鋼股﹐車股﹐水泥股 思想花園
http://sixianghuayuan2.blogspot.com/2011/04/blog-post_9092.html
有時要寫一些文章﹐篇幅很短﹐寫一些板塊。由於要形成文字﹐消化完資料後﹐其中的邏輯就清晰起來。最近剛寫了這三個板塊﹐雖然只有幾百字﹐但也能形成完整的看法﹐記錄一下。
(1)
鋼股
中長線來說﹐將一直弱勢。內地房地產調控和車市不景﹐導致鋼鐵需求疲弱﹐保障房暫時還是空中樓閣﹐起碼秋季後才能起動。鋼材庫存現處於歷史新高﹐而且短期內很難消化。
關鍵的是﹐鐵礦石是死局。中國鋼企等於是為三巨頭打工﹐任何盈利都將為外企榨去。看不到有任何扭轉局面的可能。中長期而言﹐鋼股只有下行空間﹐而沒有上行空間。
(2)
車股
亦沒有前景。中國汽車業將進入一個相對衰退期。09及10年的購車補貼沒有了﹐一線城市的限牌政策只會越來越緊。
昨天工信部說﹐由於已經有了節能新能源車規劃﹐所以不再會有汽車十二五規劃﹐這等於宣判了中國汽車業的死刑。這意味著﹐中國汽車業不再是受扶持的支柱產業。舉個例子﹐由於過往是支柱產業﹐為了扶持﹐各地政府都對限牌政策小心翼翼﹐現在沒有了這個顧忌﹐打壓將越來越多。
政策將向新能源車傾斜。電動車在北京不受上牌限制﹐也不要交購置稅(燃油車剛剛按排氣量加了)。
但新能源車規劃的推出﹐未必意味著比亞迪就能受惠﹐儘管市場已經把兩者連在一起。
我覺得兩個原因要考慮。第一﹐中央將未來十年拿一千億出來扶持新能源車﹐其中500億用於新能源車研發﹐300億用在電池研發﹐200億用在基建﹐這筆錢多數將會去上汽﹐廣汽等國企車企﹐這對民企的比亞迪未必是好事。
第 二﹐以我很粗淺的理解﹐電動車開發﹐和手機﹐光碟一樣﹐「制式」是一個很大的問題。例如採用鉛酸電池還是鋰電池就是一個很大的爭論﹐而比亞迪現在全部壓在 後者之上。王傳福習慣了以顛覆一個行業的規則﹐自己重新塑造規則來作為成功模式﹐如果國家不重視電動車﹐以比亞迪的草莽作風﹐反而更能有成功機會﹐現在國 家重視電動車﹐比亞迪很可能被排斥在主流制式之外。
新能源車就等於比亞迪﹐恐怕是一個美麗的誤會。
(3)
水泥股
第一季度最強勢的板塊﹐升勢30%以上。但應該潛力還遠遠不止。
市場預期的三大政策利好﹐水利建設﹐建材下鄉﹐保障房建設﹐其實還沒有開始﹐意味著這三個因素的帶動作用(每一個都很強勁)將維持很久一段時間。
水泥股之前的強勢﹐基本上反應上一階段中國整頓水泥業﹐削減產能的結果。水泥業整頓成功(與此相比﹐鋼鐵業的整頓就很失敗)﹐意味著整個行業處於一個很健康的狀態。在一個非常利好的政策環境下﹐還可以再有很大的發揮。
車股馳騁 順風車要識搭
1 :
GS(14)@2010-10-06 23:51:572010-10-04 MT
汽車股走勢凌厲，上星期多隻「車仔」升超過1成，整個板塊都明顯大幅向上，成資金炒作熱點，但要注意雖同為車股，但特點各異，要下注則要做足功課。
1. 幾項分析汽車股的重要因素，銷售、政策與品牌結構的介紹
2. 內地汽車市場幾大分類的簡介，以及其增長情況
3. 特別細看兩隻較遲起步的「車仔」，另附上在港上市汽車股一覽
「股神」巴菲特上周到訪中國，除了舉行大家都知道的富豪慈善晚宴外，就是參觀他持有大量股權的比亞迪（01211）的廠房設施，期間他澄清不利傳聞，直言不會減持股份，還不排除會繼續增持比亞迪，反映他看好內地汽車業的前景，加上8月的汽車銷售增加，自然吸引資金流入，股價暴升。
銷售數字決定當月方向
8月汽車銷售佳，車股盈利自然隨之增加，車股股價疾騁絕對不足為奇，所以，9月以來整個板塊的股份無一例外直綫向上。
可是，未知大家還記不記得公布7月數字時引起的「車禍」？8月初時，所有車股全綫下跌，除了長城（02333）和東風（00489）外，其他車股在整個8 月皆處弱勢，可見月銷售數據的影響力何其重要。因此，每月的9號留意中國汽車工業協會公布的前月銷售數字是買「車」不得不做的功課。
