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谷歌身陷邊緣化危機嗎？

http://www.eeo.com.cn/2012/0203/220144.shtml

Facebook的IPO（首次公開募股），推特（Twitter）身陷言論審查指責，谷歌第四季度收入低於預期，所有這些意味著：瘋狂、混亂、理 想的網絡時代正在結束。曾經，草原對所有人開放和共享，農場主到達後便開始圈地。同樣的事情在互聯網世界上演著：蘋果、亞馬遜和Facebook都設置圍 籬——谷歌卻正逐漸的被隔離在外。

谷歌蓬勃發展時的舊的互聯網依舊存在，但是像荒原一樣正在萎縮。最近，我們經常登錄使用Facebook或者亞馬遜網站的個人版。其他時間，我們使用智能手機下載應用程序，不再使用谷歌的搜索引擎。

投資者們已經為誰將是新互聯網時代的霸主而下注。在過去的五年中，亞馬遜公司的股票市值上漲370%（不計最近下跌），蘋果公司上漲438%，谷歌只上漲了17%。這還只是長期趨勢的開始階段，我預感，在未來的一年中，這個差距還會增大——谷歌的長期緩慢衰落已經開始了。

導致谷歌陷入如此困局的不是技術，而是商業模式。技術可以通過購買或者複製得到，但是改變商業模式對於一間公司來說可能是最艱難的事情。谷歌的商業 模式是，幾乎所有的收入和利潤都依賴於互聯網僅存的開放空間。當我們搜索時，谷歌已將數十億美元的廣告費用收入囊中。如果舊的互聯網改變，谷歌最初的商業 模式就喪失了價值。

當谷歌在兩週前公佈季報時，首先映入眼簾的是第四季度收入比去年同期上漲25%。然而，投資者關注的是谷歌廣告價格的下降。在這項非常重要的衡量指標中，衰落的主要原因是來自Facebook，亞馬遜和蘋果的競爭。

Facebook為其超過8億的用戶建立了網絡藩籬，並且拒絕與谷歌分享重要數據。這意味著谷歌的搜索引擎對廣告商來說價值大不如前，因為當初互聯網是開放的，Facebook也還未崛起。

亞馬遜正在使用同樣的方式，只是手法略有不同。亞馬遜利用了谷歌的安卓操作系統，將其改變並應用在自己的Fire平板電腦上。亞馬遜搭了谷歌的順風車，但搜索巨人沒有得到任何回報。沒有數據，沒有廣告收入。

蘋果的攻城略地應該說是最有決定性的。蘋果像擁有內容或者整合內容的有線電視網絡一樣，蘋果的手機、電腦和平板電腦就像電視信號公司給你的機頂盒一 樣，你購買的內容可以是電影、歌曲、書籍、應用程序或者任何可以在線購買的東西，比如一雙鞋。同樣，蘋果用戶的信息谷歌還是不能使用。（亞馬遜的 Kindle和Fire平板電腦如法炮製。但有一點不同的是亞馬遜不能覆蓋到網絡，不過沒關係，一旦用戶使用密碼登陸亞馬遜網站，也就離開谷歌的開放網 絡。）

換句話說，谷歌的危機來自社交網絡、智能手機和平板電腦日益對互聯網的佔領。受此影響，谷歌的廣告收入將會大幅縮水，影響力也會變小。

谷歌擁有安卓系統和Google+，但是這些並不足以抵抗互聯網的封閉趨勢。與Facebook相比，Google+微不足道，也難以追趕上 Facebook。安卓系統是谷歌建立自己的網絡生態系統的一種嘗試，是非常成功的。很多評論員關注的是安卓系統的飛速發展和大於iPhone的市場份 額。

但此種看法忽略了一點，即安卓系統雖然有了市場份額，但是超過一半的手機搜索是來自蘋果的用戶。谷歌開發了安卓系統，但不同於蘋果的iPhone， 谷歌沒有掌握真正的控制權。三星和HTC等授權用戶可以根據自己的終端使用安卓軟件。谷歌被精明的亞馬遜利用了，卻沒有分到一杯羹。

別誤會我，谷歌仍然有影響力，就像微軟、因特爾和IBM一樣。但他們不再是時代的佼佼者了。像微軟一樣，谷歌在很多不同的戰線上贏得漂亮。谷歌是否能夠找到一個增長引擎替代目前的核心業務是另外的問題。

