http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0102dt94.html
我在之前分析1068雨润食品的资金和可能的关联交易时(1068去年的年报上,披露的关联交易金额仅1.7亿元,主要是原材料采购,少到可以忽略不计,这与双汇68%的关联交易差别巨大),关注点主要在祝义材的地产上,即2002年成立的江苏地华实业集团有限公司,而忽略了它的物流业务,通过今天查询的一些资料,才发现1068最大的关联方可能不是房地产的地华集团,而应该是今年6月份才成立的雨润农产品集团,这个农产品集团上游有养殖,中间有物流配送,下游有采购及交易中心,规模相当庞大。
我随便找了几个新闻,发现西安采购中心,投资额80亿;沈阳采购中心投资150亿;石家庄的采购中心100亿元;哈尔滨180亿;中山投资70亿;这五个 项目投资就是580亿!其中目前在建的是西安和沈阳的两个项目,这些巨额投资项目,也不知道地华会不会有份,1068会不会有份。这么大的手笔,1068 的那点固定资产相比之下还真是小巫见大巫了。银行授信方面,国开行300亿,建行100亿,中行50亿,汗!
我今天想到另一个问题,祝义材手上没有上市的资产那么多,那假设他要注入一些与猪肉有关的资产,以现在1068的股价,不是很合适他定向增发吗?只要大小摩点头,要通过股东大会不难啊。
下边附几个雨润网站的新闻:
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地华集团简介:
传承雨润品质,构建筑地产精品。江苏地华实业集团有限公司成立于2002年5月,是中国500强企业——江苏雨润食品产业集团有限公司的姊妹企业。自成立以来,公司不断朝着规模化、专业化的方向发展,目前,旗下拥有40余家分子公司,业务涉及房地产设计、开发、销售、装饰、绿化等众多领域,开发项目遍布南京、安庆、黄山和吉林等地,并积极向海外拓展。
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江苏雨润农产品集团简介:
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国开行授信:
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建行授信:
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中行授信:
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2010年初新春工作会议:
董事长鼓励大家说,未来十年,对于我们企业来说,是一个非常难得的机遇期,如果每年按照10%的增长率计算,到2020年中国人均GDP 就能达到10000美元,市场会发生颠覆性的变化。因此,我们应该积极的研究,尤其做好今年的十二五规划,做好充分的准备,抓住机遇,实现跨越式发展。
經濟觀察報 記者 仇子明 7月底的南京,酷暑逼人,卻熱不到雨潤控股集團有限公司(下稱「雨潤控股」)的董事長祝義材,他飛去了正處冬季的澳大利亞,辦理其妻子與集團某副總的移民事宜。兩週前的辭職風波,他早已拋在九霄云外,掃尾工作只交由公司的法務人員去處理。一向鮮在媒體視野中露面的祝義材只留下一句話:「我躺著也中槍。」
6月,一位名為「歲寒知松柏」的網友在網易博客發表文章,質疑雨潤食品被大股東挪用數十億資金,後被整理成新聞,造成雨潤食品股價大跌。雨潤食品認為網易公司「涉嫌損害商業信譽罪」。
7月26日下午,雨潤集團總裁助理胡飛向本報證實,雨潤集團旗下上市公司雨潤食品(01068.HK)已向南京市公安局報案,被舉報人鎖定為廣州網易計算機系統有限公司,南京市公安局已受理該案。截至發稿,本報未能從南京警方處獲悉該案偵破進展。
財務質疑文章將祝義材推向了風口浪尖之時,他又辭去了上市公司董事長之職。這一行為一度被市場解讀為「引咎辭職」。但祝義材正面回應稱:「這兩件事完全沒有關聯。」
