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互换10亿美元股份 西班牙电信、联通增持双悬念


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-9-8/HTML_23SQBD2Q9Y3E.html


9月6日,联通红筹(0762.HK)发布公告表示,已经与西班牙电信签署股权认购协议,双方以换股的方式互相认购对方10亿美元规模的股份,同时订立战略联盟协议。

这是西班牙电信第五次对中国运营商合作伙伴的增持,该公司的持股比例将从5.38%增至约8.06%。联通也将获得西班牙电信不足1%的股份,业内人士认为,如果联通红筹不继续增持,这点股份则显得毫无意义。

此外,联通另一外资股东SK电讯的股份,在本次西班牙电信增持后,比例进一步降至约3.68%。

西班牙电信的增持路径

“ 每一方有条件地同意,通过购买另一方的股份向另一方作出相当于10亿美元的投资。”联通红筹(0762.HK)在公告中透露,西班牙电信按每股11.17 港元的价格认购693912264股新联通股份,同时按西班牙电信的选择,向联通红筹公司转让40730735股西班牙电信库存股,或是由联通红筹公司按 每股17.24欧元的价格认购40730735股新的西班牙电信普通股。

而不论哪种方式,西班牙电信间接持有联通红筹股份的比例,都将从约5.38%增至约8.06%。

上周末,联通红筹的收盘价为10.74港元,西班牙电信的交易对价较之溢价4%。

在此之前,双方的资本联姻最早追溯到2005年。当年6月,全球第四大的西班牙电信斥资2.4亿欧元入股网通红筹(0906.HK),获得其2.99%股权,其后通过三次增持,至2009年1月,先后投入7.3亿欧元,共获得网通红筹7.22%股权。

2008年9月,在联通红筹与网通红筹合并期间,西班牙电信再度投入11亿欧元,分两步增持了网通红筹5.74%股权,从而在两公司合并后,持有130649万联通红筹股份,占所有股本5.5%,成为新联通最大的外资运营商股东。

随后金融危机爆发,西班牙电信一度减持2809万股,当年10月其持有联通红筹股比已下降到5.38%,但这并未影响西班牙电信的进一步增持。今年2月5日,联通与西班牙电信重新签署业务合作框架协议;4月底开始,西班牙电信进一步增持联通的消息再次开始在坊间流传。

4个月之后,这一传言成为事实。9月6日,双方签署协议,在第五次增持后,西班牙电信已持有联通8.06%股权。

资本合作或还有后续

在此前多次交易中,西班牙电信一直都是掏钱收购联通股权,而在本次合作中,双方却是以换股形式完成交易。

业内分析人士认为,这一变化可能是受到金融危机影响:根据公开数据,西班牙电信2008年净利润为75.92亿欧元,同比下降14.8%。通过换股形式完成交易,将节省其现金开支。

但对联通来说,入股西班牙电信则会带来更多变数。

“ 联通入股西班牙电信后,或许会是后续资本动作的伏笔。”业内人士分析说,如果西班牙电信是发行新股,交易后联通将获得其0.885%的股权,如西班牙电信 转让存股,获得股权则为0.892%,这一比例根本不具话语权。“如果不继续增持,联通获得的西班牙电信股权就没有意义。”

而由于西班牙电信早已持有不少于联通红筹5%股权,去年10月,其董事长兼首席执行官阿列达就已进入联通红筹董事会成为执行董事。

就目前而言,联通是否会增持西班牙电信仍难以预料,但无论如何,双方资本联姻之外的合作已开始加速。

 

在9月6日的公告中,联通表示,双方将加强战略联盟,以基于相互的网络、业务模式和经验,在诸如采购、移动通信服务平台、向跨国客户提供服务、技术和研发等方面加强合作。

目前双方尚未透露更多合作细节,但据业内人士猜测,双方的合作重点可能集中在宽带、国际漫游以及WCDMA三方面,常小兵亦在公告中表示,西班牙电信及联通都是全业务电信运营商,并且均经营WCDMA的3G业务,所以相信合作将进一步提升双方通讯及信息应用服务能力。

值得注意的是,西班牙电信与联通的合作,将令联通红筹另一外资股东SK电讯处境更加尴尬。

在 此之前,国内运营商与外资运营商的战略伙伴关系中,一直都是采取一对一的合作模式,SK电讯一度是联通红筹最大的外资股东及最主要的战略合作伙伴。但在电 信重组后,因为联通将CDMA网络变卖给电信,上市公司合并及西班牙电信增持后,SK电讯持有的联通红筹股权也被稀释,双方关系由此变得微妙。

去年9月,SK电讯曾在回应记者采访时表示,SK电讯在韩国同时运营WCDMA和CDMA两种3G网络,所以仍希望与联通在WCDMA方面进行积极交流合作,并对增持股份等各种合作可能性进行探讨。但直到现在,双方仍未有进一步的合作或增持消息出台。

去年合并后,SK电讯在新联通中的股权比例已被稀释为3.7%,本次西班牙电信增持后,该比例进一步降至约3.68%。



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兆元身價的西班牙首富 ZARA創辦人歐特嘉 十四歲輟學 鐵道工人之子 打造全球最大服飾集團


2011-10-10  TWM




全球最大平價服飾ZARA登台, 進入倒數計時,除了掀起台灣平價時尚潮流,ZARA創辦人歐特嘉從學徒到西班牙首富的傳奇,也將成為新聞話題。

撰文‧乾隆來

阿 曼西奧.歐特嘉 (Amancio Ortega)應該算是全世界最幸福的人了!

今年七十五歲的歐特嘉,一生只做他最喜歡的服飾產業,最終 把他創立的服飾公司ZARA系列品牌,做成全球最大的服飾集團。從紐約到里約、從倫敦到東京,數以億計的女性、潮男以及孩童天天都興奮地穿著最流行的服 裝,用大多數人可以負擔的價格,享受到頂尖時尚界才有的尊榮。而他自己,也因此蓄積新台幣一兆元財富,成了西班牙首富。

深諳 顧客需求

用可負擔價格 提供優質商品歐特嘉不只是一位成功的企業家,而且是幾乎沒有爭議、令人敬重的創業家。他十四歲輟學,入行從學徒做起,之後就未曾再進入學校,如 今,ZARA以及母公司印蒂集團 (INDITEX Group) 營運的模式,成為所有商學院必備的教案,數以萬計的研究報告努力摸索歐特嘉的成功方程式。

享有如此高度成就與財富的歐特嘉,至今仍是個謎樣 的傳奇人物。他從未接受過任何一家媒體的訪問,從未出現在公開場合,除了上市公司年報上的照片,流傳在外的照片也就只有幾張進出公司大門的驚鴻一瞥,與他 同列全球首富的巴菲特、比爾蓋茲、法國的時尚大亨阿諾,都身不由己地成為媒體焦點,卻只有歐特嘉能享受隱私生活,稱歐特嘉為今日全球最神祕的超級富豪,絕 不為過。

在進一步介紹歐特嘉之前,要特別提到的是,在網路無遠弗屆的今日,雖然提到歐特嘉的文章數以萬計,但內容卻幾乎都是重複的,「絕對 找不到一篇歐特嘉的專訪」,正像印蒂集團超越所有競爭者那樣,成了令人不解的神話。

