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[轉貼]名嘴基金經理炒股隨時跑輸師奶

1 : GS(14)@2010-07-30 22:56:22

http://www.eastweek.com.hk/index ... ail&article_id=7685

不少股壇名嘴和星級分析員趁近年股市暢旺放棄高薪厚職，自立門戶搞基金搵真銀。遠者如「炒股又賭波」的黃國英，最近則有「亞洲股神」東尼愛徒林少陽和「散戶明燈」陸東。由於他們的基金謝絕一般投資者，散戶無法知悉偶像的實戰炒股表現。
股市飄搖，小投資者出現信心危機，極需專家指點迷津。本刊明查暗訪，有幸一窺這些名嘴基金的投資策略和回報，希望從中發掘致勝秘笈，卻發現股壇明星自己落場炒股，表現往往「麻麻哋」。日日吼實部大利市機炒出炒入的師奶學生，回報隨時好過他們！
「基金之神」約翰．伯格（John C. Bogle）一早批死絕大部分基金經理都會跑輸大市。去年才落場的林少陽，似乎擺脫不了這個「魔咒」。
西京投資主席劉央

Look's Capital總裁陸東

惠理集團主席謝清海

林少陽：出閘脫腳以「亞洲股神」東尼（Tony Measor）徒弟為賣點的林少陽，去年自立門戶，創辦以立投資管理，目前有數十個客戶，管理資產約二千多萬美元，管理層曾經透露，希望管理的資產總額達一億七千萬美元，較現時大好幾倍。
林少陽還在華富財經的年代，黃先生已每月訂購他的服務，收到他提供的股票推介，賺過不少錢：「我記得當時買過信星（1170）、裕元（551）等股票，表現都不錯！」林去年自立門戶，黃先生順理成章成為客戶。
由於林少陽的基金以私募基金形式推出，最低投資額要二十萬美元，同時必須符合證監會對專業投資者的要求，即流動資產最少有一百萬美元，黃先生於是動用家族的資金投資。但一年下來，回報差強人意。
以立投資董事總經理林少陽

著名基金經理如林少陽、謝清海都聲稱是股神巴菲特信徒，崇尚價值投資。

以立投資旗下的「VL Champion Fund」，打正旗號投資大中華股票，包括本港上市的中資股，以及借用QFII額度投資中國A股，另外可投資少量台灣股票。基金自○九年六月成立至今年五月底，回報只有百分之○點八五，同期恒指卻有百分之五點八升幅。今年初至五月底基金累積虧損達百分之十一，同期恒生指數下跌百分之九點六三，明顯跑輸大市。基金的表現亦相當波動，例如今年一月及五月，分別單月下跌百分之九及百分之八點一。
雖然出閘脫腳，不過林少陽依然信心爆棚，在客戶通訊中稱，五月份基金表現主要受希臘債務危機拖累。作為中國增長故事的信徒，近期投資者信心轉弱，反而是加碼投資的機會。一直崇尚價值投資的林少陽，援引股神巴菲特的名言，勉勵基金持有人：「股價低迷最普遍的原因就是悲觀，我們時常希望有這樣的環境，並非因為我們喜愛悲觀，而是喜愛它造成的低價。」
林少陽看好股份      今年升跌    羅欣藥業（8058）   +60%    鄭州燃氣（3928）   -4.5%    六福（590）    +83%     九龍建業（032）    -4.4%    新奧燃氣（2688）   -7.1%    *基金五大持股 陸東：生不逢時同樣去年自立門戶的陸東，挾着在瑞銀多年的彪炳戰績，加上公開測市奇準，自己做資產管理確有很大號召力。據悉陸東初期主要招呼有錢大客，但後來降低要求，最低入場費二十萬美元就可投資旗下基金，而且可以因應投資金額的大小，為客人度身訂做投資戶口。若然遇到合適的客人，陸東更可親自做presentation。
不過陸東旗下的Look's Absolute Return Fund回報只是一般，去年五月成立到今年六月底，累積回報只有百分之十點四五，同期恒指升幅達三成。不過若單計今年表現，年初至六月底的回報為負百分之一點八，同期恒指跌幅達百分之八。
據悉陸東旗下的基金主要投資中華股票，長倉與短倉兼備。他經常標榜自己的投資手法與眾不同，例如雖自稱是價值投資者，但同樣會留意增長股，又不會只買價值偏低的股票，而是看有沒有催化劑令市場重新評估公司價值；他十分擅長控制風險，不會跟市場氣氛（momentum）炒股。
對於基金表現跑輸大市，據管理層向客戶解釋，基金去年成立時有點生不逢時，恒指自三月低位一萬一千點大幅反彈，到五、六月已升近一萬九千點水平，那時市場已較少平貨買，令基金經理入市猶疑，所以表現未能跟貼大市。此外，基金亦有買少量衍生工具，為所持有的股票做對沖，不過大市表現相當反覆，加上持有股票的走勢未必跟大市走，削弱了衍生工具的對沖功效，甚至導致虧損。
這些明星基金經理，往往是股民的偶像，例如陸東去年出書舉辦簽名會，有不少散戶排隊捧場。

