2014年中投公司直接投資收益率5.47% 累計年化收益率5.66%

2014年中投公司直接投資收益率5.47% 累計年化收益率5.66%

一財網 張菲菲 實習記者 宋易康 2015-07-03 16:32:00

中投海外將積極推進長期海外投資，2015年會積極推動長期資產投資，主要分兩方面，一是增強搜尋項目能力，二是加強投後管理，做完決策層面的配置，團隊嚴格執行配置的落實。同時，今年將對非美元匯率加強管理。

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15.30% 中投首次披露累計年化國有資本增值率

7月22日，國家主權財富基金中國投資有限責任公司(下稱：中投公司)發布了2015年年度報告，截至2015年底，中投公司2015年境外投資收益率按美元計算為 -2.96%，自成立以來累計年化收益率為4.58%，總資產超過8100億美元，今年年報首次披露了公司累計年化國有資本增值率為15.30%。

三大因素影響投資收益 受美元升值所累

年報顯示，2015年中投公司總資產8137.62億美元，總負債8902億美元，凈利潤793.44億美元，較2014年的890.97下降了97.53億美元。

受國際金融市場波動及美元升值導致匯兌損失等因素影響，中投公司2015年境外投資凈收益率按美元計算為-2.96%，自成立以來累計年化凈收益率為4.58%。

作為國家主權財富基金，中投公司的一舉一動倍受市場關註，這是中投公司成立以來亮出的第八份“成績單”。2008年至2014年間，中投公司投資收益率分別為-2.1% 、11.7%、11.7%、-4.3%、10.6%、9.33%、5.47%。由此觀之，2015年投資收益率為負的表現也是第三次出現在中投公司年報 中。

相較於2013年9.33%、2014年5.47%的投資收益率，2015年中投公司投資收益為負的業績顯得並不盡如人意。對此，中投公司公關外事部總監、新聞發言人劉芳玉在媒體溝通會上分析，三大因素拖累了過去一年中投公司的業績表現。

具體而言，一是大宗商品價格深度下跌，對公司部分直投項目的估值影響較大。2015年高盛大宗商品指數下跌32.86%，原油、鐵礦石價格分別下跌36.28%、37.37%;二是負利率政策造成債券、股票類投資收益低於預期。去年全年MSCI(摩根士丹利全球股票指數)下跌2.36%，新興市場股票下跌14.86%，債券下跌11.15%三是公司業績以美元衡量，去年美元大幅升值9.26%，導致總組合出現較大匯兌損失。雖然公司一直在進行相應調整，但短期內這些外部拖累因素尚難完全消退。

在境外投資組合分布中，中投公司2015年公開市場股票、固定收益、絕對收益、長期資產和現金產品分別占比47.47%、14.44%、12.67%、22.16%和3.26%。

投資管理方面，劉芳玉表示，中投公司2015年重點構建簡單、透明、有韌性的資產配置組合，引入了參考組合配置模式。公開市場投資方面，中投公司不斷完善自營投資平臺與能力建設，搭建了量化自營投資平臺，多個自營組合建倉以來的收益大幅超越基準。其中的大盤價值自營組合自2013年建倉以來組合回報超越了全球積極策略目標超額收益和目標信息比，相比全球同業管理人，組合三年業績表現排名前10%，信息比排名前5%。長期資產投資方面，加大了對房地產、基礎設施等穩定收益類資產的投資力度。

在境外股票投資組合中，2015年中投公司美國股票占比最高，占比為46.32%，其次為非美發達國家股票，占比為42%，新興股票占比為11.68%。在投資領域方面，金融、信息科技、消費品、醫療衛生為四大重要板塊，占比均超過10%，分別為21.54%、14.66%、12.62%、11.61%。

對於中投公司未來的投資策略重點，劉芳玉表示，投資策略調整主要是資產配置策略進行了調整，增加了投資參考組合，優化組合管理，在公開市場加強精細化管理，在股票債券配置策略做了優化管理，對外部基金管理人進行評估，不符合預期進行甄選和調整，推動私募股權投資，加大房地產等長期資產，增加長期資產的投資規模，加強基金管理人的合作機會，增加了跟投和共投的機會。