一九三六年,歐特嘉出生於西班牙的里昂,八歲搬家到西班 牙西北角的拉科魯尼亞(A Cornuna),他的父親是鐵路信號工人,微薄的薪水從來不夠一家五口撐到月底,母親靠幫傭賺取外快。「貧窮」深深烙印在歐特嘉的腦海中,為貼補家用, 他十四歲就輟學到賣襯衫的小店當學徒,什麼事情都做。

拉科魯尼亞是西班牙伊比利半島的紡織業製造中心,歐特嘉自然而然進入襯衫店當學徒,一 直到六十幾年後的今天,印蒂集團以及ZARA創始店,都還緊緊守住這個發跡地點。

由於歐特嘉認真的態度,以及對於客戶需求的訓練,二十幾歲 已經升任當地一家服裝店經理,他開始從巴塞隆納買便宜的織布,與手工細膩的大嫂合作,做成高品質的服裝,以具有競爭力的價格賣給拉科魯尼亞的服裝店。一九 六三年,二十七歲的歐特嘉踏出了創業的第一步,開了名叫 Confecciones Goa 的商店,自行生產與銷售高品質的浴袍。

經 營「極簡」化

寧「少量多樣」 也不要庫存逐步累積資本與客戶的歐特嘉,三十九歲時,在拉科魯尼亞最大百貨公司的對角,開設了第一家ZARA專門店,他的營運模式很明確,就是用客戶可負 擔的價格,銷售高品質服裝,這個概念大受西班牙消費者歡迎,ZARA的生意也逐漸擴及全西班牙。一九八五年歐特嘉設立印蒂紡織集團,到一九八九年底,已經 在全西班牙開出一百家ZARA連鎖店。

隨著集團不斷擴張,歐特嘉仍然堅持創業時的理念,就是將巴黎、義大利時尚舞台那些昂貴的服飾,以最短 的時間、最能接受的價格,帶給所有的ZARA客戶。

歐特嘉在公司沒有辦公室,在過去幾十年的時間裡,他就在設計室、製造部門,以及倉庫之間 走動,開會就用最近的會議桌,快速解決問題,一起創業的夥伴雖然擔任的責任越來越重,名片上卻不印頭銜。

「極簡」的理念也落實在經營層面, 為了降低庫存與運費,他堅持「少量多樣」,寧可追加熱銷產品、多送幾趟給店面,也不要等季底一堆庫存去打折賤賣。

隨著八○年代在西班牙的成 功,ZARA九○年代擴張到歐洲各國,並在印蒂集團控股下,逐漸創立和購入其他不同年齡層、不同產品訴求的品牌,ZARA進軍歐洲各國仍獲得成功。到了二 ○○一年,印蒂集團股票上市,藉著市場提供的資金進行快速擴張,而歐特嘉本人一直持有五九%股權,高度集中的持股,讓他在公司擁有無可挑戰的地位,更讓他 很快就成為西班牙首富、進入全球十大富豪的名人堂。

今天印蒂集團在全世界七十八個國家,運營五二二一家零售服飾店面,除了少數的例外,九 ○%都是自營,靠總部的資金來支持。去年集團營業額一二五億歐元(新台幣五千一百億元),稅後淨利約新台幣七百億元,除了旗艦品牌ZARA,還有七個針對 不同年齡層、不同訴求的精品品牌。

歐特嘉像是所有開創王朝的帝王那樣,以所有人仰望的姿態,展現驚人的力量,橫掃全世界的服飾產業。

「快 速時尚」風

從草圖到上架 兩周就完成許多人都說,印蒂集團與ZARA的成功,是來自「快速時尚」(Fast Fashion)的模式,把原本依照一年四季運轉的時尚服飾產業,快轉成每周更新兩次,讓客戶走進店裡,就感受到最新時尚。由於少量多樣的產品,客戶不會 撞衫,因此產品只要一上架,客戶稍猶豫就被買走,造成搶購氣氛。

ZARA每家店的終端銷售機,都直接與總部連線,店長獲得授權直接向總部下 單補貨,拉科魯尼亞的總部當日就知道哪項產品熱賣,也等於得知最新的時尚狂潮吹向何方,總部面積高達二萬四千平方公尺、七二六○坪的設計中心;不只面積全 球最大、設計師全球最多,而且在高科技的系統下,能最快速地將昨天熱賣的時尚元素,設計到明天即將上架的新服飾。從草圖、製作到上架,ZARA只要兩個禮 拜,而這最新的時尚服飾,定價只在新台幣兩千到五千元。

ZARA強勢的通路與產品,讓它可以不做任何傳統的商業廣告,進入任何一個國家都不 須設置發貨倉庫,位在西班牙拉科魯尼亞超強的腦袋與心臟,指揮著全世界十萬名員工,精準地提供滿意的服務。

這些無比精準的科技運用與時尚的 威力,都來自那位只有小學畢業創辦人卑微的開始,「貧窮」,則是磨滅不去的關鍵字。

堅守「成長」理念

只為了賺 錢 不配做企業家歐特嘉到七十幾歲,還會跟同事提及,他十二歲那年,媽媽帶著他到商店買食物,店裡的櫃枱很高,高到小歐特嘉看不到老闆的臉,他聽到老闆不斷對 媽媽說:「何賽法太太,我很抱歉,怎麼都不能讓你賒帳!」不能賒帳的屈辱,像刺青跟著歐特嘉一輩子,出身貧寒的記憶,未曾從他腦海抹去過。

這 個烙印,讓他過去六十幾年,沒有一天休息、未曾享受長假期,不論是生日、耶誕節,或是千禧年,他都用盡全力在服飾產業認真地工作著,而這個熱情持續燃燒了 六十幾個年頭。

歐特嘉強烈的意志力,至今仍然貫徹在公司的每一個角落。他從學徒做起,是一位非常懂得客戶心理的店經理,到了今天公司開五千 多家店,他對員工的第一個要求,一切仍然以重視客戶需求為最高原則,自己的女兒瑪塔(Marta Ortega)進入公司,歐特嘉堅持把她送到第一線的店面從最基層做起。

而這些都只是對技術的堅持,在歐特嘉內心深處,深藏對企業最根本的 信仰,他說:「如果只是為了發財,就不配做企業家!」縱然全世界的財經媒體、商學院都以企業的獲利,來作為經營成功與否的量尺,在歐特嘉的心中,「賺錢」 不是目的,「成長」才是企業最高的價值,歐特嘉相信,「成長是企業生存的根本」,而且企業成長的潛力是永無止境的。

小學徒歐特嘉堅守著「成 長」的信念,持續六十幾年打造出全世界最大的服飾集團,如今歐特嘉終於把成長的觸角伸到台北,除了帶給期盼已久的台北時尚圈欣喜,台灣這個一向熱烈擁抱成 長的經濟體,培育出那麼多懷抱強烈創業精神的企業老闆們,又可以回饋給歐特嘉與ZARA什麼啟發?

