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市值連升四年30贏家台資佔10席

2014-05-05  TWM  
 

 

受惠全球經濟回春,一千大排行榜市值增加企業數量大增。

連四年市值上升的三十家公司中,台資企業和台商合計就有三分之一,

顯示台灣企業家的管理能力,在中國經濟轉型時更有出色表現。

︽今週刊》連續第十一年刊出「兩岸三地一千大企業」排行榜,從調查結果來看,曾在台灣上演的電子股狂潮,正在中國股市重新複製出現。金融、機械製造、礦業、不動產仲介等曾享受政策特許或規模經濟的產業,如今被歸類為「舊經濟」,不再享有資金追捧。例如銀行、證券和不動產業,市值下滑家數,都超過入榜同業數的五成。

相較之下,電腦、電腦零組件、電子設備和IC製造等,被歸納為電子業的公司,市值上升都遠超過下降的家數。從騰訊市值一口氣暴增一倍、進入排行前十名來看,大中華區股市的主流資金,明顯轉向電子、網路及資訊設備業者。

在一千家入榜企業裡,依照產業屬性和當年度業績好壞,受資金關愛的程度往往也有高下之分。不過有一群競爭力最強、績效最佳的公司,過去四年來市值連續成長;在台、港股市觸底回升,中國股市連年低檔整理的大環境之下,市值連四年增加的三十家贏家企業,看來格外顯眼。分析這些公司市值成長的原因,或許也能察覺中國政策重點,及全球資金未來的佈局方向。

兩岸三地成長股 數量大幅增加

—— 1000大進榜門檻及成長衰退家數

西元年 2011 20122013

台灣進榜家數114118109

市值成長家數221467583

市值衰退家數721385389

最低進榜門檻(億元)291315369

政策經濟雙馬車牽動資金佈局

三十家贏家企業當中,金沙中國、銀河娛樂、新濠博亞及澳博控股,博弈股獨佔四席,而且排名均位居前列,相當顯眼。探究原因,應是近年來澳門博彩收入持續高成長所致。但須注意的是,隨著中國嚴厲遏止三公消費︵公款吃喝、買公務車、公務考察︶、廣泛打擊貪腐官員,博弈股能不能如往年繼續吸引大量資金進駐,已經打上一個問號。

至於檢視台商在一千大企業排行榜的份量,歷年來台商或台資企業大都維持在一一○家上下,和中國企業的數量落差懸殊。但是在三十家贏家企業裡,台商或台資企業卻佔三分之一、總共有十席之多,可見在中國經濟轉型的重要關卡,台灣企業家管理思惟所締造績效,還是頗受投資人肯定。

舉例來說,除了晶圓代工龍頭台積電維持一千大前十強中,僅有一席台灣企業的位置,正新和統一超商也在財報表現上,雙雙繳出好成績,帶動市值連續四年增加。其他市值高於歐債危機時期的台商,還包括和碩、亞泥、裕日車等等。

過去八年,正新本業獲利從二十五億元成長至二二二億元,幾乎增加八倍,可見公司已經發揮規模經濟的效益。由於江蘇崑山廠產能滿載,今年正新已經在重慶、福建漳州擴建廠房,同時為因應東協地區需求,明年還準備進軍印尼興建新廠,隨著新產線第一期建設竣工,正新產能還將向上提升。

另一方面,食品業者今年共有四十家進入一千大排行榜,但同業之間,只有中國旺旺的市值連續四年上升。中國旺旺的股東權益報酬率(ROE)高達三八.六%,甚至打敗中國股王貴州茅台,成為食品業投資報酬率最佳的公司。由於金融海嘯之後,全球原物料行情曾伴隨經濟回春一度大漲,直到近年價格才回落,中國旺旺能有效控制成本,繳出高獲利的成績,應該是投資人買單的主因。

在低檔徘徊的陸股,也有五家公司連續四年市值成長,分別是中國國旅、中航電子、奧飛動漫、宇通客車和金地集團。其中,本刊曾專題介紹的奧飛動漫,當前市值已達新台幣九○七億元,規模甚至超越台灣老字號企業巨大、東元。

由於今年中國地方政府紛紛提出單獨二胎實施辦法,未來幾年,當新生兒陸續報到,對奧飛動漫在內的嬰童用品、影視文化產業,已成為一大利多。人口結構改變所創造的商機,也是市場關注的焦點所在。

30贏家企業

市值連4年成長

排名公司名稱總市值

(億元)