既然知道銷售數據的重要性，那麼捕捉汽車的銷售旺季來購買汽車股便變得順理成章。
捕捉銷售旺季
一般來說，每年3月左右便是內地汽車銷售的高峰期，因此普遍2月至4月間都會為車股帶來一段非常不俗的升勢，但此後每月數據最理想大概只能是平穩，緩慢下跌的機會比較大。這個情況將持續至大概8月、9月才會改善，也就是所謂的「金九銀十」效應，其後數據將反覆向上直至年尾，所以，接下來10月9日公布的9 月數據也值得憧憬。
除了銷售數據外，內地其中一大影響行業的因素便是政府政策，像去年推出的小型汽車購置稅計劃便是一例，將1600cc或以下的汽車稅項降低一半，這類小排量汽車的增長帶動整體銷售。
政策左右大方向
此外，近日內地公布了第3批「節能產品惠民工程」節能汽車推廣目錄也有同樣效果，消費者購買入選的車款將會獲得3,000元人民幣的補助，相關車股股價自然可以上升。
再者，油價處於合理水平，也利好消費者購車意慾。至於車企發展方面，工信部年內或會推出促進汽車企業兼併重組的具體政策，「車仔」相信仍能在高速公路上馳騁。
差別源於品牌與結構
順風「車」可以一試，但車速不一，想選中好「車」，必先做足功課，尤其要細看每一間公司擁有的品牌與其產品結構。
一是獨特性，像華晨（01114）股價一路凱歌，正是因為芸芸車股中，能生產像寶馬這樣的國際高檔品牌的，只有華晨而已。
二是政策受惠者，如公司的產品中，特別是其主攻及熱銷車款，為上述購置補助之列，如長城旗下的炫麗及哈佛，公司整體的受惠程度將放大，令利好因素更突出。所以，產品結構絕對是一項重要因素。
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後上「車仔」追蹤
˙比亞迪（01211）
「股神」巴菲特明言不會減持比亞迪，甚至還表示不排除增持。增持之說還未可知，姑且先放在一邊，但不減持就表明「股神」對比亞迪信心十足，因為雖然比亞迪帶給巴菲特超過7倍的利潤，但巴菲特可不會感情用事，繼續持有只因有利可圖。
另一方面，比亞迪亦是內地自主品牌轎車銷量的「一哥」，轎車位列乘用車的銷售量首位，雖然增長速度稍有不及，但龐大銷量不可忽視，而且比亞迪也開始發展MPV這一高增長市場，加上受惠補貼政策等等，未來盈利增長動力應該不俗。
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˙吉利汽車（00175）
吉利受惠政策補貼，在第3批的節能汽車推廣目錄中有3款車入選，可望推動銷售量，亦擁有品牌「富豪汽車」，加上乘用車中除了轎車外，最強勁增長的SUV、MPV皆有涉獵，盈利動力非常可觀，大行摩通亦予以目標價4.3元，信心十足。
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獲取第一手銷售數據有竅門
1. 可登入中國汽車工業協會統計信息網
http://www.auto-stats.org.cn/
2. 選擇「信息快遞」或「統計分析」，便可在其中找到汽車銷售數據，謹記每月9日會公布上月數據，把握機會
港股窄幅上落 車股狂飈
1 :
GS(14)@2017-09-25 04:12:58【明報專訊】靜待美聯儲議息結果，港股昨日窄幅上落，但汽車股繼續起動，即使傳出內地准許外企獨資電動車業務的不利消息，在大行護航下，比亞迪（1211）見逾7年高位，吉利（0175）亦成為表現最好的恒指成分股。
昨日彭博社報道，中國擬取消自貿區內，外資對電動車業務的持股限制，允許外國企業獨資建立電動車業務。報道引述中國商務部的回覆指，「將在國務院的領導下，與其他部門一起積極落實向外資開放新能源製造產業」。早前6月有傳美國電動車生產商Tesla於上海設立在中國的首個車廠。
