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八月三十一日，味千中國控股行政總裁潘慰旋風般的到了台灣。只停留兩天，她一下機場，先趕往南僑旗下餐廳點水樓和集團會長陳飛龍見面，再四處拜訪、巡點、看店、用餐、購物、受訪，一點空檔都不留。

時間，她不浪費；所以，接受本刊獨家專訪，和品味欣葉台菜在地小吃，可同時進行。

這次來台，有能耐吸引台灣七、八家具分量的餐飲業者搶著拜會，潘慰的來頭非同小可。

談合作、把台灣知名餐飲品牌引進中國、來台探詢TDR掛牌？各種可能都有。就像潘慰從無到有，在中國把味千拉麵做到比拉麵的祖師爺日本還要風火。

她，在二○○七到○九年，連續三年蟬聯中國胡潤餐飲富豪榜首富。領軍味千中國控股，二○○七年三月底在香港掛牌。潘慰擁有味千五二％持股，以九月三日每股收盤價港幣十一．九四元計算，身價上看港幣六十六億元（約合新台幣二百七十億元）。

她的市場眼光精準 掌握不同食材成本，調整行銷策略

從香港南北貨食品行小妹起家，再轉行餐飲，潘慰如何翻身中國拉麵女王？時間拉回一九八○年代，她高中畢業後自學英文與會計，同時在香港擔任食品行財務，看到食品貿易的商機，決心創業，學到一身本領。

「我基本上是『一腳踢』（廣東話，指什麼事都做），」一身全白褲裝，雙耳和左手上的鑽石配飾閃閃發亮，潘慰十分豪氣的細數經營進出口貿易時，她如何一人包辦採購、業務、行銷、財務，甚至人資等各種營運所需角色。

戴著眼鏡，受訪中長髮未盤起、仍滿臉幹練形象的潘慰，自認很會看人，「所謂HR（人資），就是對人的觀察。」

早期從事貿易十多年，她從源頭的採購、業務、行銷與市場觀察，到後端成本控管等無所不包。當時中國商場不流行開具信用狀，出貨只憑口頭約定，倒帳風險很大，「你對事物、對人都要分析，要有一個很準確的判斷。」

因為對人、對市場的眼光精準，「我賣貨是怎麼賣？……我是先出錢給別人賣，賣了貨，我們收錢，這生意不是太多人可以做到。」因此，掌握不同食材的產地、品 質、成本、保存、季節變化等特性，並隨國內外市場需求，視供應商與客戶類型，擬定不同行銷策略，再評估對方信用狀況，成了潘慰當時必修功課。

商業嗅覺來自街頭，這也埋下她日後轉行連鎖餐飲的種子。

她的生產線不睡覺 餘料再加工，做成包裝麵繼續賣

一九九五年，潘慰到日本考察時吃到味千拉麵，「哎呀，這個東西好吃，」她回憶，那就像她幼時在山西太原成長時，記憶中「媽媽的味道」。她的口氣，就像她在台灣嘗到欣葉台菜最經典的菜脯蛋、南瓜炒米粉、杏仁豆腐一樣，邊吃邊讚嘆：「這怎麼做出來的？」

當她再參觀味千拉麵熊本中央工廠，看到包括豬肉、豬骨分離、熬煮、油和湯分離，再經乳化、濃縮等先進系統化的中央廚房生產流程，全組合成可複製的發展潛力，「它的門檻很高，不是在一個小廚房就可以做好的。」

為什麼她知道這可以做起來？潘慰兩次用了然於胸的口吻說：「商人嘛！」

「吃漢堡，跑到北京、上海、香港吃的（口味）都一樣，吃炸雞也是這樣的概念，妳就明白這些道理。」說話一分鐘最多能講兩百字、語調快速但不急促，潘慰這樣解釋自己十多年前率先看到中國餐飲業沒看到的東西。

「我的工廠拉麵設備是沒有睡覺的時候，把它的效率最充分發揮。」算得精細，不讓生產線有一絲一毫浪費，最早因為工廠有餘料，潘慰便把它做成各系列小包裝拉麵，目前包括大賣場在內，全中國共有超過七千多個通路。

也因此，除了一般餐飲業有的「餐桌通路」，她還同時有「貨架通路」，雙管齊下把效益發揮到最大。潘慰形容，她的生產線是二十四小時開工，這就是工業化的威力。

大策略沒有錯，小地方也不放過，據潘慰員工形容，她有時會出現在某家店，身著名牌服飾一樣趴在地上看死角找問題；她也會去翻廚房垃圾桶，主要是要知道有沒有浪費食材。

她的利潤領先同行 小店面經營，翻桌率最高達十三次

出自精算再精算個性，潘慰除了對自家財務一清二楚，從她攤開餐飲同業報表，一樣倒背如流，就知道她隨時保持較勁的戰備姿態。

「（西式餐飲）毛利保持在六○％到六二％，……利潤率八％到一○％，已經是很優秀的公司。」事必躬親，細節都不放過的潘慰很熟悉中國餐飲業營運數字，「我也看到有一些（中式餐飲毛利率）可以到六五％，是吧，但利潤大概在一○％左右。」

近年來，味千的毛利率高達近七成、淨利約一六％，領先其他中、西式餐飲同業。「我是一個產業鏈，去到兩個終端，飯桌跟貨架……，我這樣一個產業鏈，做不到這樣的毛利率，那我要打屁股了。」潘慰的語氣裡，絲毫不給自己任何理由。

精算成本，也是利潤領先同行的原因之一。

「廣東話有一句話叫作『一闊三大』，很多東西一寬，空調也要多、人也要多跑兩步，是吧，燈費也要多一點，」現階段改採壓縮面積的小店經營策略，同時降低成 本又增加翻桌率，潘慰的算盤打得精。「我們原來的店去到兩百多、三百多、四百多平方（公尺），後來我慢慢面積減小，兩百、一百八、一百五十，因為我發現這 些小店經營都很好。」

在潘慰的觀念裡，坪效來自兩個地方。一個是「all day menu」（全天候菜單），客人早上也可以上門，午餐、晚餐更不用說，下午三、四點，晚上八、九點，一百多種可選擇的菜單包括拉麵、飯類、小點、甜點。另 一個是來自翻桌率，「我們在選址的時候，最起碼一個座位下來，我們自己內部有要求，要六個翻桌率。最高的有去到十二、十三（次）。」

她常去看其他速食業者，找出別人的死穴，開出自己的活路。她發現，中國很多速食業做二十四小時，但地方太大，「每平方效益不高，」如果人均消費又不高，坪效怎麼出來？

她的求勝心旺盛 現場堵八十五度C老闆，學坪效經驗

所以，當潘慰看到八十五度C的經營模式，就驚為天人，「三合一的概念，能夠利用這麼小的地方，而且它能夠二十四小時經營，你想想現在有哪個做得起來？」她 馬上想和創辦人吳政學合作。為學習八十五度C在中國快速複製的坪效與成功經驗，今年一月，潘慰斥資約人民幣四千萬元，取得八十五度C二％股份。

問潘慰，既然看好，為何不多投點？潘慰樂得音量放大，「它讓我加碼，我肯定加碼！」

早在二○○八年中，八十五度C二十四小時的營運模式就吸引潘慰注意，但當時，她幾次想接觸吳政學都未果。貴為中國餐飲首富，潘慰沒有身段，打算親赴吳政學可能出現的場合就教。

「有一次台灣連鎖加盟協會有活動要我過去，潘慰特地去等，……行事很果決，只見一次、談了一下就決定投資，」吳政學透露。

王品集團董事長戴勝益觀察，潘慰投資八十五度C的金額不用多，就能理所當然深入了解其展店策略與方法，讓效益發揮到最大。

元大證執行副總經理李明山透露，日前曾介紹給潘慰一位專門做料理包的廣州台商，雙方談完，行程滿檔的她竟在隔兩天後的週末，專程飛到廣州參觀工廠，不放過任何一個能讓成本下降的機會。

