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港視放紙鳶 止凡

來源: http://cpleung826.blogspot.hk/2014/11/1_9.html

話說止凡在大約2013年2月時買入了不少香港電視（1137）股票，還了一些文章分析過當時考慮，大家可以重溫一下《有趣的香港電視》《投資香港電視的風險》《買入香港電視的比喻》《王維基又出奇招》，當然文章並沒有透露我的實際操作及行動，亦意義不大。之後，港視的股價大起大落，主要由於期間有關電視牌照的消息，與及公司動向的消息，看著主席王維基先生的創意，的確嘆為觀止。
由於早前鐵定11月19日在網上開臺，加上港視於上星期宣佈與騰訊（0700）合作，港視股價突然於上星期尾大升至兩年半新高，高見近$5，比起10月「以為」獲發牌當日的下午的$3.6還要高3成多。如果大家還記得，我在$2左右買入，相對地，今天帳面上有超過一倍的利潤，對於一支還未有盈利的公司股票，的確十分吸引。

 上星期我就在$4.3左右放掉了大約一半的持股，用意是把所有當年的投資成本都取回，剩下的一半持股全都變成了零成本，而後股票市值多少就代表賺多少，單從這支股票看，這可算是不敗了，這動作俗稱為「放紙鳶」。就這樣，我往後可以毫無壓力地坐定定看王先生表演，讓他把港視搞成跟無線兩分天下的公司吧。

 我甚少作出沽股決定，今次更是沽一半而非全部，自己也覺得奇怪。作出這個決定，證明我認為港視這類公司還是風險十足，成功失敗只是一念之差，公司還未有做電視生意的盈利記錄，之前的估值都只是按資產值計算，亦很大程度對主席有所信任，換轉是其他主席，若沒有高超能力及與股東分享成果，我多不會投資這類公司了。

 今次雖然沽出一半股票，但我對港視的未來還是十分憧憬的，其劇集有多受歡迎呢？網視模式有多吸引呢？加入網購有多少盈利呢？廣告費如何呢？與騰訊合作又有多大爆炸力呢？今天只是值幾元的股票，他日能否升幾十倍呢？這都是我回答不了的問題。既然之前按資產估值的折讓價買入，如今已經有突如其來的升幅，而基本面沒有太大改變，沽出成本部份算是合理吧。

 其實如果大家回看我當年的分析，投資港視最主要的一個概念，是能以折讓價買入公司之後，又等待一個非常利好的事件發生，即獲發電視牌。然而，這個利好事件在2013年10月左右已經「被消失」了，令其投資價值大減。不過，這家公司及王先生本人實在做了很多動作，展示了無限創意，每出一招都是我預料之外的，以創造價值來說，他們實在超額完成，做出了令投資者喜出望外的成績，我相信之後還陸續有來。

 另外，要多謝一下匯豐銀行，因為如今還持有的港視股票，是來自當年加按物業的部份資金，如果單看這宗交易，這些港視股票算是匯豐銀行送給我的。有財商的，跟銀行做朋友，穩妥地行每一步，永遠做好兩手準備，不要預測後市作賭博行為，這才可取。

 記得富爸爸作者提過，他作投資前最喜歡計算回本期要在5年之內，5年內拿不回本金就不投資，5年內拿回本金後，就多了一份零成本的投資項目。這概念有點像找市盈率5倍以下的資產，十分嚴謹，亦很保守。相對地，我這次港視的投資，已經超額完成了，可以把資金投放到別的地方，又保留王先生為我帶來更多財富的可能性，感覺良好。

希望各位朋友，尤其是新手，在看這篇文章及回看之前有關的分析文章時，重點不是看賺了或蝕了，賺多少或有多神準，這都沒多大意義。反而，應該集中看一項投資背後的邏輯分析是否合理，不妨按這方向去細閱研究，亦可以給點意見交流一下。
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