作者：基思·伍爾科克(Keith Woolcock)，文章來源：時代週刊網站。

雲南名企身陷地溝油

昆明市食品安全委員會5月18日召開新聞通報會。通報稱，云南豐瑞油脂有限公司（下稱豐 瑞公司）涉嫌使用工業用豬油和工業用魚油作為原料，摻混加工食用油脂，現已責令該公司對三個問題產品實施召回，即「吉象」牌散裝豬油、桶裝豬油和豬油植物 油調和油。該公司生產的「金菜花」和「云瑞」牌食用油，未被發現違法生產。

　　通報會平淡、低調，似乎只是昆明食安委一次例行的常規通報。但一石激起千層浪，在社會各界的極力關注和媒體的不斷追問下，一個被瞞報近兩個月的食品安全大案逐漸浮出水面。

　　警方人士告訴財新記者，豐瑞公司董事長趙建國、副董事長吳慶偉，均已在今年3月被逮捕，「此案非常複雜，牽涉的人很多，已由公安部督辦」。

名企陷落

　　本次涉案的豐瑞公司，是中國西南地區最大的食用油脂生產和貿易企業。據公開資料，該公司有職工1000餘人，年可壓榨油菜籽、大豆等油料75萬噸、精煉油35萬噸，年均銷售額20億元。

　　同時，這也是家云南省重點扶持企業。其生產和經營的「金菜花」牌系列植物油、「吉象」系列動物油，都屬於云南省著名商標，在西南地區頗為流行，在全國範圍銷售。

　　公司董事長兼總經理趙建國，還是昆明市官渡區人大代表、云南省糧食行業協會副會長。

　　趙建國雖年僅40餘歲，但從1996年開始涉足油脂加工算起，在昆明民營油脂企業圈，已是元老之一。

　　「仗義、厚道」，趙建國的生意夥伴喜歡用這類字眼形容他。豐瑞公司的管理層也喜歡拿「誠信」來自我標榜，將之視為企業成功的關鍵。但這次問題油事件的曝光，無疑是個莫大諷刺。

　　「就怕吃到地溝油，才專門去挑名牌買。誰知道他們家企業最大，卻也出問題。以後的日子，可怎麼過！」一位市民對此憤憤不平。

　　云南省曲靖市羅平縣的一位豐瑞公司分銷商透露，今年3月13日，豐瑞公司的一輛貨車從羅平縣東部金雞收費站過境，車上所載，是來自廣東湛江的 120桶工業用油脂。在當地警務站例行檢查過程中，民警發現情況可疑，就此順藤摸瓜，查到了豐瑞公司在昆明市楊林工業開發區的工廠。

　　另據一位警方知情人士透露，這些工業用油脂帶有一些動物的內臟和邊角廢料，其中也有部分地溝油。在現場拿一個棍子放進油桶裡，提起來後發現，除了油，棍子上還粘著瘦肉末。

　　「這是肉眼都能發現問題的原料。」警方知情人士還透露，豐瑞公司的原料採購來源廣泛，「涉及全國100多個廠家」。

　　昆明市糧油飼料產品質量檢驗中心主任李維香告訴財新記者，工業用油脂製作工藝比較粗糙，大多採用動物的邊角廢料煉製而成，被明確禁止食用。

　　業內人士介紹，工業用油脂的價格在每噸3000元到4000元之間，部分地區甚至不到3000元。而作為精煉豬油原料的普通豬油，則要每噸7000元到1萬元，價格相差懸殊。

尚在偵查

　　據曲靖市公安局新聞發言人詹焌介紹，這一案件仍在偵辦過程當中，具體的涉案產品範圍、資金數額等，都沒有最終確認，目前不便通報案情。

　　詹焌稱，今年3月事發之後，曲靖警方高度重視，及時匯報給上級部門。該局迅速成立了專案組，由曲靖市副市長、公安局局長早明光親任專案組組長，在全市範圍內抽調了80餘名幹警參與案件偵查。

　　「這一案件是省公安廳指定曲靖警方管轄的，我們絕對沒有瞞報。但根據分工，警方只能通報案情，而食品安全信息的通報，是其他行政機關的事，我們也不清楚具體過程。」詹焌稱。

