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談談餘額寶的本質（長文） 笨笨豬豬

http://xueqiu.com/4391370551/27408316
我本來是不喜歡寫長文的，但最近看雪球上關於餘額寶的一些說法，我都笑死了，真是想提醒那些朋友，先分析清楚再扯好不，下面我簡單說下，部分觀點也未必正確，有興趣的朋友可以討論。

另外本人大部分現金是放在華夏活期通上，還有部分放在餘額寶上。我這樣做是因為，前者到賬時間短，我願意犧牲少許的收益換取便捷，後面有時候和外地的家人，朋友有資金往來，支付寶更方便些。

餘額寶到底是什麼？
1、餘額寶本質上是貨幣基金的一個銷售渠道，而支付寶是有基金銷售牌照的，所以他做餘額寶是合法的，沒有任何違法的地方，但它的宣傳中存在不合規，即一開始的時候，沒有按法律規定說明基金有風險（雖然我認為貨幣基金的風險提醒其實並沒有意義）。
2、餘額寶的影響力並不是說他有2500億的資金流入等，這個重要但並不本質，其本質的影響力在於讓普通民眾（不要說那些動不動幾百萬買信託的大款）瞭解了貨幣基金，知道除了活期存款，銀行理財產品以外，還有更方便，簡單的資金管理方式。

從上面可以看到，不管是餘額寶還是別的XX寶，都不是什麼創新，包括T+0，我的閒錢大部分在華夏基金貨幣裡，早就是T+0了，還有更早的。所以餘額寶和理財通只是給普通大眾提供了更多快捷和簡單的方式來管理閒散資金，並沒有任何違法的地方，至於說是否給銀行帶來了什麼壓力，或者給實體經濟帶來不良影響，都是亂扯的。詳情見下面的分析。

貨幣基金到底是什麼？
我當然可以上百度或者google上抄一段話來，但可能太學術，所以我用自己的理解來簡單說一下。貨幣基金就是變零售為批發，其實正常人為什麼存活期，就是因為可以隨時要用，對於個人來講，這是一個不確定因素，所以必定有一部分錢要存活期，代價就是低得多的利息。但把這個事情落到1萬人，甚至1億人頭上，把他們的錢集中在一起，就相當於有了一個資金池，每日真正流入和流出對抵後的變動其實是不大的，也就是說這個資金池的真正的水量其實是相對穩定的，那麼這麼穩定的東西自然可以去和銀行談，存為定期（即協議存款）。也就是說貨幣基金只是利用了整體的力量，從而使得大家有了更高的收益，就好比國外工人談薪水的時候，都是工會出面，因為個體是弱勢的，需要變成一個整體使之強勢。

貨幣基金有風險嗎？
理論上講，是有風險的。談風險前，先看貨幣基金的投資組成，以餘額寶背後的天弘基金和理財通背後的華夏基金來看，前者銀行存款為92.21%，債券為6.70%，後者銀行存款為83.4%，債券為4.4%，還有部分投資不明。總體來看，協議存款佔大頭，債券和其它投資也肯定是穩健為主。總體風險相當地低，事實上也證明，在歷史上從末出現過兩日虧損。目前估算，單日貨幣市場基金發生本金虧損的可能性約為0.06117%（引用網上的數字）。這樣的風險應該來說，不比銀行存款高到哪裡了。

要說風險，我感覺其實最大的風險，就是活期存款，因為紙貨幣的發行是依賴於政府之類的組織機構，就算美國，多年下來的通貨膨脹也不低,過去20年，大概在2%上下（http://blog.sina.com.cn/s/blog_683d8fa30101cqtd.html …），一定高於活期存款。從某種意義上講，活期存款一定意味著本金的虧損。理財產品和信託，這裡根本不用討論了，因為貨幣基金真正的比較對象就是活期存款。

