新板納同股不同權 吸美科網股 諮詢方案容第二上市 何謂新經濟料惹爭拗
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GS(14)@2017-06-17 12:38:00【明報專訊】港交所（0388）昨日就設立新板及改革創業板，展開為期兩個月的公眾諮詢。新板命名為「創新板」，主要為吸引新經濟行業及使用不同股權架構的公司來港上市，同時建議全面開放內地及美國上市公司來港第二上市。諮詢文件未有就「新經濟」給出明確定義，對同股不同權公司訂立的監管措施，亦只屬初步概念。但分析預料，有關方案最終仍有可能獲證監放行，並如期於2018年實行。
明報記者 廖毅然、尉奕陽
證監會深夜發出回應，歡迎港交所新板及創業板改革諮詢，並鼓勵公眾發表意見，因為諮詢處理複雜及艱難的問題，影響港股市場多元發展及質素。證監會希望諮詢期能引發廣泛及具質素的討論。
證監：冀諮詢能引發廣泛討論
有關同股不同權的爭議已持續逾4年，始於2013年初阿里巴巴計劃整體上市，由於證監會當年不放行，致使阿里最終改赴美國紐交所。港交所其後曾就同股不同權進行諮詢，但2015年被證監會一致否決。
時隔兩年，港交所捲土重來，諮詢文件強調，現時上市規則對財務要求作嚴格限制，亦不容許同股不同權公司上市，因此在過去10年，有逾千家屬於上述類別的公司到內地或海外上市，合共集資額達490億美元，是香港同期IPO集資額的16.5％。為爭奪這些公司來港上市，港交所建議設立「創新板」，以新經濟及同股不同權公司為目標，並將分為「創新初板」及「創新主板」，當中創新主板的對象，集中在已符合主板財務規定，但採用非傳統管治架構，以至以往未能在港上市的新經濟企業。
李小加：希望最快2018年推細則
港交所行政總裁李小加稱，諮詢至8月中截止，希望最快在2018年推出細則。
對於有言論指，設新板主要為吸引在美上市的中概股來港，如阿里巴巴、京東及攜程等，李小加稱，過往的確有許多公司原本屬意香港作上市地，但因為制度問題而改赴美國或在內地上市，現在門打開了，希望這些公司考慮回歸香港。但他強調，創新板的目標是整個內地及海外市場，尤其諮詢文件提及的第二上市制度，不單是美國上市的中概股，海外公司尤其是科網巨頭，都可考慮來港上市。
不過，諮詢文件尚未對「新經濟公司」有明確定義，李小加稱，只要技術、業務模式、人才等各方面以創新元素作主要驅動力，都可考慮在內，往後會制定詳細標準及指引，若屆時仍有爭議，可由上市委員會決定。
譚紹興：防步內地「新三板」後塵
香港投資者學會主席譚紹興表示，港交所應慎防步內地「新三板」後塵，不少公司打着創新的旗號，其實業務未必符合新經濟的標準。他又稱，同股不同權會惹爭議，尤其香港沒有集體訴訟機制，對投資者保障很低。
李小加認為，集體訴訟機制並非保障投資者的必要元素，諮詢文件已提出許多保障措施。例如規定有關公司要披露不同投票權持有人身分，或可能設定轉讓限制及日落條款（即同股不同權制度在上市若干年後要取消）等。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8050&issue=20170617
港擬棄創新板 初創料影響微 倘主板納同股不同權 仍選港上市
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GS(14)@2017-11-04 13:48:30【明報專訊】港交所（0388）盛傳將於短期內公布有關創新板諮詢結果，上星期財經事務及庫務局長劉怡翔表示，傾向在主板引入同股不同權，待有共識後便會公布修訂諮詢文件，意味創新板概念可能胎死腹中。有創投基金認為，主板加入同股不同權的做法同樣可取，有初創企業認為，即使港交所不推出新板，但開放同股不同權在主板掛牌，仍會到港上市。
啟明創投：創新板非最理想退出方法
