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【中國發展高層論壇】橋水基金達里奧：領導力的發揮對經濟複蘇有影響

來源: http://www.yicai.com/news/2016/03/4763909.html

【中國發展高層論壇】橋水基金達里奧：領導力的發揮對經濟複蘇有影響

一財網 張菲菲 2016-03-19 10:33:00

三個主要儲備貨幣，現在都是運作空間有限，基本上利率已經由央行提供到了接近零的水平，可能也沒辦法通過進一步的降息來刺激經濟

橋水基金創始人、CEO雷·達里奧在中國發展高層論壇上表示，目前三個主要的儲備貨幣，現在都是運作空間有限。而當權領導的領導力的發揮也對經濟複蘇有重要影響。

他表示，目前三個主要的儲備貨幣，現在都是運作空間有限，基本上利率已經由央行提供到了接近零的水平，可能也沒辦法通過進一步的降息來刺激經濟。另外，民粹主義和民族主義的盛行也是造成另外一個威脅，這是政治層面對於經濟複蘇的威脅。

他認為，比如通過結構性的改革，生產率的提升從長期來講是對生活水平最具有決定性的一個因素，因為這種勞動力的提升是逐步演化的，而不是一種突然的提升。

此外，債市的周期往往是和生產率的提升一致的。如果是那些能夠最有效的來借債並使用這些錢的人，就可以促進經濟的發展，如果是想讓經濟放緩一些，就要減債。長期債務的周期，人的一生大概也就經歷一次，這種情況我們往往不太熟悉，他的發生主要是因為政策的制定者更希望能夠刺激經濟，從而積累了過得多債務，以至於不能再進一步的舉債了。到了那個時點的時候，這就是長期債務周期的結束，因為你已經不能再舉債了，這個時候這個利率已經不能再刺激經濟了，這樣中央銀行就印鈔票，然後去買債券，就使得賣出債券的人獲得更多的錢，從而他又可以去買更多的東西，這種情況就是會使得長期的利率下降，最終會下降到零，這樣的時候其他資產的價格會被推高。這是在30年代發生的，現在也在重演。

好消息是，長期的債務周期可以得到很好管理，如果我們能夠以本幣來發債，同時有非常好的領導力，只是調整我們的財政和貨幣政策的問題，確保債務能夠進行重組，同時他的債務結構調整不會有這種顛覆性。但是我們可以看到，在這樣一種經濟低迷的時期，特別又有很多的沖突，所以政治的原因可能會帶來一些問題，比如說這種民粹主義和民族派主義的一個盛行。 他表示，當權的一些領導他的一個領導力的發揮也是會有影響的。此外，因為一些顛覆性的技術，比如說像AI、像大數據和像超級計算，全球的生產效率即將複蘇。

編輯：蘇蔓薏

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