據雨潤內部高管介紹,祝義材和雨潤當下最重要的事,就是響應南京市政府的號召,努力爭取讓雨潤在2015年躋身「世界500強」。
「老祝讓一散戶給辦了」
網名:歲寒知松柏;實名:不詳;自稱:業餘時間看財務報表的純草根研究者。「歲寒知松柏」對著雨潤食品的公開財報,對比了幾組數字,在其個人的網易博客上發表了一篇博文。網易編輯看見後,通篇以此為素材,「獨家策劃」了「上市公司調查」,另取標題為《雨潤食品遭投資者質疑 大股東涉嫌挪用30億資金》。這一天,是6月28日,雨潤食品股價暴跌13%。
網友博文和網易「調查」中「挪用了30億元資金的大股東」,便是時為雨潤食品董事長的祝義材。9天後,雨潤食品公告稱,祝義材辭去上市公司執行董事和董事會主席等一切管理職務,只任名譽主席和董事會高級顧問。雨潤食品股價又跌了近10%。
市場將雨潤食品的再度暴跌聯想為祝義材「因財務問題引咎辭職」,雨潤食品的暴跌以及祝義材的辭職,又波及了祝義材和他的雨潤系控股的另一家上市公司——南京中商(600280.SH)。6月10日,南京中商跌停報收。上交所公開交易信息顯示,賣出金額最大的前五名中,有四席均為機構席位,合計賣出金額達1285萬元,佔當日成交金額的半數以上。
市場戲言,「老祝讓一散戶給辦了」。但迄今為止,尚無公開信息證明「歲寒知松柏」如網易新聞所言的那樣是雨潤食品的「投資者」,亦無證據表示,這位「投資者」的質疑是事實。
雨潤控股總裁助理胡飛認為,上述網友極可能與香港做空產業鏈有關,故雨潤以「涉嫌損害商業信譽罪」在南京市公安局報案,並受理。
據胡飛介紹,祝義材辭去雨潤食品上市公司董事會主席的想法早已有之,只是因為「時間點上的不湊巧」,而為外界「過度聯想」了。「退出上市公司董事長的位子,並不是退出雨潤,雨潤食品是雨潤控股的孫公司,祝義材依然是雨潤控股的董事長。」
祝義材辭職的想法醞釀於2011年11月雨潤控股集團成立之時,祝義材表示「希望著手進行企業戰略結構調整與業務重組,釐清企業出資者與企業經營管理者的界限。這是雨潤控股集團完善企業法人治理結構戰略的一步,也是決心理順管理層級,避免管理掣肘的表現。」
南京中商今日公佈的2012年半年報顯示,截至二季度末,江蘇地華實業集團有限公司居第一大股東,持股29.49%,祝義材以個人名義持股28.94%,同時,祝義材持有江蘇地華95.80%的股權,故此,南京中商的實際控制人亦為祝義材。
手握實際控制權的祝義材本人入股南京中商後卻從未覬覦過該公司的董事長寶座,只是一直掛名董事。除獨立董事外,南京中商的8位董事中,含祝義材本人在內,雨潤食品也只在董事會中佔據半數名額,其餘董事皆系南京中商原有的高管團隊。南京中商一位高管告訴記者,「祝義材信任南京中商的原高管團隊,所以連董事長也沒有任用嫡系。」
胡飛表示,儘管雨潤的起家是夫妻店,但祝義材並沒有走家族企業的道路,而是一直採取職業經理人的管理模式。在祝義材辭去雨潤食品上市公司董事長職務後,「頂上來」的是原公司CEO俞章禮。
俞章禮畢業於河南大學工商管理學院經濟管理專業,1996年加盟雨潤,在多個部門鍛鍊過,2000年起擔任雨潤食品執行董事,負責上游生鮮肉製品部門業務工作。曾主管集團人事工作的胡飛稱:「這是一位雨潤集團自己一手培養起來的高管,年富力強,具有帶領公司不斷成長、不斷邁向國際化的綜合能力。」
祝義材表示,辭職上市公司董事長之職,是為了集中精力管理雨潤控股。事實上,辭去上市公司董事長職位的祝義材當下還有一件最重要的事要做,那就是:促成雨潤在2015年躋身「世界500強」。
「國企獵手」的政治經濟學
近日,南京市政府作出了實施「大企業戰略」的重大戰略決策部署。為充分謀劃好、實施好「大企業戰略」,培育更多大企業(集團)進入「世界500強」「中國500強」(下稱「雙500」)行列,市政府組織召開了鼓勵和支持大企業(集團)發展座談會。雨潤集團副總裁李愛彬應邀出席。
