葉茂林化腐朽為神奇之Magaum Entertaninment Group (2080)篇
關於這家公司，大家都明白他是經營夜店的，亦總有神祕的幻想，不過今次小弟以一個交易的角度去看這一家上市公司的組成，現在只交代2件事的看法，讓大家看看這公司的價值。
(1) Beijing Club 的買與賣在2007年10月，葉茂林成立Beijing Club，其後在2009年，因可能鑑於國際金融海嘯影響，導致夜店的生意受到影響，加上周轉問題，最終以600萬把Beijing Club及另一家在2006年開業的、同由葉茂林成立的Club No.9 出售予候君顏。
但其後，股市逐步轉好，夜店的生意似乎並無遜於預期，但可能候先生在經營上缺乏彈性，Club No.9之租約未能商訂各方可接納的租期， 在2010年3月租約完結後並無繼續，可Beijing Club 同時也遇上接近的租約到期問題，故此候君顏在2010年9月1日，竟以蝕本價250萬出售予葉茂林。
這個價錢有多超值? 根據
會計師報告附註20顯示，公司帳面值是201.6萬，2010年首4個月營業額為2,702.4萬，盈利已有427.2萬，其後8個月營業額達4,741.8萬，盈利達983.8萬，即全年營業額達7,444.2萬，盈利1,411萬，相等於PB1.24倍，PE0.18倍，認真超值。現在以上市後預期市盈率22.77倍計，只是這間店的估值即達3.21億，短短3年半間比購價急增128倍，真是強勁!
(2) 3間夜店的開業成本又再根據同一份會計師報告附註10顯示，除了Magnum Club 固定資產投入較大，接近2,000萬外，其他兩間夜店的投入合計只是不足300萬，加上平時維護的開支等，至2013年8月止，投入合計2,833.2萬。但現時市值是6.97億，回報達到24.6倍，真是發達容易搵食難。
這6.69億的溢價代表甚麼? 就是個人的關係，例如取得地方經營的能力、找到女生入場的能力、兼職模特兒賣酒的能力、吸引高消費客群及搞活動的能力、以及擺平各方勢力矛盾的能力。
以筆者角度來看，根據招股書描述，以一般夜店租約大約3年，年盈利能力大約3,000萬至4,000萬，以及殼價3至4億，加上集資所得1.4億，這價值約在6億左右。在筆者角度來看，價值有少許高估。但熱潮的東西誰說得準呢，以這股第一日市值超過9億來看，其實荷爾蒙對炒股和生意的影響真是不少呢。
睇淡股樓 盡沽物業 CY金主葉茂林：Cash is King
1 :
GS(14)@2012-07-03 22:09:47可能為集資做下專訪
http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120703/107707
葉茂林接受訪問時指，自己沒有內幕消息，捐錢前亦未有見過梁氏，純粹是比較梁氏及唐英年的政綱後才決定支持梁振英。看淡後市主因是歐債危機未解決，樓市則是「天棚價（即天價）」，跌的機會大過升，加上估計加息潮將出現，所以看淡。
樓價或跌逾三成
葉個人估計美國經濟會轉好，最快會今年底或明年初加息，「息魔」重現將大大增加供樓人士負擔。
「樂觀情況下，估計樓價未來會有10至25%跌幅；悲觀的，跌幅會超過30%」。同樣道理，他亦不看好未來兩年港股表現，雖然大市仍會上上落落，但大勢仍是向下。
經營紡織業起家的葉茂林，不諱言80年代藉炒製衣業出口配額賺到第一桶金；03年沙士後，更大舉投資物業。他笑謂，當年只是抱着一個信念，「大陸唔會唔救香港，結果博中咗，賺大錢」。
不過，他指，沙士發生至今已近十年，股樓亦大幅回升。「整個投資周期已接近尾聲，未來會跌多過升」
葉茂林財技大計 戴孤劃
1 :
GS(14)@2014-02-09 17:26:042014-02-07 HJ
...