餘額寶的風險更大嗎？
前面很多人都在說阿里墊資付不起等等，說餘額寶的風險很大。估計也是沒有深入瞭解餘額寶的運作。
1、為了做T+0，肯定可能會出現墊資，但較長時間來看，餘額寶資金的進入量大於支出量，考慮到晚間結算的問題，基本不會出現墊資。當然隨著基金規模的變大，後續有可能出現，但墊資額未必會上升，因為墊資額最多只 = 支出量-進入量，除非出現收益明顯降低或者虧損（這個我覺得暫時不用考慮了）的情況。
2、餘額寶的支出有幾種：直接轉賬到銀行卡，支付水電煤氣等，轉到自己的支付寶餘額中，淘寶或者第三方網站購物，除了直接轉賬到銀行卡和支付水電煤氣以外，其它的錢大部分都不是即時到賬，也就是說只是名義上的轉賬，如淘寶一般要5-15天才會到他人賬上，這樣的流轉期，已經化解了大部分風險。
3、不管餘額寶還是理財通，都是兩馬進軍金融的一步重要的棋子，所以不容有失，故支付寶收購了天弘（也不知道批了沒有）。對於他們來講，寧願損失錢，也不會在這方面出現問題，也就是說如果出現收益明顯降低甚至虧損的時候，他們可能選擇補貼來避免不良後果。事實上，貨幣基金的收益會逐漸拉平，所以除非金融危機，否則大的風險應該不會出現。我估計，如果政策允許，兩馬甚至敢說保本。不過這是政策紅線。

餘額寶，理財通的收益這麼高能持續嗎？
我個人認為是不可能的，我早在很多年前就用華夏貨幣，一直是3-4%，直到去年才到了5%，而餘額寶和理財通則穩定在6%以上，主要是沾了13年錢緊的光，而且因為這兩者上得晚（天弘雖然早就有了，但規模很小），所以在6月份以後可以和銀行談到更多的利息，因成立早的其它貨幣基金相對來說，就沒有辦法了。後面要不是其它貨幣基金收益上來，象華夏活期通也在6.7%左右，也快和前兩者打平了，要不就是這兩者下來，今年的貨幣基金應該在4-6.5%之間，再高應該也比較難了。

餘額寶的真正護城河在哪裡？
餘額寶對於支付寶來講，意義絕對重大，不誇張地說，沒有餘額寶，支付寶的價值少掉20%以上。因為過去，沒有多少人願意在支付寶的餘額裡放錢，why？放來做什麼，沒有利息，還有風險，像我只留上百元，方便平時有些小額支付用。沒有餘額，支付寶能做什麼呢？很難吧。象去年支付寶做虛擬信用卡等，都是為了大家把支付寶當成一個虛擬錢包。而餘額寶意味著做到了這一點。有了餘額，支付就非常方便，那麼相應進軍線下，線上購物等自然就流暢了。
13年雙11的時候，和同事分析支付寶的技術框架和流程的時候，就發現，餘額和餘額寶的支付不卡，在支付時非常流暢，因為其中跳過了銀行網關，所以流程拉低了，支付體驗就上來了，對於互聯網企業，還有比體驗更關鍵的嗎？

關於對餘額寶的一些說法，讓人無語？
有人說，這些提高了貸款成本，讓實體經濟更難做！我想反問兩句：房地產商會因為早拿地便宜，而把房價降低嗎？後拿地的價格高，但是就一定敢賣個天價嗎？另外實體經濟中的小微企業，對於他們來說，不管銀行的利息有多高，比社會上的真實利息還是要低的，因為反正他們拿貸款的成本不可能低的。而且存款成本低，是在打劫哪些人呢？

有人說，活期從銀行裡取出來，交給基金，然後又回到銀行，屬於空轉，不利於經濟。如果這樣說，銀行間為什麼要搶存款，要提高存款利息到上限，假設你存在交通銀行，利息為3%，隔壁的民生銀行說是3.3%，你從交通銀行取出然後存到民生銀行，這樣難道就不是空轉，都什麼比喻啊！