女股神劉央去年高調出席華南城新股上市推介會，表示對公司前景看好，但公司上市後股價一直潛水。

陸東看好股份      今年升跌    建設銀行（939）   +2.3%    招商銀行（3968）    +7.9%    中國太保（2601）    +1.6%    *接受訪問時透露看好的股份 黃國英：注碼定輸贏與林少陽的「年資」相比，股壇名嘴黃國英可說是前輩。黃九十年代開始在證券界工作，九六年出任萬信證券研究部主管，開始名嘴生涯，○二年轉做資產管理，○七年自立門戶，出任豐盛資產管理董事。
大班麵包西餅太子爺郭勇維，以前曾做過有線電視財經記者，早在十多年前認識黃國英。後來黃自立門戶，他因為家族有投資需要，所以投資了黃的基金。
郭勇維透露，黃國英的基金將大部分利潤派息，自○七年起派息的總額，已等於當初的投資，即三年來投資回報最少達一倍。他說，基金在大升市時未必會跑贏大市，但勝在跌市時表現相對穩定，例如○八年金融海嘯仍有相等於投資金額一成的派息，今年上半年派息亦有一成。
至於基金的投資大概分三部分。首先是核心長揸股票，主要是黃國英在報章雜誌專欄提過的細價股，包括中金再生（773）、六福（590）、大快活（052）及星島（1105）等，其次是貴金屬，商品佔基金的投資比重不輕。第三是衍生工具，包括期指及期權等，用來分散投資及對沖風險。以他所知，黃國英的選股並非市場主流，而是擅於發掘被忽略的股份，再嚴格控制注碼。
黃國英看好股份      今年升跌    中金再生（773）   -10.1%    六福（590）    +83%    大快活（052）
   +5.7%    星島（1105）    +185%    *部分曾推介股份 黃國英投資不少中小型公司及衍生工具，令基金在跌市時表現相對穩定。

大班麵包太子爺郭勇維因曾任財經記者而認識黃國英，後來亦將部分家族資金交給他管理。

劉央：新股「蟹后」除了名嘴變身基金經理外，去年港股大翻身，亦造就了一些基金經理「升呢」變明星，近年十分高調的「女股神」西京投資主席劉央，正是其中之一。
劉央經常出席新股推介會，離開前總留下來接受記者訪問，大談對股市的看法，搶盡主人家風頭。不過她看好的新股卻表現平平，例如在推介會高調力撐的華南城（1668）甫上市即告潛水，自己真金白銀認購的中國全通（633），上市後只在招股價上下浮沉。
除了重鎚出擊新股外，劉央亦狂掃細價股，旗下西京投資持有的二、三線股多達數十隻，冷門如恒芯中國（8046）、高陽科技（818）等均持有不少股份。不過這些股份的表現參差，「女股神」未能箭無虛發。
劉央管理的基金表現同樣參差，截至今年六月底，「西京中國基金」跌百分之○點六五，跌幅比大市少。另一隻標榜絕對回報，可投資指數衍生工具的「New China Fortune Fund」，頭六個月下跌約一成，跑輸同期MSCI中國指數百分之七點六八的跌幅。至於去年成立的「中國醫藥護理基金」食正市場熱炒內地醫藥股，截至今年六月底一年回報達四成三，今年回報也有百分之八。
劉央投資很多二三線股，但表現參差。

