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三個理由注定薩默斯不適合擔任美聯儲主席

正在追逐下一任美聯儲主席的薩默斯似乎天生就注定是一個經濟學家：他的父母是經濟學家，他的伯父薩繆爾森(Paul Samuelson) 和舅舅阿羅(Kenneth Arrow)都是諾貝爾經濟學獎得主。

其次，薩默斯在MIT獲得了學士學位，隨後又在哈佛獲得了博士學位。令人驚訝的是，他在不到30歲時就成為了哈佛的終身教授，隨後在世界銀行擔任了兩年的首席經濟學家，並於1993年加入克林頓政府，且於1999年擔任財政部長。

儘管薩默斯的經歷如此豐富且又如此具有天賦，但Quartz指出，從以下三個角度來看，薩默斯仍不適合擔任美聯儲主席：

1.薩默斯曾是克林頓政府時期的財長，他在去監管化過程中發揮了很大的作用，而正是去監管化導致了這場金融危機。

在擔任財長期間，薩默斯參與了《金融服務現代化法案》中關鍵細節和段落的制定。該法律正式取消了大蕭條時期的一些保護措施，如美國保險、證券及銀行業者不得跨業經營等，這使銀行可以通過控股經營等方式參加國債交易和企業債承銷等風險更高的活動。

這一法案的出台普遍被視為是30年來去監管化的高峰，薩默斯在接受紐約時報採訪時也曾表示：「到20世紀末時，我們將會用21世紀金融體系的法律基礎來替換一系列過時的限制措施。」

相反，這一法案為21世紀的第一次金融大動盪提供了舞台，在雷曼倒閉後，美國政府和納稅人不得不花費數千億美元來拯救美銀、花旗以及AIG等華爾街金融機構。

現任CFTC主席Gary Gensler曾在薩默斯擔任財長期間就職於財政部，Gensler曾公開承認，克林頓政府期間的去監管化活動可能有些過火。克林頓政府的副財長Neal Wolin也認為，克林頓政府在某種程度上可能比較沉醉於去監管化，且在這條路上走的太遠。

而薩默斯的老闆克林頓也在後來曾表示：「我認為他們(薩默斯和薩默斯的前任財長魯賓)錯了，而且我也因為採用了他們的建議而犯下了錯誤。」

2.在金融衍生品的問題上，他大錯特錯。

在上個世紀90年代時，當時的CFTC主席Brooksley Born希望公開探索對金融衍生品進行監管的事宜，但此舉遭到了薩默斯、魯賓以及格林斯潘等華盛頓高官的反對。而薩默斯關於金融衍生品監管的反對意見也在他1998年的國會證詞中可見一番。

金融危機期間保險巨頭AIG的頻臨倒閉使得金融衍生品成為人們關注的焦點，當時美國政府曾花費了1820億美元的紓困資金來救助AIG ，但即使如此，目前關於衍生品監管的話題仍未塵埃落定，該問題仍是一個政治皮球被踢來踢去。而若下一任美聯儲主席能夠在衍生品監管上花費些時間和精力，則這對於該問題的解決將是大有裨益的。

在2009年和時任財長蓋特納合著的評論中，薩默斯承諾將對場外交易進行有力的監管，但他對金融衍生品監管的立場似乎不那麼堅定。

3.薩默斯對金融危機的警告持敵視態度。

2005年的傑克森霍爾會議一度演變成了對即將離任的美聯儲主席格林斯潘的表彰大會，芝加哥大學經濟學家Raghuram Rajan憤然離場以示抗議，同時還遞交了一份報告，他在該報告中對格林斯潘監管下的金融體系內的風險累積發出了警告。

隨後會議變得不那麼和諧，薩默斯稱，Rajan報告的前提假設在很大程度上存在誤導性。但最終，Rajan對金融系統內風險的預測被應驗。在經過多年的經歷以後，美聯儲主席的人選最好能夠對這類警告給予更多的注意。

野村：美債遭拋售的幕後黑手——「薩默斯恐慌」

上週全球市場的重磅事件不僅僅是美股大幅回落，也不僅僅是光大證券自擺烏龍，還有美國國債收益率的暴漲。

美國30年期國債收益率和10年期國債收益率都創下了多年以來的最高水平。今天北京時間中午時段，美國10年期國債收益率刷新2年高位至2.87%。

更有意思的事，導致此輪美債收益率大漲的因素可能有別於傳統意義上的動因，如經濟數據走強導致美聯儲放緩QE可能性增加等等。野村分析師George Goncalves認為，債券市場之所以疲弱，是因為市場對下屆美聯儲主席人選的擔憂，投資者擔心一旦薩默斯當選會引領美聯儲走向更為鷹派的方向，也就意味著美聯儲購買更少的資產、更早告別零利率時代。

