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關於現金流與一蟲的爭論 Barrons

http://blog.caing.com/article/15555/

我與一蟲的爭論,集中在現金流。      一蟲觀點總結成一條就是:「我們在判斷還款的現金流能力時,可以不看籌資現金流、投資現金流。」      我的觀點是:「我們在判斷一個公司的還款能力時,必須綜合考慮三種現金流,一個都不能少。」      這就是我們的最大分歧所在。       只看經營現金流是片面的。一個公司並不是只要有正的經營現金流就高枕無憂。判斷一個公司的情況要綜合考慮經營現金流、投資現金流和融資現金流。即使經營 現金流是正的,如果投資現金流流出過多,如巨大的資本支出,或者融資現金流流出過多,如還本付息過高,這樣一個公司也是危險的。       為什麼要綜合考慮?因為經營現金流中有很大一部分是攤銷折舊(鐵道部的例子裡有一半,約600億),作為所謂的「非現金」加回來。但是,攤銷折舊真的就 可以永遠這樣加回來嗎?商業中的折舊,並不只是一個會計概念,而是真實的損耗,只不過按固定的比例測算。而這些折舊,遲早要通過維修維護,或者購買新的資 產來補償。因此,遲早會反映在資本支出的投資現金流上。      融資現金流就更容易理解了。「出來混,遲早要還的。」 欠的債,遲早要還本付息,不能不考慮。只不過後面有國家(或者說老百姓)買單,情況好些。但是,兩萬億的債,相當於全國每人1500元。我相信國家的支付能力也不是無限的。      (致一蟲:哈哈。我固執己見,言語激烈,多有得罪。在此致歉。)

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HTML5正名記:兩家機構的博弈與一種標準的誕生

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1128/148034.html

i黑馬:美國《紐約客》雜誌近日撰文,對HTML5標準的誕生和正名過程進行了簡要回顧。
\以下為文章主要內容:

你可能已經知道,10月28日,萬維網聯盟(以下簡稱“W3C”)正式推薦HTML5。你或許也知道,這與應用和萬維網有一定的關系。問題在於:這跟你有關系嗎?

答案是,至少與網民有關系。所以,我們有必要了解一下HTML5是什麽,以及究竟是誰控制W3C。除此之外,還有必要知道HTML5得到W3C推薦幕後的各種沖突。今後10年,將有數十億人使用萬維網,但真正有資格給“萬維網”下定義的人卻鳳毛麟角。W3C就是這樣一家組織。那麽,它的成員包括什麽人?他們想幹什麽?又是誰為他們提供資助?

W3C誕生

萬維網已經渡過了千禧年。它的設計方案最早在1989年提出,距離現在已經過去25年。6年後,網景的IPO(首次公開招股)扣動了矽谷的神經。當萬維網還是新生事物時,很多精通電腦的人都很鄙視它——與其他超文本發布系統相比,這是一項極其原始的技術。例如,你可以將自己的網頁鏈接到其他任何頁面,但你卻無法知道何時有人鏈接你的網頁。萬維網也不允許你在瀏覽器中編輯頁面。對很多超文本領域的精英思想家和程序員來說,這都是非常嚴重的缺陷。

然而,萬維網卻很容易建立,學習難度也很小。它擁有自己的一套傳送模式——任何人都可以通過閱讀網頁學習HTML語言,然後查看底層的HTML代碼。萬維網完全都由簡單的文本和圖像構成,它們與其他同樣簡單的文本和圖像相互鏈接。

科技行業向來信仰功能主義(featurism),所以人們開始向萬維網中添加所有他們所能想到的東西。如何展示3D圖像?如何讓文本發光,甚至滾過整個頁面?如何將網頁變成軟件?不同的瀏覽器相繼湧現,每一個都形成了自己的文化,並拿下了一定的份額,包括Mosaic、網景、IE、Cyberdog、Spyglass、Lynx和Amaya。

隨著萬維網的日益複雜,這一生態系統也逐步形成了群雄割據的局面。當時,每種瀏覽器只能渲染一種格式的圖片,如果我使用另外一種格式,那麽當我向你發送某張圖片的鏈接時,你就無法看到真實的效果。倘若這種局面持續下去,當今世界將會有多個萬維網並存。無序狀態也會緊隨其後,而攝影師必將怨聲載道。