7 騰訊控股38,549

9 台積電31,374

14 金沙中國19,728

15 友邦保險17,980

17 保 誠16,835

26 銀河娛樂11,445

48 中國財險6,455

49 新濠博亞娛樂 6,435

50 中國旺旺6,434

64 澳博控股5,035

77 格力電器4,423

117 正 新2,891

147 統一超2,292

162 新世界中國2,157

168 中國建築國際2,057

174 華潤燃氣2,012

175 和 泰1,996

185 新創建集團1,882

188 金地集團1,846

194 中航電子1,815

220 中國國旅1,597

270 亞 泥1,325

316 裕日車1,159

348 和 碩1,071

361 宇通客車1,045

371 電廣傳媒1,016

400 港華燃氣947

415 奧飛動漫907

420 巨 大900

562 東 元658

中國房企紛借殼營收、獲利暴衝

以營收、獲利排行,成長率前十強中的第一名,都是由中糧置地控股拿下。其實這家公司前身為香港僑福建設,去年才被中糧置地借殼上市。

由於先前股價甚低,中糧置地又是中國知名建商,母集團入主後,將十二個商用不動產項目注入公司,股價一度狂飆。中糧置地控股指出,未來將重點佈局長三角、珠三角地區,經營一、二線城市商場以及觀光飯店。

其實在二○一三年,中國房企曾掀起一波赴港借殼的熱潮,包括業界龍頭的萬科、大連萬達,以至於招商地產、綠地集團、金地集團等,紛紛著眼較低的融資成本,借殼香港上市公司。這也凸顯中國房地產業者們,積極進入資本市場的企圖心。

在獲利成長方面,除了潤泰全、潤泰新根據IFRS︵國際財報準則︶認列轉投資高鑫零售的投資利益,使得稅後淨利大增,原物料價格的波動,也讓許多礦業公司上演「大復活」戲碼。

例如以生產金銀礦為主的銀泰資源,開採冶煉各種基本金屬的西部礦業,就因為金屬的價格回升,獲利顯著好轉。

匯源果汁則是因為高毛利產品比重提升,使得獲利跟著上揚。對製造業而言,原料和勞工成本易升難降,恐怕仍是未來最大的考驗。

營收成長前10強

排名公司名稱營收成長率

(%)上市地

594 中糧置地控股 93,672 港

727 高銀地產 11,846 港

526 潤泰全 729 台

540 遠東宏信 667 港

845 江南紅箭 589 中

718 華星化工 319 中

638 錦龍股份 262 中

682 毅德國際 196 港

735 中糧屯河 196 中

237 華人置業 165 港

獲利成長前10強

排名公司名稱營收成長率

(%)上市地

594 中糧置地控股 43,625 港

845 江南紅箭 6,582 中

727 高銀地產 3,890 港

867 銀泰資源 2,781 中

526 潤泰全 1,756 台

869 匯源果汁 1,314 港

570 潤泰新 894 台

42 台塑化 888 台

708 太平洋 869 中

626 西部礦業 723 中

撰文?周岐原

 
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兩市融資余額兩連升 突破8800億元創三個月新高

截至7月19日,上交所融資余額報4856.5億元,較前一交易日增加23.66億元;深交所融資余額報3955.51億元,增加24.8億元;兩市合計8812.01億元,增加48.46億元。

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快訊:隔夜shibor兩連升 主要品種漲跌互現

隔夜shibor報2.0050%,上漲0.20個基點。
7天shibor報2.3080%,漲跌持平。
3個月shibor報2.8615%,下跌0.35個基點。

 

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快訊:隔夜Shibor連升四日

隔夜shibor報2.0320%,上漲0.90個基點。

7天shibor報2.3320%,上漲1.10個基點。

3個月shibor報2.8540%,下跌0.20個基點。

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短期利率再度上揚 隔夜Shibor兩連升

今日,上海銀行間拆放利率再次呈現出“短期升長期降”的特點。

隔夜shibor報2.0100%,上漲0.50個基點;7天shibor報2.3170%,上漲0.10個基點;3個月shibor報2.8105%,下跌0.45個基點。

其中,隔夜Shibor更是錄得連續兩日的上升。

(8月9日上海銀行間同業拆放利率)

公開市場上,中國央行今日進行了700億元7天期逆回購操作,中標利率2.25%;另外,今日有600億元7天期逆回購到期。央行今日公開市場凈投放100億元。

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短期利率持續上行 隔夜shibor四連升突破2.02%

Shibor短期利率再度上揚: 隔夜shibor報2.0210%,上漲0.4個基點 ,連續四個交易日上漲。

7天shibor報2.3320%,上漲0.7個基點;14天shibor與昨日持平。

(8月11日上海銀行間同業拆放利率)