(本文作者為紐約大學金融碩士,曾任金控 公司副總經理 )

阿曼西奧.歐特嘉

(Amancio Ortega)

出生:1936年

身 價:310億美元

2011年《富比世》全球排名第7,西班牙首富

退休:2011年7月

ZARA

總 部:西班牙,拉科魯尼亞小鎮母集團:西班牙INDITEX集團集團市值:約391億歐元全球店數:1759家(集團共5221家)

市場分 布:78國

全球員工人數:超過10萬人從小學徒到兆元富豪!

──歐特嘉創業大事紀

1950 因家庭窮困,14歲便投入職場,當服飾店送貨員。

1963創辦服裝製造公司Confecciones Goa,以製造女性睡袍為主。但發現來店裡的客人,目光都放在櫥窗裡的女裝上,於是讓歐特嘉決定減少生產女性睡衣,轉而以販賣女裝為主。

1975 因德國批發商突然取消一張訂單, 歐特嘉找不到其他買主,瀕臨破產之際,在拉科魯尼亞開了一家店,並命名為「ZARA」開始銷售那些產品。

1980 快速時尚的發展,開始改變銷售模式,複製最新流行的服裝,以平易的價格賣出。

1985成立控股公司Industria de Diseno Textil, INDITEX SA.,將ZARA整合成為旗下子公司。

2001‧成立Amancio Ortega基金會,此機構為非營利機構,致力於文化、教育、研究等發展。

‧該年在西班牙證交所掛牌上市。

2011 七月退休,由集團副總裁Pablo Isla接任。


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西班牙危機 左丁山

http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple_sub/art_main.php?&iss_id=20120425&sec_id=12187389&art_id=16278393&cat_id=255&coln_id=22
西班牙之債務危機隨時爆發,金融市場內人盡皆知,以西班牙經濟之差——業率高達 23%,青年人失業率達 40%,國債靠西班牙銀行頂住,外國資金逐漸撤離西班牙公債市場,西班牙政府在內外交困情況下,不得不取採緊縮開支措施,激發工人階級不滿。偏偏在此時候,八十歲過外嘅國王口口聲聲話與國民共渡時艱,但就秘密去非洲打獵,享受皇室奢華活動,點知因為在旅行期間跌親傷咗臀骨,被逼坐飛機返回馬德里施手術,消息先至曝光,令國民嘩然,何況佢還是西班牙 WWF榮譽主席?
屋漏兼逢夜雨,西班牙油能源公司 Repsol擁有阿根廷油公司 YPF之 57%股權,上月秘密與中國中石化集團公司商量以一百億美元出售,大家傾得七七八八時,阿根廷突然於四月十六日宣佈國有化 YPF,賠償額未講,可能等同係「充公」,以後西班牙政府要為 Repsol出頭談判先至或者可以攞到幾十億美元。
阿根廷恰到上面,西班牙無力還擊,不如照辦煮碗,國有化「充公」阿根廷足球之寶美斯啦,美斯身價起碼值億幾美元呀!西班牙甲組擁有大量世界級球星,集中於巴塞、皇馬兩隊,美斯與C朗係天皇巨星,主要綠葉如卡卡、沙維、恩尼斯達、法比卡斯、希古恩等等等亦身價不菲,但如同西班牙經濟,西甲已技術上破產,陷入財政危機。皇馬在 2010/2011球季收入四億七千九百萬歐元,負債五億八千九百萬歐元;巴塞收入四億五千萬歐元,負債五億七千八百萬歐元,全部西甲球會欠債三十五億三千萬歐元,欠稅七億五千二百萬歐元,如果呢啲球會係上市公司,一早被逼宣佈清盤或出售。西班牙政府已經莫財,會唔會向球會追稅呢?國家體育部話一定會追收,但唔會搏命追,點解咁寬鬆?講政治吖嗎,每個周末及周日有二、三十萬人入球場睇波,全國人民在家中睇電視直播,暫時忘卻失業煩憂,邊個政府會儍到去逼爆西班牙足球呀,想球迷上街燒車咩!
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西班牙人的經濟危機

http://www.infzm.com/content/82004

"24.3%的失業率,年輕人51.5%的失業率,對任何一個國家估計都會是大麻煩,即便它是歐元區第四大經濟體。不過,從普通的西班牙人身上,你卻很難體會到中國人賦予「危機」的諸多想像。"

失業

「我現在還有一份工作,但我已能想像自己在麥當勞上班的樣子了。不會太久。」2012年9月25日,在西班牙首都馬德里,攝影師納支奧·坎帕諾(Nacho Gomez Campano)這樣描述自己的困頓。

坎帕諾32歲,他供職的媒體公司受僱於西班牙外交部。即便如此,他依然感到自己的工作岌岌可危,「如果政府資金繼續減少,就有可能中止與公司的合同,那我就會失業。」

坎帕諾的情況比姐姐已好了不少。他的姐姐安娜是一名頗有名氣的電視記者。2008年短暫中斷原有工作,復出時卻遇到了麻煩。四年中,她嘗試了上百家電視台、電視、媒體公司,卻始終沒有找到一份穩定的工作。她只好不斷降低求職預期,陸續做過公司前台、經理秘書,甚至是臨時頂替某個公司裡懷孕的女職員。直到她自己也懷孕為止。

西班牙是歐元區的第四大經濟體,目前24.3%的失業率高居歐盟之首。更糟糕的是,年輕人失業率達到51.5%。而2006年經濟危機來到以前,西班牙的失業率還只有8.5%,為歐盟平均水平。

坎帕諾至少還有工作,巴塞羅那29歲的攝影師普拉克·阿倫瑟(Pelach Alonse)沒那麼幸運。2005年,阿倫瑟大學畢業後輕鬆地進入了一家電視公司做導播。稅後月薪1350歐元,不算多,但對剛畢業的大學生也不算少。

他分期付款買了一輛奧迪S3,月供225歐元。他當時似乎能看見自己的未來:薪水會隨著年資逐年增長,再跳槽換家公司,賺更多的錢,買一棟公寓,最後也許能成為一名導演。

但經濟危機悄悄來臨。公司原先每月能做10檔節目,到2008年秋便只有二三檔節目。於是,在一輪裁員中,阿倫瑟丟掉了工作。

投了幾份簡歷,沒有回應,阿倫瑟倒也沒把經濟不景氣太當回事。他想,這總歸是暫時的。2009年2月,他乾脆申請去美國讀書。但一年後,當他回到巴塞羅那,情況更糟了。

回國後的兩年多時間裡,阿倫瑟上求職網站,請朋友幫忙,直接找到公司去敲門,簡歷投了五百多份,但終於一無所獲。

他被迫放棄了做導演的夢想,做起了自由攝影師。他偶爾也去做婚禮的攝像,但更多的是去手機店賣手機、去飯館做服務生或是做推銷員。他最長的一份工作做了差不多4個月——在當地一家博物館做展覽引導員。「也不完全是引導員……」阿倫瑟咕咕噥噥地說道,「我會給小朋友們做些介紹,或者在紀念品店幫忙什麼的。」