隨著這種割裂局勢愈演愈烈時,人們意識到需要有一個組織來之定義一種通用的語言,將所有必要的功能都包含在內。之後,該組織還必須撰寫一份文檔,包含超文本標記語言的所有演變過程。這是一個標準化流程,是一種出於商業目的而展開的技術外交,對互聯網的發展至關重要。事實上,這並非計算行業的原創。

1908年,當自動鋼琴生產廠家在水牛城的Iroquois酒店參加“水牛城大會”時,人們對鋼琴紙卷上每英寸的穿孔數量存在分歧,有人喜歡9個,有人喜歡8個。這種差異會導致成本增加,不僅對廠家不利,還會令用戶困惑。他們最終達成了一致,因此在當今世界,每英寸9孔的鋼琴紙卷已經成為標準,沒有人會生產其他標準的自動鋼琴。

在沖突中前行

當然,網頁的問題要複雜得多,它需要通過數十種標準來規範文字、聲音、圖像、交互、協議、代碼等各種元素。而W3C則扮演了“萬維網議會”的角色。這是一個標準制定組織,他們會組織各種會議,讓相互競爭的組織坐下來制定統一的標準,然後將這些標準從“工作草案”過渡為“候選推薦”和“提議推薦”。最終,如果標準能夠經得起考驗,便會獲得“W3C推薦”資格。

萬維網發明人、W3C理事蒂姆·伯納斯-李(Tim Berners-Lee)領導該組織開了20年的會議。它的會員包括近400家學術機構、非營利組織和公司。其中最積極的參與者是開發網絡軟件並擁有大量網站的企業,包括谷歌、微軟和Facebook。他們支付會員費——美國大型企業的年費為6.85萬美元,但非營利組織和小公司的年費少得多,發達程度較低的國家也會按比例減少。

W3C的文化使命是“向所有人開放萬維網,無論硬件、軟件、網絡基礎設施、語言、文化、地理位置以及身體和心智能力如何。”要實現這一目標,就需要一個專門的委員會來制定標準文件。

如果你想了解萬維網發展的最新消息,可以訪問W3C的主頁,查看最新新聞。當你閱讀那些枯燥的標準時,或許會認為制定標準的過程是一個文雅甚至有些學術化的流程——所有的參與者都會對分號的位置這種問題展開冷靜的討論。但實際情況並非如此。制定重要標準的過程有時很平和,但有時也要經過激烈的廝殺。

這並不是什麽令人難堪的秘密,相反,這恰恰代表了一個良性的流程。“技術標準化是一種商業外交。”多次參與這類活動的惠普商業戰略總監史蒂芬·瓦利(Stephen R. Walli)寫道,“與外交家一樣,所有的參與者都希望在擴大經濟影響的同時捍衛自己的主權。”

曾在1974年開發了HTML的先驅語言“標準泛化標記語言”(Standard Generalized Markup Language)的查爾斯·古德法布(Charles Goldfarb)表示:這類標準與立法一樣,都要經歷深層的沖突才能最終確立。

跳舞的猴子

從一開始,HTML就為文本內容制定了一系列標記規則。如果你想添加標題,就要使用

標簽,例如

你的標題

是一個標記,“你的標題”只是字符數據。你的瀏覽器可以解讀這些HTML規則,然後以相應的格式展示出來。

HTML的實質就是大批的標簽。但HTML5卻成了一種“結締組織”,負責將多種多樣的其他技術粘合在一起,包括音頻、視頻、圖片、文字、標題、引文、開放式畫布、3D圖像、電子郵件地址等。它可以讓你知道這些內容的存在,並提供各種渠道將其融入同一個頁面。你甚至可以“驗證”頁面。截至目前,Apple.com有1個HTML5錯誤。這其實已經很不錯了,《紐約時報》網站的錯誤達到141個。