李愛彬稱,雨潤的「十二五」目標非常明確,就是要「跨入世界500強、成為著名跨國公司」,為南京市實施大企業(集團)戰略,推進企業(集團)進入「雙500」作出雨潤應有的貢獻。
其實,祝義材和雨潤的發家之路,從一開始便與地方政府亦步亦趨,成為一部經典的「政治經濟學」教科書。
雨潤食品的招股說明書顯示,1996年5月,時逢國企改制,南京雨潤獲得南京市政府的批准,以零對價併購曾是國家一級企業的南京罐頭廠,開創江蘇省內「民企收購國企」的先河。通過併購南京國企,雨潤無償獲得了生產用地、廠房與大量經驗豐富的技術人員與管理人員。1997年,祝義材又通過併購江蘇東海肉聯廠的資產,進入了生豬屠宰業。之後,祝義材又先後在江蘇連云港、安徽阜陽、四川內江等地進行全國範圍的收購活動,1997年到2004年間,雨潤食品尚未上市,便共計收購了11家國企,祝義材成為名副其實的「國企獵手」。
招股說明書還顯示,雨潤將所收購國企擁有的物業及土地使用權抵押給銀行,用以補充企業的運營資金。而這些抵押品的評估價值遠遠大於其賬面價值,為公司帶來了可觀的負商譽收入。
從2004年開始,雨潤系便開始謀劃將肉食品業務境外上市,並於2005年在香港成功登陸資本市場。上市後,雨潤的國企收購之路並未停步,2006年6月至10月,雨潤食品共斥資約2.59億元收購了包括安徽省福潤肉類加工有限公司在內的7家公司。對這些國企的土地和物業重估帶來了約1.16億元增值收益,可以說是祝義材通過參與國企收購重組獲得的「意外大餐」。而地方政府為鼓勵雨潤食品收購,也給予了各種財政補貼。
食品業起家的祝義材的雨潤系,目前旗下產業共分為食品、物流、商業、旅遊、房地產、金融和建築等七大板塊,下屬子(分)公司200多家。至2011年,集團員工總數近11萬人,實現銷售總額907億元。
除了食品主業外,祝義材的「國企獵人」也伸到了商業領域,比如祝義材已實現絕對控股的南京中商,最初便是南京市著名的國有企業。雨潤系對南京中商這家老牌國企的收購,並不是通過雨潤旗下的子公司單獨行動的,而是祝義材個人投資與企業投資交織進行。
6月中旬,祝義材對南京中商的要約收購9.7%便是以個人名義完成的。「老闆很喜歡9和7這兩個數字,他的車牌號碼裡也有9和7這兩個數字,所以他選擇收購9.7%的股權。但他為什麼會進一步收購南京中商股權,我們並不清楚,應該是和證監會鼓勵大股東絕對控股有關吧。」一位負責給祝義材寫發言稿的雨潤內部人士表示。
一位瞭解祝義材股票投資的業內人士向本報透露稱,祝義材和妻子吳學琴的個人股票賬戶由兩個人代為操作,一是有豐富資本市場經驗的集團副總裁凌澤幸,一是外部的一位神秘人士,「可能是一位基金經理」。
該人士表示,2010年時,中環股份(002129.SZ)漲幅喜人,祝義材一度躋身前十大股東之列,「這次投資,就是由外部的『神秘人』代為操作的,讓祝義材大賺一筆。」不過,該人士也表示,「祝義材並非不懂股票,我和他有過多次交流,他對於二級市場投資,也有自己的見解,且能說得頭頭是道。」
從豬倌到牛散,蘇商首富祝義材在辭去上市公司董事長的職務後,正式踏向了「世界500強」的征程,可以預見的是,在資本市場,他依然是一個高明的玩家,儘管在辭職前後,他「躺著中槍」,被別人玩了一把。
中央商場(600280.SH)3月27日晚間公告,稱其董事長祝義財被檢察機關已采取監視居住的強制措施。
公告稱:2015年3月26日祝義財家屬接到通知,檢察機關於2015年3月23日起,對公司董事長、實際控制人祝義財先生執行指定居所監視居住的強制措施。
祝義財也是雨潤控股集團的董事長。
雨潤控股集團是一家集食品、地產、商業、物流、旅遊、金融和建築等七大產業於一體的多元化企業集團。目前,旗下擁有在香港上市公司雨潤食品(1068.HK)、在上海上市的中央商場(600280.SH)兩家上市公司。雨潤控股集團稱其企業綜合實力位列中國企業500強第112位 ,中國民營企業500強第8位。
今日上午,雨潤食品和中央商場雙雙停牌,稱有內幕信息等待公布。此後網絡傳言祝義財被帶走協助調查。雨潤控股集團有關人士對《第一財經日報》記者表示,公司經營正常,有關信息以公告為準。