完善組織架構 首次披露年化國有資本增值率

中投公司成立於2007年9月，組建宗旨是實現國家外匯資金多元化投資，在可接受風險範圍內實現股權權益最大化。

2015年，公司通過重塑內部管理格局，完成搭建專業直接投資平臺——中投海外，建立起了“中投公司：中投國際+中投海外+中央匯金”的管理模式。其中，境外投資業務的兩大板塊：中投國際主要負責公開市場、房地產及泛行業私募投資;中投海外主要開展集中持股類直接投資，實現了更加明晰、專業、有針對性的業務分工。

對此，劉芳玉進一步介紹，按照調整後的公司治理架構，中投公司境外投資業務一分為二：中投國際主要負責公開市場股票和債券投資、對沖基金和房地產投資，泛行業私募基金委托投資、跟投和少數股權財務投資;中投海外主要開展境外直接投資和多雙邊及平臺基金管理。

按照上述組織架構，中投公司形成了境外投資業務由中投國際和中投海外兩個子公司分別承擔，另一子公司——中央匯金投資有限責任公司(下稱“中央匯金”)根據授權對國有重點金融企業進行股權投資，實現國有金融資產保值增值。

得知關註的是，自成立以來，中投報告首次披露了累計年化國有資本增值率為15.30%。對此，李文平在回答《第一財經日報》記者提問時表示，這是中投公司第一次發布國有資產增值率，中投公司註冊資本2000億美元，國家外管局再次註資490億美元，公司資本金累計為2490億美元，中投公司收入來源國內資產的股權收益和境外投資收益。

去年股災期間，中央匯金作為“國家隊”重要成員，屢屢在二級市場公開操作，對此，李文平表示，股災對於國有資產的影響不大。

註重長期資產投資 加大基礎設施、房地產投資

長期資產方面，劉芳玉表示，公司加大對基礎設施、房地產等穩定收益類資產的投資力度。

在基礎設施方面，2015年中投公司與機構投資者和行業投資者一同開展了投資德國最大高速公路服務區特許經營商Tank & Rast、土耳其第三大集裝箱碼頭Kumport等多個基礎設施投資項目。

在房地產方面，2015年中投公司重點關註發達市場大型直投項目，全年共完成9筆投資，皆為所在區域年度主要房地產交易，包括分布於法國和比利時的零售資產Celsius組合，以及位於澳大利亞悉尼、墨爾本和布里斯班的辦公物業組合Investa項目等在全球同業中有一定影響力的標誌性項目。

劉芳玉介紹，去年公司把握市場機會，穩妥開展項目減持和退出工作，獲得了良好的投資收益，回收資金約106億美元。此外，中投公司還深度挖掘具有中國元素的投資項目，嘗試進入增長前景良好的新興行業並充分利用私募基金網絡開展相關投資。

在直接投資方面，劉芳玉表示，在原有中投海外做好戰略布局，優化投資布局，推進重點國家投資領域，由傳統領域的基礎設施、農業、礦產、能源等行業，逐步開拓到高科技、制造業，盡快拓展投資渠道和網絡。在全球資產收益率下調的投資環境下，中投公司將關註與中國經濟發展的產能合作和高科技升級換代的投資機會，對於全球同業機構在關註基礎設施、健康養老、創新養老等領域 ，中投公司也在全球同業關註的領域給予密切的跟蹤。同時，中投海外關註投後管理和退出工作，在財務投資者往往容易疏忽投後管理和退出，中投公司建立項目的審計和問責長效制度。

投資合作方面，中投公司積極發揮主權財富基金的全球網絡資源與專業平臺優勢，通過行業梳理、企業拜訪、實地調研等多種方式，對接上百家有跨境投資需求的國內外企業，並與重點行業的領先企業開展了10多項投資合作，積極探索產融合作模式，在實現自身良好投資收益的同時，有力支持了國內外企業的國際化發展。

至於英國脫歐事件對於海外投資布局的影響，劉芳玉表示，中投公司研究團隊一直密切密切跟蹤英國公投進展，目前脫歐公投結果在國際市場的影響持續發酵，中投公司密切關註宏觀信息，英國和歐洲是中投重要投資目的國， 要求英國投資方提供相關信息，密切關註市場和投資方的信息。