　　儘管昆明食安委公開通報稱豐瑞公司的植物油產品「沒有發現問題」，但市場作出了不同的選擇。

　　官方通報後第三天，在昆明市最大的糧油批發市場——位於昆明郊區小板橋的駿琪乾菜副食綜合批發市場，豐瑞公司的一家分銷商，正在疲於應付客戶退貨的電話。

　　該分銷商忙著將云南省糧油產品質量監督檢查站關於「金菜花」的產品檢驗報告傳真給客戶，以證明出問題的僅限於豬油產品。

　　「雖然我們已經不斷解釋，但影響依然很大，（銷量）大概少了三分之二。」店主鄧先生告訴財新記者。

　　在云南的曲靖、保山、玉溪、普洱和西雙版納等地，問題則更加嚴重。這些地方的豐瑞分銷商紛紛向記者抱怨，「幾乎完全賣不動了。」

　　一位分銷商分析，市場做出如上反應的一個重要原因，恰是由於政府的態度。「雖然昆明市通報時只說豬油有問題，但通報之後，工商、衛生和質監等部 門的人下來查時，不少人都跟客戶說，『豐瑞的油全不要用了。』這些信息反饋到客戶這裡，就是退貨。」西雙版納泰源進出口貿易有限責任公司的刀景海告訴財新 記者。

　　同時，一些分銷商也向財新記者透露，早在今年3月中旬，警方對豐瑞公司的油廠進行查封時，一些消息靈通的客戶就開始做出反應，紛紛要求退貨。

被延誤的召回

　　5月18日，豐瑞公司問題食用油的召回工作正式開始。

　　云南省質監局、工商局和藥監局分別負責生產、流通和餐飲領域。其中，豐瑞油脂在全省設召回點23個，由各地質監局負責監督召回。

　　對於遲延兩個月才進行召回的質疑，云南省質監局相關人員表示無奈。他們也是5月中旬才從云南省食安委得到正式通知。

　　省食安委則聲稱，主要是因為警方通報得晚，在他們這裡並未延誤。對此問題，云南省公安廳相關人員表示，「暫時不便回應。」

　　據警方內部人士透露，阻力主要「來自領導」，「不是警方的意見。」該人士稱，案件發生在昆明境內，最終卻被曲靖警方查獲，有關方面確實感到有些尷尬。

　　據其介紹，有關方面的另一重顧慮是，豐瑞公司的產品涉及面非常廣，擔心事件可能會引發市場恐慌，導致云南產生「油荒」。

　　更為重要的是，據云南省質監局的檢測，豐瑞公司的產品竟然全部達到了國家標準。所以，除了那兩車工業油脂原料被曲靖警方抓了現場，容易定性，要調查其他產品存在的問題，必須從原料入手找證據。

　　警方內部人士透露，豐瑞公司的原料來源非常廣，部分問題原料甚至來自境外的越南。調查取證，除了時間，還涉及高額的辦案經費。

　　云南省糧食行業協會副會長兼秘書長徐世俊則告訴財新記者，作為省政府扶持企業、省農業產業化龍頭企業，在貸款、土地使用和人才引進等方面，豐瑞公司都可以享受很多優惠，如貼息扶持、優先安排用地指標、引進人才的子女入學和配偶就業享受特殊政策等。

　　「對它的扶持，也有對國家糧油儲備的考慮。」徐世俊說。

　　可以佐證的是，2010年5月，在《昆明日報》刊載的一篇報導中，豐瑞公司老總趙建國聲稱，「豐瑞也承擔著云南省食用植物油的中央儲備任務。」

　　另據知情人透露，豐瑞公司目前的貸款已經達到了5.8億元，如出問題，銀行也將面臨巨大壓力。

　　徐世俊告訴財新記者，僅昆明市楊林工業開發區的豐瑞新廠，投資就達到了4億元，其中2億元以上是銀行貸款。

　　顯然，正是豐瑞公司和政府之間這種緊密關係，才導致通報工作滯後。

　　3月案發後，長達近兩個月，云南相關政府部門未對豐瑞問題產品召回，很多商舖、超市依然在售。不知情的，主要是那些產業鏈最下游的小批發商，以及為數眾多的普通消費者。

　　兩個月的延誤期內，究竟售出了多少問題產品？至今仍是個謎。

　　如果僅限於官方通報的三個批次，根據豐瑞方面之前的說法，共生產問題產品約120到130噸。但現實是，據官方通報，截至召回工作正式開展後三天，查處和召回的問題產品，就已經達到了136.60噸。

　　在各地的豐瑞公司產品召回點，質檢部門的工作人員，每天都會到崗監督召回工作。

　　財新記者走訪時發現，很多召回點也在同時出售散裝植物油和調和油，現場不少油桶已經非常髒，衛生狀況存在明顯隱患。

　　質檢部門的工作人員，卻大多對此視而不見。「我們只負責生產環節；他們賣油是流通環節，應該找工商管。」一位質檢人員解釋。

建行30億貸款身陷中江案

一位熟悉建行的高層人士如此定性浙江中江控股有限公司（下稱中江集團）破產重整案：「這是建行歷史上最大的一次風險事故。」浙江、上海多家銀行泥足深陷，其中受累最深的正是浙江建行，僅建行一家的貸款規模便接近30億元。