中期利率繼續維持下行態勢, 1個月shibor報 2.7050%, 下跌0.40個基點;3個月shibor報2.8050%,下跌0.35個基點。

中國央行公開市場今日進行了1000億元7天期逆回購操作, 中標利率2.25% ;另外,今日有500億元7天期逆回購到期。央行今日凈投放500億元。

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兩市融資余額四連升 再次突破9000億關口

截至10月20日,上交所融資余額報5027.2億元,較前一交易日增加4.95億元;深交所融資余額報3979.28億元,增加10.22億元。

兩市合計9006.48億元,增加15.18億元。融資余額再次突破9000億關口,為9月12日以來首次。

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兩市融資余額四連升 深市余額突破4000億創9個月新高

截至10月27日,上交所融資余額報5121.48億元,較前一交易日增加9.06億元;深交所融資余額報4001.61億元,增加8.42億元,創1月26日以來新高;兩市合計9123.09億元,增加17.48億元。

 

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兩市融資余額兩連升 報8864.33億元

截至2月14日,上交所融資余額報5144.94億元,較前一交易日增加16.03億元;深交所融資余額報3719.39億元,增加1.66億元;兩市合計8864.33億元,增加17.69億元。

個股方面,融資買入額前五的個股分別為中國建築(601668)、酒鋼宏興(600307)、中鐵二局(600528)、海南橡膠(601118),祁連山(600720),金額分別為4.77億、3.68億、2.92億、2.56億、2.54億;融資償還額前五的個股分別為中國建築、酒鋼宏興、祁連山、中鐵二局、江西銅業(600362),金額分別為3.7億、2.96億、2.83億、2.83億、2.71億。

具體來看,當日正常交易的兩融標的中,有504只股票實現融資凈買入。興業銀行(601166)的融資凈買入額居首,達到1.26億元,兩市共有2只股票的融資凈買入額超過億元,有21只股票的融資凈買入額超過5000萬元。伊利股份(600887)的融資凈償還額居第一位,達到1.14億元;樂視網(300104)、衛士通(002268)、天山股份(000877)等個股的融資凈償還額超過了5000萬元。

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4月外儲三連升站穩三萬億 資本外流“最壞時代”結束

5月7日,央行公布的最新外匯儲備規模數據顯示,2017年4月末,我國外匯儲備余額3.03萬億美元,較3月底上升204億美元,增幅0.7%,連續第三個月回升。

外匯儲備的連續回升,銀行結售匯逆差規模的收窄都體現出跨境資金流出的壓力趨緩,外匯供需日趨平衡。在不少專家人士看來,跨境資金大幅流出的“最壞的時代”已經過去。

外儲“三連升”

中國央行公布4月份官方儲備資產,4月外匯儲備30295.3億,預期30200億,前值30091億,今年以來外匯儲備已經連續三個月回升。

國家外匯管理局有關負責人周日(5月7日)表示,4月,我國跨境資金流動繼續向均衡狀態收斂,外匯供求趨向基本平衡;國際金融市場上,非美元貨幣相對美元總體升值,資產價格有所上升。這些因素綜合作用,推動了外匯儲備規模的回升。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示,本月外匯儲備的上升可能是債券資產價格估值的波動、以及債券利息收入等因素有關。簡單估算本月美債估值上升的貢獻約184億美元。

德意誌銀行副行長、北亞地區資本市場總監李民宏近日在接受第一財經記者專訪時表示,比起去年,今年我國的國際收支的形勢確實好轉了很多。這主要是人民幣貶值的幾個壓力都有了不同程度的減輕。第一個是強勢美金,現在來看美金沒有那麽強了。第二個導致人民幣壓力的是國內經濟放緩,現在來看,去年國內經濟已經探底了,現在已經在局部回暖,盡管不會回到過去8%以上的高速增長,但是也不會跌破6.5%,至少在未來兩年的窗口里基本是這樣的情形。此外,資本外流還面臨著一個壓力就是海外投資,過去經濟放緩,國內的投資回報率太低,所以很多企業選擇海外投資來滿足需求,當經濟回暖,這方面的壓力也隨之減少。

與此同時,人民幣國際化的步伐還在加速,今年5、6月份會繼續討論人民幣是否會納入MSCI指數;此外,彭博已經將國內債券市場納入全球債券指數,花旗、巴克萊也表態接下來有這樣的打算。人民幣作為投資貨幣又重新回到了國際投資者的視野。中國資本市場開放、匯率市場化改革對於跨境資金的雙向流動有很大的作用。