這樣的擰毛巾哲學，即使在高毛利情況下，還是不放棄再擠幾滴水出來。撇開不可控制的租金與人事成本，她會從集團統購的議價能力等成本壓縮空間切入，近期甚至考慮朝上游收購養豬場，再擴大產業鏈。

九月一日，潘慰要離台的下午，問她受訪完去哪裡，「我回上海。因為我還要退稅，早點回去（飯店）。買了東西要退稅。」貴為首富的她，絕不讓身邊的任何一分錢花得冤枉，拉麵女王的精算性格，一覽無遺。

全球債券殖利率一路壓低，這意味著在當今世界，投資人對債券的期待已不只是「固定收益」，更希望能像股票一樣地賺取高額資本利得。事實上，美國債券大師丹 佛斯，30年來就是慣用股票思惟操作債券，在他手上，債券比股票更會賺錢，從來就不是稀奇的事。本刊特地越洋專訪丹佛斯，暢談他的投資哲學。

撰文‧莊 芳

有多少人能在千變萬化的投資市場叱咤風雲半個世紀？年逾七十的丹佛斯︵Dan Fuss︶，從一名海軍軍官到投身金融業，一步一步踏入固定收益市場，還成為名列「美國債券分析師協會名人堂」的大師級人物，和美國債券天王葛洛斯 （Bill Gross）共享盛名。二○○八年更獲︽Smart Money︾雜誌選為「全球最偉大投資者之一」，與股神巴菲特齊名。

在美國波士頓高樓林立的金融區內，匯集了許多國際知名的資產管理公司。一幢矗立街口最醒目的白色建築物，正是這位債券大師丹佛斯的辦公室位置。採訪時間一 到，只見丹佛斯緩緩走進來，不管隨後行程安排滿檔，依然不疾不徐清楚地回答記者的問題。

一檔打了﹁類固醇﹂的基金丹佛斯說起話來謙遜有禮，和一般和藹的長者沒有兩樣，讓人很難聯想到，這位臉上經常掛著有如肯德基老爺爺般笑容的人，正是打敗九 成以上競爭對手的債券基金經理人。

截至今年十月底止，他手中掌管的債券基金已達二百億美元，過去十年的年化報酬率接近一○％。他所管理的債券基金曾被ＣＮＮ喻為一檔「打了『類固醇』的基 金」，形容它的績效超前，就像施打了特效藥的運動員一樣表現勇猛強勁。

或許是數十年來持續跟著市場一路前進，讓他始終充滿活力，除了負責管理債券基金，他還擔任法儲銀旗下盧米斯賽勒斯資產管理公司（Loomis Sayles）副董事長，使他必須經常往返各國參與經營會議。

一日之計在於晨，用這句話表達丹佛斯的生活，或許是再恰當不過了。數十年來為了因應金融市場的起伏變化，他盡力試著讓工作以外的生活歸於平淡。所謂「平 淡」，在一般人眼裡看來，恐怕是無聊至極的生活。但是對丹佛斯來說，卻是他掌握成功的重要關鍵。

精算至分鐘的規律生活

尤其全球股市早已邁入國際化，身在不同時區的各國股市，每日都會輪番上陣展開金融市場交易。像是美國的清晨時分，大約已是歐洲早晨，而亞洲股市幾乎全數已 經收盤。「如果可以的話，我也希望能一天二十四小時，不間斷地研究各國股市。」熱愛投資研究的丹佛斯說，正因市場的無遠弗屆，讓他必須過著規律生活，隨時 保持清醒頭腦。

「我需要養成規律的習慣，在固定時間、做固定的事，才能好好思考其他問題。」因此，他每日準時在四點二十八分起床，「為何是二十八分？這是精算後所定下來 的數字！」用完早餐、做完運動、梳洗換裝後，閱讀當日報紙與晨間新聞節目，「我算過，這些事情需要耗費一小時三十八分鐘，然後，我能準時在六點零六分出 門。」至於為何是「零六分」？自然也是精密計算了搭上固定班次火車、前往波士頓市中心辦公室的時間。

「我知道這樣的生活習慣有點異於常人，」他接著說，「但確實對我的工作效率很有幫助。」即使出差由美國東岸飛至西岸，或是去到英國倫敦，他都盡可能維持生 活作息。唯有到了亞洲地區，因為有著大約十二小時時差，「那才是我少數必須調整習慣的時候。」雖然幾乎過著十年如一日，有如修道院般的規律作息，丹佛斯卻 很樂在其中。「我回想過去，似乎從來沒有感到無聊的一天！」在盧米斯賽勒斯資產管理公司即將邁入第三十五年的丹佛斯表示，尤其市場總是瞬息萬變，「坦白 說，這是一份很有趣的工作，你永遠不知道明天會發生什麼事。」他認為，很多人總是對於過去市場發生的歷史事件記憶深刻，但那終究只能作為參考，不一定符合 現在事實。即使是一九五八年就踏入投資界、今年已經高齡七十七歲的他，依然每日積極接收各種資訊，了解各國市場動態。無論「守舊」或是「老古板」等形容 詞，似乎都和他沾不上邊。

放手讓同仁從錯誤中學習

舉例來說，他的「開放」，到了「完全容許同仁犯錯」的程度，「不給同仁犯錯空間，等於限制了他們的開創想法。」在他的領導之下，絕對容許錯誤發生。和丹佛 斯共事已有二十年的凱薩琳（Kathleen Gaffney）表示，「丹的管理很開放，他認為一位真正優秀的投資人，應該要能容許犯錯。」丹佛斯灌輸他們一個觀念：最棒的投資決策，往往在初期看來都 不怎麼樣。所以一定要學著撐住，度過大家都感到不確定的時期，就可迎接最終勝利。「他從不會主導一切決策，反而放手讓大家從錯誤中學經驗。」凱薩琳說。

「絕不倚老賣老」的作風，除了容許犯錯之外，他也打從心底尊重不同的聲音和看法，在他自己的說詞中，這樣的尊重，具有「旁觀者清」的正面意義，對於投資方 向的釐清極具價值。

「就像我在波士頓工作多年，對這裡的一切事情感到習慣、理所當然，認為美國職棒的球隊中就是波士頓紅襪隊最棒。直到遇見來自其他城市的朋友，才會一針見血 地告訴我，紅襪隊其實沒那麼了不起。」當然，在投資市場也是一樣。「無法置身事外，往往就會存在盲點，使你對某地市場過度樂觀或是過度悲觀。」他舉例，自 己的兒子目前居住在泰國曼谷，服務於金融業，同時管理馬來西亞、香港和新加坡等地業務。「從他口中，我能真正體會到亞洲經濟的成長熱度。」○八年遇上金融 海嘯，丹佛斯管理的債券基金也傷得不輕，一口氣跌了二二％。但在○九年裡，他又賺得近三七％正報酬率，更獲晨星︵Morningstar︶年度最佳固定收 益經理人之榮譽。絕大多數部位放在公司債，如同股票型基金一般的報酬與操作風格，他卻一點也不覺得自己是個「積極型」的投資人。丹佛斯強調，積極操作也是 必須挑選時機的，「我只不過是想成為第一個達到目標的人。」他補充，「而且，我認為最佳的避險方法，就是比別人早一步知道問題所在。」不退休，要投資到最 後一刻他認為，市場並不會事先告訴每個人接下來該怎麼走，因此經常有意外的事發生。所以市場常說：這次你又錯了。「而我們要做的就是，趕在市場說你錯之 前，先改正自己的錯誤想法。」只不過，要成為「先知」何其難？丹佛斯笑著說，「我想最好的辦法，大概就是早點起來做功課吧！」事實上，丹佛斯在年輕時，不 曾想過未來的職業與志向，他在當時只是個愛打棒球的高中生而已。但他記得，自己大約從十二歲起就開始讀金融產業的新聞。「不過，那是因為金融版就接在體育 新聞之後。」他幽默地說，每次看完體育新聞，記下所有關於棒球相關的賽程、數據之後，翻到下一頁就是金融產業與市場動態，耳濡目染之下，他也對金融有了初 步認識。