比亞迪曾升穿70元 吉利再新高
儘管消息意味內地電動車行業將面臨更大競爭，但汽車股照升無誤。比亞迪盤中勁升17.7％，曾升穿70元水平，收報68.9元，升12.67％。吉利升5.7％至24元，再創歷史新高。北京汽車（1958）及東風（0489）均升逾4％，華晨中國（1114）升3.75％至23.5元。
比亞迪大爆發，因摩根大通發報告，將其目標價調升至100元。該行指，比亞迪將於今年第4季至2019年展開新一輪產品款式更新周期，相信於集團在2019年的銷量可較今年翻倍。京華山一研究部主管彭偉新表示，汽車股不但有政策支持，實際銷售數據亦好轉，現時大市氣氛牛皮，唯獨車股仍有上升動力。
大市成交略減至970億
恒指昨日收報28,127點，升76點，成交略減至970億元，全日高低波幅僅136點。騰訊（0700）微升0.6％至346.4元，大市成交持續高企，港交所（0388）升1.2％。聯通（0762）升3.8％，獲大行唱好的中銀香港（2388）升近2％。
有報道指華融（2799）叫停對融創（1918）的未批出貸款，融創澄清與華融合作正常，但昨日股價仍跌2.8％。恒大（3333）則升3.4％再創新高，富力（2777）升3.9％。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6180&issue=20170921
北水掃內銀沽車股 恒指升236點
1 :
GS(14)@2017-10-30 00:52:36【本報訊】隔晚美股造好，港股昨早高開130點，北水趁中資季績放榜掃內銀股，帶動大市升幅擴大。恒指埋單升236點（0.84%），報28438點；H指升197點（1.72%），報11643點。主板成交998億元。本周中共十九大閉幕，全周計恒指跌48點，中止過去三周升勢。
內房股受壓
港股通昨淨流入資金達40.9億元，為10月以來新高，北水集中買內銀，工行（1398）淨買入排第一，達13.2億元，建行（939）排第二位，淨買入達4.3億元，兩股分別升4%和3.3%。其他中資金融股全線做好，中行（3988）升逾3%，農行（1288）升2.5%，國壽（2628）升2.8%。重磅股方面，騰訊（700）和匯控（005）分別升0.2%和0.3%。吉利汽車（175）和恒大（3333）昨出現港股通淨賣出名單，金額分別達1.1億元和5,300萬元。北水掟貨拖累汽車和內房股全面受壓，吉利午後倒跌3.6%，長汽（2333）跌2.8%，廣汽（2238）跌4.2%，汽車代理股正通（1728）和永達（3669）分別跌9%和8%。內房股方面，恒大跌1.9%，碧桂園（2007）挫4.9%，融創（1918）跌5.5%。豐盛金融資產管理董事黃國英表示，北水主導大市，買入內銀就大升，賣出內房和汽車就大跌，投資者惟有照跟。他認為北水還在輪流炒板塊，市況不會太差也不會太好，預料恒指下周在28100點至28800點之間浮動。他看好後市，但提醒美儲局下任主席人選未明朗，可能在短期內為大市帶來波動。
A股昨個別發展，滬綜指收市升9點，報3416點；深成指轉跌16點，報11444點。滬深兩市成交4,632億元人民幣。王岐山卸任中紀委書記後，內地公款吃喝常用的茅台昨再升7.4%，十九大閉幕後已累升逾14%。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171028/20197251
新能源汽車優惠政策僅短炒 車股強者愈強 看好吉利華晨
1 :