　　中江集團地處杭州市下屬的建德市，自我介紹是集投資、科技、製造、貿易、旅遊、服務於一體的綜合性、多元化控股集團，其直接持股控股或間接控制的公司眾多，俗稱「中江系」。

　　中江集團第一次債權人會議將於7月復會。經過一個多月的會議暫停和債權審核，中江集團總體負債金額將被最終確認。多位接近此案的人士對財新記者稱，初步統計結果顯示「中江系」債務規模近80億元，為杭州歷來最大宗。銀行貸款約50億元，建行佔了大頭。

　　此次債權人會議於5月底在杭州召開。一位債權人代表介紹，當時統計出中江集團的債權人約有68家，中江集團下屬杭州友邦香料香精有限公司的債權人約241家。

　　此前，中江集團破產重整的思路已確定，杭州市政府圍繞此案成立了數個風險處置小組。6月14日，杭州市政府首次發佈俞中江因涉嫌非法吸收公眾存款被刑拘的消息。接近俞中江的人士透露，早在三個月前，他已被警方控制。

　　被刑拘之前，俞中江在警方控制下，居住在杭州市西湖畔的溫德姆酒店。這座目前還屬於「中江系」的准五星級酒店，已被債主杭州市財開投資集團公司接管。據與俞中江有過業務往來的知情人士說，溫德姆酒店正是其「投資失利，噩夢開始之處」。

　　財新記者獲悉，此案引起建行總行的高度重視。自事故爆發，建行總行已派出三四輪工作組到浙江調查「中江系」貸款情況，分別來自公司業務部、風險管理部和紀檢監察等部門。

　　隨後，2011年3月從建行陝西省分行行長調任浙江省分行行長僅一年的崔濱洲閃電離任。與「中江系」貸款有關的三名建行支行行長也將在本月等到正式處理意見。

幾輪排查

　　一位接近浙江建行的人士告訴財新記者，在「中江系」債務中，規模最大的是浙江建行和浙江中行，分別近30億元和10億元，浙江工行在其中也有1.5億元以上的貸款餘額。

　　不惟浙江，財新記者獲悉，上海至少有兩家商業銀行也牽涉其中，其中一家是花旗銀行，貸款餘額數千萬元。

　　「這種規模的事件，建行歷史上沒有過，牽涉到很多人，所以建行上下非常緊張。」一位接近本案的人士說。

　　「事發後，多位高層先後來過，行長張建國也親自來過，還啟動了兩項全行範圍的大排查。一是防止民間借貸風險向銀行體系蔓延，防止從業人員參與民間借貸的風險排查；二是對民企的風險隱患的全行排查。」前述接近當地建行的人士對財新記者表示。

　　該人士認為，建行浙江分行負有管理責任。崔濱洲調赴浙江不久，未融入與當地分行，當地員工士氣低迷，經營每況愈下。在明知中江的資金鏈已經有問題的情況下，他還力主給中江貸款，有不可推卸的責任。

　　另一位接近建行的人士則持有不同意見。他認為，崔濱洲到浙江後，沒有完全摸清情況，也沒有適應江浙「和風細雨的風格。把杭州地區支行從14家簡 單撤並到7家的舉措樹敵不少。此外，他給建行浙江帶來的一些考核指標，令員工很不適應。但建行浙江分行前些年業績沖得很高，有所下滑可以理解。

　　接近浙江建行的人士介紹，除分行層面的崔濱洲受牽連外，支行層面，建德支行行長張建標首先被免去職務，其後寶石支行行長趙三軍也遭免職。

　　兩位建行員工對財新記者說，趙三軍被免職時正是去年12月31日，他不禁落淚，自陳是為業務發展，並無一己私利。張建標和趙三軍兩人目前擔任中江案的貸款清收小組副組長。

　　在浙江建行員工層面，受此案件株連的約有四五十人。

蹊蹺放貸

　　「建行給中江集團放貸蹊蹺之處在於時機，為什麼銀根緊縮時還在貸？」 接近浙江建行的人士問道。

　　到2011年年底，除去存兌匯票、保函和國內保理業務，建行對「中江系」企業的貸款餘額約22億元，其中建行建德支行9億至10億元，秋濤支行 約10億元，寶石支行約2.5億元，另外還有一個營業部有5000萬元的委託貸款。這只是第一次統計的數字，建行內部人士有種說法：經過後續調查，與「中 江系」各家公司有關的以各種形式存在的貸款總數共30億元。其中一些公司的實際控制人是俞中江，經辦行也心知肚明。

