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國策透視:比亞迪爆升玄機

1 : GS(14)@2017-10-09 03:39:12

工信部在9月9日透露兩條重磅消息,中國已開始研究禁售燃油汽車時間表,同時新能源雙積分管理辦法將於近期公佈,之後比亞迪(1211)開始狂升,14個交易日已升逾6成。禁燃油車較虛無縹緲,但雙積分制度對所有車股影響深遠,如果真的實施,比亞迪將成最大贏家。所謂雙積分,是指平均燃料消耗量積分(CACF)和新能源汽車積分(NEV)。按照工信部6月公佈的徵求意見稿,明年起所有車企的CACF和NEV都必須為正數,並且NEV必須達到8%,之後逐年調升到12%。如果分數不足,須向其他有NEV分數的車企購買,否則可被罰停產。按照工信部的計算方式,以2016年車企銷量計,長汽(2333)、華晨(1114)、廣汽NEV都是負數,被扣分在3萬至5萬分之間,長汽則連CACF都要被扣15萬分,需要買分。比亞迪則有18.4萬NEV積分,為所有車企最高。吉利(175)的CACF和NEV都是正數,但NEV不足1萬分,難以轉讓獲利。按內地業界估計,NEV估值最低為每分1.3萬元(人民幣,下同),比亞迪單憑轉讓NEV就可憑空獲得24億元收益。不過,有車企要求2019年才開始實施NEV計分,如果最終方案是延遲計分,比亞迪股價就可能反高潮。



黃尹華
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