祝義財被司法機關采取強制措施對上市公司可能產生的影響,中央商場在公告中表示:“目前,公司經營情況一切正常,公司將根據事態的進展采取所有合理和必要的措施保證公司經營管理的穩定,並依法及時履行信息披露義務。”
截至本報記者發稿,雨潤食品尚未披露相關信息。祝義財在2012年已辭去雨潤食品董事會主席一職,現任董事長為俞章禮。
1年前的3月23日,檢察機關對雨潤食品(1068.HK)創始人、最大單一股東祝義材在國內執行指定居所監視居住的措施,一年過去了,雨潤食品的經營狀況並沒有多少改觀,2016全年虧損23.4億港元,但是會計師事務所認為,虧損金額還是少算了。
祝義材被查,犯了什麽事,有沒有罪,罪大罪小,外界很關註,至今仍是一個謎。雨潤食品表示,目前尚未收到任何對該事件的更新及未能與祝義材接觸。
沒有主心骨的雨潤食品經營狀況令外界十分揪心。
資金鏈頻頻告急,讓雨潤食品一再陷入到債務糾紛中。
2016年,雨潤食品的核心子公司南京雨潤兩次出現債務違約,一次是本金額人民幣5億元的短期融資券,另一次是本金額人民幣10億元的中期票據,均不能按期償還,此後雖然想辦法還上了,雨潤食品的資金緊繃情況引發市場關註。
還不上錢,並不是只有上面兩個案例。
截至2016年12月31日,雨潤食品總共有約10.9億港元的銀行借款發生延遲還款;與銀行磋商後,部分銀行答應展期,但是仍然壓力山大。
2016年底,雨潤食品經營活動現金凈流出約為1.1億港元,現金結余加上定期存款、質押存款及受限制銀行存款合計約3.5億元,要還上已經逾期的10.9億港元沒戲;而舊賬還沒還清楚,有63億港元的債務又將在12個月內到期,被債主上門催債的感覺估計度日如年。
已經有債主不耐煩再等下去,選擇訴訟渠道拿回錢款。2016年,銀行、建築公司、政府單位此起彼伏向雨潤食品提起訴訟要求換錢。
銀行方面,若幹銀行提出訴訟,要求雨潤食品實時償還約3.1億港元的銀行貸款或同等價值資產,法院受理後,雨潤食品相應的資產和銀行存款被凍結。好消息是,提起訴訟的銀行與雨潤食品達成共識,有2.9億港元的貸款延期至2017年或以後。
建築公司也在2016年提起了訴訟,要求還款2.2億港元,雨潤食品對這筆錢已經認賬,有關金額已預提並記入“應付貿易賬款及其它應付款項”。
銀行、建築公司要錢,並不稀奇;政府單位也卷入債務糾紛,比較少見。據公開資料,一政府相關單位向雨潤食品一附屬公司及一關聯公司提出訴訟,並要求實時償還約港幣約1.2億港元,這筆錢雨潤食品已經計入2016財年的“其它凈收入╱(虧損)之訴訟虧損撥備”以及“應付貿易賬款及其它應付款項”項下。
2015年,融創掌門孫宏斌將收購雨潤傳得沸沸揚揚,最後無果而終。
大雨潤除了上市公司雨潤食品,還有地產、商業、物流等業務,以大雨潤的實力,本不應該讓從事肉品行業的雨潤食品如此沈淪。吃肉是中國消費者的剛性需求,雨潤在這個行業成名很早,雨潤品牌仍然是全國品牌,渠道覆蓋國內主要的消費市場,在祝義材被查後,即便無力進攻,與雙匯等爭奪市場份額的頭把交椅,收縮自保,穩住存量市場還是有希望的。
可惜的是前些年雨潤食品過度擴張,大量收購屠宰產能,壯大規模,如今都成了包袱,不但沒有發揮出增收盈利的作用,反而成為不斷減值虧損的源頭之一。
2016年,截至12月底,雨潤食品就物業、廠房及設備,預付租賃款項及商譽計提了約港幣12.57億元的減值虧損。
12.57億港元的減值虧損已經是巨額數字,但是會計師事務所認為這個數字太樂觀了。
會計師事務所大華馬施雲會計師事務所有限公司認為,雨潤食品做出的減值評估並不符合國際會計準則第36號,在減值金額的計算中,雨潤食品所使用的折現率引致可收回金額被過份地高估。
雨潤食品則堅稱減值虧損的估算合理,參考了相關會計準則的建議,以加權平均資本成本再加上企業自身的特定風險而計算現金流預測使用的折現率,有關折現率亦經外聘專業評估師審閱,認為該公司使用之折現率恰當。