在這種情況下,驗證是一種理想的構造。它的意義在於,如果你遵守W3C的規定,你的網站將會吸引更多的訪客。不過,這兩種頁面對多數人來說都是可以接受的,畢竟瀏覽器的容錯率極高。事實上,任何一個標準組織的最終都會形成一種認識論:由於意見多種多樣,所以他們必須從中挑出一些作為基本信念。自動化的驗證器是一種編碼信念系統。並非每個網站都提供有效的HTML,就像並非所有天主教徒都會遵守婚前性行為禁忌一樣。事實上,完全遵守HTML規範的網頁比例,與遵守婚前性行為禁忌的天主教徒比例可能非常接近。

這些沖突令HTML5受到了格外關註。為了理解個中緣由,必須回到1996年6月,當時,新版HTML剛剛推出。HTML3.2是一個重大更新,因為它將之前的很多實踐正式列為官方標準。JavaScript已經被添加到瀏覽器中,於是,頁面上的所有元素都可以活躍起來。HTML3.2其實並沒有對JavaScript過多著墨,只是寫道:“今後的HTML將有腳本。”

“JavaScript的目標是當你把鼠標移動到一只猴子上面時,能讓它跳舞。”一位著名評論家寫道。這些跳舞的猴子最終催生了更多“跳舞的猴子”,首先是彈窗,隨後在微軟的幫助下,又可以在不刷新瀏覽器的情況下通過IE加載新的數據——谷歌地圖、Gmail、Twitter和Facebook等“網頁應用”均屬此類。現在,整個萬維網到處都是跳舞的猴子。我們仍把網頁稱作“頁面”,但其中有很多其實已經變身為軟件應用,其複雜程度之高甚至可以完成文字處理、運行視頻遊戲。

2004年,這種從頁面向應用的改變吸引了很多跨國公司的興趣,他們從這種動態網頁中看到了巨大的利潤前景。然而,W3C已經對萬維網展開了長達數年的改造。他們在力推“無障礙網絡”——通過為網頁賦予自我描述的功能,讓盲人和其他殘疾人也可以使用網絡。他們還希望開發語義網絡,將所有的思想都集中到一套分散化的思想庫中。為了實現這一目標,W3C著手開發新版HTML,也就是XHTML2。配合著其他一些標準,便可通過更好的技術改造很多網頁的功能特性。然而,當W3C希望構建無障礙網絡的同時,整個網絡行業卻都希望“讓猴子跳舞”。

WHATWG扭轉趨勢

必須強調的是,在追求這一目標的過程中,W3C似乎變得有些脫離實際。例如,W3C的情感標記孵化集團希望通過情感來標記任何內容。他們說:“EmotionML提供了一種機制,通過科學有效的描述符來代表情感。”他們還補充說:“由於無法達成一致,EmotionML並不提供單一的情感詞匯表,而是讓用戶在他們的註釋中選擇最適合的情感詞匯。”

具體效果如何呢?你可以使用下面一段代碼來描述0.5的快樂值:

EmotionML還擅長表達憤怒、焦慮、痛苦和輕蔑。如果這種標準得到W3C的推薦,並廣泛普及,那麽政治博客的憤怒情緒便可量化,你甚至可以選擇只閱讀包含快樂情緒的萬維網。

但這顯然沒有成為現實。2004年,正當W3C從事這一項目時,萬維網也悄然發生了很多變化。谷歌上市,蘋果通過基於Web的iTunes商店賣出了不計其數的歌曲,蘋果還推出了自己的Safari瀏覽器。

除此之外,一群來自蘋果、Mozilla和Opera的工程師組成了一個名為WHATWG的組織,也就是“網絡超文本應用技術工作組”的縮寫。他們對W3C的XHTML發展方向感到擔憂,擔心該機構忽視HTML,忽視真正的需求。

WHATWG開始從事本應由W3C從事的工作——定義新版HTML,也就是HTML5,集合各種新興的萬維網技術,並進行標準化。把這些新技術集合在一起,可以讓瀏覽器變成通用的高速電腦,提供更智能的表格、更好的視頻和音頻,還能更好地把文檔轉換成代碼,令越發紊亂的萬維網更加有序。此後,瀏覽器成了應用的載體,可以在上面運行軟件。