　　「技術上來說這些企業不是俞中江的，但貸款都是俞中江出面在跑。」一位建行內部人士說，至少有一兩家企業沒有被納入建行的集團授信額度。

　　到2010年底，建行對「中江系」的貸款餘額為10億元。到2011年，「中江系」搖搖欲墜的情況已經被銀行業察覺，但建行對「中江系」的貸款反而擴大了一倍以上。

　　由於形勢持續惡化，見狀不妙的交通銀行在2011年6月撤出了「中江系」最後一筆愈1億元的貸款，但建行卻跟進接盤。更為離奇的是，三個月後，即2011年9月，建行還為「中江系」發行了一隻價值3億元的信託類理財產品。

　　「這個產品一分錢利息沒有收，當年12月就明確利息不還了。」他說。

　　二是貸款的操作手法。兩位接近本案的人士對財新記者說，俞中江的問題不只是非法吸存，至少還涉嫌騙貸。

　　兩位接近建行的人士透露，俞中江曾私刻建行建德分行的公章。

　　「從業以來從沒見過這麼多的假東西。」一位接近建行的人士評論說，「金額之大，為建行史上之最。」

　　財新記者瞭解到，俞中江騙貸的手段包括重複抵押以及使用假房產證做抵押，如三本抵押權證對應同一處房產。接近浙江建行的人士說，銀行在核實工作上有所疏漏，工農建三家大行都不知情。此外，俞中江曾從建德開出一張真實的土地憑證，但相應地塊並不存在。

　　「這樣一家企業，資產不大，能批出巨額貸款是難以想像的。建行三家支行都在給它放貸，似乎不是個別人違規造成。俞中江涉嫌非法吸存是最輕的罪責，但銀行往往不願意看到內部員工涉嫌刑事問題。」一位銀行業人士指出。

道德風險

　　財新記者獲悉，根據建行的審貸分離原則，企業要獲得一筆貸款，首先需要支行客戶經理作出申報，支行風險主管同意後再往分行上報，經過分行的五個獨立審批人同意之後，才能發放。

　　「也就是說，一般支行行長並不能幫得上忙。如果只是貸款崗位的人違規，審批環節完全可以不批。中間可能有人在協調，才在一些規定上有讓步。」 接近浙江建行的人士說。

　　在中江案後，浙江建行的重大貸款審批權上移到總行。

　　兩位浙江銀行界人士和一位接近本案人士告訴財新記者，此案中不乏銀行內部人士充當資金掮客的可能。

　　財新記者初步瞭解，寶石支行的主要責任在於為一筆委託貸款違規出具保函。這筆總額為1億元的委託貸款來自浙江省的一家名為中新力合的擔保公司，在中新力合對「中江系」缺乏瞭解而有所猶豫的情況下，寶石支行也為此出具了保函。這筆委託貸款的未償餘額約5000萬元。

　　財新記者曾聯繫中新力合，但截至發稿時，對方沒有回覆採訪請求。

　　此外，2011年，貝因美（002570.SZ）的母公司杭州貝因美集團有限公司亦與「中江系」發生1億元的資金往來。一位接近貝因美的人士對 財新記者透露，這筆貸款「是以貿易融資的形式操作」，即銀行給予貝因美1億元授信，貝因美集團與「中江系」下屬香料企業簽訂一份貿易合同，發貨後該企業無 錢支付。

　　為何「中江系」危機日益逼近時，貝因美集團還願意做這樣一個貸款？該人士答道，「貝因美其實並不瞭解中江。如果沒有銀行在其中的一些安排，貝因美絕對不會去做。」

　　他強調說，這筆債權連本帶息已經轉讓，貝因美集團沒有風險敞口。

　　但當財新記者詢問為何「中江系」危機全面爆發後還有人願意接盤時，該人士緘口不言。

　　一位銀行業從業人士分析，賒銷項下的保理業務，銀行一般不會去驗貨，而是通過查看增值稅發票來提高作假成本。如此安排可以不佔用出借人的自有資金，僅佔用其授信額度。與委託貸款不同，實質仍是從銀行獲得融資。