如今,阿倫瑟對未來感到有些黯淡,他說:「這些年好像我沒有得到任何有用的、對自己提升的工作經驗。我的生活好像停滯了。」

生活

不論是否有一份穩定的工作,生活總要繼續。阿倫瑟的奧迪S3早在2010年就賣了,他如今改騎一輛有些破舊的摩托車。「這在巴塞羅那可是最方便的交通工具,這裡堵車嚴重。而且,汽油也太貴了。」阿倫瑟想過離開西班牙,但又沒什麼信心。畢竟在巴塞羅那,他還可以住父母留下的一套公寓而不必付房租。

對於有些人來說,經濟危機也不見得完全是壞事——由於經濟壓力,馬德里市的伊娃·卡布勒拉和丈夫雙雙戒煙成功。「這樣,我們兩人每月總共可以節省300歐元,這是一大筆開銷。」

在馬德里市區一家名為「Casapatas」的餐館裡,卡布勒拉告訴南方週末記者,餐館客人看起來不少,但人們花的錢明顯少了。「這就是我們的生活方式,我們喜歡社交——很多時候,坐到吧檯邊上,花上六七歐,喝兩杯啤酒,吃一碟附贈的小菜。那些願意坐在餐桌前平均每人花三四十歐元吃一頓的,沒幾個西班牙人,這可是旅遊區。」

晚上10點半,傳統的弗拉明戈歌舞在Casapatas內上演。南方週末記者隨機瞭解了最前排的觀眾,一個中國人的團組,一些美國、巴西遊客,確實沒有西班牙人。「看一場演出要35歐元,捨得花錢的西班牙人越來越少了。」卡布勒拉說。旅遊區鮮有危機衝擊的跡象。畢竟,西班牙是歐洲第二大旅遊目的國,每年接待超過五千萬人次來自全球各地的遊客。

胡安·卡洛斯國王大學旅遊管理專業的中國留學生李璐告訴南方週末記者,2008年,她剛到西班牙時,超市裡一包1公斤裝的大米售價是0.48歐元,現在已經漲到了0.75歐元。

周含是李璐的校友。他告訴南方週末記者,馬德里地鐵的10次車票曾經5歐元一張,2010年1月漲到9歐元,如今已經是12.25歐元了。

從2012年開始,本科學費上漲50%,研究生學費上漲150%。「往年公立大學本科一年的註冊費用為700-800歐元,現在已經普遍漲到了1200-1300歐元。」李璐說。當然,相比其他歐美國家,西班牙的大學學費,尤其公立院校,還是相當低廉。

工資不漲物價漲是很多西班牙人的抱怨。政府還在2012年7月公佈了增值稅的一系列變化,上調了大量商品和服務的稅率。旅遊、交通、飲品等增值稅由8%上調至10%,衣服、電子產品、家電等增值稅率則由18%上調到21%。

如果說這些相對基本的生活用品增值稅的上漲幅度還可以忽略不計,牙醫、美容美發、健身、葬禮、電影戲劇、主題公園等略微「奢侈」的服務可就讓人們著實感到肉痛,這些服務業的稅率從8%上漲到了21%。

比婭·比克曼斯是在馬德里的一個國際組織的僱員。被問到經濟危機的影響,她笑著說:「第一件想到的事情可能有點蠢——我以前每週都會去美發店做頭髮護理,花上15歐元或20歐元,但政府把這類服務業的消費增值稅從8%一次性提高到21%,再加上無處不在的『朝不保夕』的氣氛,我只好把這個習慣給戒了。」

還有就是,以往週末聚會的時候,大家會很自然地去下館子,但現在,比克曼斯說,大家更多地是自帶飯盒去公園野餐,或者乾脆每人準備些吃的,去朋友家裡聚會。

幾乎不受經濟危機影響的是足球。在皇家馬德里足球隊的主場伯納烏體育場,重要比賽依然座無虛席,昂貴的黃牛票依然有市場。但周含告訴南方週末記者,普通的比賽時,越來越多的人會選擇去酒吧和朋友們一起看球,皇馬甚至會免費提供部分球票來提高客場上座率。

從這個賽季開始,皇馬足球俱樂部還成立了歷史上第一個官方的中國球迷俱樂部。經濟危機似乎讓財大氣粗的皇家馬德里開始留意中國市場!」

阿倫瑟很想去意大利度一次假,但他沒有錢。他說,「也就是想想,我還想去中國呢,但這簡直是瘋了……人不能抱怨太多,聽說在瓦倫西亞,有的公立學校由於付不起取暖費,把冬天的暖氣都停了,孩子們凍得要命呢。」

憤怒

作為君主制國家,王室一向頗受西班牙人的愛戴。但在經濟危機之下,王室也不能倖免。

國王胡安·卡洛斯和王儲費利佩的薪水分別下調了約7%——國王29.2萬歐元的年薪被削減了2.09萬歐元,而王儲13.1萬歐元的年薪則削減了1.045萬歐元。整個王室的花銷預算由826萬歐元削減為816萬歐元,降幅約1.2%。

王室醜聞也因為經濟危機而被放大。2012年4月14日,卡洛斯國王在醫院接受髖關節手術。結果被媒體曝出,國王的傷是他在非洲國家博茨瓦納一次奢華的狩獵之旅中造成的。

作為一名沙特大亨的客人,國王此次狩獵的花銷超過了4萬歐元。而此時,首相剛宣佈了超過100億歐元的教育和醫療開支削減計劃。危機和窘困之中的西班牙人立即對此表達了極大的不滿。《世界報》稱這次旅行「不負責任」,而政界人士也批評國王沒有在個人生活和公共職責之間做出正確的選擇。

國王不得不公開道歉,稱「對不起,我做錯了,不會再有下一次了」。有媒體稱,74歲的國王此時狀如「做壞事被當場抓住的小男孩」。

很多校園和公立圖書館都掛著「救救公立教育」的抗議橫幅。

馬德里地區最好的大學之一馬德里自治大學的校長Jose M. Sanz告訴南方週末記者,經濟危機對大學教育的影響很大,2012年學校的資金減少了超過了10%,從3.1億歐元減少到了2.7億歐元。「教授的工資普遍降低了5%左右,研究生每年的學費從2000歐元上漲到大約4000歐元。我們也在擔憂未來生源減少的問題。」

阿倫瑟最為憤怒的是,危機中的政府表現。「那些政客做得那麼差,卻要削減人民的教育和醫療開支!他們完全不懂怎樣來治理一個國家。」

他連珠炮一般抱怨道:「憑什麼那些國會議員每月有1800歐元的食物和住房補助?他們去馬德里開會,好多人自己在馬德里有公寓,還要拿住宿補貼!騙子們!還有那些富人,他們在經濟危機中有什麼損失嗎?最多損失一艘遊艇,那算什麼損失?」

2012年9月25日,成百上千個阿倫瑟走上馬德里街頭,發起「佔領眾議院」的抗議活動。當然,他們沒能成功,警車和警察如同銅牆鐵壁般將眾議院團團圍住,阻止人群靠近。這一天的衝突中有32人受傷,包括4名警察。這一天包括南方週末記者在內,大量馬德里的遊客都見證了西班牙的另一面——在鬥牛、足球、高迪、畢加索和海鮮飯之外的西班牙。