相反，周大福集團揸fit 人「純官」鄭家純興致十足，繼市傳入飛認購葉茂林的「愛夜蒲」新股Magnum（2080）後，又再斥資入股其「炒股」（券商股）耀才證券（1428），惟周大福與葉老闆對交易的心態卻大有不同。
同為上市公司的大股東，戴Sir 先要恭喜葉老闆的Magnum 成功上市，公開發售錄得3558 倍超額認購，打破米蘭站（1150）的2178倍紀錄，成為港股的「超購王」。
好多時候，新股為了爭取市場的注意，往往會以「大孖沙」入飛的「名人效應」作為推銷方法，藉此吸引散戶認購催谷銷情。
新股會特別優待「大孖沙」，毋須經過公開市場抽籤認購，就可以取得若干貨源，原因是「大孖沙」多數會採取中長線的投資策略，而非上市當天即刻掟貨圖利，有助發揮穩定股價功能。
Magnum細細粒容易食
Magnum 也不例外。據稱，公司獲得周大福入飛，認購不少於4200 萬股股份，即相當於Magnum 集資額的一半，按其招股價每股1.5元計，涉及金額約6300萬元。
從周大福角度來看，Magnum 搞的clubbing業務，概念獨特又夠gimmick，沒有同類型股份比較； 加上Magnum「細細粒（集資規模細）容易食」，市場需求異常殷切，股價潛在上升空間巨大，入飛幾乎是必賺無疑。
戴Sir 再化身葉老闆去考慮，Magnum吸引到周大福的「生招牌」落飛，散戶就會更放心大手認購，強勢創出新股的超購倍數紀錄，就可以攞晒彩威到盡！
耀才獲垂青變相套現
俗語話「喜事成雙」，葉老闆的另一家上市公司耀才證券，也獲得周大福的垂青入股，而本身又可以趁着交易減持套現。
根據通告，葉老闆按每股1.3 元出售1.5 億股耀才舊股予包括周大福在內的7名獨立承配人，再按相同價格認購7500萬股耀才新股。
一來一回， 耀才可以「cap 水」9436 萬元作為一般營運資金；而葉老闆則可以減持套現9750萬元。
不過，最特別之處是，葉老闆同時向周大福等7 名接貨人授予put options，讓他們可於兩年內要求葉老闆悉數回購股份，每股作價為1.63 元減去期內收取的股息。
認沽期權鎖定回報
從純官的揸fit人心態去諗，周大福作為家族生意投資旗艦，投資最重要是穩穩陣陣，千萬不要蝕錢敗身家。
周大福入股耀才近9%權益【表】，但不會派員進入耀才的董事會，反映周大福的角色純粹是被動投資者。
其次，周大福以每股1.3 元接貨，即使未來兩年耀才股價下跌，仍可以要求葉老闆以每股1.63 元回購股份。周大福變相可以鎖定每年12%的IRR，實在是一般投資項目回報難以相比。
從葉老闆角度出發，是次交易借勢減持，個人持股量仍不低於50%，即使未來反手增持，亦毋須提出G.O.，可以花少點錢。
另外，葉老闆付出每年12%的息率予投資者，變相是向投資者借取貸款的息率，相信其未來必有所圖，甚至可能會上演一場大龍鳳。
戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」。
國情特色用語
「老股轉讓」：內地用語。意思：IPO 過程中引入的公司股東公開發售股份機制。「打新」：內地潮流用語。
意思：利用資金參與新股申購，本港稱為「抽新股」「打醬油」：內地網絡潮流用語。
傳統意思：孩子很大了，可以幫手做家務，通常表示自己不再年輕。
網路用語意思：對公眾話題不關心，相當於「與我無關」或「路人甲」等解釋。
戴孤劃
2 :
hoyin86(39556)@2014-02-09 21:23:41果然不出湯財和clark兄所料
萬南 商觀點二五中環 葉茂林借十億抽新股
1 :
GS(14)@2014-07-14 21:27:22http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=237197&search=1
今年眾多新股之中，以超額倍數計，反應最勁肯定係夜場股Magnum(2080)，首日掛牌急升九成，不過原來係放煙花，之後無以為繼，上市兩個月後更發盈警，跟手跌穿招股價，到依家仍全無起色，「缸」湖中人大讚老闆葉茂林（圖）財技了得，要喺佢身上贏錢唔容易。
其實人稱「皮蛋葉」嘅葉茂林好鍾意炒新股，財經界早就有傳玩得相當狼死，上星期終於有證據曝光啦，皆因「皮蛋葉」旗下另一上市公司耀才證券（1428）刊登最新年報，其中有一欄披露各董事嘅金融服務協議，原來耀才喺上一個財政年度，預留咗10億元嘅credit line畀「皮蛋葉」借嚟抽新股，結果佢亦唔客氣借到盡。雖然年報冇透露佢炒邊幾隻新股，但肯定係贏多輸少，否則「皮蛋葉」都唔會食過翻尋味。
至於其夥計「股壇大隻佬」郭思冶，公司都醒咗條1億銀嘅credit line畀佢抽新股，不過佢就冇好好利用，成年夾埋都只係用咗3萬銀，怕且只係夠用嚟抽iBond。又難怪大隻佬嘅，佢成日要出鏡講冧把，冇抽始終都客觀啲。
耀才葉茂林：貿戰衝擊 增現金等買平樓
1 :
GS(14)@2018-09-13 15:41:59https://www.mpfinance.com/fin/da ... 9242&issue=20180913