今年夏季美債成交量稀少以及稍有好轉的經濟數據都暴露了美債市場的弱點；導致美債走弱的原因已經不光是對放緩QE的擔憂了，這還關乎到美聯儲下任主席人選的不確定性。

過去一週，美國利率市場走勢異常，我們急切地等待美聯儲FOMC會議紀要的公佈以及其它關鍵美聯儲事件的曝光。債券市場面臨的最大風險就是關於美聯儲放緩QE的恐慌和對美聯儲下屆主席人選的擔憂。

在此情景下，投資者當然會好奇並且觀望，鷹派擔任美聯儲主席後究竟會讓收益率漲到什麼程度，可能會突破3%。如果達到這樣極端的水平，我們認為，隨著債券競爭力的恢復，股市將承受更大的壓力，最終資產配置將會出現資金從股市流入債市的逆轉。

我們的調查以及許多經濟學家和市場參與者都預測耶倫是下屆美聯儲主席的頭號人選，但薩默斯接替伯南克也的確存在可能性。風險在於，那些呼籲耶倫擔任主席的人們還仍然在痴心幻想，而市場參與者已經沉溺於美聯儲過於寬鬆的政策中無法自拔了。這些投資者認為，耶倫可能不會對政策作出過大的改變，而是與鴿派伯南克相似。

但一下媒體（尤其是CNN）已經預測薩默斯擔任新一屆美聯儲主席的可能性更大。野村的調查也顯示，我們的對沖基金經理們也預計薩默斯會得到提名。

單純地用鴿派或鷹派來描述耶倫和薩默斯的區別，當然過於簡單了，但這是區別兩人的最直接的方式。

薩默斯宣佈退出美聯儲主席角逐

華爾街日報報導，美國前財政部長勞倫斯·薩默斯週日致電美國總統奧巴馬，表示其退出對下任聯儲主席之一職的角逐。

薩默斯在電話後寫給奧巴馬的信件中說，「我不得不承認，我的進一步參選會引起更激烈的動盪，這對美聯儲、現任政府乃至於美國目前的經濟復甦都是不利的」。

奧巴馬在聲明中表示，他接受薩默斯的退出決定。奧巴馬將薩默斯形容為「我的團隊中一起經歷了最壞的經濟危機的重要成員」；「他的能力、智慧和領導力在挽救經濟、推動進步的過程中功勞巨大」。

美聯儲現任主席伯南克的任期將於2014年1月31日結束，他已表示無意再次連任。奧巴馬最早會在本月宣佈下任聯儲主席的提名。

薩默斯與耶倫此前同為下任美聯儲主席的熱門人選。在奧巴馬政府擔任美國國家經濟委員會主任的薩默斯，曾被廣泛認為是下任美聯儲主席的強有力競爭者；但是來自自由和女性權利組織以及參議院銀行委員會的民主黨人的反對聲一直在增加。

薩默斯的退出意味著奧巴馬需要在其他潛在的候選者中任命下任聯儲主席，包括聯儲副主席珍妮特·耶倫、前任聯儲副主席唐納德·科恩，以及前任美國財長蒂莫西·蓋特納。

23:17 PIMCO格罗斯：美联储主席候选人萨默斯的退选强化了周三美联储前瞻指引。 22:50 葡萄牙副总理表示，一旦葡萄牙退出现行援助计划，将整考虑申请额外的欧元区支持来缓解其回归金融市场的压力。 22:45 前美联储官员Donald Kohn：极宽松的货币政策将导致危险的风险。 22:30 美联社：美国防部官员称有几人在Navy Yard狙击手事件中被射杀。 22:25 华盛顿邮报消息：警方称1名狙击手已经受伤倒地，警方在追捕另两人。 22:20 美联社：美国国防部官员表示，华盛顿Navy Yard狙击手已经被控制，但未被拘押。 22:12 高盛2015年二季度巴塞尔 I一级普通资本比率为12.6%。 22:02 NBC最新报道，至少10人在Navy Yard狙击手事件中被枪击。 21:56 联合国武器检查组：有清楚且确凿的证据显示叙利亚境内曾使用过沙林毒气。 21:49 华盛顿狙击手事件过后，华盛顿机场暂停所有航班。 21:47 NBC消息：华盛顿Navy Yard事件目前有7名受害者，包括5个平民及2名警察。 21:44 花旗集团2015年二季度的一级普通资本比率测试结果为13.2%；花旗集团预计在面临严重压力的情况下，将损失212亿美元。 21:42 欧洲央行与英国央行延长流动性互换时间至2014年9月30日。 21:33 道琼斯工业平均指数周一开盘上涨78.33点，涨幅0.51%，报15454.39点；纳斯达克综合指数周一开盘上涨7.48点，涨幅0.4... 21:15 美国8月工业产出月率+0.4%，预估+0.5%，前值持平；美国8月制造业产出月率+0.7%，预估+0.5%，前值修正为-0.4%，初值-0.... 21:13 美国海军确认，一名活跃的狙击手出现在华盛顿navy yard，至少1人受伤。 即時刷新» 美銀實習生猝死事件發酵，高盛蘇黎世辦公室涉嫌強迫員工加班被調查