　　財新記者從另一渠道得到的消息是，在貝因美集團借款和另一企業接盤的安排中，建行均起了介紹作用。

　　俞中江資產中最有價值的是溫德姆酒店，該酒店已被杭州市國有獨資的杭州市財開投資集團公司接管。接近俞中江的人士透露，俞中江為酒店估值42億元，杭州財開估值只有22億元，市政府方面的估值是30多億元。加上機場等其它資產，「中江系」缺口為十幾億元。

溫德姆噩夢

　　俞中江發家在近十年間，暴發又在近五六年。他原是建德市一名出租車司機，後成立建德市新安江中江汽車出租服務社，拿到了第一桶金。後來他又建立了杭州友邦香料香精有限公司。

　　「友邦廠是賺錢的， 2007年到2008年每年利潤都在2000萬元左右。」一位曾與「中江系」企業有過業務往來的人士對財新記者說。「但俞中江賭性很大，要進軍房地產。」

　　在投資房地產之前，俞中江曾經在建德市投巨資建設千島湖通用機場。據此前媒體的報導，他擁有這個項目約70%的股權，但是機場竣工後並未像料想般成功。

　　2008年，中江控股接盤了杭州金星房地產開發有限公司（下稱金星房地產），在建德同時展開了一系列房地產項目。因為接盤金星房地產價格比較低廉，俞中江獲利高達數億元。

　　但由於預售款監管漏洞，金星房地產本該封閉運行的資金流入「中江系」資金鏈，隨後者一併斷裂。中江案發後，金星房地產於4月申請破產清算，而項目尚未完工。西城時代家園三期數百名購房者只能寄望於餘杭區政府墊資建設完工。

　　不過，多位人士認為，溫德姆酒店才是壓倒「中江系」的最後一根稻草。

　　在俞中江接手前，溫德姆酒店曾幾次爛尾。從2008年至2010年，俞中江逐步進入溫德姆項目，耗資巨大。

　　「他2008年說要去做溫德姆，我看了規劃覺得做不起來。他接盤的是部分產權，想把公寓產權逐步收攏做成五星級酒店，這相當困難。他沒有經營酒店的經驗。」前述人士表示。

　　前述接近俞中江的人士表示，由於收購溫德姆時，「中江系」自有資金不足，俞中江向社會融資甚多，後期更是向公司員工直接打借據融資，光利息就高達幾億元。

　　「溫德姆酒店接盤價格很高，到俞中江手上已經是轉了幾手的爛尾樓，每一手都加碼。為接這個盤，他幾乎全部是借貸，利息就已經夠要命了。」前述接近俞中江的人士表示。

　　「此事很大程度上與當地一些企業偏離主業，攤子鋪得過大，盲目投資房地產有關。在宏觀調控背景下，銀行收緊銀根，企業資金鏈出現問題，只得求助民間融資，結果因高利貸泥足深陷，最終資金鏈斷裂，出了問題。」一位接近當地建行的人士對財新記者表示。■

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【小敗局】兩面針如何從第一品牌身陷多元化圍城

如今，深陷多元化困局的「兩面針」或已體會到腹背受敵的痛楚。房地產、造紙、日化業務全線虧損，牽制大量精力和財力，無法充分回歸牙膏主業發力。而這一困境的根源在於戰略選擇的失誤——「輕易放棄了不該放棄的主業後，又盲目選擇了並不擅長的多元業務。」

兩面針在中草藥牙膏研發、生產方面具有領先優勢，這意味著更低的進入門檻和更高的成功幾率。早在1978年兩面針前身「柳州牙膏廠」就研製出中國第一款中草藥牙膏——「兩面針藥物牙膏」，此後，柳州牙膏廠改製為柳州兩面針股份有限公司，並與國防科技大學、天津大學建立技術合作，還從西方引入先進制膏、灌裝、包裝工藝，大規模淘汰更新設備。經營管理體制改革、巨大的資金技術投入使得兩面針迅速搶佔牙膏市場份額 ，從1986年到2001年連續15年本土產銷量第一，成為與高露潔、佳潔士等洋品牌三足鼎立的「本土牙膏第一品牌」。

兩面針這一時期的成功，在於對牙膏業務的持續投入和專注創新 ，把中草藥配方與西方先進製造工藝結合，大規模生產符合中國消費者使用習慣的高性價比產品。靠著主營的牙膏業務，兩面針在2004年成功上市，並在2006年達到銷量巔峰，牙膏業務營收3.12億元。