2007年,W3C認可了WHATWG的方向,開始親自處理HTML5。而XHTML2所倡導的情緒化網絡從未真正發展起來。WHATWG仍然保持獨立,雙方展開了並不順暢的合作。

盡管W3C接納了HTML5,有關這種語言究竟如何部署以及何時部署,仍然留下了很多疑問。CNET的史蒂芬·夏克蘭(Stephen Shankland)常年追蹤這一標準化流程,根據他的記錄,W3C討論這項技術的郵件列表中曾經出現過“幼稚”、“不可忍受”、“可笑”和“鬼把戲”這樣的詞匯。

同樣是在2010年,史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)發出了一封公開信,宣稱HTML5風格的網絡技術才是未來發展方向,Adobe的Flash專有平臺無法擔此重任。這封信意義重大,因為它意味著HTML5得到了一家頂尖科技企業的祝福,從紙上談兵進入到實踐摸索階段。

現在,經過了7年的發展,HTML5的命運似乎最終有了定論。據夏克蘭報道,WHATWG和W3C之間仍然存在分歧。孰是孰非似乎並不重要。雙方都在各司其職地肩負著自己的責任。各種各樣的沖突仍會不斷湧現,然後逐一解決,如此往複,最終出臺通用標準。WHATWG顯然希望W3C終止這樣的模式,但它畢竟已經統領萬維網20年。

如今的瀏覽器速度早已今非昔比,代碼編寫者再也不必擔心不兼容的問題。不過,他們似乎只看重速度,沒人試圖改變核心。以文檔驅動的傳統萬維網仍是網頁的基礎,但以應用驅動的萬維網卻可以跨越平臺,支持任何手機。它更加複雜,有時甚至令人困惑,但多數時候都可以正常運行。

終成行業標準

W3C的HTML5標準內容非常“豐富”,光是圖片部分就有1.4萬個單詞,這還只是一小部分,全文多達53萬單詞,達到HTML4的5倍多。但即使如此冗長,它也只是描述了萬維網定義的很少一部分。例如,他並沒有提及如何制作JPG圖片或GIF圖片,以及這些文件如何安排在二進制數據流中。其他內容則由其他組織負責制定相應的標準,這些標準又基於更多的標準而來,甚至可以追溯到數十年前的內容。

萬維網最初是為了發布和分享文檔之用,現在已經成為一套操作系統,它能監控手機電量、錄制和發送語音,還能管理電子郵件和聊天、提供遊戲運行環境。

與微軟Windows或蘋果Mac OS操作系統不同,HTML5標準是開放的,所有人都可以使用。如果你想編寫一個瀏覽器,隨時可以獲得足夠的信息,不會有任何隱瞞。甚至還有專門的教程幫助你開展初期的工作。

任何的標準都可以折射一種文化,HTML5也不例外。它體現出我們對文字、標題、視頻和音頻的偏好:我們喜歡把各種內容組織成列表,我們還喜歡看圖片,我們希望任何事情都能具備動畫和互動能力——每個字、每個標簽、每個結構元素。HTML5的所有內容都可以由代碼解讀,也都可以由用戶來旋轉和操縱。

萬維網曾經是一個獲取信息的地方,但現在,它也成了一個做事情的地方。這花了10年時間才最終實現。現在是2014年,HTML5終於得到了官方的認可。就像1908年的水牛城大會一樣,只要你使用了合乎標準的自動鋼琴,便可傾聽百年之前的樂曲。


黑馬動態 | 宇昂科技做市背後,兩年半蟄伏與一夕爆發

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0715/151025.shtml

 7月14日,新三板掛牌公司宇昂科技(430179)發布公告,宣布公司由協議轉讓變更為做市轉讓,發行價13.80元,首日報收14.75元,漲幅6.88%.

