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若要票選本年度至今最撲朔迷離事件，鴻海入股夏普（Sharp）的「鴻夏戀」肯定登榜。從去年三月二十七日起算，這場大戲已唱了超過一年，不僅遲遲未能喜劇收場，雙方對協商期限、入股價格等，更陷入各說各話的羅生門。 三月二十六日，就在夏普公告鴻海資金未到位，暗示這宗入股案告終的同一天，鴻海卻同時發出公告，表示協商案有效期限不只是一年，而是還有兩年，並將盡力在三個月內，也就是六月底時達成協議。 這紙公告後的三天，鴻海董事長郭台銘穿上紅外套，協同立法院長王金平與地方顯要，一同現身山西運城關公真身像的迎接大典上，剛放下肩上的神轎重擔，他神秘卻堅定的說：「you will see in a few weeks!（數週內見分曉）」 郭台銘似乎認定夏普這家百年老店很快就會低頭，他的自信從何而來，又為何是六月底？ 關鍵：透過銀行團施壓 答案是，夏普即將於九月到期、高達兩千億日圓（約合新台幣六百四十一億元）的可轉換公司債（CB）。這筆債務，猶如夏普的「阿基里斯腱」（強者的致命弱點），讓郭台銘得以深深掐住這家有「液晶之父」美名的百年老店。一位投資銀行業者表示，通常銀行團在到期前三個月，就會與債務公司洽商，確認還款能力。 夏普去年十二月底的帳上現金只有一千六百餘億日圓，短期債務總額超過八千七百億日圓（約合新台幣二千八百億元），就連今年九月這一關可能都過不了。如果屆時夏普無力償還，並且無法爭取到延後償還，就有被宣告破產的可能。 這也是為什麼郭台銘這麼有把握，數週內必有結果的理由。 似乎也打著同樣算盤的，還有全球通訊晶片龍頭高通（Qualcomm）。去年十二月，夏普宣布高通將投資九十九億日圓，但這筆資金分為兩階段入帳，第二筆原訂今年三月底到位，卻也跟鴻海一樣缺席了。 高通所持的理由是，質疑夏普轉虧為盈的能力，以及新產品開發進度延緩，擔心投資一去不回。儘管高通的資金對夏普龐大的債務只是杯水車薪，但資金不到位的結果，等於間接替郭台銘向夏普施壓。 曾參與﹁鴻夏戀﹂談判的消息人士指出，夏普社長奧田隆司原是公司內的鷹派，儘管他在過去一年裡，多次在公開發言中對郭台銘釋出善意，希望早日完成這宗入股案；但內心還是認為，當初白紙黑字的協議怎能隨意更改，鴻海仍應遵守原本協商的條件，包括去年初會談時郭台銘所承諾的，不介入夏普經營。 消息人士更指出，鴻夏戀原本協議的時限就是一年，今年三月底突然冒出「三年」的期限，令人訝異。 協商期從一年變三年，入股價格將大打折扣，激進改革派的奧田隆司，簡直就被郭台銘牽著鼻子走，沈重的債務壓力，讓這位手握全球最高階面板技術的大掌櫃，被迫低頭。 效益：攻下蘋果三星弱點 投資銀行界人士指出，雖然日前夏普大股東銀行團主動找上郭台銘，表態支持鴻海，但債務到期日迫近，將促使銀行團向奧田更施壓，有利於鴻海。 也因此，郭台銘才能在山西關公來台遶境的開幕式後，疾呼「如果只是把錢丟給夏普，我認為（夏普經營）成功的機率不大。」 郭台銘決定投資一向是快、狠、準，這宗入股夏普案卻對峙超過一年，看在巴克萊證券分析師楊應超眼中，能否入股夏普本社，對鴻海沒有太大影響；但對郭台銘而言，這卻是鴻海能否從黑手的代工組裝，提高附加價值，成為不可或缺的關鍵零組件供應商。 舉例而言，鴻海是惠普（HP）印表機的最大製造商，但看似風光的表象下，承作的只是整台機器中最不重要的外殼，最關鍵的噴墨頭，惠普始終不肯交給鴻海代工。鴻海為了扭轉在供應鏈中的劣勢，一度覓得噴墨頭技術公司、意圖購併，希望爭取惠普的訂單，但最後仍在惠普執意不委外的策略下喊停。 然而，鴻海若能掌握連全球霸主高通、三星、蘋果等各個都想要的夏普面板技術，就不再如印表機一樣以悲劇收場；反倒是鴻海能掐住霸主的「阿基里斯腱」。因此，入股成功與否，不只決定老店能否存續，也是鴻海集團轉型升級的關鍵。 郭台銘另一個沒說的秘密是，去年他以個人名義取得夏普旗下堺工廠近四成股權，不到半年就在美國、台灣、中國陸續推出六十吋大電視，然而，當時他質押市值上百億元的鴻海股票，價格將近八十元。三月鴻海股價一度跌破八十元，質押追加擔保品的壓力想必也不小，不過，鴻海巧妙的在夏普宣布破局時，發表史上獲利新高數字，果然又讓股價站回八十三元。 在迎接山西關公的記者會上，郭台銘最後說，「我也期許關公，希望我們股票能夠早一點再往上！」這宗鴻夏戀，讓郭台銘勞心又費神，如果最後不能讓雙方都面子、裡子兼顧，甚至破局，恐怕會讓已砸下兩百多億元在堺工廠的郭台銘，嚥不下這口氣。 【延伸閱讀】一波三折何時能落幕？ ——鴻夏戀大事紀 時間：2012.3.27發展軌跡：鴻海公告集團4家公司將以每股550日圓取得夏普近1成股權 時間：2012.8.3發展軌跡：鴻海公告與夏普就調降認股價格取得共識 時間：2012.8.10發展軌跡：夏普首度鬆口，將與鴻海重新議價 時間：2012.8.15發展軌跡：夏普股價跌至169日圓，創38年來新低 時間：2012.8.30發展軌跡：郭台銘自原訂的鴻夏聯合聲明記者會中缺席 時間：2012.12.4發展軌跡：夏普公布高通將入股，分兩階段投資99億日圓 時間：2012.12.25發展軌跡：鴻海與Vizio合作之60吋大電視在美國上市，面板由堺工廠供應 時間：2013.3.6發展軌跡：三星宣布投資夏普新台幣33.47億元，取得3%股權 時間：2013.3.26發展軌跡：鴻海未注資夏普；鴻海公告合約效期3年，預定3個月內有結果 時間：2013.3.29發展軌跡：郭台銘表示鴻夏戀「數週內」會有進展 | ||||||