的客戶。

我們要走向開放,華為很快就是世界第一,如果只想獨霸世界而不能學會給盟友分蛋糕,我們就是成吉思汗,就是希特勒,就將以自己的滅亡為下場。不捨得拿出地盤來的人不是戰略家,你們要去看看《南征北戰》這部電影,不要在乎一城一地的得失,我們要的是整個世界。總有一天我們會反攻進入美國的,什麼叫瀟灑走一回?光榮去走進美國。

二○一三年十一月二十日

報送:董事會成員、監事會成員

抄送:公司全體員工,全公開
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倫敦已淪陷 中國炒房大軍向底特律進攻

來源: http://wallstreetcn.com/node/68176

房地產研究公司Acadametrics的數據顯示,11月倫敦房價飆至歷史新高。彭博社數據顯示,11月倫敦房價較10月上漲0.6%,平均成交價為39.09萬美元。英國房地產中介機構LSL Property Services的總監David Brown認為,倫敦房地產需求強勁,供給有限,預計未來將繼續上漲。這麽強勁的需求來自哪里?還用問麽,當然是中國炒房大軍。彭博社數據顯示,中國炒房大軍在倫敦的房地產投資由2010年的5400萬英鎊激增至2013年三季度的10億英鎊。JLL倫敦辦事處的總監Damian Corbett預計,未來幾年,中國投資者在倫敦的投資將繼續顯著地增長,從都市重建(urban regeneration)到炫耀性資產(trophy assets),中國投資者均顯示出濃厚的興趣。可悲的是,當中國投資者不計成本地在倫敦購買時,倫敦本土居民越來越難以負擔倫敦高昂的房價,當前,部分倫敦居民被迫住在租來的集裝箱里。除了倫敦,底特律是炒房大軍的另一目標。2013年底特律破產了且未來幾乎沒有複蘇的希望,是第四大最受中國房產投資者喜愛的美國城市。今年CCTV對此進行了報道:美國其它地方還能花39美元就買到兩層樓高的別墅嗎,一雙皮鞋的價格能買底特律兩套別墅,你還在等什麽。誰說中國投資者在等待了。今年9月,上海東渡國際集團沒有看房就購買了兩棟底特律市中心地標建築,David Stott大樓和Free Press大樓,分別花了940萬美元和420萬美元。中國人投資底特律房產“買入並持有”,頗有耐心,但這不是故事的全部,中國投資者瘋狂的海外投資,顯示出中國資本正在外流。WealthInsight公司的Oliver Williams說,中國人海外資產的規模占總資產的13%,全球平均水平在20%~30%,這種資本轉移對於一個發展中國家來說很正常。但是,外流的不僅是資金。中國銀行和胡潤的研究顯示,中國超過半數的富有人士(凈資產大於100萬美元)已經開始移民或正在考慮移民。該調查說明,當前中國資本外流不是普通的多元化投資。對於中國人在海外存放了多少資產,分析師們有著很大的分歧。波士頓咨詢估計,中國人的海外資產有4500億美元,而WealthInsight公司認為有6580億美元。不論具體數字是多少,分析師們認為財富外流的速度將增加。波士頓咨詢預測,未來三年內,中國的離岸資產將翻一番。福布斯認為,中國人購買底特律的房產,並不是說汽車城的前景會好,而是中國人對本國的投資前景不看好。
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防守是最佳進攻 蔡東豪 Tony Tsoi

2014-04-03  NM  
 

 

美式足球大部分時間是攻防戰,場上對壘兩隊,一隊進攻,一隊防守,進攻方希望取得分數,防守方阻止進攻方取分數。美式足球引人入勝地方之一是,如果進攻方犯錯,防守方也有可能取得分數。美國運動深入文化,很多諺語和詞彙都來自美式足球,其中很有意思一句,是「防守是最佳進攻」。

進攻和防守代表相反位置,把兩者角色混為一談,製造有趣的矛盾情況。防守方一方面阻止進攻方得分,另一方面卻有機會直接得分,地位特別。從往績看,防守出色的美式足球隊的成績特別優異,防守球員也成為大明星。防守不是躲在後面,而是登堂入室,昂然從球場走入企業會議室,成為企業界的思維潮流。企業談策略,注重防守不代表消極,可以當作進取象徵。最近facebook以190億美元收購WhatsApp,不少人便認為是一種「防守性進攻」策略;換句話說,facebook收購WhatsApp動機,防守成分比進攻可能更為重要,但這項收購市場照樣受落。以「防守性進攻」角度看,facebook的考慮是,WhatsApp愈做愈好,這樣下去,WhatsApp本身有可能打擊facebook,另一可能是facebook敵人收購WhatsApp,敵人如虎添翼,facebook認為不可坐視不理。WhatsApp現在收入微薄,從金錢數字計算,怎計也計不出190億美元,但加入防守元素,這條數性質完全改變。facebook須計算的,是自己的生意有可能被WhatsApp侵蝕,這條數巨大得多。「防守性進攻」收購的計算,並非憑空亂猜,如果facebook毛利率將受壓,盈利將會下降。facebook收購WhatsApp便可消除威脅,一方面保住自己盈利,另一方面也期望WhatsApp可發揚光大,這是一條實在的數。很少企業敢採用「防守性進攻」策略,因為出發點非主流,出錯的話,罪加一等。再者,雖然有數得計,但條數容易計錯。企業採取「防守性進攻」,事前須確定符合三個條件:一、本業值得保護。很多企業根本不能賺取合理回報,業務本身存在很多問題,競爭對手威脅只是問題之一。不幸地,人喜歡高估自己,覺得自己重要,跟實際情況可能有出入。管理層為保護本身業務作出的收購,很多時是掩飾自己不足的遮醜行動,不能為本業製造長遠價值。

