ZKIZ Archives


2015——光伏行業反轉年 唐史主任司馬遷

來源: http://xueqiu.com/2054435398/35107165

光伏行業因產能過剩、外部市場疲軟、雙反等原因已萎靡不振多年。
近日《關於進一步優化光伏企業兼並重組市場環境的意見》頒布,該意見非常暴力,為推促行業整合可為不遺余力。給授信給錢、給土地、給政策便利、給執行空間,可謂史無前例。
這項政策出臺的同時,也同步爆出幾大行將光伏行業定性為積極進入類行業,總體信貸原則為適度進入、擇優支持。
這些政策出臺的背景有:
1、國家能源政策的轉型。本屆政府自上臺伊始,是站在能源長期安全的角度來看待本國能源結構的(這種危機感不亞於歷史悠久的糧食安全)。
2、《北京宣言》的義務兌現,迫切要求清潔能源占比提高。
3、從裝機容量來看。不論是從長遠的2020規劃完成100GW,還是從年12GW的短期目標來看,目前速度都是無法達成的。尤其15年是十二五規劃最後一年,需突擊完成。
目前的光伏行業還存在多頭管理的情況,且從新能源的生產、消費角度來看,也存在著利益掣肘的情況。個人臆測在今年兩會前後會得到自上而下的理順,以利推進,不排除可能的領導小組形式。
故此,我認為作為政策刺激的有效行為,除了解決入網問題外,財政補貼將繼續推行。

除了政策面以外,從市場角度看,資金參與電場建設還是比較積極的。
今年新成立的中民投,設立了中民新能。已經在寧夏展開了電場項目。且預計未來一段時間將乘政策東風,加速度推進。其自行設定的目標是今年2GW。
而其它社會資本的參與模式更多可能會集中在BT模式上。
在社會資本強勢進入的同時,市場也淘汰了一些競爭力有限的企業。比如孚日股份就退出了光伏業務。
在傳統電力企業方面尤其是水電企業,也在積極向上下遊拓展太陽能業務。
綜合來看,15年的光伏行業訂單數和新增投入資金都不成問題,符合技術路線的企業將出現產銷兩旺。

繼政策和市場之後,我們分析一下技術路線。
就目前的裝機數量來看,分布式是短板。結合新能源汽車的農村市場,如果政策鼓勵得當,有可能爆發。而在城市分布方面,如果原有的建築類企業進軍新能源市場,將借助渠道優勢和技術融合取得優勢。
而在大型電場方面,如果解決太陽能電池板溫度受限和降低儲能成本當中任何一個,也可能帶來業績爆發。

綜上,從政策、市場、技術路線上,15年都存在光伏行業反轉的大概率可能。其反轉的形式是政策受益和技術實現引發的疊加效應,進而表現為訂單飆升和最終的業績兌現。從訂單看上遊設備生產,從政策看中遊電場建設,從資金看業外資本參與。

鑒於目前的挖掘深度,本人還無法提出確定的受益標的,先把這個磚頭扔出來,大家再一起討論哪些票是確定性的。
在此特別感謝@影武者 @大楊 的指教。
$聯合光伏(00686)$ $愛康科技(SZ002610)$ $特變電工(SH600089)$ $拓日新能(SZ002218)$ $江蘇陽光(SH600220)$ $方大集團(SZ000055)$ $漢能薄膜發電(00566)$ $協鑫新能源(00451)$ $中環股份(SZ002129)$ $天合光能(TSL)$ 
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=126812

Next Page

ZKIZ Archives @ 2019