 “我們要做中國的巴斯夫,做水溶性高分子領域的航母。”2011年黑馬大賽總決賽上,上海宇昂科技創始人王宇表達了自己的決心。這一次,王宇離他的夢想又更近了一步。 

第一個吃螃蟹

很多科學家做企業都有執行力不足的問題,王宇卻在有著出色的技術背景同時,具有極強的執行力。2012年底,宇昂科技登陸新三板,成為上海首家新三板掛牌企業。當時的新三板剛剛擴容,只有大約200家掛牌公司,還處在一片冷清中,前途充滿著不確定性。

然而,一向敢想敢幹的王宇決定做上海張江最早吃螃蟹的人。張江管委會希望最早登陸新三板的是高科技、高成長性的企業,對於財務的要求反而不是很嚴格。這一點打動了王宇,那時的宇昂科技在技術上已經非常領先,但是企業規模還比較小,財務數據離上創業板還隔著一個夢想的距離。上不了創業板,王宇決定在新三板上博一把。當時,全國有4個新三板試點園區,每個園區選出5家代表,宇昂科技便是張江園區推出的第一家新三板公司。 

參與國標制定 

作為最早登陸新三板的上海企業,宇昂科技在接下來的兩年半里卻表現得異常沈默,幾乎沒有發生過股權交易。這是由於水溶性高分子產業前景不好,還是另有原因,不禁讓人疑惑。 

“其實,有不下50家企業找過我們,想做股權轉讓交易,但我都沒有答應。”王宇覺得,在新三板上並非只有股價才能體現企業的價值。

 目前,宇昂科技大半的銷售來自海外市場,產品出口50多個國家,主要涵蓋醫藥、化妝品、水處理等領域。它的對手不是國內企業,而是國際著名的歐美企業。現在,在全球水溶性高分子PVP聚合物領域,德國BASF(巴斯夫)和美國ISP霸占了全球80%的市場。要從這兩家巨頭虎口奪食,在王宇看來只有靠技術的硬實力,別的都是空談。

這兩年間,宇昂科技在研發上投入的成本很大,不斷開發新產品。在國內同行還擁擠在中低端PVP領域時,宇昂科技瞄準以醫藥、化妝品應用為代表的中高端PVP產品的開發,這樣就避開了國內同行的競爭。宇昂目前擁有20多項發明專利、7項PCT國際專利。

最讓王宇興奮的,也是公司一直保持低調沈默的原因是:宇昂科技在這兩年間參與了水溶性高分子國家標準的制定。從此,在水溶性高分子領域,中國也有了自己的標準和話語權。國外的產品要想進入中國市場,必須按照中國標準執行。王宇覺得,宇昂參與制定的國標讓公司占領了戰略制高點,面對國內龐大的市場,宇昂的投入意義非凡。 

水溶性高分子的國家標準已經參與制定完成,另一些資質的考核也已經拿到。王宇覺得,已經沒有什麽秘密需要保守了,是時候張開懷抱更好地擁抱資本市場了。所以,宇昂科技選擇現在做市,讓資本助力企業跑得更快。 

加大國內市場開發

2014年,宇昂科技總營收為5477.8萬元,比上一年增長45.37%;凈利潤203.7萬元,增長234.56%,銷售額和毛利都有顯著提高。當年,宇昂科技還開發了10項新產品,共獲得18項專利授權。歐美藥企前50強中有很多是宇昂科技的客戶,如輝瑞、雅培、諾華、GSK等藥企巨頭。其中,雅培在去年成為昂宇科技的第三大用戶,占其去年總銷售額的5.4%。而海外銷售已經占到公司去年銷售總額的70% 

“水溶性高分子在國內的發展特別快,應用也很廣,每次當我們開發新的應用領域,那一塊領域都足夠宇昂開拓自己的市場。”王宇說,他不怕國內同行的競爭,宇昂科技的競爭對手非常明確,就是德國BASF和美國ISP這兩家巨頭。

除了大力開拓國際市場,宇昂科技在國內的發展也顯著加快。2014年,宇昂科技在國內市場的銷售額達到2000萬元左右。王宇預估,今年公司國內銷售額在去年的基礎上,還會有35%到50%以上的增長,經過蟄伏的宇昂科技,將迎來跨越式發展的新階段。 

版權聲明:本文作者蔡鎏,由王冀編輯,文章為原創,i黑馬版權所有,如需轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權,轉載必究。

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統計局:上半年核心CPI同比上漲1.5% 與一季度基本持平