還有人說，如果有10%的資金進行提取，餘額寶就完了，這個比方毫無意義，難道這個說法用在銀行上，銀行不跨？如果只出不進，別說10%了，我估計銀行連5%都未必扛得住。中國工商銀行2012年年報顯示存款餘額約為1.1萬億元，其中活期存款佔比49.79%，總量達5500億元,只算活期提取10%，大概是550億，工商銀行扛得住嗎？事實上，一旦到了5%，很可能直接就變成擠兌。面對擠兌的時候，除了政府干涉之外，好像機構是解決不了的。有人說存款保證金，其實銀行面對這種情況，往往更麻煩，因為線下擠兌，更集中，根本來不及提供足夠的現金。原來每年春節打工的人將錢郵回家，然後在家裡取，經常是把郵局提光的，鬧事的也不少。

笨豬跳式吊頸

1 : GS(14)@2011-05-21 11:33:01

http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20110521&sec_id=4104&art_id=15273119

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2 : abbychau(1)@2011-05-21 11:41:48

喂有啲腦bo

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3 : 龍生(798)@2011-05-22 02:04:19

精心計算過....

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4 : 自動波人(1313)@2011-05-22 02:32:43

無理由喎,班消防咁好去執屍?
呢個程序應該係忤工

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5 : GS(14)@2011-05-22 10:53:20

正確來講，應該是救護員

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6 : 龍生(798)@2011-05-22 13:57:32

忤工一句, 我解唔到佢落黎喎, 即叫消防....

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睇拍戲 黑雨笨豬跳 佘詩曼有包袱窒步

1 : GS(14)@2015-06-11 12:46:05

2015-06-04 NM



張智霖、佘詩曼再結前緣的電影版《十月初五的月光》前後拍了七個月，最後一場煞科戲於澳門觀光塔拍「You jump I jump」笨豬跳，女主角阿佘三心兩意，一時話跳一時又話唔跳擔心傷及舊患，幾經掙扎下，終於要替身頂上。替身上陣

煞科戲當天（五月廿六日），黑雨影響下澳門觀光塔狂風暴雨，劇情借用《鐵達尼號》經典對白「You jump I jump」，只是場景由跳船改為笨豬跳，男女主角張智霖和佘詩曼在惡劣天氣下依時埋位。「一早已經預咗替身俾阿佘，因為佢有畏高，所以都知佢唔跳得。」工作人員說。替身stand by，但站在觀光塔上的阿佘仍企圖親自上陣，在場工作人員為她綁上安全措施，Chilam亦準備就緒，一切如箭在弦，阿佘忽然膽怯，幾經掙扎，要替身頂上。「阿佘話跳又唔跳，都搞咗成粒鐘！其實都唔怪得佢，佢條頸同腰傷嘅舊患，一chok落去，真係有機會傷到舊患。Chilam就跳同唔跳都得，既然阿佘最後決定唔跳，咁就無謂嘥時間拆開再拍大頭，用埋替身仲方便。」工作人員說。

超時超支

煞科戲搞掂，工作人員推出蛋糕慶祝。導演葉念琛一早預備好兩個蛋糕，一個是慶祝阿佘生日，另一個是慶祝《十月初五的月光》完成拍攝。電影由去年十二月開始，經歷七個月拍攝期，有指因為Chilam、阿佘、薛家燕及陳喬恩等演員的檔期難相就，結果原定兩個月拍攝期嚴重超出預算。

洗米華派錢

據有份埋位的家燕姐說，在澳門拍攝期間，有份投資的老闆周焯華（洗米華），也曾經帶過大家去賭場耍樂。「華哥帶咗我、Chilam同其他八個人去賭場玩，仲派咗幾百萬泥碼俾我哋，佢每鋪落十萬蚊，我就每鋪一萬蚊，我幫華哥甩牌，最後贏咗廿萬，八個人平分，幾好運呀！」薛家燕說。