珠寶股不約而同獲多個基金經理看好，其股價表現亦理想。圖為六福贊助今年香港小姐選舉。

藥業股亦是不少基金看好的板塊，其中謝清海、劉央等都有投資不少藥業股。

劉央看好股份      今年升跌    銀建國際（171）  
  -17.4%    中國全通（633）
   +3.9$    亨得利（3389）  
  +16.5%    利君藥業（2005）
   +9.6%    高陽科技（818）
   -28.8%    天津環保（1065）    -8.9%    *部分西京持有的股份 謝清海：錯愛五月市以發掘中小型公司聞名的惠理基金成立於九三年，由「亞洲巴菲特」謝清海掌舵，現時管理的資產達五十五億美元。
惠理旗下「大中華基金」今年跑贏大市，根據Morning star統計，截至今年七月二十一日，表現最好的本港認可大中華基金，是惠理旗下的「CHINA GREENCHIP FUND」，錄得百分之八點七八回報。至於惠理的主打基金「惠理價值基金」，期內上升百分之一點六，算是最好表現的基金之一。
謝清海自己操盤的基金表現相對出色，但公開場合講股卻未必準確。他在今年四月底的股東會上，強調內地及本港股市的價值合理，不貴亦不便宜，自己不會「sell in May」。結果五月份港股大插逾一千三百點，如果散戶死跟謝清海，就不能避過五月跌市。或許他崇尚價值投資，傾向長線持有，所以對股市短期上落不太介懷吧。
謝清海旗下基金雖表現出色，但在公開場合預測股市，卻未必十分準確。

謝清海看好股份      今年升跌    周生生（116）  
  +68.1%    建滔（148）
   +11.2%    中國無線（2369）
   +104%    聯邦製藥（3933）  
  +184%    安踏體育（2020）  
  +35.3%    長城汽車（2333）    +61.1%    *旗下基金主要持股

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2 : 自動波人(1313)@2010-07-30 23:17:40

牛央很像一顆明燈

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名嘴基金經理炒股隨時跑輸師奶

1 : GS(14)@2010-12-18 16:10:44

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不少股壇名嘴和星級分析員趁近年股市暢旺放棄高薪厚職，自立門戶搞基金搵真銀。遠者如「炒股又賭波」的黃國英，最近則有「亞洲股神」東尼愛徒林少陽和「散戶明燈」陸東。由於他們的基金謝絕一般投資者，散戶無法知悉偶像的實戰炒股表現。
股市飄搖，小投資者出現信心危機，極需專家指點迷津。本刊明查暗訪，有幸一窺這些名嘴基金的投資策略和回報，希望從中發掘致勝秘笈，卻發現股壇明星自己落場炒股，表現往往「麻麻哋」。日日吼實部大利市機炒出炒入的師奶學生，回報隨時好過他們！
「基金之神」約翰．伯格（John C. Bogle）一早批死絕大部分基金經理都會跑輸大市。去年才落場的林少陽，似乎擺脫不了這個「魔咒」。
西京投資主席劉央

Look's Capital總裁陸東

惠理集團主席謝清海

林少陽：出閘脫腳以「亞洲股神」東尼（Tony Measor）徒弟為賣點的林少陽，去年自立門戶，創辦以立投資管理，目前有數十個客戶，管理資產約二千多萬美元，管理層曾經透露，希望管理的資產總額達一億七千萬美元，較現時大好幾倍。
林少陽還在華富財經的年代，黃先生已每月訂購他的服務，收到他提供的股票推介，賺過不少錢：「我記得當時買過信星（1170）、裕元（551）等股票，表現都不錯！」林去年自立門戶，黃先生順理成章成為客戶。
由於林少陽的基金以私募基金形式推出，最低投資額要二十萬美元，同時必須符合證監會對專業投資者的要求，即流動資產最少有一百萬美元，黃先生於是動用家族的資金投資。但一年下來，回報差強人意。
以立投資董事總經理林少陽

