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| 【本報訊】知識與金錢兩大「財富」令人樂此不疲追逐。剛被英國《星期日泰晤士報》選出10個在未來10年，可能為全世界家喻戶曉的中國人之一、人稱「女畢菲特」的劉央，為明年投資市場把脈，並簡潔且明確地披露，其投資策略將由「進取」轉為「防守」。 記者：尹燕麗 全球經濟邁向復蘇大道，不過明年步入「退市年」亦為投資環境添上暗湧。西京投資主席劉央接受本報訪問時，細說明年投資策略，指西京的投資組合策略由「進取」轉為「防守」，但不代表不進攻。最近兩周正當股市大跌，劉央已擲出5%的現金趁低掃貨。 須知人民幣升值通脹預期 有股民稱劉央為「牛」央，充滿「牛」氣的她說：「牛市將持續至2012年，而明年股市將有選擇地升」。在投資時，她建議股民要掌握「兩個預期」和「三大原則」，並力薦內房、衣食住行相關品牌企業以及能源資源板塊的龍頭企業。 「兩個預期」是指人民幣升值預期及通脹預期，這將決定經濟基本面。劉央表示，人民幣升值意味以人民幣計價的資產升值，必將吸引資金流向中國；而通脹預期則與貨幣政策的微調密切相關。「玩好預期，就能掌握市場脈搏」。 由於今年有很多人認購，她管理的基金規模已超過33億美元，而10月在接受本報專訪時，這個數字還是30億美元。明年的投資組合將以穩健為主，秉持「三大原則」，即選擇資產負債表健康且分紅率高、受惠政策明顯以及核心競爭力強的企業。今年下半年，劉央開始將資金轉為投資更能受惠於國家政策的重磅股，尤其指數股，因她認為一系列經濟刺激政策要到明年才有效果。 料牛市持續至2012年 劉央認為，股市「08年超賣，09年流動性推動大盤勁升，2010年回歸理性將有選擇地升，牛市將一直持續至2012年」。她指出，明年將根據政府行為、企業核心競爭力、投資者心態，圍繞「兩個預期」、結合經濟基本面有選擇地投資，她看好內房、與衣食住行相關，以及資源股。 內房是中國支柱性產業，可以帶動相關的水泥、汽車、裝修、家電、建材等行業。雖然上月杜拜危機加上本月頻密出台的樓市收緊政策曾引起市場恐慌，但劉央認為政策有利房地產健康發展，更是在適當的時候為投資者提供了低價吸貨的良機，並指經過兩個星期的調整，地產龍頭企業已超賣，未來下跌風險不大，而且樓價未來會續升，而政府正引導更多國企加入房地產領域，有助穩定樓價。 內房龍頭股下跌風險小 中央經濟工作會議開放戶籍制度，加快城市化進程，加上「嬰兒潮」效應（指40至50歲居民及其子女），中國正崛起新一代的消費群，故在中國已佔據一定分銷網絡、具核心競爭力的品牌企業將受惠。 能源資源是經濟增長的必需品，明年底內地人均GDP將接近4000美元。劉央預計估計15年內，人均GDP將倍增至8000美元，也意味着對於能源資源的需求亦將倍增。中國不斷推出扶持經濟政策，故對有話語權的能源企業將重倉持有。 綽號「牛」央的劉央明年投資錦囊 ‧一大投資策略：由「進取」轉為「防守」 ‧兩大預期：懂得掌握人民幣和通脹的預期 ‧三大原則：選股3大原則為資產負債表要健康、高分紅率和受惠於政策、競爭力強企業 劉央心儀3類股份 行業：內房 理由：資產價格隨人民幣升值而上升 行業：衣食住行相關品牌企業 理由：中國人均GDP續升 行業：能源資源企業 理由：扶持政策不斷出台 儲蓄高企 「內地距離資產泡沫仍遠」 劉央解讀「新三民主義」，即「民生」、「民富」、「民強」，從解決窮人的生活，以及各項保障制度，到城市化、嬰兒潮帶動中產階級崛起，再到中國成為經濟強國，無不滲透着投資玄機，劉央重倉的三個板塊，正是圍繞這個主題來選擇的。 料明年更多熱錢流入 劉央認為，目前熱錢氾濫，並不斷湧入，故對於目前資金撤走的說法，她並不認同，「臨近年底，投資者傾向手握現金，根據政策調整，明年佈倉策略並伺機入市」。她預期，明年將有更多熱錢流入，而許多從未涉足中國的美國基金，已表現強烈興趣，中國將會是外地熱錢的最大目的地。 雖然流動性資金氾濫，但劉央認為，現階段距離資產泡沫還相去甚遠，因為中國儲蓄率高企，多為剛性需求，借貸比例較低。她指出，政府加大經濟適用房規模，並鼓勵國企進入房地產，將有利於全面以及根本性地穩定樓價。
