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女生投資周記:貨箱短缺 龍頭股發圍 王雅媛

2010-7-26  OD





集裝箱市場非常集中,全球最大的 是中集集團,市佔率達50%,第二的便是勝獅貨櫃(00716),全球市佔率達25%。我會把集裝箱行業形容為吃力不討好的行業。原因是投資額大,單是牌 照已經要最少投資4,000萬美元,又受環保條例限制,但卻低利潤。集裝箱主要有兩大買家,一是租賃公司,一個是航運公司。

近日Victoria便看到了一個新聞有關於航運公司購買集裝箱。根據英國廣播公司新聞報道,集裝箱供應最近數周呈短缺,行內集裝箱航運公司馬士基,更落了十二萬個集裝箱定單,顯示集裝箱需求相當熾熱。

勝獅料借勢推高價格

導 致集裝箱供應短缺有三個原因,一是○九年時集裝箱的替換並沒有發生。一般集裝箱的壽命為15年,不過用到9至10年時,便需要修補。修補的成本十分高,價 錢是一個新集裝箱的一半,因此大部分航運公司或租賃公司寧願選擇買新的來取代舊的。金融海嘯過後,集裝箱生產量大降,導致棄置的數量遠多於取代的。因此今 年很多公司都要補回新的集裝箱。

二是空的集裝箱回籠速度慢。集裝箱運輸船為了節省成本,採用了一個慢駛策略,盡量在海中有多慢便開多慢。這 樣不單只可以節省了油費,又可以節省停泊碼頭的費用。想像一個畫面,便是長時間很多船都在海上慢駛,那麼集裝箱回籠的速度便慢了。○七年航運好景,很多航 運公司都訂了新船,當時訂造直至收貨需要兩至三年時間,而今年正是收新船高峰期的開始。新船下海需要集裝箱來做生意,在集裝箱回籠速度那麼慢的情況下,新 船只好都買新的集裝箱,這樣便拉動了集裝箱的需求。

三是集裝箱生產商都不急於大幅增產。去年集裝箱行情可以用地獄來形容,我印象中好像沒有 一間公司的營業額可以跌得比勝獅貨櫃恐怖。它○九年的營業額比同期跌了80%,毛利率大跌更是理所當然。現在出現需求回升,生產商還不好好利用這個機會從 客人手中爭取議價能力及把毛利率推高就出奇了。

申銀萬國證券(香港)聯席董事 王雅媛(Victoria)

(王雅媛為持牌人士,並沒有持有以上股票)

我的投資博客:http://wangyayuan.qzone.qq.com
 



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股票市场资金短缺 张化桥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400100mzlv.html

大家还记得2000年到2004年中国股市的惨状吗?当时,经济畅旺,世界太平,货币供应量每年以24%的速度复合增长。全球股市复苏,可是中国股市阴跌 了五年,完全不顾政府频频放出的利好,比如股权分置的改革,印花税的减免,人民日报的社论,官员的豪言,以及新股的停止增发,等等。

 

迄今为止,对此现象我还没有听到一个可信的解释。但我有一个假说。也许当初我们的货币供应量增长太慢,银根太紧。难道24%的复合增长率还太慢吗?当然可 能。举个例子。那五年正逢全球各种原材料和商品价格大涨。比如,以前一吨动力煤卖200元,可是很快变成了600元,为了完成这项经济活动所需要的润滑资 金就多了很多。另外,做同样大的生意,工厂和商店的铺底资金也急剧增加,流通中所需要的货币大幅上升。同样地,地价楼价的飚升也是需要额外资金来润滑的。 各种通货膨胀的指标未必能够反映全貌。

 

货币有三大功能:充当度量衡,润滑实体经济,支撑投资和投机的需求。在原材料价格大涨的时候,为了润滑实体经济的8%的真实增长也许需要30%甚至35% 的货币供应量的增长,那么24%的货币供应量增长显得很不够。结果是,股市的流动性严重不足。更何况,中国的股票本来也很贵,绝大多数公司的质量本来也很 一般。

 