在西班牙《國家報》9月26日的報導中,一名叫做Mamen Gubus的失業者說,她今年41歲,來自畢爾巴鄂,她們這麼幹只是想要政客們「面對面地感受我的痛苦」。

將來

說起經濟危機,加泰羅尼亞大區政府外事秘書長薩農·佛羅蘭薩(Senen Florensa)聳了聳肩:「危機,一個禮拜也說不完。先是受2008年美國金融風暴牽連,出現銀行信貸和房產危機,公共機構和私人領域都形成了巨大的無法償還的債務。債務影響了政府的行政管理,司法機構也不知該如何處置此起彼伏的債務糾紛。經濟低迷使得消費減少,這反過來又更增加了經濟困難。」

「總之,各種社會福利、教育和醫療等等領域的開支被迫削減,但歐洲幾百年來,尤其二戰以後,人們已經基本習慣了福利社會,如洪水猛獸般的危機讓許多人不知所措,所以他們很不高興。」

停了一下,佛羅蘭薩補充說道:「公務員的薪水也多次降低,我自己的薪水也下降了10%。」

但也有很多人告訴南方週末記者,經濟危機的情況在某種程度上被媒體誇大了。西中理事基金會秘書長瑪努埃爾·科薩達(Manuel Cacho Quesada)告訴南方週末記者:「我的侄子在美國達拉斯上大學,他暑假回西班牙,見到我說,『啊哈,你們看起來挺好的嘛,我看新聞,感覺在西班牙都快餓死了,像是二戰後不久的樣子。』」

他認為西班牙雖然遭遇重大的經濟危機,但西班牙80%的銀行表現良好,相比其他國家,這一點並不壞。

實際上,在2008年全球金融危機之前,西班牙的經濟已經維持了多年快速增長,並且相較於希臘、葡萄牙、意大利等國家,西班牙在政府預算收支平衡方面做得相當不錯。從1999年至2007年,西班牙GDP平均每年增長3.7%,2004至2008年,西班牙房價上漲了44%。

當然,如今的房價比2008年時下跌超過25%。更糟糕的是,從2013年1月1日起,西班牙房產購置稅將由4%上調至10%。

將來會怎樣?沒有人知道。今年9月,西班牙預算部長Cristobal Montoro表示,他預計西班牙的GDP在2013年將會「僅僅」降低0.5%,而西班牙期待將2013年作為此次經濟衰退的終結之時。

在留學生李璐的觀察中,西班牙人沒有表現出太多的焦慮,也並沒有為了經濟危機而過多改變生活和工作態度。西班牙是歐洲唯一有午休的國家,而且他們一日三餐的時間也能看出這個國家的生活節奏和民族性格:早飯9點,午飯15點,晚飯21點。李璐介紹說,用一個西班牙朋友的說法來形容他們再合適不過了,「吃光、喝光、身體健康!」

關於將來,阿倫瑟想了想說,西班牙會好起來的。「可能很多人不同意我的觀點,但我真的覺得,跟其他國家的人相比,我們並不需要那麼多東西才感到幸福。我們很容易就開心起來啦。」
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「皇帝行動」突襲海外「義烏」 西班牙華商:危險的財富

http://www.infzm.com/content/83079

編者按:彷彿是兩個互為鏡像的世界:西班牙首都馬德里的cobo calleja批發區就像是另一個義烏,而數千里之外的浙江青田縣卻像是一個「中國的歐洲」。

數十年來,隨著全球化與中國經濟的開放與崛起,青田人通過宗族移民鏈條,通過拚命般地勤奮,構建了一個跨越中國與西班牙的商業帝國,蓬勃而封閉。

但是,132張搜查令、83人被抓,1000多萬歐元現金被當場帶走……在西班牙深陷經濟危機之時,「皇帝行動」以中國商人從來沒有想像過的極端方式突然發生。

南方週末記者奔赴西班牙事件現場,和大部分西班牙華商的故鄉浙江,以探究「青田幫」隱秘的世界,以及「皇帝行動」背後西班牙與中國的經濟現實。

我們看到,一切都被打破,而迷惘、反思與新的經濟力量一起生長。無論是留守還是歸來,青田人面臨的,正是整個中國經濟都在面臨的轉型挑戰。

從當地時間2012年11月14日凌晨開始,西班牙開始進入全國總罷工,以反對財政緊縮和節約支出。

在這個失業率超過25%(其中年輕人失業率超過50%)的國家,人們試圖用罷工來挽救搖搖欲墜的經濟。他們打出的一個口號是:「我們要去中國!」

弔詭的是,就在一個月之前,西班牙警方剛剛進行了一場「皇帝行動」,抓捕了大量中國人,使這個曾經數次大赦非法移民的新興移民國家陷入對華商的懷疑與不安中。

2012年10月16日凌晨1點,西班牙海關、稅務、國家警察組成的近500人的行動團隊,封鎖了華商聚集的馬德里cobo calleja批發區。警方發出132張搜查令,帶走1000餘萬歐元現金(約合人民幣1億元),83名涉案人員(包括58名中國人)被捕,其中包括浙江省政協委員、中國商人高平——他旗下的西班牙國貿城,是這個批發區裡面積最大的一家。

西班牙警察總署署長Ignacio Cocido在行動後的發布會上說:「中國犯罪團夥已經扭曲了西班牙經濟的運行。」而內政部部長Jorge Fernandez則表示,這是西班牙歷史上最大的搜捕行動,顯示了政府在打擊欺詐和逃稅上的決心。

明晃晃的數字、現金,使這起被警方定義為「有組織犯罪」的案件,被西班牙媒體報導成「西班牙最大的華人黑社會團夥」。

華商高平是誰?事情原委究竟如何?這一事件背後是西班牙經濟與華人經濟怎樣的現實糾結?

「像水洗過一樣」

檢查官在抓捕前就已介入,而案件由國家警察署操刀,說明官方「足夠重視」。

「夏海軍和王長關(音譯)被攔下了。」2012年10月15日晚上,在中國義烏的林輝寰收到西班牙朋友的一條微信。

林是西班牙國貿城貨運總代理。微信中所說的夏和王,是西班牙國貿城的兩名股東。

寥寥數字,林沒能猜透其中的深意。

事實上,發微信的朋友與夏和王搭同一班飛機參加廣交會,但夏和王在機場被海關以攜帶過多現金為由攔下。而這位朋友登機後,身邊有西班牙便衣警察,於是只發了個隱晦的消息。

這些,是林輝寰後來才知道的。國貿城兩名股東被捕的消息,沒能在第一時間傳出去。

幾個小時後,10月16日,西班牙史上最大的抓捕行動——「皇帝行動」開始。當天凌晨的警方突襲,讓馬德里cobo calleja批發區很多商戶至今心有餘悸。

「門砰的一聲被撞開,一群人衝進家裡來。」11月3日,在已經人煙稀少的批發區,當事人之一錢虹向南方週末記者回憶。家裡人都被趕起來,婆婆也被反手一扣,按在地上。

一陣混亂後,警方出示了搜查令,並要求錢虹簽字,瞟了一眼上面的西班牙文,她看到「走私」、「組織賣淫」等字眼,堅決拒絕簽上自己的名字。「我沒做過,擔心簽字就等於認罪了,」錢虹說,「但很多人都被嚇得簽了字。」