國家統計局今日通過撰文公布數據顯示,上半年,居民消費價格同比上漲2.1%,其中一、二季度均上漲2.1%,從月度看同比漲幅一直保持在1.8%至2.3%區間內。尤其是扣除受供給沖擊影響較大的食品和能源價格後,核心CPI漲幅更加平穩。上半年,核心CPI同比上漲1.5%,與一季度基本持平。

同時,就業也保持基本穩定。上半年,城鎮新增就業717萬人,完成全年預期目標的71.7%;全國城鎮調查失業率穩定在5.2%左右,其中31個大城市城鎮調查失業率穩定在5%左右,5月、6月份這兩個指標均有所回落。

二季度末,農村外出務工勞動力17509萬人,同比增長0.4%。服務業對就業的吸納彈性增強,一定程度上抵消了因部分工業行業去產能帶來的就業壓力。

規模以上企業就業人員中,采礦業同比下降11.3%,制造業下降2.6%,而服務業增長3.2%。

居民收入保持穩定增長,上半年,全國居民人均可支配收入11886元,同比增長8.7%,扣除價格因素,實際增長6.5%。從人均水平看,居民人均收入增速稍快於人均GDP增速,居民收入增長與經濟增長基本同步。

經濟結構有所改善,服務業占比繼續提高,上半年,第三產業增加值增速比第二產業快1.4個百分點,占國內生產總值的比重為54.1%,比上年同期提高1.8個百分點。

投資增速有所回落,但結構優化。受傳統領域產能過剩、企業生產經營困難以及體制機制不暢等因素的影響,民間資本投資意願不強、積極性不高,拖累固定資產投資增速回落。

上半年,固定資產投資(不含農戶)同比增長9.0%,增速比一季度回落1.7個百分點。其中,民間投資增長2.8%,回落2.9個百分點;但基礎設施投資增長20.9%,加快1.3個百分點,一定程度上延緩了投資增速下滑的幅度。

統計局指出,過去我國經濟增長主要靠投資拉動,投資增速回落的同時經濟增速也出現回落,但近年來,在政府擴內需、促消費政策帶動下,需求結構發生了較大變化,消費成為拉動經濟增長的主要力量。在這種情況下,即使投資增速有所回落,只要消費保持平穩較快增長,GDP增速仍可能保持穩定。

節能環保也略有成效。上半年,萬元國內生產總值能耗同比下降5.2%;水電、風電、核電及天然氣等清潔能源消費占全部能源消費比重同比提高2個百分點;338個地級及以上城市空氣平均優良天數比例達到76.7%,同比提高4個百分點;主要汙染物排放量繼續減少,PM2.5平均濃度同比下降9.3%。

展望下半年,統計局表示,國內外環境依然複雜嚴峻,經濟下行壓力仍 然較大,經濟穩定運行的基礎尚不牢固。對此,既要保持政策的連續性和穩定性,又要狠抓落實,堅定不移地推進供給側結構性改革。

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趣店:一次成功的IPO與一次失敗的危機公關

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1024/165689.shtml

趣店:一次成功的IPO與一次失敗的危機公關
盒飯財經盒飯財經

趣店:一次成功的IPO與一次失敗的危機公關

羅敏的三個錯誤。

來源丨盒飯財經(ID:daxiongfan)

文丨解夏

通常而言,IPO之前是一家公司最脆弱的時刻,對手如果狙擊你,這幾乎是最好的機會,趣店則給危機公關教材中又添加了一章。

10月18日,它正式登陸紐交所,這家僅用了3年就成功上市的公司,半年利潤達10億元,其市值逾百億美元,成為今年中國公司赴美上市之最,投資人獲得千倍回報,無疑是一次成功的IPO。

但就在趣店暗喜、投資人狂歡之時,各種鋪天蓋地的質疑聲湧向趣店,圍繞現金貸、高利貸、校園貸等關鍵詞對趣店“拷問”,趣店發布律師聲明,CEO羅敏赤膊上陣,但都擋不住再度引起的“群嘲”。

這是一次成功的IPO和一次失敗的危機公關。而且,可以說是平地起風波,圍繞趣店的爭議,有相當部分是行業沈珂,缺乏最新的導火索,為何會突然爆發?