高盛蘇黎世分部接受蘇黎世勞工部門（AWA）的檢查，瑞士日報Tages-Anzeiger稱AWA 接到瑞士銀行聯合工會的舉報：高盛不遵守勞動法案，要求員工加班、不予支付加班費。AWA透露此次尋訪目的為了調查高盛內部是否涉嫌強制員工加班。

瑞士勞動法規定，僱員每週工作時間不得超過45小時，允許一些行業延長到50小時。

AWA主要職責就是監督勞動法在各行各業的實際落實情況，他們也負責處理一些來自工會或僱員的舉報信息。

瑞士勞工部的此番行動很可能受了美銀實習生猝死倫敦慘案的影響。華爾街見聞此前有報導：2 1歲的美銀實習生Moritz Erhardt連續三天通宵加班後，猝死身亡。該事件引發渲染大波，部分媒體譴責金融行業「食人」加班制。

高盛在全球的辦公室均存在加班現象，程度各一，而FT稱高盛每星期都會統計員工的加班工時，然後做電子備份。

目前，AWA表示目前尚未公佈調查結果，舉報者銀行聯盟不願意透露更多細節，高盛拒絕回應此事。

薩默斯：美國經濟就像唐頓莊園

薩默斯：石油出口將成為美國經濟未來十年的發動機

前美國財長、哈佛經濟學教授薩默斯昨日表示，隨著美聯儲逐步撤銷貨幣寬松的經濟刺激措施，美國經濟的下一個發動機可能是出口本國礦石燃料。美國可能將因大量出口石油成為又一個沙特。

在昨日召開的非營利學界組織美國經濟學會（AEA）年會上，他說：

“未來十年，美國有機會成為沙特過去二三十年那樣的能源大國。允許國產石油出口帶來的影響會使美國國內汽油價格下跌，不會讓它們上漲。”

美國的原油出口禁令已維持四十年，可追溯到1973年10月爆發的第四次中東戰爭。當時OPEC為打擊對手以色列及其盟友國家，宣布實施石油禁運，引發了第一次石油危機。這令美國決定盡快減少對進口原油的依賴，美國自70年代開始禁止出口大部分原油。

近兩年，頁巖開采技術革命推動美國原油產量爆發式增長，美國國內放松原油出口禁令的呼聲越來越高，該禁令也的確出現松動跡象。2014年6月，美國商務部裁決，美國兩家能源公司對一種超輕質原油進行很小的處理後（即凝析油），可以將其合法出口，最早可能於8月開始。這樣的裁決引發業內震動，令業內人士猜測，美國的原油出口禁令可能將要解禁。

上月華爾街見聞文章援引路透報道稱，美國商務部工業與安全局（BIS）告知部分石油公司，它們可以對凝析油進行“自主分類”，在未獲正式許可的情況下考慮出口經少許加工的輕質原油。BIS的提議有助於為美國頁巖油向海外出口掃清障礙。它表明，美國當局正逐漸變得願意讓油企向海外出口未經加工的石油。

薩默斯此前曾說，對美國經濟複蘇表示失望。昨日他重申不滿意當前的複蘇進展：

“美國現在（GDP產值）比2007年估計的潛在水平低約10%。到目前為止，（實際與潛在）產出的缺口已經填補，這不是因為我們越來越接近潛在水平，而是因為我們調低了經濟潛力的評估值。10%的差距意味著平均每個美國家庭約攤得2萬美元。”

薩默斯主張，美國政府對公共基礎設施改善的支出應約占GDP的1%。當前的這類政府凈投入還不到GDP的1%，連“二戰後平均水平的一半都不到”。

美國能源部下屬能源情報署（EIA）上月初公布數據顯示，到2013年底，美國原油和伴生凝析油探明儲量增至365億桶。這是該數據連續第五年增長，也是自1975年以來首次超過360億桶。這表明，美國石油產量能在較長時期內維持在較高水平。自2008年以來，美國石油產量已增長了大約80%。

