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5 Jan 2016 - [香港八十前] 試找雅仕維傳媒(1993)股價持續升因

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雅仕維傳媒(1993)(公司網址)現價$5.52,現時市值約24.3億港元(「香港八十前」成員),是一家戶外媒體公司,策略重心定於機場及地鐵廣告媒體經營,大家在香港部份港鐵線或可在招租的廣告位見過Asiaray這公司名字。根據至2015年6月中期業績,中國大陸收入佔78.4%;機場業務及地鐵綫業務則分別佔收入49.8%及25.5%。

中期業績整體不理想,收入按年微升,毛利率大幅倒退,純利更差點虧損,營運現金流出比往年大增,管理層解釋成本大增因(1)自2014年中開始的五條地鐵綫路的新媒體項目仍處於起步階段;及(2)於2015年上半年重續特許經營合約的一個機場媒體資源。另外,收入只能微升機場業務收入更倒退,源於中國經濟增長放緩。

雅仕維傳媒(1993)過去一年股價走勢 (圖片來源:ChartNexus)

差劣中期業績後,股價卻在沉底後持續上升,原因為何?集團於過往數月公布延續港鐵合約,亦取得廈門機場及鄭州機場的數年合約,屬正常偏好預期,但鄭州機場2號航站樓面績為1號航站樓4倍,即是面對上述重續特許經營合約起步階段收入不理想情況,面對中國經濟增長放緩,未必是正「趨」化劑! 至於股價持續升因,應源於股權過度集中,不要捉錯用神!

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