直到高中畢業，父親告訴他，該是時候認真讀書了，他才開始思考將來，選擇進入大學主修金融。「其實我原本以為自己有一天會成為職業棒球選手。」丹佛斯表 示，讀了金融以後，他漸漸開始喜歡上這個行業。

初入社會之時，丹佛斯雖然自願進入海軍服役，但在一九五○年代中期，遇上二次世界大戰之後的國防預算削減，因此他只待了三年就離開了海軍。接著他到處找尋 工作，最後轉進金融業，從銀行出納的基層工作做起，展開他與金融市場密不可分的投資生涯。

從一九五八年進入金融業算起，至今已跨越半個世紀，早已過了退休年齡的丹佛斯，卻仍想無限延長自己的投資生涯。說到退休生涯計畫，他幾乎反射式地回答， 「我永遠不要退休。」語氣十分堅定。

據丹佛斯表示，他的祖父於高齡九十五歲時去世，而當下正是他祖父在工作之時。投資，就像是他規律生活習慣的一部分，旁人無法動搖。因此丹佛斯希望，自己也 可以一直守著工作崗位，為了最熱中的投資堅持到最後一刻！

丹佛斯（Dan Fuss）

出生：1933年

現職：法儲銀盧米斯賽勒斯副董事長暨債券基金經理人學歷：馬凱特大學（Marquette University）企管碩士經歷：盧米斯賽勒斯研究員、美國海軍丹佛斯10年年化報酬率近10％，績效更勝葛洛斯

基金

經理人基金名稱報酬率（％）年化報酬率（％）標準差1年3年5年10年3年5年10年5年丹佛斯法儲銀盧米斯賽勒斯債券基金 8.8511.9530.64134.925.817.449.520.41 葛洛斯PIMCO總回報債券基金（機構類別）3.86 26.3736.0892.9610.188.327.390.29 資料來源：Lipper, 2010/10/29

四十九歲，當你人間風景已看過大半，即將邁入天命之年，你會選擇安穩度過餘生，還是賭上一切盡力翻轉天命？

李烈選擇後者，她上的賭桌叫作電影。

短短三年，兩項紀錄。在《海角七號》還沒有寫下票房奇蹟之前，她所製片的《囧男孩》，在一片低迷的國片市場中，創下了近十年最佳投資報酬率，激勵了其他電影工作者；第二部片子《艋舺》，上映第一週就創下國片史上最快破億元票房的紀錄。

是運氣？還是實力？李烈自己的解讀，是判斷，加賭性。她看到國片出現了一些新導演，票房也逐漸回溫，時機接近了；接下來，就看自己敢不敢放手一搏了。

第 一個起步，○八年，她梭哈僅有的財產，包括亮麗明星光環、演藝生涯、接案收入，與一棟價值千萬元的房子，手中的牌卻只有兩個名不見經傳的小男孩、一個剛冒 出頭的紀錄片導演楊雅喆，以及一部讓她感動到流淚的劇本《囧男孩》。「我是邊看邊哭的。如果這個劇本可讓我邊看邊哭，它一 定可以讓觀眾邊看邊哭，」因為這份真實的感情，李烈決定要拍這部片子。

這是一場對玩家極度不利的賭局。以當時的氣氛來看，贏了，了不起保住財產，小賺幾十萬元；輸了，卻是賠上一切，下半輩子都得打工還債。

沒人想得到，牌掀開，李烈賭贏了，而且是大贏。人生第一部掛名製作的電影《囧男孩》，在沒卡司、沒爆點，竟然以一千四百萬元的成本（含行銷），在全台灣開出三千六百萬票房。

這一賭，翻轉了李烈的人生，也翻轉了台灣的電影產業。

先想停損，自信還賺得回來就賭

兩 年後，她第二部製作的電影《艋舺》，砸下八千萬元製作成本，原本被當成笑話看，沒想到在兩個月內竟累積了二億三千萬元的驚人票房；不只成功延續《海角七 號》所帶起的聲勢，更刺激了許多原本猶豫不決的台灣電影工作愛好者大膽投入。李烈自己也從一個亮麗的女明星，變身成台灣公認行銷操作最精準的製片。

「哪部電影不是賭？我的賭不是衝動，是賭性加判斷，理性跟感性都有，」一頭俐落短髮，依舊亮麗的外表下，多了一層在商場打滾後的精明幹練，李烈率性的說：「我算過，最壞不過賠一千萬……，我還有兩隻手、兩隻腳，再去賺就是了，就算到外面幫人家打工，有生之年也賺得回來。」

十八歲在演藝圈出道，三十二歲赴大陸經商投資，賠光所有財產，之後又在香港、紐約輾轉流浪了五年，大起大落的人生經歷，讓李烈不只洗淨鉛華，更磨練出一般電影人少有的市場嗅覺。

「她對商業的sense（感覺）很敏銳，知道觀眾要的是什麼，」發行《囧男孩》、投資《艋舺》與《翻滾吧！阿信》，美商華納兄弟台灣分公司總經理石偉明指出，製片這一行除了要懂電影之外，還需要充沛的人脈、高EQ與準確的執行率。

先想票房，喬好檔期後才談拍攝

執行度，反映在對預算的掌控與拍攝天數上。做《艋舺》的時候，她開創國片先河，先跟發行商談定檔期，再反過來跟導演「喬」拍攝事宜，原本一年半才能全部完成的電影，她硬是在一年內衝完，當中只延宕了十天。

這等於是說，她不讓自己有退路。時間到了，就要交片，否則發行商下次不會再給你機會；但其中的難，就在於時間要掐準，拍出來的電影卻還是要維持品質，不能有藉口。

「一般人只能顧到（電影製作）前半段或後半段，但李烈可以全面兼顧，而且執行度可以做到八、九十分！」石偉明肯定的說：「她就是讓人很有信心。」

李烈說，電影是個燒錢的行業，「一睜開眼睛就是一百個人要吃飯，還不含演員跟臨演，一人一天兩百塊便當錢，什麼事都不做就是幾十萬，怎麼能不抓準？」

環 環扣緊，但也不是絲毫沒有妥協，這裡面的妥協，包含了李烈的判斷，就是要把品質做好。舉例來說，《艋舺》裡的美術製作，「後來七百多萬做的，幾乎超（出） 了一倍。問題是如果沒有那個錢的話，艋舺的場面就沒有了。」為什麼會超出這麼多？為了搭出已經成為廢墟的寶斗裡，從一條街、每一面牆，都得搭出來。「因為 坦白講，一個五千萬製作費的戲，你如果沒有一個影像出來、夠大的格局的話，它不會是一個好電影。」

拍《囧男孩》的時候也是如此，「本來預算 一千二百萬，我後來拍完是一千四百萬。我已經窮成那個樣子了，後來那兩百萬，是怎麼來的？」李烈說，當初估底片時，有估一個數量，可是後來拍到一半，就已 經知道，底片要超支了，「那時判斷我要下，因為我是出錢的人。我可以跟導演說，不准超（支），從現在開始，這個鏡頭，就算不OK，還是要過。」但是李烈選 擇讓導演繼續拍，錢她來解決；因為她知道，少了那超支兩百萬元，前面花的一千萬元，會讓質感出不來。

在剛毅的決斷下，卻又包含一顆柔軟的心，李烈就遊走在這兩端，找出屬於自己的平衡感。

「烈姊做事表面上看不出來波瀾，但實際上她都很早佈局，把事情想得很清楚後才會動手，」楊雅喆說，豐沛人脈加上謹慎思考，讓李烈比起一般的製片，更能大氣的去做決定、給承諾。

