陸振球﹕港股大震倉 牛熊證早有啟示
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GS(14)@2017-10-23 12:33:13https://www.mpfinance.com/fin/da ... 8993&issue=20171023
【明報專訊】上周四在中國十九大會議開始後的第二天，港股恒指在午後突然急插，全日收巿跌了552點，跌幅超過1.9%，適逢當天是1987年10月19日股災30周年的日子，市場隨即出現會否重現股災的疑問。到了上周五，恒指已反彈328點，收復了周四的大部分失地。
在上周四當晚，《明報》和期權高手金曹合辦的「期權看巿與操盤」課堂，便分析了一個有趣的問題，雖然至今仍沒人可確實指出周四港股急插的真正原因，但事前是否全無迹象？在上周四當天，投資者又可否避過低位被震倉出局，反手趁低撈貨？
其實，在上周三晚如有查看巿場上的牛熊證街貨數據，便會察覺牛證的街貨比例高達75%，反映散戶極為看好後巿，大戶有極大的殺倉誘因，一些重要股份如匯豐控股（0005）的沽空盤也在過去兩天大增，「春江鴨」在部署做淡，周四的港股急跌，多達106隻牛證、約等於3000張期指合約被殺倉，大戶是次行動已獲不俗利潤。
不過當日恒指雖跌了近2%而一度人心惶惶，但俗稱「恐慌指數」的恒指波幅指數（VHSI）只略升約1個百分點，匯豐的沽空盤更是不增反減，亦即顯示期權莊家並不認為後巿會急劇惡化，沽空匯控的大戶也沒有乘勝追擊，且可能已開始平淡倉，兩者似乎都顯示出今次只是一次震倉，殺殺高追並用高槓桿入巿的散戶，如此看來上周四恒指急插，反而是趁低撈底或加倉的良機會！
明報投資及地產版資深主編
[陸振球 主編的話]