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笨豬男玩笨豬跳跌iPhone興奮變慘叫

1 : GS(14)@2016-08-21 08:10:57

一名男子到南非西開普敦著名景點布魯克朗斯大橋（Bloukrans Bridge）玩「笨豬跳」，豈料他忘記清空口袋，躍下期間口袋裏的東西紛紛掉了出來，包括一部iPhone。法拉格（Mairtin Farragher）在社交網站上載片段，開始是法拉格「笨豬跳」前的準備，可見兩名工作人員為他檢查，當他吸一口氣跳出去時，立刻發出興奮的叫聲。此時鏡頭拍到一部iPhone從法拉格的褲袋滑出，但他仍未發現，繼續興奮大叫。之後法拉格見到有一枚硬幣從他面前飛過，他立刻緊張地伸手摸摸褲袋，赫然發現iPhone不見了，即時由興奮轉為哀嚎及大喊粗口，「噢不，我掉了我的電話。」法拉格的片段至今已有25,000次點擊率，他更打趣道，「昨天我上了很寶貴的一課，『笨豬跳』時不要帶上手機。」英國《每日郵報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160821/19744751

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【馮仁昭四圍超】陳展鵬想全裸笨豬跳

1 : GS(14)@2016-10-26 08:03:11

陳展鵬同劉佩玥噚日着到紅噹噹擔任屯門一個旅遊活動嘅嘉賓，鍾意挑戰刺激嘅劉佩玥想一嘗笨豬跳，曾經喺外國玩過嘅展鵬指有機會想試全裸去跳，劉佩玥即刻話想一睹「大鵬展翅」。劉佩玥喺新劇入面有大膽演出，問到事前有冇同緋聞男友伍允龍備案？佢話：「我同父母備案，未知伍允龍睇咗段片未，等我問吓佢。」撰文：馮仁昭




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161026/19812054

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笨豬跳繩索斷裂韓女直插140呎

1 : GS(14)@2016-11-08 05:45:43

南韓春川市發生恐怖笨豬跳意外，一名女子從42米高台一躍而下時，才發現工作人員無將繩索好好扣到安全勾上，令她直插水池，身受重傷。事發在9月14日下午6時，不過目擊影片近日再在網上熱傳。29歲的柳（Yoo）由男友拍攝她跳笨豬跳的勇姿，只見她舉高雙手便從高台墮下，綁在她身上的繩索一同下墜。然而繩索的另一端根本甚麼也沒扣住，柳連人帶繩高速跌落高台下的5米深水池，拍片男友發出驚呼，緊張得連電話也掉了，馬上跑向水池查看女友傷勢。柳幸運撿回一命，但頸、胸嚴重受傷兼全身瘀傷，須留院4周。柳女表示：「我感到綁在我身上的繩索並無回彈，我直插入下面水池，工作人員無將繩索扣在安全勾上就要我跳。」場地經理涉嫌疏忽等罪接受警方調查。韓國時報




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161108/19826819

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笨豬跳推莊　金鐘國認輸RM搞笑版BIGBANG登澳門

1 : GS(14)@2017-02-19 13:59:54

■粉絲見面會開始，RM五成員扮天團BIGBANG，演唱人氣歌《Fantastic Baby》。



韓國人氣綜藝節目《Running Man》（RM）早前宣佈不解散，六位成員宋智孝、李光洙、金鐘國、劉在錫、HaHa、池錫辰繼續演出，繼台灣首站後，成員昨日移師澳門金光綜藝館，舉行「Running Man2017 Live Tour」粉絲見面會。雖然劉在錫昨日未有現身，但粉絲已相當興奮，五位成員開騷前接受傳媒訪問，被問到對澳門印象？金鐘國表示：「是華麗城市，好期待，好開心。」問他們會否去澳門塔跳笨豬跳？所有男成員都表示：「接受不了。」還齊齊叫智孝去跳，智孝即說：「我已經試過，會推薦其他成員去。」池錫辰則乘機推薦金鐘國，但他強烈表示不想試。



■HaHa（左）笑說新一年的角色設定，想要池錫辰的可愛。

■RM五位成員換上便服與粉絲互動玩遊戲。


練習撕名牌

提到RM於台灣一場扮天團BIGBANG，HaHa表示：「準備了很多精采環節，看大家夠不夠熱情，如果熱情我們會很落力表演。」池錫辰則表示：「練習了很多撕名牌，所以應該可以表現出新的一面，今年亦有準備新環節，希望大家期待。」會否有香港站？他們表示仍在斟洽，機率好高。