统计指标不科学,数字不准确,这不是中国独有的问题。全球的统计机关每天都面临同样的挑战。这个问题在中国比较突出,主要是因为我们正在从一个旧体制中脱 胎,而且经济成长很快。但是,大家不要责怪统计机关。你假想一下,如果全球的统计机关都停止发布通货膨胀的指标,会对实体经济有很大的冲击吗?当然不会。 本人的父母亲从来没有上过学,从来也没有焦急地期盼统计局每月10号对 CPI(消费者物价指数) 指标的发布,但他们对物价在20年,10年,或者3年内的变动很清楚。他们的经济活动也并没有受到不知道统计数字的困扰。

 

由此,我还想到一个名言,"即使每个股民都是傻瓜,但股市作为一个整体一定不傻"。也就是说,即使大家都不知道 CPI 是多少,也没关系。我们再做个夸张的假定,如果统计局告诉你,今年的通货膨胀率是70%或者是负的25%,你会相信吗?如果不相信,为什么呢?

 

还是再回到股市里的钱不够的话题上。在通货膨胀比较严重的时候,中央银行会提高利率,紧缩信贷。这对股市打击很大。我前面的例子已经显示,即使中央银行不 采取任何措施,股市也是很难不跌的。这就是流动性的自动收缩机制。这也就是为什么专家们常说,中央银行货币政策不能下太猛的药。通货膨胀有自我疗伤的功 能。房地产市场也一样:高房价的解决办法就是高房价。住房供给的增加和需求的减少又会导致新的平衡。不需要政府干预。有一派专家们建议中央银行应该保持货 币供应量的某一个固定的年增长率,不管其它任何指标,让流动性的自动收缩机制发挥作用。这不是没道理的。

 

作为投资者,重要的不是通货膨胀率的精确数字,而是一个模糊的和定性的判断。但这不一定需要准确的统计数字。也有人可能会说,因为中央银行主要关注 CPI,所以其它物价指数比较次要。我认为这不对。由于对货币的三种需求之间存在竞争的关系,所以我们还是要高度关注其它物价的变动。即使中央银行不实施 信贷紧缩政策,股市也会因为流动性的自动收缩机制而有被卡了脖子的感觉。

 

由于自动收缩机制的作用,实体经济会因为通货膨胀而放缓,资产价格也会下落。过了一,两年之后,通货膨胀率得到自我控制,同样速度的货币供应量增长就会显 得比较宽松,于是股价和其它资产的价格就会复苏,经济也会渐趋活跃。也就是说,中央银行完全可以无为而治,只要保持某一个固定的货币供应量增长即可。当然 更有自由经济学者建议,完全不需要中央银行的存在。

 

请大家回忆一下2010年上半年的A股市场很差的表现。货币供应量虽然看起来增长很快(28-29%), 但股市的资金可能还是很短缺。在第二季度,银行同业拆借利率的大幅上升就是一个迹象。

 

通货膨胀对股市的影响很复杂。不少学者用欧美的经历做过实证分析。大致可分为几种情况:通涨的高低,扩散的阶段(早期,中期或晚期),以及中央银行的手 段。基本结论大致是,通涨不利于股市的表现。窃以为,那么复杂的分析在实战中没有指导意义。而且,各国情况不同,恐难套用。

 

我们今天的股市会不会就相当于中国的2001年,2002年,或者2003年?我不知道,也不关心。两三年的时间太短了,我不敢做任何预测。我主张大家只 做长期性的,方向性的和模糊的预测。当然,如果你是一个真正的长期投资者,对未来几年的股市变化,你完全可以象我一样潇洒地说,I do not know, and I do not care! 最近, 我在大陆和香港两地出了一本小书,《一个证券分析师的醒悟》, 对此问题有详细的讨论。

 

(注意:本文纯粹是个人观点。不代表其雇主。)


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海外併購PE需成「助推劑」:以解資金短缺問題

http://capital.cyzone.cn/article/230814/

在央企紛紛加大海外併購力度的同時,中國民企也不甘落後,在中國資本「走出去」戰略中的作用越來越受到矚目。而且,越來越多要海外併購的企業開始把目光轉向資金實力較強的PE機構,從中尋求最佳併購助手。

根據清科研究中心統計數據,2009年至2012年上半年,100多家央企在三年半間完成海外併購交易35起,披露交易金額的32起交易共涉及447.37億美元,每筆交易的平均金額達13.98億美元;國資企業同期共完成海外併購交易109起,其中披露交易金額的89起案例共涉及212.71億美元,平均交易金額2.39億美元;民營企業共完成海外併購交易118起,83起披露交易金額105.69億美元,平均交易金額為1.27億美元。

