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社論:A股乃“穩預期”重要內容

8月9日,滬深兩市本周內再次大幅上揚,滬指從本周一的最低點2692點擡升到了最高點2800點以上,似有投資者對A股重拾信心之意。

在這次大漲的一天前,證監會召開會議提出把日前中央政治局會議的“六穩”要求貫徹到資本市場監管工作的各個方面,在國務院金融委的統一指揮協調下,全面深化資本市場改革和擴大開放,推動資本市場平穩健康發展,更好服務供給側結構性改革和經濟高質量發展。

“六穩”的一個重要方面是“穩預期”,“穩預期”最終是要歸結到“信心”,而近期的股市持續上揚正是“信心”應有詮釋。如果不能有效穩住股市,不能有效穩住投資者的信心,帶來的負面影響可能是十分巨大的。

如今,A股市場的投資者已經形成一個十分龐大的群體,並且這些人都是對中國宏觀經濟走勢及微觀運行充分關註的人。截至今年7月底,我國上市公司已經達到3551家,總市值約50萬億元,占到GDP的六成左右,投資者群體涉及到數億的家庭。如果他們沒有充足的信心,我們的“穩預期”就是失去了重要群眾基礎。

今年以來,我國的A股市場經歷了大幅度震蕩,也產生了比較大的跌幅,帶來的影響是眾多投資者,尤其是中小投資者深陷其中,這也會嚴重影響投資者的消費信心。畢竟持續擴大內需、擴大消費是我們今後帶動經濟發展的最重要方向。而且,股市的不穩造成企業融資渠道的缺失,有的上市公司股價被腰斬,市值成千億地蒸發,這種環境對金融服務實體經濟不利。

按照證監會要求,下一步將采取深化發行改革、推進並購重組,不斷完善並堅決實施退市制度,加大基礎性制度改革力度,推動公募參與養老賬戶試點,擴大對外開放,年內或推出滬倫通等諸多措施。這些都是當前“穩股市”的重要措施,但更重要的是當前要加大監管力度,切實提高上市公司質量,從而提振投資者對投資A股市場的信心。

事實上,證監會今年上半年嚴懲市場上興風作浪的違法主體,共做出行政處罰決定159件,比去年同期增長41%,罰沒款金額63.94億元,市場禁入20人。這個力度可謂空前。但在大數據已經為社會充分運用的情況下,監管部門還可以有更大作為。只要想做,努力做,市場上任何操縱股價的行為都會無所遁形,這一點在當前股市震蕩的情況下,尤為重要。

證監會也表態今後強化依法全面從嚴監管,繼續加大稽查執法力度,提升監管科技化水平,嚴厲打擊各類違法違規行為。

除了加強監管力度外,另一個重要方面就是切實提高上市公司的質量。在當前情況下,“嚴進寬出”是可以考慮的選項。“嚴進”,就是嚴格IPO的標準,有的上市公司上市不久股價就被腰斬,市值損失了2000多億。這並不是單純股市整體下跌帶來的影響,更多是可能出自上市公司本身的因素。在這一點上,不能降低上市企業的準入門檻,並且要切實防範這些所謂“成功企業”帶來的潛在影響。

“寬出”方面無需贅言,包含對長生生物迅速進行ST處理及今年多家企業退市,就已經體現了“寬出”的政策指導:違規要退市、信息表露不真實要退市、業績達不到標準也要退市。此外,應該通過擴大開放,引入更多外資,讓以機構為主的外資進入A股市場,倒逼A股投資者機構化、成熟化。

股市一定程度上是宏觀經濟的“晴雨表”,A股現狀並未完全體現當前的經濟總體狀況,也就是未體現“基本面”。“穩股市”是“穩預期”的重要內容,如證監會所言,當前主要任務是全面深化資本市場改革和擴大開放,推動資本市場平穩健康發展,希望股市呈現一個健康、良性、穩健發展的格局。

責編:許雲峰

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利字當頭:老千股乃存心行騙

1 : GS(14)@2016-03-11 00:49:31

老千,大致上可以分為兩種。第一種,本來沒打算做老千,但將事情吹得太大,放不下面子,下不了台;用個謊言掩飾另一個謊言,雪球越滾越大,最終雪崩。Madoff屬於這一類,大多數的政治承諾亦如是。第二種老千,一開始就立心賺大錢。這種人理性地知道自己行為有問題,但千方百計為自己找藉口,「呢筆錢唔係我袋,都會俾其他人袋」、「佢啲錢本來都唔見得光,我鑿佢一筆,幫社會做番件好事」。電話騙案是最佳例子;一般人,基本上不會中計。中了計,也沒那麼多錢被騙。電話騙案的騙徒,就是看準香港有不少財富,跟大陸的權力圈有千絲萬縷的關係,才會想出這場有系統的千局。李小加同志口中的「老千股」,屬於前者還是後者呢?假如一間公司做到一定規模後上市集資,豈料事與願違,上市後才發覺原來計劃有致命缺陷,環境也轉變得快。結果上市後還繼續融資,想盡地一鋪,卻負債越來越大,甚至要出動「創意會計」轉虧為盈,無中生有。上述的公司,外國例子有Enron;可是香港例子,諷刺地,我竟然想不到。所以,有理由相信李小加同志所指的「老千股」,屬於存心行騙那種。其實股場賭徒也不是省油的燈;他們明知那些是妖股,只要自己不是最後一支火棒,接一接也無妨。當然,要是賭例有變,由現在只准買大,變成可以買大買細,整個賭場生態也會改變。利世民
http://www.facebook.com/leesimon.hk本欄逢周二、四刊出





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投資一周:細價股乃市場需求

1 : GS(14)@2016-08-10 07:53:28

這幾年來,股市最大的問題是甚麼?又或者說,大家不停批評股市瘋狂,企圖用幻想出來的方法來改革股市,但如果不明白股市問題所在,又怎去侈談改革呢?股市最大問題,就是市場問題。這幾年來,買入中型股的長線投資者,已經越來越少,股民只有興趣於三種股票:第一,藍籌股;第二,高增長的當炒股票;第三,垃圾級的細價股。簡單點說,那些幾十億元市值至幾百億元市值的股票,買家越來越少。大家買藍籌股,優點是有需要時,可以快速沽出套現,要不就是買當炒股或細價股,貪其快上快落,滿足賭博心理。為甚麼中型股的長線投資者會放棄市場呢?原因很簡單,難得吼中一隻超值的「新世界中國」或「奧普」,卻發現了其股價長期低於其價值,等了好多年,犧牲了無數機會成本,原來它們是想私有化!市場的信息就是:在十年前,還有很多莊家,是炒那些有實業、有盈利的中型股,也曾經成功賺了不少錢。可是,如今這個市場已經大幅萎縮了,莊家們無啖好食,也已經放棄了這個市場。近來多間上市公司提出私有化,正是因為,這種股票已經無可作為了。所以說,細價股的盛行,是因為市場有此需要,如果政府大力打壓細價股,資金會流回中型股嗎?哈哈,大家說呢?周顯投資者、八卦公、知識分子
mailto:[email protected]本欄逢周三刊出





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