外匯局有關負責人稱,2017年年初以來,我國宏觀經濟運行延續了穩中求進、穩中向好的發展態勢,經濟增速略有回升,一季度經濟增長6.9%,比去年第四季度提升0.1個百分點,其他各項經濟指標均有所好轉。全球經濟繼續緩慢複蘇,國際金融市場運行相對平穩,人民幣匯率保持基本穩定,跨境資金流動和外匯市場供求基本平衡。受此提振,企業購匯更趨理性,市場主體結匯意願有所增強。

外匯局日前公布的今年一季度銀行結售匯亦顯示,結售匯逆差大幅收窄,跨境資金流出的壓力趨緩。

今年一季度銀行結售匯逆差409億美元,其中3月逆差116億美元,1月和2月分別是192億和101億美元,逆差規模較此前大幅收窄。2016年四季度銀行結售匯逆差943億美元,一、二、三季度分別為1248億美元、490億美元和696億美元。這一數據說明我國外匯供求逐步趨向基本平衡。

謝亞軒認為,4月外儲數據再次印證了,央行向外匯市場的供給減少,外匯供需自求平衡。“美聯儲6月加息概率飆升,加息已成定局,然而美元指數維持弱勢,人民幣匯率預期穩定。領先指標招商亞洲新興市場流向指標小幅反彈,預示著新興市場資本外流的壓力持續緩解。因此,中國資本外流依舊不是影響國內資金面的關鍵因素。”謝亞軒表示。

資本外流“最壞時代”結束

從今年年初,美元指數快速走強給人民幣匯率帶來壓力,外匯儲備能否守住3萬億關口,令市場憂心忡忡。而如今,隨著國內外形勢的變化,業內人士認為,跨境資金大幅流出的“最壞的時代”已告終。

“對於投資者來說,人民幣對美元貶值、資本外流已經是去年的舊的故事;2017年新的故事是,一旦人民幣開始掉頭升值,一旦美元開始進入一個新的弱美元周期,出口企業是否做好的外匯風險敞口的管理。”李民宏對第一財經記者稱。

中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明對記者表示,綜合國內條件來看,過去跨境資金大幅凈流出的階段應該說已經結束了。

在趙慶明看來,當下美元的強勢已經結束,根據目前人民幣匯率的定價方法,人民幣對美元大幅走弱已經不可能。

“2015年底至今,按照現在的人民幣匯率定價,當美元走強的時候,人民幣對一籃子貨幣略微升值;當美元走弱的時候,人民幣對美元略微走強,對一籃子略微走弱。”趙慶明稱,人民幣對美元一旦穩定或者是升值的話,資本流出的形勢也就基本穩定。

國家外匯管理局國際收支司司長王春英在一季度外匯收支情況的新聞發布會上表示,從我國跨境資金流動看,美聯儲三次加息的影響是逐步減弱的。

從退出量化寬松貨幣政策至今,美聯儲已加息三次。2015年12月份首次加息時,美元指數在加息前的最高漲幅為7%左右,再加上其他因素的共同影響,當年四季度我國外匯儲備余額下降了1838億美元;2016年12月份第二次加息前,加息預期與美國總統大選效應共同推動美元指數最高漲幅為9%左右,當年四季度我國外匯儲備余額下降了1559億美元;今年3月份美聯儲第三次加息前,美元指數最高上升了2.7%,一季度外匯儲備余額略微下降了14億美元,其中,1月份下降123億美元,2、3月份分別上升69億和40億美元。

外匯收支趨於平衡

不過,趙慶明也表示,即便是人民幣對美元不再出現大幅貶值,跨境資金也不太會快速回到過去大幅凈流入的狀態,外匯儲備也不太可能再大幅增長,未來資本的流入和流出將保持均衡。

他稱,一方面,從年初1月5日前後,美元指數創了104的新高之後走弱,現在美元指數在99左右,也就是相對年初的高點,貶值了5%左右;但是人民幣對美元只是略有走強,從6.96略微升值到6.89,走強的幅度只有1%左右。按照目前的定價方式,除非美元大跌,人民幣對美元才能有一個可觀的增值。另一方面,目前市場對於匯率的波動更加適應了,所以資本的流出流入更加均衡。

除此之外,趙慶明認為,無論是中國企業還是個人的全球資產配置已經開始,還遠未結束,除非人民幣大幅升值,才可能出現資本流向的急轉,這種情況下,資本的流入流出大體平衡,外匯儲備不會出現原來那種大幅增長的情況。

外匯局有關負責人稱,“往前看,隨著我國供給側結構性改革深入推進,我國經濟基本面將進一步發揮穩中向好的基礎性作用,人民幣匯率預期保持基本穩定,跨境資金流動向均衡方面發展,這些因素都將推動外匯儲備規模進一步趨向穩定。”

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