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薩默斯：美聯儲過早緊縮將把全球帶入通縮災難

前美國財長薩默斯在出席達沃斯論壇時表示，目前全球經濟正面臨通縮和增速停滯的風險，如果美聯儲過早采取緊縮措施的話，將會導致全球陷入難以逆轉的螺旋式通縮。

薩默斯指出，

全球經濟正處於相當危險的境地之中，唯一的經濟引擎美國已經連續七年擴張，而七年通常是一個經濟增長的完整周期。過去五十年，包括IMF和美國財政部在內，沒有任何人/機構成功提前預測經濟擴張和衰退的轉變。

目前最大的擔憂在於，如果衰退出現，美國可能需要降息3-4%才能挽救經濟。然而目前美聯儲已經沒有了降息空間。

在長達6年的零利率和QE政策之後，美國的就業市場依然面臨困境：最迫切需要工作的25-54歲男性失業率處於高位。隨著科技的進步，越來越多的企業可能會關閉。而對於歐洲來說，單一的結構性改革也不太可能改變就業市場的情況。

當下任何錯誤的決策都可能導致難以逆轉的螺旋式通縮。我不認為美聯儲有充足的理由開始緊縮。在沒有通脹壓力的情況下，美聯儲過早緊縮將把全球帶入通縮災難。

對於薩默斯的觀點，IMF主席拉加德表示，

如果美國陷入困境的話，全球經濟將遇到大麻煩。因此我希望薩默斯的擔憂不會成真。IMF預計美聯儲將在今年年中加息。

薩默斯的看法得到了全球最大對沖基金Bridgewater創始人Dalio的認同。Dalio表示，

和1980-1985的美元大牛市相比，目前央行已經沒有更多的降息空間來避免通縮，因此金融市場可能會面臨極度危險的情況。

在歐洲央行QE的問題上，薩默斯認為QE不會有壞處，不過對於經濟的幫助可能也比較有限，因為歐版QE來的太晚了。

歐洲央行做的太多要好於做的太少，但是認為QE是萬能藥的話就大錯特錯了。

薩默斯還認為造成歐洲經濟問題的根源是嚴苛的財政紀律。

德國認為財政紀律將倒逼結構性改革，但是結果卻是經濟萎靡不振和政治極端主義的崛起。

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薩默斯：通縮風險太大 美國仍需刺激

據彭博社，美國前財政部長薩默斯（Lawrence Summers）認為，相較於通脹，通縮是個更大的潛在問題，美國經濟仍然需要刺激措施。

現年60歲的薩默斯昨日接受福克斯新聞網“Sunday Morning Futures”節目采訪時表示：

我們現在仍處在一個經濟下行風險高於過熱風險、低通脹或通縮高於通脹風險以及需要聚焦於美國經濟加速增長的境地。

正在考慮實施2006年以來首次加息的美聯儲正在密切監測通脹將放緩的跡象。北京時間21:30美國將公布12月PCE數據，這是美聯儲更為關註的通脹指標。美聯儲上周決定繼續維持超低利率並表示對加息將保持“耐心”，盡管對美國經濟前景更為樂觀，但預計通脹近期會下降。

參與彭博調查的經濟學家預期，12月PCE同比增長0.8%，創2009年以來新低。這也將是美國通脹率連續第三十一個月低於美聯儲2%的通脹目標。

不過，美國失業率繼續下滑，經濟增速大幅領先其他主要發達國家。美國商務部上周五公布的數據顯示，美國去年四季度GDP初值環比增長2.6%，全年增長2.4%，創四年新高。

對此，1999-2001年擔任財長的現哈佛大學教授薩默斯表示：

美國經濟似乎在加速複蘇，你必須對此感到高興。我也認為有必要對此感到滿意，但是這種自滿一定不要過頭。

他講述了三個需要保持謹慎的原因：

（第一），美國是現在全球唯一一個具有活力的經濟體，但是只有美國”單引擎”的情況下，世界經濟究竟能飛多遠是一個很現實的問題。

第二，我們以前也錯誤地過早宣布勝利，然後經濟增長又重新放緩了。

第三，知識經驗告訴我們，盡管我們無法預見什麽原因會造成衰退，但自二戰以來，無論是政府、IMF還是市場的共識預測，從來沒有提前一年預測到衰退的發生。

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