著名基金經理如林少陽、謝清海都聲稱是股神巴菲特信徒，崇尚價值投資。

以立投資旗下的「VL Champion Fund」，打正旗號投資大中華股票，包括本港上市的中資股，以及借用QFII額度投資中國A股，另外可投資少量台灣股票。基金自○九年六月成立至今年五月底，回報只有百分之○點八五，同期恒指卻有百分之五點八升幅。今年初至五月底基金累積虧損達百分之十一，同期恒生指數下跌百分之九點六三，明顯跑輸大市。基金的表現亦相當波動，例如今年一月及五月，分別單月下跌百分之九及百分之八點一。
雖然出閘脫腳，不過林少陽依然信心爆棚，在客戶通訊中稱，五月份基金表現主要受希臘債務危機拖累。作為中國增長故事的信徒，近期投資者信心轉弱，反而是加碼投資的機會。一直崇尚價值投資的林少陽，援引股神巴菲特的名言，勉勵基金持有人：「股價低迷最普遍的原因就是悲觀，我們時常希望有這樣的環境，並非因為我們喜愛悲觀，而是喜愛它造成的低價。」
林少陽看好股份      今年升跌    羅欣藥業（8058）   +60%    鄭州燃氣（3928）   -4.5%    六福（590）    +83%     九龍建業（032）    -4.4%    新奧燃氣（2688）   -7.1%    *基金五大持股 陸東：生不逢時同樣去年自立門戶的陸東，挾着在瑞銀多年的彪炳戰績，加上公開測市奇準，自己做資產管理確有很大號召力。據悉陸東初期主要招呼有錢大客，但後來降低要求，最低入場費二十萬美元就可投資旗下基金，而且可以因應投資金額的大小，為客人度身訂做投資戶口。若然遇到合適的客人，陸東更可親自做presentation。
不過陸東旗下的Look's Absolute Return Fund回報只是一般，去年五月成立到今年六月底，累積回報只有百分之十點四五，同期恒指升幅達三成。不過若單計今年表現，年初至六月底的回報為負百分之一點八，同期恒指跌幅達百分之八。
據悉陸東旗下的基金主要投資中華股票，長倉與短倉兼備。他經常標榜自己的投資手法與眾不同，例如雖自稱是價值投資者，但同樣會留意增長股，又不會只買價值偏低的股票，而是看有沒有催化劑令市場重新評估公司價值；他十分擅長控制風險，不會跟市場氣氛（momentum）炒股。
對於基金表現跑輸大市，據管理層向客戶解釋，基金去年成立時有點生不逢時，恒指自三月低位一萬一千點大幅反彈，到五、六月已升近一萬九千點水平，那時市場已較少平貨買，令基金經理入市猶疑，所以表現未能跟貼大市。此外，基金亦有買少量衍生工具，為所持有的股票做對沖，不過大市表現相當反覆，加上持有股票的走勢未必跟大市走，削弱了衍生工具的對沖功效，甚至導致虧損。
這些明星基金經理，往往是股民的偶像，例如陸東去年出書舉辦簽名會，有不少散戶排隊捧場。

女股神劉央去年高調出席華南城新股上市推介會，表示對公司前景看好，但公司上市後股價一直潛水。

陸東看好股份      今年升跌    建設銀行（939）   +2.3%    招商銀行（3968）    +7.9%    中國太保（2601）    +1.6%    *接受訪問時透露看好的股份 黃國英：注碼定輸贏與林少陽的「年資」相比，股壇名嘴黃國英可說是前輩。黃九十年代開始在證券界工作，九六年出任萬信證券研究部主管，開始名嘴生涯，○二年轉做資產管理，○七年自立門戶，出任豐盛資產管理董事。
大班麵包西餅太子爺郭勇維，以前曾做過有線電視財經記者，早在十多年前認識黃國英。後來黃自立門戶，他因為家族有投資需要，所以投資了黃的基金。
郭勇維透露，黃國英的基金將大部分利潤派息，自○七年起派息的總額，已等於當初的投資，即三年來投資回報最少達一倍。他說，基金在大升市時未必會跑贏大市，但勝在跌市時表現相對穩定，例如○八年金融海嘯仍有相等於投資金額一成的派息，今年上半年派息亦有一成。
至於基金的投資大概分三部分。首先是核心長揸股票，主要是黃國英在報章雜誌專欄提過的細價股，包括中金再生（773）、六福（590）、大快活（052）及星島（1105）等，其次是貴金屬，商品佔基金的投資比重不輕。第三是衍生工具，包括期指及期權等，用來分散投資及對沖風險。以他所知，黃國英的選股並非市場主流，而是擅於發掘被忽略的股份，再嚴格控制注碼。
黃國英看好股份      今年升跌    中金再生（773）   -10.1%    六福（590）    +83%    大快活（052）
   +5.7%    星島（1105）    +185%    *部分曾推介股份 黃國英投資不少中小型公司及衍生工具，令基金在跌市時表現相對穩定。