清科研究中心數據顯示,從2009年至今,中央企業海外併購總體上保持穩中求進的趨勢,在2010年下半年和2011年下半年經歷了兩次趨冷之後,2012年上半年憑藉中石化、中海油和中國五礦4筆共計超過100億美元的海外併購再創新高。而同時期,民營企業海外併購基本保持較快的增長態勢,尤其進入2012年,民營企業上半年共完成30筆併購交易,其中24筆共披露交易金額達39.16億美元,在鼓勵政策的推動下,民營企業海外併購2012年下半年或將保持快速增長。

值得注意的是,在中國企業海外併購中PE機構動作頻頻,或將成為央企民企海外併購「助推劑」。央企和民企在海外併購過程中面臨的主要難題是資金短缺,尤其是民營企業,由於銀行融資週期長和條件嚴格的限制,企業在「走出去」的同時亟待拓寬融資渠道。為此,越來越多的企業開始把目光轉向資金實力較強的PE機構。而PE機構在國內市場投資疲弱的形勢下,積極調整自身的投資策略並探索拓寬投資渠道,積極地發掘中國企業「走出去」過程中蘊藏的投資價值。


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人才短缺的真相——論人才(一)

2012-8-27  TCW




人才短缺」近來成為各界討論話題,然而,每個人對「人才短缺」卻都有不同定義。企業主抱怨台灣只有碩博士卻沒有人才;官員卻說人才是有,只是都被挖角到國外了。

這些說法大多不是經濟分析。經濟學所說的「短缺」(shortage),不是像這些人說的,商品數量太少或外流,而是「在某個價格水準下,商品需求量大於供給量。」

一般人常把「短缺」誤認為「稀少」(scarcity),其實兩者完全不同。「稀少」說的是:有價值之物必有競爭,只有願意且能比別人付更高代價的人才能獲得。正因為得到須付代價,此物才顯得「稀少」。

至於「短缺」,則是因價格無法上漲,以致商品供不應求。只要商品價格上漲,買方需求量得到抑制,賣方供應量獲得激勵,「短缺」立刻消失。

例如,價格自由起落的黃金是「稀少」的,但卻不是「短缺」的,因為黃金價格將買方需求量和賣方供應量調節成一致,所以從沒聽過人們缺黃金。反之,被政府管制價格的電力,不但是「稀少」,而且是「短缺」的,因為電價被政府壓低,每個人都想用更多,但電力業者卻想賣更少,所以就常聽到台灣在缺電。

由此來看,有些人才被挖角到國外公司去,以致台灣企業無法再雇佣到這些人,這是「人才短缺」?當然不是。國外公司出價更高,才獲得這些人才,台灣企業不願或不能出高價,就得不到這些人才。這是「人才稀少」,不是「人才短缺」。

但是,台灣許多好的學術人才也被外國挖角,這是「人才短缺」?是的。因為在公立大學或研究機構,政府規定的學術人才價格偏低,每個單位都想用更多好人才,但這些好人才卻不想賣而想轉戰國外,這就是「人才短缺」。

進一步說,如果高級品與普通品被強制以同一價格出售,這等於強迫高級品降價(相對於普通品),於是高級品就短缺,反之普通品則是被強制漲價,於是普通品就「過剩」,因此市面上見不到高級品,只剩普通品,這就是「劣幣驅逐良幣」。

目前狀況是公立大學或研究機構,學術人才不分品質,薪資被規定在同一水準,這等於強制好人才與普通人才用同一價格出售,好人才就短缺,普通人才則過剩。因此一方面好人才被外國挖角,另一方面許多博士應徵公立大學及研究機構卻一位難求,以致有「流浪博士」之說。這都是政府對學術人才價格管制造成的。

人才是否短缺或過剩,不是取決於人才客觀數量的多寡,而是取決於其價格。短缺與過剩都是價格無法調整造成的,想知道是否有「人才短缺」,也是要從這個經濟分析的角度觀察起。

