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PE:買時容易賣時難!

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PE的黃金時代已經過去快5年了。看著收購了卻遲遲無法上市退出的公司,PE們不禁感慨,買時容易賣時難啊!

下面是05-08年,25個最大槓桿收購的退出情況:7家已經上市,2家被賣出,2家被部分賣出,1家破產,2家已經遞交上市申請材料,但還未掛牌。換言之,大部分公司還砸在PE手裡。下表是發生在05-08年的大規模槓桿收購,現在PE仍未退出的案例:

數據來源: Pitchbook Data

由於被收購的公司體量較大,PE只能通過IPO退出(Verizon以281億美元從高盛和TPG手中收購Altel例外)。華爾街投行說,2013年這些公司可能會扎堆上市(其實,去年他們也說這些公司會在2012年集中上市)。IPO遙遙無期,持有這些公司所帶來的資金壓力越來越大,PE也有可能會揮淚大甩賣——減價賤賣以了結無法退出的案例。騰出資金尋找新的目標。

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