最終,錢和丈夫、小叔一起,被警方從家裡帶走。

當天,在批發區以及馬德里市區內的許多華人家,均上演了同樣一幕。

「像在看好萊塢大片,很恐怖。」黃志堅說。

黃志堅是西班牙遠東工貿集團董事長,事發時正在家裡睡覺,被推銷員的詢問電話吵醒。他立刻打開電視,警察破門而入的畫面不斷播放,解說說抓了個中國黑幫,是歐洲最大的黑社會頭目。他馬上給使館去電話,對方也是一頭霧水,事先未得知任何信息。

打了一圈電話後,總算搞清了一點輪廓。

當天凌晨,西班牙政府行動跨過馬德里大區,直接由內務部下屬的警察總署操刀,海關、稅務配合,出動警力達五百餘人,同時在數個大區同步展開搜捕。

為實施此次抓捕,西班牙警方已準備兩年,不僅對多個華商進行了電話監聽,還派了臥底在倉庫區,已經獲得初步證據。

「此次行動,和以往有些不同。」在西班牙有十餘年律師從業經驗、對當地司法系統頗為熟稔的華人律師季奕鴻說。首先是檢察官在抓捕前就已介入案件,此外案件直接由國家警察總署操刀,說明案件被官方「足夠重視」。

很多中國人在拘留所裡相遇。錢虹被關押在一個兩層樓拘留所裡的一個女性專用房間,那裡已經有六七個中國人,有國貿城的員工、國貿城打掃衛生的,還有兩個女留學生。她們都是凌晨五六點被帶過去的。

拘留所裡也發生了一些不愉快,一個西班牙警察對關押的中國人說你們中國人怎麼不滾回自己的國家去,「大家很生氣,都和他吵了架。」錢虹說。

在看守所待了兩晚三天後,錢接受了法官訊問,因情節輕微被當庭釋放。

儘管回家了,但批發區依然是一個被恐懼和擔憂籠罩的地方。

事情過去一個月,影響卻在持續發酵中。「華人黑社會」、「高平」在抓捕之初即成為西班牙各類媒體頭條,並連續播出一週有餘,黃志堅說,「我來了二十多年,從來沒有哪則華人的新聞被這麼重視過。」

24萬餘華僑成為當地輿論焦點。而涉事的整個地區,生意都變得零落。

「客人至少下降了六成。」旺吉貿易進出口公司老闆夏林妹告訴南方週末記者,「現在的批發區,像水洗過一樣。」

2012年11月3日,週六,商戶們為抗議西班牙媒體的不實報導,集體停業一天。夏林妹說,「批發區成立二十多年來,今天是最安靜的一天。」

「黑錢」惹的禍

走私、洗黑錢和偷稅漏稅是主要的三項指控。

這個編號為131、2011的案件,在法律程序上仍在調查階段,法官已對行動中拘捕的嫌疑人開庭錄完口供。最初被抓的八十餘人,大部分在繳納了數額不等的保釋金後獲得了暫時的人身自由,但仍有24個涉案中國人最終被法院認定不能保釋,其中包括高平和國貿城的其他幾名股東。

西班牙是大陸法系國家,其基本司法架構和中國有很多相似之處。在目前的司法進程中,律師可以見到的法律文書主要有兩份,一份是抓捕行動當日多達6頁紙的搜查令,另一份是法官在庭訊後對犯罪嫌疑人作出的是否予以保釋的決定書。

在這兩份法律文書裡,均提到被抓華人涉及觸犯13項罪名,走私、洗黑錢和偷稅漏稅是主要的三項指控。

經常幫企業處理各種財務和報賬事宜的華人律師陳理多對南方週末記者說,根據西班牙稅法,貨物在入關時,要繳納貨物金額4%到21%不等的增值稅,所以,有些外貿商人會在入關時少報貨物金額——比如進貨價是10塊錢,就只報8塊,少繳些稅。但這10塊錢是必須要付給供貨商的,而通過正常渠道匯出的只能是8塊錢,未報稅的2塊錢如何支付,就是所謂「洗黑錢」的過程。除了海關,還涉及向稅務局少繳的公司稅,只要沒開發票的收入一般就不報稅,這是另一部分「黑錢」。

南方週末記者得到的法律文書如此勾勒涉案華商將「黑錢」運回中國的幾種方式:

一種是由人直接帶回中國(西班牙法律規定單次攜帶現金不能超過1萬歐元),另外是藏在衣服貨物裡,通過意大利、匈牙利,再匯回中國,一個月運一次,每次運400萬到500萬歐元。

另外一種方式是利用大批移民的身份資料,每三個月將3000歐元(西班牙法律規定三個月內3000歐元以下匯款無需申報)通過匯款公司將錢匯回國內。南方週末記者在批發區採訪期間,遇到一位五十多歲的山東婦人來尋找出事的女兒。女兒名叫鄭海虹,涉嫌協助老闆通過葡萄牙將錢匯回國內。從2010年開始,鄭海虹擔任了西聯匯款的代理商,幫助中國人匯錢。

還有一種方式是通過西班牙的有錢人,用其在避稅天堂的賬號把錢匯到中國,中國人在西班牙給他們現金和好處。據瞭解,大部分是通過瑞士匯,也有通過加勒比的巴哈馬和巴拿馬。西班牙著名豔星Nacho Vidal和其妹妹就被指控利用其公司幫助高平洗錢。

另外一些涉嫌的罪名還有,非法使用移民的問題,一些KTV裡有賣淫行為等。

律師也牽涉其中。馬德里市中心一家代書樓(即律師樓),收取1.6萬到1.8萬歐元,將中國人帶出來,工作兩到三年。這些代書樓還被指控和北京西班牙使館的外交官「合作」獲得簽證。

法律文件還暗示這個以華人為主的犯罪集團,得到了當地市政府的一些關照。事實上,在10月16日的抓捕行動中,有8個西班牙人涉案,被媒體曝光的政府官員包括批發區所在地負責華人事務的副市長Jose Borras。他與很多華商熟識,目前已經被保釋。

「你們中國人是不是只有錢?」

開豪車、住好房子、拿名牌包,是富裕起來的華人普遍的生活方式。這在西班牙當前的經濟危機中,分外扎眼。

「一起經濟犯罪案件,西班牙政府為什麼要用對付恐怖分子的手段來辦案?」黃志堅的疑問,代表了很多華人的不解。

除了發佈會上的信息,西班牙官方並未就此次案件的緣起作出公開的詳細解釋。

多位華商猜測,西班牙警方最初將視線投向華商群體,是因為一起「華商現金被搶案」。一位不願意透露姓名的知情人士告訴南方週末記者,兩年前,一位鄒姓華商讓其六七個手下,攜帶近500萬現金意圖經意大利帶回國內,但被手下夥同外人將錢私分。該華商遂到相熟的馬德里大區警察局報案,但案件引起警察局其他部門關注,遂開始調查華人洗錢走私等行為。

當地多位華人認為,西班牙警方準備兩年調查華商,和華商平常過於高調有關。

「現在案情還不明朗,但高平走到這一步,不管怎樣調子高了一點。怎麼能在電視上說一年有一千多個集裝箱進來呢?」徐松華說。他所指的,是西班牙電視三台在2010年播出的一則新聞調查節目,標題是《華人新富》,高平和其他4個華商、律師一起,接受了採訪。