先想資金，開拍前已靠贊助回收

第 一部電影可能有八成是靠賭，被動等待結果，但第三部電影就是靠判斷與計算主動出擊。今年八月即將上映的《翻滾吧！阿信》，成本三千多萬元，還沒開拍就已經 靠置入行銷與贊助回收了一千多萬元。「我現在學會站在廠商的角度想，幫他去設想商品在電影中的形象，」李烈笑著說：「這樣比較輕鬆！」

從幕 前走到幕後，現在的李烈，身份比以前更多元。在與投資者談判時，她是精明的生意人，可以談成本、談數字、談回收；在與導演工作時，她是冷酷的執行者，嚴密 監控每一分每一秒的拍片進度；在拍片現場與三教九流協調時，她是身段柔軟的溝通者，可以跟地方上的角頭、業者蹲在路邊喝酒抽菸「喬」事情。

不 變的是，她的堅毅性格與對台灣電影的熱愛。《命運化妝師》導演連奕琦回憶，去年他與《九降風》導演林書宇等一群人到南韓富川參展時，喝醉酒的李烈被眾人從 計程車上抬下來，蹲在路邊狂吐，抬起頭來看到這兩個年輕的小夥子，突然間瞪大眼睛吼了一句：「台灣電影一定要加油！」說完又趴下來繼續吐。「我當場震撼到 說不出話來，」連奕琦說。

談到自己的電影夢，李烈說：「我希望電影是一個大家做起來很快樂的工作，不求什麼大富大貴，但起碼要讓這些人不要 這麼慘兮兮的過日子，」「現在的我，玩得很爽、很開心，反正再玩也沒幾年了……，如果可以（順便）幫台灣電影，多build up（培養）一些演員、明星、做事情的方式，何樂不為呢？」

來自杭州的英文老師，這是阿里巴巴集團主席馬雲最為人熟知的印象。然而人們現在終於知 道，這位經常語出驚人的「網路狂人」，數學能力原來比英文更好。

農曆年後，阿里巴巴集 團提出公開收購，準備以每股十三．五港幣代價，將子公司阿里巴巴網絡收購下市。無論消息 或價格，都讓投資人五味雜陳。

以收購價來說，每股十三．五港幣雖是當年公司上市價格，比停牌前的九．二五港幣高出近五成，看似是公司體恤散戶的「德政」；但公司掛牌時本益比超過百倍， 如果有散戶「不離不棄」，以目前的三十一倍本益比接受收購，誰是贏家，答案不難推敲。

再者，阿里巴巴耕耘中國電子商務市場有成，上市時會員帳號尚不足三千萬，如今已增至七六○○萬個，營收亦成長近 兩倍，規模經濟已經展現。用最粗略的商業邏輯估算，也知道此時不是最迫切的下市時機。

對於營運前景，公司前執行長衛哲曾頗有信心地直言：「會在二○一○年進入穩定收成期」，對照規模稱霸全球的臉書網站即將掛牌，精明到家的馬雲把子公司下 市，沒賺到的散戶也只能大嘆「夢一場」了。

（周岐原）

房價居高不下的年代，單純的自住客要如何買到適合自己又不吃虧的房子？

經營烘焙坊的柯玉甄精明算房，不但年紀輕輕就買到適合自己的好房，隨著房子增值，她這幾年房子越換越好，從小資女變為買房達人。

撰文‧梁任瑋、李建興

「我是自住又不是投資，沒要短期買賣，房價只要負擔得起就好，不用算太多！」這想必是許多自住型購屋者的心聲。但大家都忽略了，房子往往是一生最大一筆的消費，就算自住，買了「物超所值」的房子，可以讓人財富增值，房子越換越好；反之，買了「價不副實」的房子，除了資產縮水，還可能一輩子成為背債的房奴。

四十三歲的柯玉甄，目前在新北市蘆洲區經營烘焙坊，從她樸實的裝扮、婉約的對話，很難相信她有豐富的買屋、換屋經驗，更是親友們買賣房產時的最佳諮詢對象。接受採訪時，她仍靦腆、謙虛地說：「我只是一般的家庭主婦而已，頂多比較會為家裡打『算』！」其實，柯玉甄的話語中已透露出她的成功關鍵。多年來，柯玉甄憑的就是小市民為自己的窩精打細算的精神，使得家無恆產的她，從畢業剛出社會時，一個月領二萬元出頭的小資女，到二十多年後的今天，手上已擁有多棟住宅和一間店面。

購屋初期嘗到甜頭

再出手忽略訪價 竟買到全大樓最高價柯玉甄從小就喜歡存錢，還是學生時，就善用課餘時間打工、跟會理財，她第一次買房，亦是基於「逼自己存錢」的心態。一九九二年，她二十三歲，捷運中和線才剛開挖，她就在新北市中和南勢角附近以每坪二十一萬元買下一戶大樓住宅。雖是自住，但她同時考慮了增值性，儘管不久房市崩盤，但由於買在好地點，幾年後她結婚，房子轉手，還是小賺出場。

婚後，柯玉甄搬進先生在新北市新莊買的房子，但小時候夢想當店面包租婆的她，一有空就拉著先生到處看房子。二○○五年，柯玉甄拿著夫妻手上的五百萬元積蓄，如願地以二千五百萬元買下新莊一處預售大樓的店面。由於當時行情正好，店面才一交屋，就順利以三千五百萬元賣掉，足足賺了一千萬元。

初試啼聲就讓柯玉甄財富倍增，讓她一時以為房地產只要放著就會保值，根本不需要專業。○八年，一心想搬回娘家附近的她，拿著這一桶金，回到土生土長的新北市板橋娘家，以每坪三十四萬元買了大樓四樓的住宅。孰料，由於不懂得訪價、計算，交屋後才發現自己買到的居然是全大樓最高價。「我當時心想，四樓應該是全棟行情最低的，居然還比其他樓層貴一成，真是冤！」這一差就多花了一百多萬元，心有不甘的柯玉甄隔年決定賣掉，結果又因為功課沒作足、算盤沒打好，且在房仲的遊說下，說是全球金融風暴後，市場沒買氣，最後僅以每坪三十六萬元賣出，又低於當時三十七、八萬元的市價。柯玉甄這才體會到：「自住、換屋，都不能忽略估價的程序，即使是最熟悉的區域！」

算房守則一：

發揮三姑六婆精神 貨比三「價」自此，認真訪價、估價，成了柯玉甄買房的不二法門。有別於一般小市民總是很容易被房仲、代銷給糊弄，訪到假行情；柯玉甄發揮菜籃族三姑六婆的精神，用最土法的「貨比三家」進行比價，並把每棟看過房子的行情與心得記錄下來。

多年來，她歸納出一套「三三三法則」，也就是買一間房最起碼要比過「三」間類型相仿的房價，各找出一間略優於及劣於目標屋的房子，以得出該標的物的合理區間價；同時觀察區域近「三」個月內的趨勢，以了解行情的漲跌；最後則是評估房子的地段、屋況和社區管理等「三」個看屋元素，以修正買房的出價。

柯玉甄的訪價也有技巧，譬如明明是買中古屋，她卻會到預售屋案場諮詢，「因為銷售中心會將區域未來建設資訊整理得清清楚楚，我可判斷是不是買在低價。」而買預售屋，她則會跑到房仲店頭探聽，「房仲會告訴你，哪家建商蓋的房子在二手屋市場最有行情、最保值。」拿柯玉甄一○年買下現住的房子來說，是有一次在房仲介紹下，看了一棟位於新莊副都心旁的兩年成屋，屋主開價每坪三十四萬元。平常閱屋無數的她，腦中快速地將近三個月看過的房子掃描一遍，立即想到了兩棟最好比價的房子，一是在同區域，成交行情每坪二十九萬元的十年中古屋；另一則是新莊副都心，牌價每坪四十二萬元的預售屋。