■智孝昨晚先騷美腿。

■（左起）HaHa、李光洙、宋智孝、金鐘國及池錫辰於見面會前接受媒體訪問。


智孝勤練舞

見面會於晚上8時15分正式開始，各成員由台下升上來，即唱BIGBANG的《Fantastic Baby》，粉絲即時尖叫歡呼，光洙、智孝扮勝利唱歌，扮T.O.P rap時全場粉絲high爆。之後智孝指自己好努力練習跳舞，雖然不是太好，但誠意搭夠，光洙就搞笑讚自己狀態最好，唱歌完全沒問題。對於新一年的角色設定，HaHa笑說要金鐘國的力量、智孝的美貌、光洙的搞笑、錫辰哥的可愛，但池錫辰即回敬他：「你算吧！」隨後成員換上輕便裝束，抽幸運粉絲上台玩遊戲。採訪：文凱靈攝影：陳俊強




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170219/19932865

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笨豬跳條繩太長女子直墮15米撻到唔識郁

1 : GS(14)@2017-04-29 23:24:37

一名女子在玻利維亞玩「笨豬跳」時遇意外，插進一條淺河中，一度不能動彈。網上流傳的片段所見，女子在橋上躍下，但繩索並無把她拉上來，令她直插橋下淺河，她撞向河床的聲音也能清楚聽見。橋上人發出驚呼聲，大叫「妳有沒有事」。女子雖然沒有骨折，但當時動彈不得，只能眨眼。地面有兩人走到河中救起她。目擊者指，現場並非「笨豬跳」熱點，見到該名女子「跳河」遇意外，遂到附近城鎮召救傷車。提供「笨豬跳」活動的公司表示，女子當時從15米高躍下，遇意外後送院，初步檢查顯示她並無骨折。公司董事懷疑事件屬人為出錯，正翻看影片調查原因。英國《每日鏡報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170428/20004714

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「唔好跳」變「而家跳」笨豬跳教練害死人

1 : GS(14)@2017-07-01 10:29:18

西班牙北部坎塔布里亞（Cantabria）卡韋松德拉薩爾（Cabezon de la Sal）2年前發生「笨豬跳」意外，荷蘭17歲少女的導師英文不佳，將「不要跳」（no jump）說成「現在跳」（now jump），結果她聽錯跳下，直墮40米下一個乾涸河床，當場死亡。事發時17歲少女莫爾(Vera Mol)在一條橋上跳「笨豬跳」，安全繩只繫在她身上，仍未穩固在橋上。導師事後被控，法官指他應該檢查她的身份證，確保她年滿18歲，又指他的英文「十分差」。法官認為莫爾的死可以避免，因為她誤解了「笨豬跳」過程，要是導師說「別跳」（don't jump）或者可以避免死者將「不要跳」聽成「現在跳」。根據當地法律，肇事地點不適合「笨豬跳」。涉案公司的負責人指事件是意外，但公司內有知情人士承認少女的死是她聽從指示時出現誤會引致。英國《每日郵報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170628/20071584

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長崎笨豬跳突斷纜男遊客半空飛墮地面

1 : GS(14)@2017-08-04 06:11:56

日本長崎縣主題樂園「豪斯登堡」一名男遊客在玩笨豬跳時，金屬纜突然斷裂，他從半空墮下，幸而僅受了輕傷。「豪斯登堡」為事件致歉。事發在當地時間周二下午5時半左右，一名37歲來自福岡縣的男遊客，登上20米高的高台玩笨豬跳。男遊客身上綁了橡膠造的繩，並與高台之間的金屬纜連接。男子從高台一躍而下後反彈，期間金屬纜突然斷裂，男子直墮高台下的氣墊，彈力令他再跌落地面，他右肩撞瘀受了輕傷。「豪斯登堡」表示，出事的笨豬跳在2015年10月開始開放，營業前後都有檢查，而事發當日的檢查並無發現有問題。笨豬跳目前已暫停開放。警方正調查事故原因。日本放送協會/《朝日新聞》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170803/20110449

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