片子裡有一些讓人震撼的鏡頭:一個開餐廳的女老闆,把記者帶到家裡,掀起床墊,都是愛馬仕的包包。而高平一身黑色西裝,住在西班牙的富人區,接在私立學校唸書的兒子,並在國貿城的倉庫對著鏡頭說,每年自己有一千多個貨櫃從中國運到中國。目前,在Youtube上,依舊可以搜索到這檔節目的視頻。

「很多華人都看到了,覺得很不安。」青田陳氏兄弟律師樓陳理多說,「西班牙已經經濟危機了,中國人還這麼有錢,肯定惹人關注。」

一個可資佐證的細節是,事件發生後,當豪邁批發城老闆的家屬去拘留所探望時,警察問包裡有什麼,她回答說是一些錢,後面排隊的西班牙人立刻說:「你們中國人是不是只有錢?」

「中國人都是身無分文來的,現在卻住比本地人更好的房子,開更好的車,西班牙人心理當然不平衡。」華商吳官正說。

開豪車、住好房子、拿名牌包,是富裕起來的華人普遍的生活方式。這在西班牙當前的經濟危機中,顯得分外扎眼。

根據西班牙發佈的官方數據,2012年第三季度失業率已達到25%,創下1970年代以來的歷史新高。財政壓力下,首都馬德里政府正在公開售賣其六處房產。而為得到歐盟貸款補助的西班牙政府,正在實行財政緊縮政策,一些政府機構也被迫減薪和裁員。西班牙駐華使館一位工作人員對南方週末記者說,「警察們也需要一些大案子,證明他們在幹活。」

事實上,西班牙早在2010年經濟危機後,就曾專門出台公告,加大對亞洲貿易企業的檢查力度。

陳理多律師說,很多企業對西班牙政府收緊檢查是有準備的,但大家的心理預期是最多「封店、罰款」,從沒想到「會用這麼極端的方式」。

在當地華人圈中,事件的起因,甚至被歸結於西班牙的黨派鬥爭。

在多黨執政的西班牙,人民黨和社工黨是兩大政黨。在經濟危機的情勢下,人民黨重新贏得執政黨地位並在多個地區獲得議會多數,目前只有cobo calleja批發區所在地仍由社工黨執政,此次涉案被抓的該市副市長也是社工黨黨員。

但這種說法被西班牙駐華使館工作人員否定,「西班牙司法和行政是獨立的。」

這位工作人員稱,其從各個渠道瞭解的信息是,這個案件主要是打擊經濟犯罪行為,至於「黑社會」,則是一些媒體的炒作和報導「有問題」,西班牙外交部等部門已經做了道歉和澄清。

「這絕不是一起排華事件。」他強調。

現在,這起事件已經改變了華商的生活方式。「以前中國人出來吃飯,門外一排都是豪車。」在一家中國人開的餐廳,黃志堅指著門口說。出事後,大家都換上了普通車,而他本人早在出事前就開起了標緻206。

被改變的義烏與西班牙

「爸爸,你是不是黑社會?」

「皇帝行動」在義烏和西班牙同時掀起了一場風暴。

聽到出事的消息,人在中國的西班牙國貿城股東葉曉軍因為害怕逮捕令從西班牙傳來而迅速躲了起來。

之後的幾天,義烏商城集團開始廣播,建議商戶停止對西班牙華商供貨,一時間人心惶惶。

三天後的晚上,葉曉軍回到義烏,召集剩餘兩名股東和西班牙國貿城中國採購中心的中層,會一直開到凌晨兩點——他們有151個客戶需要安撫,涉及欠款3590萬元。國貿城的工作人員每家每戶說明情況,並承諾春節前支付1000萬元,明年5月前,全部付清。

11月5日下午,當南方週末記者來到國貿城義烏採購中心時,室內沒有開燈。會議室大門緊閉,依然能聽到激烈的討論聲。一位被拖欠了十七萬元貨款的供應商的父親,就坐在採購中心總經理辦公室——採購中心沒有給出具體的還款時間,這位父親每天就在這裡喝茶看書。

而在西班牙,高平被抓後,國貿城被封,兩百餘工人立刻失業,在西班牙經濟危機的壓力下,僅有不到10個人找到了新的工作。

在「華人都喜歡把現金存在家裡」的媒體渲染下,西班牙的竊賊們發現了一條生財的捷徑,10月16日後,至少已有五家華人家庭失竊。

西班牙政府部門針對華人的大檢查也已經拉開序幕。很多公司已經收到稅務局的信,要檢查2011年整年的稅務情況。衛生、消防也都來查了,「感覺是磨刀霍霍。」黃志堅說。

而電視新聞連續一個多禮拜的「黑社會」報導,在西班牙人和華人間留下了更多罅隙。

「我的孩子和西班牙鄰居的孩子在一個學校唸書,平日裡相處都很愉快的,老太太就對她的孫子說,和你的中國同學交往要小心,他們的家長是黑社會。」在馬德里一家有名的四川火鍋店,華商陳勝利神情低落地說。

陳勝利1990年來到西班牙,並獲得碩士學位,如今經營著一家頗具規模的建材公司。陳同時也是西班牙華僑華人協會常務副主席兼秘書長,也曾作為華人成功人士的代表,接受過是西班牙3台「華人新富」節目的採訪。

「以前天天和西班牙人混,一起打高爾夫,喝紅酒,我還是馬德里政府安全顧問委員會唯一一個華人委員,早就覺得自己是西班牙人了。」陳勝利的臉上有看得見的失落。事情發生後,雖然也找了很多西班牙朋友幫忙,但他的感覺就是「無能為力。」

而同樣已在西班牙打拚了23年,認為自己已經融入當地的黃志堅,更是有點幻滅——在10月16日凌晨打開電視時,一旁8歲的兒子歪著頭問他:「爸爸,你是不是黑社會?」


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西班牙銀行面臨100億歐元壞賬計提

http://wallstreetcn.com/node/25151

根據西班牙央行一位內部人士透露,西班牙的銀行需要計提100億歐元的壞賬準備。

根據最近的數據,因為貸款企業無法按時全額歸還貸款,西班牙的銀行對2000億歐元貸款展期。100億歐元的壞賬計提是官方首次對央行新規定如何影響再融資貸款做出評估。

西班牙央行認為風險來自於銀行這種所謂的「擴大並假裝(extend and pretend)」行為,他們認為這些風險沒有被完全覆蓋,所以迫使所有的銀行在9月底前按照更嚴格的標準重新分類他們的再融資貸款。新規定將讓銀行們更加難以處理他們的再融資貸款,即使他們按照規定正常執行,相反這迫使銀行額外計提壞賬準備。

「我們的銀行將需要更多的計提,」西班牙央行的一位高級官員告訴FT,「這些計提將影響他們的利潤,但是現在的問題計提是有多少。我們也不太確定規模有多大,但是我們認為全銀行系統的計提將在50億歐元-100億歐元之間。」

新一輪的計提將會明顯地削弱銀行的利潤,在這些銀行的國內市場收入面臨嚴重壓力的情況下。西班牙正處於一個為期兩年的經濟衰退中,西班牙的公司和家庭都受到債務沉重的房地產泡沫和飆升的失業率的衝擊。