柯玉甄算了算，以十年和兩年中古屋的行情相比，大概差兩成，回推起來屋主開價三十四、五萬元算是合理。再比較預售屋，這戶成屋的窗戶一打開就是有新北市「清溪川」的中港大排河廊，採光通風佳，又有無敵景觀，是預售屋沒有的。

因此，若以預售四十二萬元回估，降個一、兩成，她所看中的兩年屋，以三十五萬元進場也不致買貴。但精明的她心想，「屋主一開價就開在合理成交價，並沒提高售價讓買方殺價，一定是急售！」於是柯玉甄大膽再砍一成，以三十萬元議價，並表示立即可以下訂。當天，雙方就以三十一萬元成交，這一省，就省下近二百萬元，而兩年後的現在，這房子已有人出價四十二萬元了。

算房守則二：

使出多心多疑的態度 回歸實價由於三不五時就約姊妹淘去接待中心看屋，柯玉甄因此結識許多銷售小姐，只要一有新建案推出，她就會立刻接到訊息，掌握市場第一手動態。多年來，她更從專業人士的身上，學會了如何運用建商土地取得成本、基地的容積率、營造成本等訊息，換算建商合理的推案價；也善於利用房仲、建商同業之間互掀底牌的競爭心理，交叉比對出合理房價。

有一次，她看中新莊一棟工業住宅，屋主開價一坪二十萬元，還沒議價就比鄰近的成交行情便宜一成。乍看之下很划算，但後來她跑去諮詢其他房仲後才得知，那房子由於屋頂架了好幾個通訊基地台，光這一點就足以讓房價折一至兩成，算一算並不值二十萬元。

而在屢次與房仲交手中，柯玉甄發現，許多仲介都會以「使用坪數」，巧妙地膨脹房子的價值，讓購屋者錯估情勢。

她舉例，今年初，有一天路經台北市文山區，看到仲介張貼了一個標榜「使用坪數八十坪，總價一六八○萬元」的三十年老房子，柯玉甄眼睛為之一亮，「哇塞，台北市每坪只要二十一萬元！」立刻打電話說要看房。但一看才知道，原來八十坪中有六十坪是個超大的露台，而據柯玉甄多年的算房經驗，露台一般只值主建物的三分之一價，一回算，每坪單價其實高達四十二萬元，根本超出合理行情，「你能說仲介騙你嗎？只能說，不會算，就看不出話術中的玄機！」「就連實價登錄也會騙人！」對此，柯玉甄進一步提醒，目前實價登錄所揭露的總價和坪數，由於含停車位，以現行台北市的車位約三百多萬元，車位坪數動輒十坪計算，車位每坪約只有三十多萬元，遠低於主建物的每坪價格，若沒拆分計算，就會低估了單價行情。

算房守則三：

掌握常被忽略的稅費 聰明換屋值得一提的是，目前握有多筆房產的柯玉甄夫婦，對於稅費負擔管控十分嚴謹，這也是一般自住客最容易「失算」的地方。她指出，拿換屋來說，由於買賣之間，通常會被課到土地增值稅、財產交易所得稅、房屋稅和地價稅，但前兩者，一般自住客可以透過合理管道聰明節稅。

其中土增稅部分，由於稅法規定，只要房子是自住的，每個人一生都可使用一次五％最低的稅率。例如賣房時，原本土地評定現值已由五百萬元增值一千二百萬元，增值七百萬元，依規定須以七百萬元的二五％稅率課徵，得繳一七五萬元；但若使用優惠稅率五％來計，只須繳三十五萬元。

至於財產交易所得稅，可用賣房時實際的獲利作為報稅基準，但這必須拿出當初買進時的合約舉證，否則就得用公告模式來申報，公告標準各縣市稅率不一；以台北市為例，是公告現值的四二％，也就是說，若賣出時房子公告現值為一千萬元，政府認定的售屋獲利金額就是四二○萬元，「所以賣屋時，最好備齊資料，看看用實際獲利及公告模式哪個數值較低，選擇較低的來節稅。」柯玉甄說，「多一筆盤算，多一分保障，就算自住，也別和自己的荷包過不去！」

柯玉甄

出生：1969年

現職：烘焙坊負責人

學歷：元智大學應用外語系

給自住客的算房叮嚀：

1.下手前貨比三家，勤跑預售案接待中心了解區域行情。

2.調查建商購地成本，回推合理房價。

自住買房

不能不知的三套公式：

1.頂樓增建怎麼算？

頂樓加蓋雖能使用，但沒有權狀，因此一般認為其價格為主建物的1/3。

公式

房屋總價＝權狀建物坪數×單價＋頂加坪數×單價×1/3 如：房子權狀是20坪，頂樓增建10坪，每坪單價30萬元，房子總價為：20坪×30萬元＋10坪×30萬元×1/3＝700萬元2.陽（露）台怎麼算？：陽台露台除非有登記，也就是擁有權狀，否則一般保守認定其價值僅主建物1/3。

公式

房屋總價＝主建物坪數×單價＋陽台面積×單價×1/3 如：室內25坪的房子，外頭另有5坪沒登記的陽（露）台，每坪單價30萬元，房子總價為25坪×30萬元＋5坪×30萬元×1/3＝800萬元3.停車位怎麼算？

計算的方式為：平面車位等於房屋每坪單價乘以4~5倍；坡道機械式車位等於平面車位乘以0.6~0.7；機械車位等於平面車位乘以0.5~0.6，車位依所在樓層不同，每層價差約5~10萬元。

平面進平面停＝每坪房價×4~5倍平面進機械停＝每坪房價×4~5倍×0.6~0.7 機械進機械停＝每坪房價×4~5倍×0.5~0.6

公式

平面進平面停＝車位月租金×450至600 平面進機械停＝車位月租金×250至350 機械進平面停＝車位月租金×200至300 註：上述算式求出數值為大致行情，實際價位視個案而定。

從三餐靠友人接濟的窮小子，到現在開保持捷跑車，身價逾千萬元的業務高手，謝文偉靠的是一套精密計算的房地產投資計畫。35歲的他許下宏願，希望退休前能當五戶房屋的包租公。

撰文‧林心怡

穿著剪裁合宜的西裝，繫著絲質領帶，手上戴著卡地亞名錶，而且以保時捷跑車代步的房地產代銷業務員謝文偉，憶起十幾年前剛退伍時，身上僅剩七塊錢，連起碼的溫飽都出問題。他感嘆地說：「人生好像一場夢啊！」還好，這是一場以悲劇開場，喜劇收場的夢。十年前，謝文偉從汽車銷售轉換跑道到預售屋銷售領域，從一戶二、三百萬元的小套房開始賣起，到如今每戶動輒上億元的豪宅；每一次結案，銷售獎金收入以百萬元計，年僅三十五歲的他，是已經擁有三戶房子的地產投資達人。

故事要從一個從復興美工畢業的窮小子講起。謝文偉自小父母離異後，總是在親友的接濟下，過著四處寄人籬下的顛沛生活，讓他不論在情感與金錢上，都有極度的不安全感。

「還記得剛退伍時，身上只剩下七元，窮得沒飯吃，只好拜託朋友收留我，幫他們免費打工賺食宿。」謝文偉感慨地說，沒有父母的庇蔭，經濟狀況原本就不好；更慘的是，為了「面子」，他總是花大錢買昂貴禮物討好女朋友，希望留住對方的心。但過度舉債消費的結果，卡債積欠了近三十萬元，「最後女友沒了，錢也沒了！」遭受愛情創傷的謝文偉，還得面臨現實的債務問題。沒有高學歷也沒有人脈的他反覆思量，覺得當業務員、賺獎金，是當時的他最好的選擇。於是謝文偉結束了打零工的生活，應徵進TOYOTA當汽車銷售員。