隨著中華、黑人、黑妹、冷酸靈、六必治等品牌的加入和發力，中國牙膏市場競爭日益加劇。兩面針試圖避開競爭激烈、利潤微薄的低端市場，分食高端牙膏市場的蛋糕，因而主動停售部分毛利偏低的側翼產品，放棄了大片低端市場份額，但是表現平平的高端牙膏產品沒有能贏得高端市場的認可。最終，兩面針不得不放棄商超等高端渠道，借助批發渠道重新開拓低端市場，由此導致牙膏業務全面潰敗。2006年之後，兩面針的牙膏業務開始走下坡路，2007年牙膏銷售額驟降至1.78億，2013年銷售額僅為0.79億元，市場份額已不足1%。

兩面針很早便投資了中信證券，一度是其十大股東之一。多年來，中信證券的股票分紅為兩面針提供了維持經營的穩定收益，承擔了「造血」的功能。2007年，兩面針高位拋售中信證券股票，套取大量現金，但並未及時加碼正在下滑的牙膏業務，而是轉入多元化擴張。

熱衷於多元化擴張的企業應該認清一個基本的事實：什麼是你的核心能力?這是一切戰略的起點，它從根本上決定了一家企業「可以做什麼」、「能夠做什麼」以及關鍵的「可以不做什麼」。

牙膏業務之外，兩面針涉足尿巾、衛生巾、洗滌用品、醫藥、三氯蔗糖、紙漿等產品的生產和銷售，以及房地產開發經營、物業管理、室內裝修、進出口貿易、酒店一次性用品等龐雜的業務。這些業務之間存在協同的可能性，但核心能力並不突出，具有一定的經營變數。

根據兩面針股份有限公司2013年年報，合併報表的8家子公司，除鹽城捷康三氯蔗糖有限公司、兩面針酒店用品和廣西億康藥業三家公司外，5家出現虧損，其中投資2.2億元的柳州兩面針紙品有限公司虧損5512萬元，原因是新聞紙需求萎縮，未來需要與衛生用紙更多結合才可能扭虧。另一方面，由於產能過剩，三氯蔗糖業務也面臨利潤下滑的風險。

公司經營的成敗取決於核心能力的堅持、創新和發揮，以及對短期機會和誘惑的抵制或揚棄。 眼前唾手可得的商業和投資機會通常可以為企業帶來豐厚的短期利益，卻往往以犧牲長久發展為代價，建立在組織能力之上的競爭優勢才是保證一家企業持續成長的核心動力。

兩面針目前的多元化業務中，最具核心優勢的還是中藥牙膏。事實上，「兩面針」這個品牌本身就是一種草藥，具有醫治牙痛的功效，只是市場營銷的原因而並不被大眾所知。當新一屆管理層終於意識到這一點，調整組織架構，建立口腔事業部，推出升級版的中藥消炎止痛牙膏，並對經銷商許以優惠，試圖打開高端中草藥牙膏市場的銷路，重振牙膏主業。

然而面對云南白藥這個後發先至的對手，身陷多元化圍城的兩面針如何在高端中草藥牙膏市場破局?

身陷中國商品騙貸 渣打三季度盈利下滑16%

在大宗商品價格下跌的背景下，中國商品融資騙貸風波使商業貸款面臨損失增加的風險，以亞洲業務為核心的英國投行渣打三季度利潤減少15%以上，五個月內第二次發布盈利預警，預計下半年無法實現盈利同比增長。

昨日渣打公布的今年第三季度財報顯示，當季稅前盈利15.3億美元，同比減少16%，主要源於不良貸款的損失準備幾乎翻倍，以及監管與合規方面的成本增加。渣打財報稱：

“我們仍留意印度、中國及更大範圍內的大宗商品風險敞口，在這些方面我們已繼續提高擔保標準，削減風險敞口。”

財報公布後，當天倫敦市場渣打股價一度重挫10%，跌幅創2009年4月以來新高，當日收跌8.8%。本年度至今，渣打股價跌幅達27%，市值蒸發246億英鎊（約400億美元），較面值低20%。

今年6月上旬，中國青島港口金屬融資騙貸事件曝光，讓西方銀行業者坐立不安，並打擊全球金屬價格挫跌。使用大宗商品作為抵押進行融資在中國是常見做法，屬合法行為。但同一金屬倉單重複質押、從不同銀行騙取貸款則構成詐騙行為。被卷入青島港騙貸事件的匯豐、渣打、花旗等多家外資銀行相關貸款合計接近10億美元，一個多月後，這些外行紛紛訴諸法律手段，起訴騙貸案主角——德正資源集團董事長陳基鴻。