盒飯財經一直認為,今天擊中你的一粒子彈,一定在昨天就射出了槍膛,我們看一下趣店是怎樣中彈的。

上市前,沒有建好護城河

雖然很討厭“原罪”這個詞,但趣店確實脫胎自一個有“原罪”色彩的行業。

從2015年到2016年,各種與校園貸相關的惡性事件相繼曝光,多頭借貸、裸條貸款、濫發高利貸、暴力催收、被逼自殺等等……各種與校園貸相關的惡性事件層出不窮。

2016年4月,教育部和銀監會聯合印發了《關於加強校園不良網絡借貸風險防範和教育引導工作的通知》,宣布將加強對校園貸監管力度。隨後多地接連下發監管文件,要求規範校園貸發展。又過了4個月,銀監會發言人給校園貸提出了五字整治方針:停、轉、整、教、引。

趣店的前身趣分期,是校園貸的代表公司之一,雖然難以判定其在行業亂象中所扮演的角色,但剛從這個泥潭中脫身而出,就走向IPO神壇,怎能不多加幾分謹慎。

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羅敏在趣店前身趣分期發布會上

至少從結果上來看,趣店在上市前,沒有對相關的風險點進行預判,也沒有相應防範措施。

從IPO到上市的這段日子,多數企業最希望“空氣突然安靜”,實際上,在首次公開披露公司業績及各項數據後,趣店也迎來了第一波火力,此刻,趣店應該講的不是羅敏白手起家的傳奇,而是應該多做一些行業知識普及。 

即監管自2015年逐漸收緊以來,互聯網金融公司最喜歡掛出的旗幟有三面:普惠金融、金融科技、風險控制。

為何如此?這都是在強調自己的“金融”屬性,穩健特征,將自己提前放在安全區。

且不論是不是“掛羊頭賣狗肉”,羅敏還真是條漢子,連“掛羊頭”的興趣也沒表現出來。

上市後,聚光燈照在了敏感部位

IPO之後,最惹人羨慕的是什麽?當然是最庸俗的財富增值。

遺憾的是,羨慕嫉妒恨總是好基友,特別當你的造富模式不是那麽陽光時。

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趣店上市首日,開盤大漲超過46%,市值破百億美元,彭博億萬富翁指數顯示羅敏凈資產至少為12億美元,這個34歲的年輕人,在之前創業生涯中曾跌的鼻青臉腫,這次算是獲得了一次“終極補償”,如果故事講到這里,還算是個勵誌教科書的版本。然而“豬一樣的隊友”從天而降,那就是趣店的早期投資人們,他們獲得了高額回報,不甘心悶聲發大財,也開始高調講述自己的造富故事。

梅花天使創投創始合夥人吳世春稱,梅花天使投資趣店的回報超1000倍,鳳凰祥瑞基金則為LP股東帶來了150億驚人回報,“歷史上全球所有投資公司在單個項目上回報超過10億美元的不超過40起,其中至少1/3發生在中國。這是一次史詩級的回報紀錄!”

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趣店本身倒算是一直盡量保持低調,現在卻讓投資人推到了箭靶中央。在搜索引擎上,與趣店IPO相關的信息,前三頁基本上都與“造富”相關,如“創始人身價破百億”、“趣店成投資人‘提款機’”等等。

投資人講自己的回報率,是一次搭便車的PR,也是為了給LP增加信心,但是,這也為這家年輕的公司帶來了“不可承受之重”,大眾情緒被引至財富這個最敏感的G點,關註的不是羅敏創造了多少價值,而是羅敏創造了多少富翁。

實際上,“造富”這種事怎樣傳播,每家公司在上市過程中都遇到過,包括趣店重度依賴的阿里系。螞蟻金服雖然尚未上市,不久前遇到了類似困擾。而阿里巴巴在2014年赴美上市時,當天就有很多人開始計算阿里制造了多少千萬富翁,以及杭州的房價要被阿里一家公司拉高了多少。