還清負債

進房屋代銷業 跟在老鳥旁邊學技巧進入汽車銷售業後，謝文偉強迫自己一年內還清三十萬元債務，因此設定每月至少存下一半以上的薪資還債；擔任汽車銷售兩年多下來，每年平均年薪六十萬元的收入，不但還完負債，還存下了三十萬元。

「但對我來說，賺這些錢是不夠的！」謝文偉說，聽聞「賣房子」可以賺很多錢，讓他萌生轉行的念頭，「我心想：既然希望賺錢買房，不如先學怎麼賣房，除了學習房屋理財，還能實現退休後當包租公的夢想！」因為這個「買屋夢」，謝文偉毅然放棄了業務漸入佳境的汽車銷售業，二○○二年進入了房屋代銷業，從一個月二萬八千元的業務專員起步。「頭一年，公司當然不會讓我這種菜鳥業務接待來看屋的貴賓；但我的心態就像學徒，總是跟在旁邊積極地請教老闆與前輩各種銷售技巧，及房市理財的訣竅。」「我當時常趁空檔向跑單小姐學習基本知識及專業術語，以及與消費者基本的應對進退，閱讀許多銷售技巧的書籍，從低單、低總價的房子開始賣。」只是，計畫趕不上變化，經過一年的「學習期」，好不容易○三年準備大展身手時，謝文偉卻遭逢ＳＡＲＳ（嚴重急性呼吸道症候群）房市交易急凍，讓他長達半年都是領底薪過日子。

「我一度心想乾脆回去賣車算了！」但好勝的謝文偉一想到當初勾勒的「購屋計畫」，還是硬著頭皮留下來。熬過了房市冰河期，經過三年多的銷售歷練，○六年開始，謝文偉終於實踐了年薪百萬元的目標；存夠二百多萬元自備款的他，也踏上房市投資之路，他投資房市的「處女作」是位於新北市新板特區的小套房。

「雖然這戶十四坪、總價四百多萬元的小套房，最後賺了兩成出場，但對於自備款不足的我，還是學到了教訓！」原來當時適逢「十五坪以下小套房不得貸款」的風暴，讓手上存到二百多萬元自備款的謝文偉，一度資金緊張，索性找合夥人合資，轉手賣出後，才讓他依舊能小幅獲利。「經過這次事件後，我再也不碰小套房的投資物件，但也意識到，只要房子有增值的潛力，即使需要與人合資購買，也不要錯過買屋增值的好機會。」○七年，看好林口機場捷運線未來性的房市發展，謝文偉以四十萬元自備款，買下二十六坪的二房小宅，才一年的時間，就讓他獲利二倍出場。

投資成功

擬定三大買房計畫 獲利至少一倍多次房市投資都讓他賺到錢後，謝文偉靠著賣房的銷售獎金，加上房市理財所賺的錢，○八年在新北市永和物色到三十二坪帶車位、總價八八○萬元的自住宅。「當初買這戶房子每坪約二十二萬元，現在附近成交價一坪都要四十二萬元，房價漲了足足快一倍！」謝文偉有些得意地說，這戶房子目前市價至少有一千七百萬元。

買了自用住宅後，謝文偉開始擬定他的購屋置產計畫。他把房地產投資規畫為三大類：第一類、短期投資賺價差，鎖定在銀行貸款成數最多可達九成的預售屋或新成屋。由於這類型的投資資金壓力較大、風險高，謝文偉採取與友人合資的方式降低風險與資金壓力，獲利目標鎖定在五％至一○％。像是新板特區及林口的預售屋，都曾讓他獲利豐碩。

第二類、波段操作，鎖定有交通或公共建設題材性、具增值潛力的中古屋。購入後先出租，降低房貸壓力，增值二○％至三○％後再出場。謝文偉已成功地在新北市汐止買賣數戶房屋；今年，他看好淡水的後市，打算在該區置產。

規畫退休

存二百萬就買房 樂當包租公第三類、長期投資，即把房地產買賣套利所累積的獲利，投入長期性投資，為將來當包租公打算。

「有些業務賺得多，花得也多，但我總是把本業賺的錢，存在有保值增值性的房子上，強迫自己儲蓄。」目前他除了永和的自住宅，在汐止還擁有二戶房子租人。

「我希望退休後，擁有五戶沒貸款的房子當包租公；每存到二百萬元就開始物色房子，賺價差也好，長線持有置產也可，這樣一來，我就更有賺錢的動力了！」謝文偉笑著說。為了新婚的妻子、今年即將出生的孩子，以及三年多前才接來同住、罹癌後初癒的母親，他現在賺錢的動力更強了，也將更努力完成下一階段的目標。

謝文偉

出生：1978年

現職：新高創廣告業務副理

學歷：復興美工

房市銷售資歷：10年

購屋置產計畫 3 要訣1 訂定短 、中 、長期房產投資策略。

2 為各種策略擬定資金分配比率。

3 詳列每月現金流量表，避免槓桿過高。

以房養房 3 階段——謝文偉的購屋置產計畫書

1短線投資

策略：獲利5%~10%，操作期限一年

資金規畫：與友人合資

標的：預售屋、新成屋

2中線投資

策略：獲利20%~30%，操作期限2~3年資金規畫：自有資金、房租標的：具公共建設或交通題材的中古屋

3長線投資

策略：出租，賺穩定報酬資金規畫：短線與中線的獲利投入

標的：好出租的保值地段

喝酒不再是製造麻煩，還有機會解決問題！新上市啤酒「問題解決者」（Problem Solver）宣稱，喝點小酒，正好讓靈感源源不絕而來。

比起完全清醒，其實微醺時的大腦思想活躍，讓想像力更加奔放。行銷公司CP+B在啤酒的瓶身，加上「創意顛峰」刻度，並依照男女體重建議飲用量。依照美國伊利諾州立大學教授薇莉（Jennifer Wiley）估算，這瓶酒精濃度七‧一％的手工印度淡啤，成年人平均只要一小杯，就能點亮創意的火花。

啤酒換新裝，加上科學研究加持，立即化身創作者的機能飲料。從健康層面來看，這款啤酒也能幫助你小酌怡情，卻不至飲酒過量。

保險需求是隨著年紀而不斷改變的，保單當然也要定期檢視、調整，學者郝充仁不僅曾任職業界，本身更具備精算師資格，他把十多年來購買保險的經驗，歸納出幾個重要心得，是保險業務員不會主動告訴你的事。

撰文‧歐陽善玲

「我的第一張保單，是美國念書回來後買的，那年三十二歲，對自己的保障規畫已有一定構想，心裡也很清楚保險是怎麼回事。」今年邁入五十歲的淡江大學保險系副教授郝充仁，曾在大型壽險公司任職，且領有精算師執照，十八年前學成歸國後開始買保險，起步雖然不算早，但方法卻值得學習。

相較於一般人的保險規畫，不是過多就是不足，或買到不適合的商品，甚至缺乏整體性的思考，以致衍生出各種保險問題；對郝充仁來說，保障規畫必須視人生階段而定，年齡不同，購買保險的方式及考量重點就不一樣。

「剛回國時還沒結婚，我的保險規畫是最基本的，包括遇到重大疾病可提前給付的終身壽險、最簡單的癌症險，及額度不高的實支實付醫療險。」他說，當時保單條件較好，預定利率在七％左右，所有保險項目加起來，年繳保費不到三萬元，跟現在保費水準差很多。

「到大學教書後，認識了太太，因為要結婚的關係，所以又重新檢視了兩人的保單，並進行更全面性的規畫。」郝充仁回想，隨著自己步入家庭，經濟責任提高，壽險保障也要再增加，「當時加購了三十年期的定期險，意外險及癌症險；其中癌症險部分，由於醫療技術進步，給付內容愈來愈細，而先前規畫的癌症險較粗略，婚後便提高了這部分保障。這樣調整下來，年繳保費多了四萬多元。」