2016年和2015年,雨潤食品分別虧損23.4億港元、29.8億港元,兩年虧損的金額已經基本上抵消了自2010年以來雨潤食品多年積累所賺到的利潤之和,雨潤食品的虧損還看不到盡頭。
誰能救雨潤食品?沒有答案。
1年前的3月23日,檢察機關對雨潤食品(1068.HK)創始人、最大單一股東祝義材在國內執行指定居所監視居住的措施,兩年過去了,雨潤食品的經營狀況並沒有多少改觀,2016全年虧損23.4億港元,但是會計師事務所認為,虧損金額還是少算了。
祝義材被查,犯了什麽事,有沒有罪,罪大罪小,外界很關註,至今仍是一個謎。雨潤食品表示,目前尚未收到任何對該事件的更新及未能與祝義材接觸。
沒有主心骨的雨潤食品經營狀況令外界十分揪心。
資金鏈頻頻告急,讓雨潤食品一再陷入到債務糾紛中。
2016年,雨潤食品的核心子公司南京雨潤兩次出現債務違約,一次是本金額人民幣5億元的短期融資券,另一次是本金額人民幣10億元的中期票據,均不能按期償還,此後雖然想辦法還上了,雨潤食品的資金緊繃情況引發市場關註。
還不上錢,並不是只有上面兩個案例。
截至2016年12月31日,雨潤食品總共有約10.9億港元的銀行借款發生延遲還款;與銀行磋商後,部分銀行答應展期,但是仍然壓力山大。
2016年底,雨潤食品經營活動現金凈流出約為1.1億港元,現金結余加上定期存款、質押存款及受限制銀行存款合計約3.5億元,要還上已經逾期的10.9億港元沒戲;而舊賬還沒還清楚,有63億港元的債務又將在12個月內到期,被債主上門催債的感覺估計度日如年。
已經有債主不耐煩再等下去,選擇訴訟渠道拿回錢款。2016年,銀行、建築公司、政府單位此起彼伏向雨潤食品提起訴訟要求換錢。
銀行方面,若幹銀行提出訴訟,要求雨潤食品實時償還約3.1億港元的銀行貸款或同等價值資產,法院受理後,雨潤食品相應的資產和銀行存款被凍結。好消息是,提起訴訟的銀行與雨潤食品達成共識,有2.9億港元的貸款延期至2017年或以後。
建築公司也在2016年提起了訴訟,要求還款2.2億港元,雨潤食品對這筆錢已經認賬,有關金額已預提並記入“應付貿易賬款及其它應付款項”。
銀行、建築公司要錢,並不稀奇;政府單位也卷入債務糾紛,比較少見。據公開資料,一政府相關單位向雨潤食品一附屬公司及一關聯公司提出訴訟,並要求實時償還約港幣約1.2億港元,這筆錢雨潤食品已經計入2016財年的“其它凈收入╱(虧損)之訴訟虧損撥備”以及“應付貿易賬款及其它應付款項”項下。
2015年,融創掌門孫宏斌將收購雨潤傳得沸沸揚揚,最後無果而終。
大雨潤除了上市公司雨潤食品,還有地產、商業、物流等業務,以大雨潤的實力,本不應該讓從事肉品行業的雨潤食品如此沈淪。吃肉是中國消費者的剛性需求,雨潤在這個行業成名很早,雨潤品牌仍然是全國品牌,渠道覆蓋國內主要的消費市場,在祝義材被查後,即便無力進攻,與雙匯等爭奪市場份額的頭把交椅,收縮自保,穩住存量市場還是有希望的。
可惜的是前些年雨潤食品過度擴張,大量收購屠宰產能,壯大規模,如今都成了包袱,不但沒有發揮出增收盈利的作用,反而成為不斷減值虧損的源頭之一。
2016年,截至12月底,雨潤食品就物業、廠房及設備,預付租賃款項及商譽計提了約港幣12.57億元的減值虧損。
12.57億港元的減值虧損已經是巨額數字,但是會計師事務所認為這個數字太樂觀了。
會計師事務所大華馬施雲會計師事務所有限公司認為,雨潤食品做出的減值評估並不符合國際會計準則第36號,在減值金額的計算中,雨潤食品所使用的折現率引致可收回金額被過份地高估。
雨潤食品則堅稱減值虧損的估算合理,參考了相關會計準則的建議,以加權平均資本成本再加上企業自身的特定風險而計算現金流預測使用的折現率,有關折現率亦經外聘專業評估師審閱,認為該公司使用之折現率恰當。
2016年和2015年,雨潤食品分別虧損23.4億港元、29.8億港元,兩年虧損的金額已經基本上抵消了自2010年以來雨潤食品多年積累所賺到的利潤之和,雨潤食品的虧損還看不到盡頭。
誰能救雨潤食品?沒有答案。