阿里是怎樣化解這場危機的呢?它早早就在“富翁”誕生前就已做好了應對措施,因為這是一個可預期的風險。馬雲在IPO緘默期發內部信稱阿里上市不是目的,只是實現使命的一個重要策略和手段,是前行的加油站。他的另一封內部信則表示要理性對待外部批評,及時調整情緒,並且再次強調,阿里上市不是為了變成一群土豪。

穿衣服永遠沒有脫衣服快,將註意力從敏感部位轉移,是個慢功夫,需要早早預熱,而且持之以恒。

回應中,在公牛眼前晃動紅布

10月18日,趣店正式登陸美國紐交所上市,10月19日大面積質疑聲擴散,趣店在10月20日發出一封律師聲明進行回應,這封律師聲明不是“定點清除”,而幾乎是針對所有批評者,一竿子打翻了一船人。

微信圖片_20171024143752

律師聲明圖

10月22日,有一篇《趣店羅敏回應一切》的文章流傳頗廣。

文中問及是否借錢給學生的問題,羅敏表示2015年以前我們主要借錢給學生,“現在我們一旦發現一個人是學生,就拒絕借錢”;當被問及是否教唆用戶向其他人借錢來償還趣店的錢時,羅敏說“你不還錢,就算了,當作福利送你了”,同時他表示“我們的壞賬率低於0.5%”;當被問及50%的利潤率過高時,羅敏以總貸款額計算的利潤率為2%,並表示“跟京東差不多”。

對趣店的指責中,本來也有很多不準確的表述,如許多人將消費貸與現金貸混為一談,遺憾的是,羅敏的回應也並不專業。

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羅敏

作為創始人,他當然知道什麽是專業,但還是在情緒驅動下給自己又挖了一個坑,新一輪暴擊,指向都是他不僅對相關業務進行了掩飾和粉飾,並且言論並不嚴謹,與招股書中披露信息有多處不符。

例如《以“回應質疑”的名義胡說八道,趣店CEO羅敏公然撒了哪些謊?》一文顯示,趣店的招股書中透露,趣店不僅會通過發短信和自動撥打語音電話向借款人催款,如果沒有成功,趣店的催收人員會人工打電話給借款人,必要時還會上門當面收款。其中,如果用戶逾期20天以上,趣店會主動向芝麻信用披露。同時,趣店還擁有數百名電話中心運營人員,主要負責催收。

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趣店招股書部分

這次回應中提到與趣店業務並不相同的京東,也說明了羅敏的回應不夠專業。提到京東,劉強東倒確實也犯過類似的錯誤,他在生意中是個極理性的人,但對自己的感情生活受到幹擾時,往往會格外憤怒。劉強東曾公開在朋友圈中發飆:誰再提奶茶妹妹他就和誰急。不過,這畢竟是人家私生活,而且,電商需要一點蠻霸的勁頭。而金融最重嚴謹與專業,如果羅敏無法做到這兩點,依然靠情緒驅動,就應該給自己踩剎車。

是的,踩剎車的應該是他自己。關鍵時刻,PR一定是“一把手”工程,這指的不是像陳歐一樣成為大V,而是指的足夠重視,和至少形式上足夠尊重別人的意見。

曾擔任萬穗小額貸款公司董事長的張化橋,寫了一篇博客,從標題上看就知道他會招來不少罵——《為趣店平反昭雪》。

實際上,結合現實的金融環境,張化橋說的不無道理,他寫到:“年化利率36%,聽起來可怕。但是考慮到小額和短期的特點,它其實非常正常。本人1986-89年在央行擔任主任科員,幾次到河北和浙江省調查非法集資問題。那時的市場年化利率均在200%以上,而且出資人和借款人的權益都無法保障。現在互金市場相當透明。央行和銀監會的監管哲學是若即若離,在鼓勵創新與維持秩序之間掌握了絕佳的平衡,堪稱世界堪模。”

“如果更多的企業加入消費貸款的行列(比如全民放貸),導致資金供應泛濫,那豈不是太美了嗎?在資金需求一定的情況下,資金供應大增,豈不是嚴重打壓利率嗎?我真的不知道趣店有什麽大錯!”

只是這個聲音,現在出現,已經很容易被淹沒了。

趣店IPO公關危機
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