善用保額增加權

三到五年調整一次 抗通膨他分享，自己的保單調整要訣，就是利用結婚、生子或每三到五年，透過「保額增加權」方式，提高保障額度。「很多人都不知道保險公司有提供這項福利，這個好處在於，保戶可用原先投保年齡的保險費率，增加保額，比重新購買一張保單划算很多。」舉例來說，假設三十歲時買了一張終身壽險，保額一百萬元，到四十歲若要執行增加保額計畫，就可用三十歲時的保單預定利率、年齡條件來購買，等於是保險公司送的優惠。對已有保險、但保障還不夠的人來說，是相當好的工具。

「每三到五年，利用保額增購權增加一○％的保額，等於也解決了通膨問題，讓終身壽險保障維持一定的購買力。」郝充仁解釋。

從單身到結婚，與另一半建立家庭，再到小孩出生，郝充仁的保障額度、及保險內容，就像階梯一樣逐步攀高。「壽險部分，剛開始規畫的終身險保額約四、五百萬元，隨著家庭責任變重，我就利用定期險，及保額增加權方式提高保障。目前壽險保額約七至八百萬元，還有意外險部分，保額約二百萬元左右。現在是人生責任顛峰期，保障就要做到最高，全部加起來保障額度約一千萬元。」而醫療險部分，郝充仁的觀念是，先求有再求好。「三、四年前，健保實施DRG（住院診斷關聯群支付制度），考量未來健保給付部分可能變少，所以陸續又增加了實支實付的醫療險。另外，癌症險部分，也因為醫療技術不斷推陳出新，而成為這幾年添購的重點。」

採取堆積木買法

一步步滿足醫療及照護需求他比喻，自己買保險就像堆積木的概念，年輕時買到的保障單位數不多、理賠項目少，算是基本配備；但隨著家庭責任加重，收入提高，他就會適時增加保額。「像我以終身壽險為本，之後陸續增加了三十年期的定期險、二十年期的意外險，不少實支實付醫療險，及理賠內容較好的癌症險。現在年繳保費約十萬元，但再過幾年，家庭經濟責任減輕，定期險及意外險保障結束，保費就可移轉到老年規畫上，像長期照護保險。」由於癌症發生機率高，罹癌患者又有年輕化趨勢，配合治療癌症的技術發展，保險給付項目增加，只要市場上推出新的癌症險商品，郝充仁就會特別有興趣了解；「癌症險向來是我增加保額的首選項目，因為這不像實支實付處理的是當下的醫療費用問題，真正大的風險，是之後醫治癌症的龐大開銷；重大疾病也是如此，所以只要制度改變，我就會增加重大疾病保障。」壽險、醫療及癌症險都已規畫妥當，今年將滿五十歲的郝充仁，現階段思考的保險重點，即是何時該出手規畫長期看護險。「在國外比較先進的國家，像日本、德國，長看險是分級式的，等級不同，照顧內容就不同，例如照護是機構式、社區式、還是居家式，都可供民眾選擇。但目前台灣還沒有相關分類，或許等商品更成熟時，就會是我下一波保單調整的重點。」

把握升息撿便宜

順便等長照險未來更成熟

他以癌症險為例，「當癌症發生時，我們會知道療程有哪些、健保補助項目、現金缺口還差多少；但是現在長期照護部分，保險商品還對應不到實際的看護服務項目，民眾很難評估到底缺口有多大。」郝充仁直言，目前長照險的認定相當繁複，除非能有一套機制，將長照範圍定義清楚，包括療程、所需費用、自付項目等等，保險公司再針對缺口部分設計商品，對保戶來說，才有足夠吸引力。

「觀望何時出手購買長照險的原因，除了未來商品設計會更加成熟之外，現在這個時間點來說，利率太低，接下來若升息，就會牽涉到責任準備金問題。」他表示，利率與保費變動敏感，之後一旦升息，便可用較低的保費購買保險商品，「我規畫五十五歲前，一定要有基本長照險，否則年紀愈大，發生機率愈高，所需金額將會相當驚人。」郝充仁以自身專業，將十多年來購買保險的經驗，歸納出幾個重要心得。他坦言，現在利率環境條件較差，相同保障額度的商品，保費可能貴了將近兩倍。他建議，預算有限的年輕人，應先買保費較便宜的定期險，並將保障期間拉長至三十年，利用相對低廉的保費，涵蓋人生責任高峰期。

保障先求有再求好

附約險、套餐式較優惠

醫療險部分，應以實支實付當作最低層的保險，有多出來的預算，再增加住院日額；再有餘力，就要購買癌症險。就一般三十歲上班族來看，這樣的保險支出可能已是極限，「罹癌年齡有逐漸下滑趨勢，記得癌症險一定要先買，費率較低；隨著年紀增長，再添購重大疾病險。」郝充仁指出，重大疾病多與心血管有關，發生在五十歲之後的機率較高，可等到收入提高後再進行規畫。

再來，進入婚姻之後，責任加重，除了考慮購買終身保險以外，還應利用定期險、意外險來加強壽險保障，或者善用保額增加權，維持終身險的購買力。

而醫療險、癌症險部分，也可依照自身能力陸續增加；從「陽春型」癌症險，變成「豪華型」。養成每三到五年檢視一次保單的習慣，才能適時補足保障缺口。

「保險商品比較重點，就是預定利率及附加費用率；有時不同繳費期別，附加費用率就不同。例如，三十年期的保費比二十年期便宜，就與附加費用有關。」郝充仁分享，還有善用附約險，也能節省不少保費開銷；或利用套餐式保險，即保險公司會推出保額較低、理賠內容簡單的壽險、意外及醫療險種，綁在一起銷售，標榜保費便宜。在先求有，再求好的保險規畫概念下，這類商品也可留意。

人生4階段 最佳保單這樣配置——精算師郝充仁的建議方案

年齡25～35歲

特色社會新鮮人，預算不多，身體健康狀況不錯保險目的基本保障，家庭責任相對較輕

規畫重點

．30年期定期壽險

．意外險

．實支實付醫療險

．基本的癌症險

年齡36～45歲

特色結婚生子，組成家庭後經濟責任加重保險目的房貸、車貸、日常生活開銷

規畫重點

．終身壽險

．提高定期險、意外險保額

．提高實支實付保額

．增加住院日額醫療險

．強化癌症險理賠項目

年齡46～55歲

特色家庭責任高峰，薪資收入也跟著提高保險目的房貸及子女教育資金需求

規畫重點．變額年金險

．加強癌症險

．重大疾病（終身壽險提前給付）

年齡56歲以上

特色財富達到顛峰，家庭責任減輕保險目的思考退休及老後生活

規畫重點．長期看護險

．評估保單活化

「一之軒」三個字給你的印象，是麻糬、桂圓蛋糕、還是香蔥麵包？ 雖然沒有冠軍達人加持，親民又溫暖的品牌形象，深植人心。 背後的推手廖明堅，卻一路走得兢兢業業：「烘焙業在台灣，一分一秒都不能鬆懈。」一之軒是駐足台北市師大路的三十五年老店，從傳統陽春麵包店一路進化成以桃紅色調吸睛的時尚烘焙店。老闆廖明堅並非一路順遂，他體察市場變化、抓準消費者口味，也能從錯誤中學習，化逆勢為優勢，靠一顆一顆麻糬明星、平價麵包開創出連鎖王國。

走進門市，架上一個個渾圓柔軟的波羅麵包、底部油煎酥脆的香蔥麵包，或是鹹甜鹹甜的麻糬，不禁食指大動，毫不猶豫地抓了一、兩個到結帳台，掏錢時沒有太多心理負擔，只等不及地一口咬下去。