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有「股神」畢菲特照住嘅比亞迪（1211）第三季業績爆胎險炒車，無數嘅股神信徒忐忑不安，到底呢隻神級車股點玩落去?係咪要學股神咁愛佢一生一世?華華惟有竭盡所能幫大家搵「女股神」、西京投資主席劉央指點吓迷津! 40蚊會有支持 劉 央噚日出席理士國際（842）投資者推介會之後就話，比亞迪係隻完美嘅炒股（Perfect trading），原因係市值大、流通量又多，再加埋畢菲特咁趣味性嘅故事。咁點玩法呢?佢話對上一次6、7月份，喺45蚊左右買入比亞迪，等升到58蚊 沽出；到呢一次「爆胎」事件，佢相信比亞迪會喺40蚊水位有支持；而理據係比亞迪主營業務唔錯，又喺中國做生意，之不過咁，仍要睇大環境同政治因素。各位 「1211車隊」成員不妨參考吓。 劉央一向好「豪」，畀咁多記者圍住嚟問，點會淨講一隻股咁Dry!佢仲講吓近排啲新股，話大家熱捧嘅四環 醫藥（460）管理層定價過於進取，嫌太貴所以冇買；因為佢相信Mark價咁高有機會跌落嚟，到時再買都未遲，佢作為一個價值投資者，未必一定要喺招股嗰 陣買新股，二手市場買入都一樣，好似10月頭掛牌嘅融創中國（1918），喺IPO嗰陣以2000萬美金認購，但上市後一直潛水，至今都未返過家鄉（招股 價3.48元），佢認為跌到得個3倍市盈率，已經差不多係極限，未來只會有增長空間，所以佢又已經增持咗一批貨！至於噚日佢現身撐場嘅電池股理士國際，佢 就掟咗3000萬美金入飛。 「女股神」最後仲話，大家記住炒股唔炒市呀！ 李華華 |
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中國線上消費金融服務提供商維信金科今日在港交所招股，預計每股20.0-23.0港元的價格，發售6,860萬股股票，一手最高4646港元。維信金科本次共集資13.7億元至15.8億港元。預計將在6月12日定價，6月21日掛牌上市。
根據初步上市申請文件，有女股神之稱的西京投資主席劉央，於2012年起開始入股，共斥資逾1.55億港元累計持有8.1%股權，同時加入上市公司董事會，出任維信金科非執行董事。
作為一家線上消費金融服務提供商，維信金科主要通過在三大融資模式下實現借款人與傳統金融機構之間的貸款交易提供消費金融產品，在較小的範圍上直接向借款人貸款。2015年-2017年，維信金科分別實現人民幣35.3億元、78.7億元及245.4億元的貸款，複合年增長率為163.7%。
財務資料顯示，2015年-2017年，維信金科分別實現總收入為人民幣10.6億元、14.3億元及27.1億元，複合年增長率為59.6%。虧損凈額分別為人民幣3.03億元、5.65億元及10億元。除優先股公允價值虧損及以股份為基礎的薪酬開支的影響以外，於2015年及2016年的經調整凈虧損分別為人民幣1.55億元及2.75億元，於2017年的經調整凈利潤則為人民幣2.925億元。
目前預計2018年將產生凈虧損，主要由於自2018年1月1日至上市前的期間內優先股的公允價值虧損大幅提高，以及公司首次公開發售前購股權計劃下以股份為基礎的付款大幅增加。上市時，所有優先股均會自動轉換成普通股，因此於上市後期間內將不會產生優先股的公允價值虧損。
公告稱，該公司已與兩名基石投資者訂立基石投資協議，Infinite Benefits Limited及中國對外經濟貿易信托有限公司認購金額分別為7800萬港元及1.57億港元。