📖 ZKIZ Archives

金融人語：基金豬變狼　狙擊冇用董事

1 : GS(14)@2012-05-15 00:26:34

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120514/16333854



細心睇睇香港上市公司的股東大會，近年喺董事連任議題上，基金比往常更積極參與，舊年就有領匯（823）股東將盛智文踢出董事會，事前都是毫無先兆。上個月也有恒隆地產（101）獨立董事夏佳理，連任議案遭到三成的股東高票反對。用當日股東投票數目推算，唔計陳啟宗家族的票數，估計出席的獨立股東入面，高達78%都反對夏佳理連任，比重十分高。
夏佳理任恒隆獨董　反對票飆

雖然在大股東支持下，夏佳理最後也順利連任恒隆董事，但比起上一次只得2.4個巴仙的反對率，今次的反對票數激增至三成，相信是源於一班基金對他去年董事會出席率只有四成的抗議。類似事件在香港藍籌上市公司當中，過去並不常見，但近年一些被認為屬大孖沙好友的獨董，例如是新世界（017）的獨董查懋聲，都有好多股東反對佢哋連任。
另一隻藍籌利豐（494）的獨董、本身是偉易達主席（303）的黃子欣，去年連任亦危危乎，反對票近兩成，估計有超過三成的出席獨立股東反對。2008年，黃子欣連任董事的議案，只有不足1%的反對票。利豐一年9至10次董事會，黃子欣近兩年董事會出席率亦有近八至九成，出席率算唔錯，點解反對聲音飆升，就不得而知。
基金的反對票不限於獨董，捲入貪案調查的新地（016），去年底股東大會投票當中，非執董郭炳湘、胡寶星及執董黃植榮，連任議案分別有13.8%至19.7%的反對票，相等於有三成半至五成有投票的獨立股東反對。不過，三名董事在08至09年得到的反對票，都是6個百分點之下，顯示喺近兩、三年內，反對率明顯增加。
東亞（023）主席李國寶與煤氣（003）主席李兆基，互相為對方的上市公司出任獨董超過廿年。呢種現象過往已被 David Webb炮轟過，近年確實多咗股東表達不滿，李兆基及李國寶於今年東亞、去年煤氣的股東大會上，各自亦有逾一成股東反對。
Webb實企管　功不可沒

David Webb曾經提出，不再容許大股東參與投票選出獨立董事，只有小股東可以投票選出獨董，讓獨董真正代表小股東利益。如果真的按照 David Webb的提議，以上有頭有面的董事名人，大有機會被踢出董事會。即使現實中港交所（388）極不可能推行咁大膽的措施，也無阻基金積極喺鐵票壓陣下表態，用投票令當事人出醜，迫使佢哋檢討表現。
我哋樂見管理 Other people\'s money的基金，近年認真咗，更積極參加股東大會， David Webb過去咁多年的功勞不可抹殺。他不但實上市公司的企業管治，03年任職港交所獨董期間，發起「殭屍行動」（ Project VAMPIRE），親身踩場股東大會，呼籲基金反對上市公司每年增發新股的議案，防止大股東無理攤薄小股東股權。此後，不少上市公司增發新股議案，反對票節節上升，近年起碼也有兩、三成，連帶其他受爭議的議案都大受關注，基金由被動變主動，股東大會也由做騷，逐步轉變為真正的決議大會。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279387
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019