這就是一之軒的品牌力量：親民的幸福烘焙。當其他老牌如新糖主義、惟客爾、可頌坊、丹比喜餅都黯然消失時，一之軒仍屹立不搖街頭，全台十三家門市、今年業績上看五億五千萬元，還打算每年以兩家的速度擴店。究竟一之軒是如何走出今日的局面？

重紀律　固定晨操、處處貼標語關鍵在於不斷「學習」。第一次和廖明堅見面時，拿到他的名片，頭銜不是創辦人，不是總經理，竟然寫著「總學習長」，他靦腆地笑說：「活到老學到老，人得不斷學習，不進則退。」第二次約在總部碰面時，一進到電梯，就看見貼著精神標語：「本月一詞：謙虛。」早上九點鐘一到，廣播喇叭傳出晨操音樂，廖明堅站在辦公室區開始揮舞臂膀帶著員工做早操，然後熟練地拿出當天的剪報，分享熱騰騰的觀點。在內勤辦公室，處處貼滿財經雜誌的好文剪貼或公司標語：「翻轉一之軒，改變看得見。」不僅學習的衝勁，彌漫公司之中，走到會議室，牆上掛著「員工自律信條」、「龜毛條款」，載明不得遲到、不得收賄等規範，以及「一之軒憲法」，規定公司舉債金額不得超過資產的三成、不得做本業以外的經營或投資、不得有公司婚外情等，這些條例綱要全都出自廖明堅之手，處處可見他形塑公司文化的企圖心。

廖明堅戰戰兢兢的危機感，源自於早年差一點滅頂的教訓。

一九八○年，畢業自中興大學法商統計系的他，在熙來攘往的師大商圈開設第一家現烤麵包的烘焙坊，因有別於「師傅在後面做、小姐在前面賣」的傳統單店經營方式而大受顧客歡迎，他嘗到了日進斗金的滋味。

或許是成功來得太容易，他得意之餘開始高速展店，短期內開出十三家門市，還另外投資兩家泡沫紅茶店、兩家餐廳、一家中央工廠。

擴張很快，業績卻未等速跟上，過度擴張的苦澀立刻迎面襲來，他嘗到財務周轉不靈的苦果，那陣子，「凌晨三點半電話響，我只敢叫家人接電話，轉告電話那頭說我不在家。」他形容，深皺的眉頭難忘當年的惶恐。

專賣烘焙機器的新麥機械董事吳曜宗和一之軒合作了三十年，與廖明堅也從客戶變成好友，在廖明堅周轉不靈時，他二話不說就借予資金，「廖明堅即使在事業谷底，奮鬥專注的心、對待員工和供應商如家人的情誼都沒有變過。」此後，廖明堅常把「少年得志大不幸」掛在嘴邊，時時警惕自己要一步一腳印，永續經營。

九六年，他將店面收到只剩三家， 重新學習財務、人力和品質管理。首先，他退一步檢視自己的產品，發現一之軒的產品太單一，「每天這麼多的來客數，我們只能賣麵包嗎？」拚逆轉　靠招牌麻糬甩滅頂危機他尋找第二類品項，決定請師傅學習製作當時正夯的「曾記麻糬」，沒想到研發相當成功，按壓會回彈的韌度，創造了一之軒麻糬的特色，讓顧客愛不釋口，一天可賣出一千多顆，隨著店面增加，如今每天出貨至少一萬顆。

接著，搭上周休二日的國內旅遊風潮，廖明堅複製開發麻糬的模式，循著找出「台灣人喜歡又熟悉」的糕點思考，陸續開發「桂圓蛋糕」和「綠豆冰糕」成為明星伴手禮。

如今，光是伴手禮就占一之軒營業額的三五％，其他為麵包四五％、蛋糕一五％，相較初期大部分都賣麵包的業績，整整翻了一倍。

二○一二年起，廖明堅啟動一之軒轉型，門市以桃紅明亮的時尚感一新耳目，並在女兒廖珮綺建議下，跨入客製化的喜餅市場，形象的翻新加上門市裝潢氣氛的提升，都為一之軒帶進新客源，儘管門市僅十三家，業績與擁有二十餘家門市的連鎖同業聖瑪莉、順成蛋糕相比，不遑多讓，顯見一之軒的單店業績貢獻度遠大於前述兩家。

今年才被延攬到一之軒擔任品牌技術營運副總經理的劉慕孝認為，一之軒從小小烘焙店做到連鎖規模，很多管理制度都是一路慢慢加上去的，感受「廖總經理很有求知欲」，不論對國外建立品牌的方式或是同業作法都求知若渴。

衝績效　麵包上下架分秒精算廖明堅總是保持對市場的高度敏銳，當麵包達人吳寶春獲得世界麵包冠軍，市場開始流行歐式麵包時，歐式麵包立刻取代門市枱面上一半的台式麵包；但當他發現業績不如預期後，立刻著手調整產品，更為此花了半年時間，才找到歐式、日式和台式為「二：二：五」的黃金比例。

麵包架的學問，還不僅如此。他拿出一張產品表單，分類上的A產品屬於明星商品，全天都得販售；C產品只在尖峰時刻販售，上下架時間都得記錄；而有保鮮時效的產品，例如沙拉麵包只能離開冰箱四小時，時間到了就要下架。

透過這張表單，他有效管理兩百多款產品的尖、離峰與上、下架流程，更藉以監控門市的商品去化速度。同時，運用大數據分析，還能在第一時間掌握每家分店的銷售數字、熱銷品項的個別變化，進而作為採購或是業務了解的判斷依據。

身為日本「經營之聖」稻盛和夫「變形蟲理論」的信徒，廖明堅將中央工廠、門市的前店後廠分拆為兩個利潤中心，並保留三成的淨利給各自的利潤中心分享。如此一來，前店後廠便會主動關心自身的績效。

他舉例，門市因為向中央工廠進貨，就會關心進貨成本是否高於同業；而門市後廠的師傅也會注意前場的銷售情況，一看到架上空了，也會主動增產。同時，也讓員工會動腦筋思考如何降低進貨成本、降低損耗，而不是打卡下班就算了。

廖明堅直言：「我們贏別人的，就是當烘焙業的門市平均損耗率達五％時，一之軒得以控制在三％以下。」原來，比別人少二％的耗損，就等於比別人多二％的利潤，一之軒的勝出祕訣盡在其中。

惜人情　傳統單店附近絕不拓點今年十一月，一之軒甫進駐桃園第一航廈，更將在師大商圈再開轉型店，擴店動作頻頻，廖明堅卻將成長功勞歸功於「人」。

他回憶今年年初，師大總店的鄰近老店俊明行店東二代，突然問他要不要租下店面，他相當詫異，長年自用不租的店面怎麼同意出租了？

原來是信守承諾的老闆在過世前交代兒子，如果打算出租，就優先租給廖明堅。

一之軒在師大路一開三十多年，與老鄰居都有好交情，店旁巷子裡的一位店東老友也曾很有義氣地告訴他，「曾有烘焙坊要以五十八萬元的高額租下他的店面，他拒絕了，原因是一之軒就開在隔壁，競爭會影響老鄰居的生意。」這位老鄰居後來把店面租給服裝店，每月店租收入整整少了十萬元，類似的事情都讓他心懷感恩。

如今，他拓點也將心比心，如果旁邊有傳統單店，他絕不開店，「我不能讓一個家庭沒飯吃。」每到發薪水之前，面對三六○位員工，他不時會看著薪資表思考：「這個人有沒有家庭？這份薪水夠他支撐養家嗎？」有時候不禁添加一些金額。

廖明堅說：「這是經營的背後，許多人看不見的辛苦。」打滾商場三十五個年頭，他經常自省，一之軒何德何能有今天？人人都很努力工作，為什麼老天特別眷顧他？

「我想這是一種使命，要我把這份幸運來幫助更多的人。」一個麵包在廖明堅眼中，撐起的不只是一個品牌，更編織出一個推己及人的世界。

撰文 / 許秀惠、黃玉景