中國企業之所以不遠萬里貸出海外資金，關鍵就在於他們可以利用相對廉價的離岸資金轉投中國大陸，以相對較高的利率鎖定利潤。

對外資銀行而言，同樣出於擴增利潤的需要，他們對中國客戶的金屬融資業務近年也在增長。《華爾街日報》援引知情人消息稱，渣打銀行和花旗銀行等外資行僅對青島港的金屬質押貸款敞口總計高達數百億美元。

據惠譽統計，截至2013年底，僅亞太區銀行業對中國的貸款敞口就高達1.2萬億美元，規模較2010年增長250%。

青島港事件令業內擔心，中國對融資貸款的調查還將擴展到鐵礦石和大豆領域。由於大宗商品質押融資資金的大規模流入，中國政府在采取措施打壓這類投機資金流入。

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高通變臉：身陷反壟斷 4000萬美元再投4家中國公司

 

時隔5個月後，高通再向眼球追蹤技術解決方案提供商七鑫易維、移動娛樂平臺提供商觸控科技、智能家居終端/平臺解決方案提供商硬糖、智能語音識別和語言處理技術提供商雲知聲4家中國公司及華登國際的中國風險投資基金投資總計4000萬美元。

事實上，早在10年前，高通風險投資部門就已經在中國開展了業務，投資名單包括小米、網秦、德信無線、觸寶科技、易到用車、海豚瀏覽器等公司。其中，網秦和德信無線已在美國上市；小米的估值超過400億美元，成為高通投資的經典案例。
 
高通加大在中國的投資與中國市場對其營收的貢獻不無關系。高通在2013財年的收入達到248.7億美元，中國市場就占了近49%。
高通投資初創公司有自己的準則。與高通核心技術和產品密切相關的、軟件和平臺類產品、面向消費者的移動應用是高通投資的重點公司。作為高通風險投資部門的中國操盤人，沈勁告訴i黑馬，“我們在選擇公司的時候有兩大考慮，第一是它在戰略方向上要和高通一致，第二我們會考察它以後的成長空間以及能不能夠獲得財務上比較良好的回報。”
 
沈勁提到每一家公司都有自己的特色，也會存在風險，判斷這些風險能否承受，是非常重要的一個環節。最後有些投資的公司失敗，這也不足為奇。高通在自己研發產品的創業過程中也有過失敗，企業要創新，就要有用於投入和冒險的精神。正是這種精神值得鼓勵，所以高通通過資金、技術、以及管理等方面去支持它們。
 
不過，找到值得投資的創業公司也並非易事。創建移動互聯網創業大賽QPrize是高通的一個途徑。在過去幾年中，報名參與QPrize大賽的有800多家公司，不少公司正是通過這個平臺不斷成長並獲得進一步投資，觸寶科技就是一個很好的佐證。剛成立不久的觸寶獲得了QPrize比賽的中國區冠軍，5年後，觸寶已是全球第二大輸入法提供商。
 
除了資金上的支持之外，高通戰略投資還有其特有的優勢。在給被投公司提供幫助的同時，高通不會要求他們必須用高通的產品。比如，觸控科技的輸入法就是通過高通牽線搭橋去接觸到需要的手機廠商以及運營商。第二，目前越來越多的公司考慮走出國門，高通可以給企業提供一個國際視野，幫助他們打進國際市場，還為他們走出國門提供一些建議。第三，企業上市的時候，特別是在美國上市的時候，高通的品牌效應可以影響它們，它的技術和前景會被認可。
 
在移動互聯網高速發展下，中國湧現出大量的創業公司，並且很多都快速表現出了極高的水準，高通對這些企業進行投資既有利於高通在中國移動互聯網下的快速擴展，同時也有利於有價值的創業公司更高速崛起。“高通的投資更看重產業鏈的布局”，沈勁說，“這種投資策略令高通獲得的市場聲譽遠遠大於金錢回報。”
 
之後，高通會不斷加大對種子期創業企業的投資。“有一些新的行業特別需要像我們這樣的公司，除了資金之外還提供其他的業務技術等方面的支持。無論是精力投放度還是投資的數量，我們都會加大。”沈勁說。除此之外，高通還把目光放在更具前景的可穿戴設備上，希望撬動更大的移動、可穿戴設備等新型市場。
 
高通試圖通過投資中國創業企業改變以往單純向企業收取專利費的形象，只是一旦被認定具有壟斷事實後，等待高通的除了無法避免12億美元的罰金，其在最重要營收來源的中國市場的業務前景也將受挫。

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