【明報專訊】股巿和樓巿，有眼光都可以投資獲利。耀才證券（1428）主席葉茂林除了縱橫股壇，他上世紀70年代在土瓜灣做小販起家，跟着從事紡織業賺得第一桶金，並且在2003年起大舉買入本港物業致富，目前持有物業總值達30億元，是商界白手興家的代表人物之一。這名有近50年營商及投資經驗的老行尊接受訪問時表示，美國以加息、減稅及增加關稅三招對付中國，「目標是攞中國命」，料內地以至本港經濟均會轉差，不利本港樓市，故目前不論住宅、寫字樓及工商舖均非投資好時機，他早已增持現金，預備等樓價下跌後再執平貨。
本港住宅樓價於2003年SARS見底後，過去15年大漲小回，累積升幅達5倍，而不少寫字樓及工商舖表現更佳；葉茂林當年亦早着先機大舉買入本港物業，主打商舖，包括銅鑼灣羅素街、波斯富街、旺角彌敦道舖位，代表作是在尖沙嘴加拿芬道一口氣買入近10個舖位，也有投資多層寫字樓物業及服務式住宅。
從上述事例可見，葉茂林擅長把握投資轉折點果斷轉身，而他在是次專訪中透露，早前已經善價沽出部分物業，獲取可觀利潤，原因之一是他從事證券行業，經常需要大量資金周轉，所以一直以來個人的地產投資策略是「快入快出，密食當三番」；另一原因則是近期的中美貿易戰。
美加息減稅加關稅 組合拳重擊中國
根據葉茂林的分析，美國是次發動貿易戰的根本原因是「特朗普唔畀中國出頭」、「美國佬想攞中國命」，影響重大，「中國已成為全球第二大經濟體，近年更希望逐步邁向世界，這樣發展下去，再過多10年中國便會爬美國頭，故特朗普的想法是，一定要在現時出手打沉中國」。
葉茂林認為，是次美國以加息、減稅及增加關稅的三招組合拳重擊中國，整個佈局十分精密，包括：（1）加息縮表，令美元與其他貨幣的息差優勢拉闊，增加美元的吸引力，帶動美元轉強；（2）降低稅率，過去多年美資跨國企業在海外滾存了數以萬億美元計的利潤，特朗普稅改將有關現金回流稅率減至15.5%，而且將美國企業所得稅稅率亦減低至21%，增加在美國本土投資的吸引力，促使美企班資回朝；（3）增加關稅，美國向中國入口產品徵收關稅，目標是令跨國企業從內地撤走生產基地搬回美國。
關稅大規模加碼 逼美企從華回流
中美兩國於7月起已先後向對方500億美元產品互徵關稅，華府早前已完成向另外2000億美元中國產品徵收關稅的諮詢，料短期內公布實施細節，而特朗普上周更說會再向2670億美元中國產品追加關稅，即總徵稅規模達5170億美元，超過去年美國入口中國產品總額5050億美元。葉茂林認為，既然特朗普是次目標是「攞中國命」，最終美國的徵稅規模有機會真的高達5170億美元，屆時中國出口業將備受打擊，而隨着跨國企業撤離，內地就業情况亦會惡化；而本港作為中國對外的窗口，經濟及就業市場也會受壓，屆時樓價難免受累下跌。
有分析認為，美國若向中國發動全面貿易戰，除了令當地消費者要買貴貨推升通脹外，對美資跨國企業亦有不利影響，故特朗普會投鼠忌器；惟葉茂林指出，從近月中港股市大跌而美股卻屢創新高可見，對特朗普來說，貿易戰的結果是「你（中國）衰十、我衰一；你重傷、我輕傷；（既然你我是敵對關係）所以我已經賺了」；至於事件對美資跨國企業的影響，他相信美國總統的決策最重要是對國家有利，國家利益一定高於企業利益，而美國企業亦會自己想方法應變。
本港經濟就業料轉差 拖累樓價下跌
綜合上述分析，葉茂林強調，投資者千萬不可對中美貿易戰的影響掉以輕心。雖然中美貿易戰於7月爆發後，過去兩個多月新盤仍然熱賣，二手樓價亦繼續在歷史高位徘徊，惟葉茂林相信，隨着美國向中國產品徵收關稅的規模不斷加碼，遲早也會衝擊本港經濟及就業，樓價亦會受累下跌。
有豐富紡織出口經驗的葉茂林，以美國最新貿易數據解釋說，「雖然7月6日美國已開始向中國產品徵收關稅，但7月美國向中國入口產品反而增加，貿易逆差亦擴闊，原因是在更大規模的關稅實施前，美國入口商搏命增加入口儲平貨；隨着日後美國向所有中國產品徵收關稅，我相信中美貿易市場會轉趨淡靜，本港樓市亦是一樣」。
中環中心拆售滯銷 反映甲廈轉弱
雖然近年甲廈表現跑贏住宅，惟葉茂林認為，從盧文端等5名投資者向長實（1113）購入中環中心後拆售市場反應欠佳可見，甲廈市場亦在轉弱，「這批投資者買入中環中心的呎價是3.3萬元，借貸成本首年是7厘，第二年是15厘，加上經紀佣金的話，也即是說，他們一年後才沽貨成本呎價已升至逾3.6萬元，兩年後始沽貨成本呎價便升至逾4萬元，故他們應該急於減磅，但是放售逾兩個月，至今的成交不多，可見市場承接力不大」。
至於工商舖市場，由於對經濟景氣更加敏感，葉茂林現時亦不會沾手，「我目前在物業市場的策略是儲定銀紙，估計兩年後便可以執平貨了」。雖然看淡後市，但他目前仍持有約30億元本港物業（見表），部分出租予耀才，配合耀才的業務發展需要，故暫時不擬出售，「自用物業很難轉身，賣咗又要買番，搬來搬去亦很麻煩」。
明報記者 葉創成
[名人樓市論壇]
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