GS(14)@2018-01-07 13:52:24【明報專訊】繼去年9月推出雙積分制後，內地較早前宣布延長免徵新能源汽車的車輛購置稅，以及把不符合指定要求的車款停產，繼續加緊淘汰傳統能源汽車的步伐，或進一步利好在剛過去一年升勢凌厲的汽車股。惟有專家料明年汽車股表現參差，整體銷售增長將會放緩，並出現強者愈強局面，當中較看好銷售較佳的吉利汽車（0175）及華晨中國（1114），估值偏高和優勢漸失的比亞迪（1211）則較為看淡。
明報記者 王俊騏
中國財政部和稅務總局等早前聯合公布，由今年起至2020年底，對購置新能源汽車免徵車輛購置稅，意味有關優惠進一步延長3年。此優惠源自國務院總理李克強於2014年7月宣布，由當年9月起到2017年底，對符合條件和獲許可在中國境內銷售的純電動以及插電式混合動力、燃料電池3類新能源車，免徵車輛購置稅。當局亦在2015年再推出支持新能源和小排放量汽車政策，由當年10月起對購買1.6公升或以下排放量的乘用車減一半車輛購置稅。
不過，今次納入《目錄》的新能源汽車同樣須符合一定條件，例如符合新能源車產品技術要求和通過有關專項檢測等。除了繼續免徵購置稅外，中機車輛技術服務中心上周發出通知，不符合GB19578-2014《乘用車燃料消耗量限值》要求的車款，由今年起停止生產，今次未達標車型共有553款。
比亞迪估值偏高 北汽追落後
延長免徵購置稅的消息刺激汽車股跑出，但招銀國際策略師蘇沛豐指這不是帶動車企銷量提升的單一因素，相信對股價影響只屬於短期炒作，並指即使新能源車銷售增長強勁，但實際對大部分車企盈利貢獻不大。他預計新一年汽車板塊表現參差，視乎個別車廠銷情和新車款推出，而銷售基數已經抽升，料今年增長會放緩。惟他指吉利和華晨銷售仍保持強勁，料新一年會跑贏大市，而板塊亦呈強者愈強格局。他料北京汽車（1958）有望追落後，或會出現估值重估，而且有新車款推出，惟較看淡銷售較差的長城汽車（2333）和東風汽車（0489），以及估值高和面臨愈來愈大競爭的比亞迪。
金利豐證券研究部董事黃德几亦表示，市場太依賴政策對車企的幫助，但政策不會永遠持續，並料新一年汽車業銷售增長會因高基數效應放緩。他續看好汽車板塊，但只會集中個別股份，看好中外合資，以及有計劃與三大科網巨頭「BAT」合作的車企。他續指目前比亞迪估值偏高和銷量欠佳，而且在更多對手加入後，在電動車的優勢愈來愈不明顯；較看好銷量佳的吉利和華晨，還有估值低和可能追落後的北汽。
銷售增長料放緩 或爆價格戰
中國汽車工業協會數據顯示，2017年首11個月新能源車銷量已達到60.9萬部，按年急升51.4%，但整體乘用車增長卻有緩和迹象。大和資本早前發表報告，指去年初至今中國乘用車銷售增長2%，遜於其預期的5%，料銷量增長疲弱的公司可能爆發價格戰，以達到銷售目標，此舉或引發投資者關注Ｈ股上市的代工車廠。故此該行建議買入本地龍頭車企，例如吉利和廣汽（2238），前者目標價保持在35元，並料吉利今年銷售會按年升58%，對公司長期盈利感樂觀。
大和維持比亞迪買入評級，目標價85元，並預計華晨會跑贏大市，設目標價23元，該公司去年推出新型號寶馬，將支持盈利復蘇，成短期股價催化劑。至於廣汽，該行料今年表現會持續強勁，主要受旗下乘用車和廣汽豐田產業線支持；但建議減持長汽，給予沽售評級，料今年公司利潤率下跌和盈利疲弱。該行亦同樣看好較落後的北汽，稱去年北汽現代汽車的銷量受中韓關係緊張而急跌後，未來將進一步復蘇，帶動去年第四季以至今年盈利改善。
另一大行瑞信更提高北汽評級，由中性調高至跑贏大市，料其本地品牌虧損於今年開始收窄，當中分拆的Wevan系列將減少虧蝕22億元人民幣，今年純利將按年升130%達80億元人民幣，目標價由8.8元上調至12.5元。
[金融超市]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3723&issue=20180102
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