啟明創投負責醫療健康行業投資的主管合伙人梁頴宇表示，質素好的公司並不會希望在創新板上市，但取消創新板令創投少了一個途徑放售手上股份，未能反映潛質的初創公司少了籌錢方法；另外，創新板原意亦是只供專業投資者參與，並非創投基金最理想的退出方法。梁表示，市值10億元的獨角獸公司在上市前已經過多輪融資，創辦人所佔的股份成少數，對這些公司而言，同股不同權或成上市關鍵。不過她認為是否開設創新板影響不大，主板有足夠的披露細則，對創投基金而言同樣可取。
TNG：在港知名度高 利公司估值
電子錢包TNG行政總裁江慶恩表示，在主板實施同股不同權是好事，「起碼投資者不會混淆（上市主板、創新主板、創新創新板）」。早前江曾經表示，倘若港交所新板成事，計劃明年會在創新主板上市，他指即使港交所不推出新板，只開放同股不同權股份在主板掛牌，若TNG符合主板上市的要求，肯定會到香港上市。他解釋，集團在香港以至亞洲地區的知名度高，有利公司估值，並稱「公司始終在香港開始」，故香港仍是上市首選。
GoGoVan：上市只是集資渠道之一
對於港交所在主板引入同股不同權，料主板的財務及業務紀錄期要求較創新板高，變相提高初創公司上市門檻，同城物流平台GoGoVan發言人表示，不認同只在主板實施同股不同權會影響初創企業的上市計劃，他解釋，所有申請主板上市的企業都面對同樣的規則，「有基本要求是十分合理」。集團發言人又稱，政府尚未公布確實細節，難以再作評論，但強調「上市只是集資渠道之一」，直言公司最終目的並不是上市，而是希望改變行業生態。
旅遊平台KLOOK創辦人兼總裁王志豪認為，集團無傾向要到香港或美國上市，但首要考慮一定是為股東爭取最大利益，例如監管規則是否可能保障公司現有股東權益，交易市場的估值高低等。他認為，世界各地的投資生態各有不同，政府若將引入同股不同權到主板，肯定有他們自己的考慮，會尊重香港投資業界對同股不同權的意見及做法。
明報記者 李哲毅、余慕恩
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6635&issue=20171030
京東：港納同股不同權 物流金融或申上市
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GS(14)@2018-03-19 04:24:37【明報專訊】內地電商平台京東旗下的京東物流及京東金融先後完成融資計劃，京東國際業務拓展部高級業務發展經理祝紹斌表示，在同股不同權在港推行後，京東物流及京東金融均有機會考慮來港上市，但不便透露有否參與諮詢過程。
京東物流早前融資25億美元 引騰訊中壽
此前，京東物流已經在2月中旬落實推進融資25億美元的計劃，並藉此引入騰訊（0700）、中國人壽（2628）、招商局集團等作為投資者，融資計劃有望於今年首季完成，屆時京東會保持在京東物流持股81.4%。京東物流更計劃在香港及內地雙重上市。至於在2013年開始獨立營運的京東金融，在近日傳出啟動130億元人民幣融資，初步由中金及中糧集團領投，用於購併金融牌照、技術研發。
祝紹斌強調，兩間公司上市與否須待香港落實推行同股不同權而定，京東金融業務「未來肯定會來港發展」。祝紹斌表示，目前香港的發展未有京東金融的業務，但集團正申請相關的牌照，冀完成後可為市場提供一站式智慧零售的解決方案，令其電商、物流、金融及技術四大配套完善。
他又提到，京東平台開放「全球售」不足一年，香港現可直接購買內地平台的產品。京東香港團隊亦將不再只是幫助港商打入中國內銷市場，未來將增加與本地大企業合作推動無界零售，如在香港引進無人便利店。同時，在京東擴大東南亞發展之際，會幫助港商銷售產品至泰國、越南及印尼等地。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2339&issue=20180315
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