分析師們和西班牙官員都認為,西班牙央行對再融資貸款的新規定可能是要迫使實力較弱的銀行通過出售資產提升資本金,這些銀行專門針對國內市場。

儘管如此,西班牙央行的這位高級官員表示,西班牙央行的觀點是「銀行能夠應付這些」。

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西班牙銀行為增加資本"不擇手段"

http://wallstreetcn.com/node/49829

據知情人士披露,為了滿足更為嚴格的巴塞爾協議III資本監管要求,西班牙銀行業竟然開始考慮把自身持有的遞延所得稅資產轉換為可替代的資本來抵禦未來潛在的損失。

據悉,西班牙銀行業正在請求政府允許它們將150億-300億歐元的遞延所得稅資產轉換為由國家支持的稅款抵免項目,這樣做可以提高銀行自身的資本充足水平,但卻會提高國家的債務。

在銀行遭遇損失或資產減記後用以低效未來盈利時應繳稅額時會產生遞延所得稅資產。根據最新的巴塞爾Ⅲ資本協議,從2014年1月起,絕大多數的遞延所得稅資產種類都不能被計入資本項目,而稅款抵免項目則可以算為資本。

ZH評論道:「換句話說,西班牙的銀行們相信把過去的損失最大程度資本化可以為未來潛在的損失提供一個資本緩衝區,我們對此無話可說。」

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FT:淡馬錫、中石化競購西班牙最大天然氣公司股份

http://wallstreetcn.com/node/58883

知情者向金融時報透露,新加坡主權財富基金淡馬錫控股(Temasek,淡馬錫)與中國石油化工股份有限公司(中石化)今夏過後各自與西班牙最大的石油企業Repsol接洽,均有意收購Repsol持有的47億歐元西班牙最大天然氣公司Gas Natural股份。

Repsol持有30%的Gas Natural股份,Repsol管理層希望出售其中的25%。

淡馬錫與中石化都同Repsol有業務往來,被西班牙政府視為Gas Nature的穩定長期投資者,都是這次收購的有力競爭對手。

今年3月,淡馬錫以10億歐元購買Repsol5%的股份,現持股比例6.3%,為該公司第四大股東。
中石化與Repsol成立了估值178億美元的合資企業,2010年以71億美元認購Repsol旗下巴西公司40%的股份,合作開發巴西油田。

消息人士今年9月稱,Gas Nature最大股東、持股34%的西班牙儲蓄銀行La Caixa認可Repsol出售持股,認為任何這類交易都有利於該行拋售其持有的小部分Gas Nature股票。

Repsol去年7月表示,考慮將液化天然氣(LNG)業務出售給荷蘭皇家殼牌集團(Royal Dutch Shell),如敲定協議應於今年完成交易。但最終Repsol沒能做出決定,其他收購方表達了競購意向。

金融時報報導稱,Repsol不急於將Gas Nature的股份出手,預計這次交易的最終售價將很有吸引力。

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皇馬等西班牙球隊涉嫌收受政府不當援助 面臨歐盟調查

來源: http://wallstreetcn.com/node/68721

因可能接受西班牙政府數十億歐元的違規變相資助,以皇家馬德里和巴塞羅那為首的7只西班牙職業球隊面臨歐盟調查。除以上兩大豪門,其他5只遭調查的球隊分別是4只西甲球隊奧沙辛拿(Osasuna)、畢爾巴鄂競技(Athletic Bilbao)、瓦倫西亞(Valencia)、艾爾切(Elche)和1只西乙球隊Hercules。歐盟官員透露,這些西班牙球隊涉嫌自上世紀90年代起享受政府優待,歐盟將深入調查這種對其他歐盟俱樂部而言不公正的行為。早在2009年,西班牙的足球俱樂部就遭指控。歐盟多家足球俱樂部的投資者當時向歐盟的反壟斷機構訴稱,西班牙俱樂部獲得數十億歐元的稅收優惠和貸款。這些政府資助來自西班牙政府求助國際社會的1000億歐元救助項目,本應用於救助國內銀行業。根據歐盟的金融公平競技法規,所有球隊俱樂部均應自食其力,如調查認定7只西班牙球隊非法收受政府資助,他們將被迫向將相關款項退還西班牙政府。西班牙官方堅決否認有任何不當支持國內聯賽球隊的行為。西班牙外相José Manuel Garcia Margallo本周一稱:政府將努力捍衛西班牙的足球俱樂部,因為他們也是“西班牙品牌”的一部分。歐盟負責競爭事務的委員Joaquín Almunia因推遲決定調查西班牙球隊受到批評。歐盟監察專員Emily O’Reilly稱,歐盟委員會行動遲緩,未能消除Almunia帶來的負面影響。在此次事件中,Almunia被視為有利益沖突的官員。他本人曾出任西班牙政府部長,親自批準了引起不公平爭議的稅收優惠政策。O’Reilly說:歐盟委員會4年多來一直未能對相關指控采取行動……相關委員與涉案足球俱樂部有千絲萬縷的聯系,對歐洲民眾來說,這看起來就是有利益沖突。但我相信委員會周三(12月18日)會決定啟動調查,了解事實,打消一切猜疑。
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抄底西班牙 索羅斯和蓋茨一同入股西班牙建築商FCC

來源: http://wallstreetcn.com/node/70699

索羅斯已經購入了西班牙建築公司FCC3.1%的股票,在不到三個月的時間中,已經有兩位大佬投資這家負債累累的建築公司。此前,比爾•蓋茨購入了這家公司6%的股票。據金融時報報道,上周索羅斯旗下的基金從FCC最大股東、 慈善家Esther Koplowitz手中購買了3.1%的股份。Koplowitz女士,西班牙最富有的女性之一,上個月通過西班牙經紀人Fidentis出售了FCC公司3.8%的股權,價值7200萬歐元,仍持有該公司超過50%的股份。索羅斯通過衍生工具投資購股,以此避免發布公告。西班牙房地產長達10年繁榮的崩潰,使得一些大舉借債、盲目擴張的建築公司瀕臨破產。但是近幾個月來,西班牙經濟已出現企穩跡象,投資者已經意識到,這樣的公司可能會成為經濟複蘇的最大受益者。比爾•蓋茨旗下的基金10月購入FCC公司6%的股份,當時價值1.135億歐元,刺激該公司股價飆升。市場認為,這是國際資本對西班牙經濟複蘇充滿信心的一個標誌。FCC變賣資產償還債務,越來越關註海外業務,股價在過去半年時間中已上漲125.4%。FCC計劃出售22億歐元非核心資產,以解決65億歐元凈債務問題。由於近來對歐洲債務危機的擔憂日漸式微,國際資本回流西班牙。索羅斯的投資行為可以說是順潮流而動。由於政府借貸成本下降,西班牙股價已大幅上升,去年反映西班牙主要公司股價的Ibex 35指數上漲了15%。私募基金也在西班牙大肆購買資產。FCC副董事長、首席執行官Juan Béjar Ochoa表示,該公司英國子公司成功融資償債表明,國際資本對FCC能夠整合其業務充滿信心。 
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