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茅臺李保芳首秀：公務消費比例已不足1%

5月23日，李保芳迎來接棒貴州茅臺（600519.SH，下稱“茅臺”）董事長一職的首場股東大會，現場超過500人參加。

李保芳表示，茅臺的發展進入一個更好的發展時期，2018年茅臺預計實現營業收入較上年增長15%左右。

年報數據顯示，2017年茅臺實現營業收入582.18億元，同比增長49.81%；歸屬於上市公司股東的凈利潤270.79億元，同比增長61.97%。

自2016年至今，中高端白酒產品價量齊升，中低檔白酒產銷穩增，但白酒行業供大於求、產大於銷的根本狀況沒有改變，大勢依然嚴峻、走向更趨複雜。從長遠看，白酒行業進入新一輪上升期，行業回暖趨勢更加明朗，生產集中度更加提升，提價增利趨勢更加明顯，品牌營銷更加風行，酒企業探索新零售更加快速。

李保芳稱，茅臺將來肯定會比今天好，茅臺的生命周期特別長，茅臺的生命周期有上百年，上千年，前提是做好兩件事，一是堅守工藝；二是堅持質量，視質量為生命，不要讓茅臺酒變味。

在大會上，茅臺披露了公司產品公務消費情況。前幾年白酒行業集體陷入低迷調整，三公消費受限，是一大導火線。2016年以來的這波白酒行業複蘇，個人消費升級又被視為一大新的助推力。真實情況又如何？茅臺酒是高端酒的典型代表，其消費群體變化有一定的風向標意義。

李保芳表示，茅臺酒消費群體定位為中等收入階層，系列酒消費群體定位為小康群體，消費群體從“公務消費”轉變為“大眾消費”，使商務消費釋放潛力、大眾消費不斷給力、個人消費充滿活力、家庭消費充滿魅力，公務消費從 32.5%下降至 0.13%。

在股東大會上，有投資者問到茅臺直銷比例是否會加大、經銷商情況是否利於公司未來的發展。

去年茅臺酒酒價暴漲之際，茅臺經銷商曾被質疑是重要推手之一，如有經銷商曾將飛天酒轉移至關聯公司再高價出售的情況發生。面對這樣的處境，茅臺大有“削藩”之勢，一方面加大力度懲罰違規的經銷商；另一方面茅臺也在重塑自身的銷售體系，增加自身電商平臺茅臺雲商銷售比例，實現扁平化銷售。

曾有觀點認為，茅臺強化茅臺雲商的地位的同時，經銷商的話語權可能會被削弱，甚至會淪為物流配送商。不過，有茅臺經銷商曾告訴第一財經記者：“從長遠來講，線上線下融合是一個趨勢。大部分的量又在經銷商手里，經銷商可以拿出一定量去支持滿足茅臺的線上營銷需求。但要讓經銷商去做物流配送商並不現實，因為並不具備專業物流配送能力。”

茅臺公司副總經理、銷售公司黨委書記、董事長王崇琳表示，茅臺的直營店在全國共有34家，是由銷售公司直接全資投資的，這34家總量只有300噸左右，占比不大，其功能是一是產品展示，二是市場價格引導，三是服務標桿，四是與消費者互動平臺，五是茅臺文化的傳播。

“茅臺的經銷商，是茅臺的合作者，現在茅臺的營銷體系是1998年開始構建的，茅臺的發展很大程度上有賴於經銷商的努力，是經銷商幫助把茅臺的市場做大。未來，經銷商願意和茅臺一起努力，把市場做大，為消費者提供更優質的服務。” 王崇琳強調。

伴隨著整個白酒行業複蘇，行業內企業相繼推進混改。如另外一白酒龍頭——五糧液，混改終於踏出實質性一步，公司耗時兩年多的定增計劃終於在今年4月份落地。定增的特殊之處在於，公司引進了員工持股以及經銷商持股計劃。

相比而言，茅臺方面的混改卻毫無動靜。目前控股股東茅臺集團持股茅臺股權比例六成以上。此前，茅臺集團曾承諾稱，於2017年12月底前推進制定對公司管理層和核心技術團隊的股權激勵辦法。然而，承諾最終還是落空。

李保芳回應稱：“混改是前幾年向社會公告過，而改革到現在還在停留，下一步是不是要搞，最後能不能改還要取決於國資委，目前還沒啟動。”

此外，李保芳表示，在分紅方面，茅臺的效益會繼續提高，分紅只會增加，不會降低，只是增加的度需要認真研究和權衡。