大班麵包太子爺郭勇維因曾任財經記者而認識黃國英，後來亦將部分家族資金交給他管理。

劉央：新股「蟹后」除了名嘴變身基金經理外，去年港股大翻身，亦造就了一些基金經理「升呢」變明星，近年十分高調的「女股神」西京投資主席劉央，正是其中之一。
劉央經常出席新股推介會，離開前總留下來接受記者訪問，大談對股市的看法，搶盡主人家風頭。不過她看好的新股卻表現平平，例如在推介會高調力撐的華南城（1668）甫上市即告潛水，自己真金白銀認購的中國全通（633），上市後只在招股價上下浮沉。
除了重鎚出擊新股外，劉央亦狂掃細價股，旗下西京投資持有的二、三線股多達數十隻，冷門如恒芯中國（8046）、高陽科技（818）等均持有不少股份。不過這些股份的表現參差，「女股神」未能箭無虛發。
劉央管理的基金表現同樣參差，截至今年六月底，「西京中國基金」跌百分之○點六五，跌幅比大市少。另一隻標榜絕對回報，可投資指數衍生工具的「New China Fortune Fund」，頭六個月下跌約一成，跑輸同期MSCI中國指數百分之七點六八的跌幅。至於去年成立的「中國醫藥護理基金」食正市場熱炒內地醫藥股，截至今年六月底一年回報達四成三，今年回報也有百分之八。
劉央投資很多二三線股，但表現參差。

珠寶股不約而同獲多個基金經理看好，其股價表現亦理想。圖為六福贊助今年香港小姐選舉。

藥業股亦是不少基金看好的板塊，其中謝清海、劉央等都有投資不少藥業股。

劉央看好股份      今年升跌    銀建國際（171）  
  -17.4%    中國全通（633）
   +3.9$    亨得利（3389）  
  +16.5%    利君藥業（2005）
   +9.6%    高陽科技（818）
   -28.8%    天津環保（1065）    -8.9%    *部分西京持有的股份 謝清海：錯愛五月市以發掘中小型公司聞名的惠理基金成立於九三年，由「亞洲巴菲特」謝清海掌舵，現時管理的資產達五十五億美元。
惠理旗下「大中華基金」今年跑贏大市，根據Morning star統計，截至今年七月二十一日，表現最好的本港認可大中華基金，是惠理旗下的「CHINA GREENCHIP FUND」，錄得百分之八點七八回報。至於惠理的主打基金「惠理價值基金」，期內上升百分之一點六，算是最好表現的基金之一。
謝清海自己操盤的基金表現相對出色，但公開場合講股卻未必準確。他在今年四月底的股東會上，強調內地及本港股市的價值合理，不貴亦不便宜，自己不會「sell in May」。結果五月份港股大插逾一千三百點，如果散戶死跟謝清海，就不能避過五月跌市。或許他崇尚價值投資，傾向長線持有，所以對股市短期上落不太介懷吧。
謝清海旗下基金雖表現出色，但在公開場合預測股市，卻未必十分準確。

謝清海看好股份      今年升跌    周生生（116）  
  +68.1%    建滔（148）
   +11.2%    中國無線（2369）
   +104%    聯邦製藥（3933）  
  +184%    安踏體育（2020）  
  +35.3%    長城汽車（2333）    +61.1%    *旗下基金主要持股

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2 : ksw(1423)@2010-12-20 18:13:37

基金就是周老師說的2個字: 搵笨(可以再加多個數字)

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3 : GS(14)@2010-12-20 22:05:38

這是老虎機中獎的數字?

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4 : ksw(1423)@2010-12-20 22:17:30

哈哈, 中獎了

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5 : ksw(1423)@2010-12-20 22:17:30

哈哈, 中獎了

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6 : GS(14)@2010-12-20 22:44:35

我地又抽中啦

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