二、威脅非想像。WhatsApp是霎眼嬌,抑或真正威脅?facebook今日不出手,兩年後WhatsApp變成怎樣?這些問題不易答,若沒有確定答案的話,facebook不應該出手收購。企業考慮是否出手過程中,容易出現「要做嘢」的偏見。坐著死,好像是難辭其咎,郁住死,起碼可製造積極感覺,代表管理層已盡全力。企業內支持出手的人,一定引經據典,指出威脅可大可小,唯恐天下不亂。企業為求做足功課,或會聘請投資銀行和企業顧問,這些「賺傭士」最歡迎企業有所行動。企業啟動收購研究計劃,很難停下來,什麼威脅也逐漸變成關乎生死的必要行動。三、威脅不容易被複製。WhatsApp必定擁有其獨特性,否則一雞死一雞鳴,facebook收購WhatsApp後,新進WhatsApp崛起,短時間內facebook須重新面對競爭對手。尤其在科技領域,企業獨特性是關鍵問題,難以掌握。「防守性進攻」收購通常非常昂貴,被收購目標業務未成熟,例如WhatsApp仍未有大量收入,表面看這種收購像泡沫時期出現的瘋狂行為。企業提出收購前,必須考慮其他較便宜折衷方法,例如挖角、打官司等,想無可想才出手。「防守性進攻」收購不常見,因為犯錯機會大,企業寧願在場邊觀察,或等競爭對手犯這個錯。facebook收購WhatsApp獲得掌聲不少,原因之一是,facebook兩年前以10億美元收購Instagram,收購後兩方相處融洽,業務上好像為facebook帶來正面幫助。facebook收購Instagram的時候,Instagram只有13名員工,是名副其實start-up,以天價作價當時被人笑。從往績看,facebook知道自己在做什麼,即使缺乏大量實質數據,市場願意給予信任。至於其他人,還是不要嘗試高難度動作,防守還防守,進攻還進攻。

蔡東豪 Tony Tsoi

現任上市公司精電國際行政總裁,他曾任職投資銀行,在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄,對投資及求知有無限渴求,習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI

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地面進攻加沙,以色列加大打擊哈馬斯力度

來源: http://wallstreetcn.com/node/99139

周日早晨,以色列海軍在加沙地區登陸,摧毀了位於該地區一處長距離火箭彈發射裝置。(更多全球財經資訊,請加微信號:wallstreetcn)以色列國防部發言人Lt Col Peter Lerner表示,在行動中,海軍突擊隊開了槍,並使用了空中支援。在完成任務後,突擊隊回到船上,返回以色列。4名士兵在行動中受傷。以色列近期在巴以邊境的大量增兵引發猜想,以色列或正計劃對加沙進行地面進攻。加沙衛生部周日稱,自7月7日以來,死亡人數已達到167人,而受傷人數已達到1120人。據聯合國統計,70%的死亡人員是平民。巴勒斯坦人權中心主管Raji Sourani稱,平民正處於風暴的中心。加沙的人命很廉價。以色列總理Benjamin Netanyahu表示,我們正在加大對哈馬斯的打擊力度。我們正在打擊指揮官、激進分子、軍火庫以及指揮中心。以色列將繼續行動,直至該地區長時間重回平靜,直至對加沙地區的哈馬斯以及其他恐怖組織造成重大打擊。以色列指控哈馬斯在居民區安裝火箭彈發射器,將居民作為人肉掩護。周日,以色列國防部通過短信,空投傳單以及語音信息的方式,告知Beit Lahiya地區居民在中午前撤離,以避免以色列的炸彈襲擊。一些收到消息的人逃離至學校避難,在課桌以及教室的地面上睡覺。聯合國難民機構UNRWA周日早上稱,有超過1萬名人員在加沙地區的8所學校內避難。但除了一起發生在城外農田的空襲之外,Beit Lahiya周一早間一片安靜。巴勒斯坦稱該空襲未造成人員傷亡。以色列對加沙的打擊行動已經持續6天,然而,位於加沙的激進分子依然在向以色列發射火箭彈。這意味著,哈馬斯及其盟友Islamic Jihad依然擁有大量軍火。
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