 
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地方政府資金短缺,中國鋼企面臨提前交稅壓力

http://wallstreetcn.com/node/21921

在中國,資金短缺的地方政府已提前向鋼企徵收2013甚至2014年的稅收。這一不尋常現象凸顯了部分地方政府對資金的迫切渴求。

中國的鋼企生產了世界上約一半的鋼鐵。由於它們帶來了大量稅收收入,因此地方政府通常把它們視為「搖錢樹」。但根據中鋼協統計,去年隨著中國經濟放緩,鋼企的利潤也同比大降98%。去年報告虧損的企業增加了逾七倍。

不過,這卻不能阻止華北和東北等一些行政干預能力較強的地區提前向鋼企徵稅。

在週四的中鋼協信息發佈會上,中鋼協副會長、秘書長張長富說:「就在我們向財政部稅務部門打申請報告,要求給虧損鋼企減免稅負之時,地方卻出現了超前徵稅,給企業帶來沉重負擔。」

FT說,不合作的鋼企經常會受到審計、調查和重大罰款。

中鋼協副秘書長屈秀麗稱,經濟增速放緩之下,地方政府財政收入下滑,為了保證稅收計劃完成,地方政府向企業開展提前徵稅。她說,如果鋼企2012年沒有應納稅利潤,地方政府可能會要求它們提前繳納2013年的稅收。如果地方政府依舊無法滿足財政目標,可能會繼續要求繳納2014年的稅收。

要求鋼企提前交稅只是地方政府獲得額外收入的手段之一。分析師們說,去年在一些地區,政府還違背了事先承諾的優惠稅率。

去年,中國的財政收入增長放緩至12.8%,而此前5年的平均增速為21.9%。

對於今年的鋼鐵行業,張長富描繪了一幅陰鬱畫面。他說:「2013年的需求將好於2012年,但仍不可低估挑戰。下游產業的鋼鐵需求增長將會是緩慢的。」

去年隨著中國經濟放緩,鐵礦石價格一度重挫逾40%,但此後有所反彈。根據鋼鐵指數公司,今年1月份,基準的普氏品位62%鐵礦石價格觸及每噸158.5美元的15個月高點。

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耕地銳減、人力短缺 中國農改牽動敏感神經 糧食問題為何是習近平的頭號任務?

2014-01-27  TWM
 
 

 

習、李團隊執政周年,選擇把焦點投注在農業問題。比起地方債,農業改革關係到二億農村勞動力的去向,以及基本的糧食供應安全。由於牽涉到敏感的土地產權,未來改革難度不小。

撰文‧周岐原

二○一四年,當習、李團隊全面接班一周年之際,習近平最關注的,不是牽動全球金融業敏感神經的地方債,而是中國的農業。

證據一:一四年一月十九日,中國國務院發布「一號文件」,公文名稱是《關於全面深化農村改革加快推進農業現代化的若干意見》,這是中國國務院連續十一年,把全年的第一份官方文書,用來宣示農業相關政策。

證據二:一三年十二月,向來為隔年施政定調的中共中央經濟工作會議落幕。在會後提出的六大工作重點裡,「切實保障國家糧食安全」十個字,被列為第一大任務;地方債問題,反而只排在第三位。

外界公認,總規模超過十九兆元人民幣(折合新台幣約九十三兆元)的地方債務,是最可能造成一四年中國經濟動盪的未爆彈。然而,在中共中央政治局七位常委眼中,地方債的重要性,竟然不如確保糧食供應來得大。原因何在?

農業三大挑戰是頭號任務

其實從數字觀察,中國並不缺糧食。因為一三年中國糧食產量約六億公噸,以二%成長率創下新高。然而,一三年中國也進口穀物達七千萬公噸。既然連年豐收,為何習近平又把農業當成頭號任務?

「進口糧食主要用在飼養牲畜,這是飲食結構大幅改變帶來的需求;解決中國基本糧食需求,問題其實不大。」長江商學院副院長梅建平分析。「轟轟烈烈的工業化浪潮,使中國政府幾乎不可能依靠國內產量,來滿足中國的食品需求。」《華爾街日報》也指出。

「從現在來看,(中國)農產品價格還會持續上漲。」申銀萬國證券首席經濟學家楊成長直言:「城鎮化,首先是農村問題。」楊成長分析,中國農業正面臨土地有限、成本激增和效率不足三重考驗,處理這些挑戰的難度,並不亞於地方債問題。

當中國的工業和城市建設不斷發展,地理位置較佳、適合人居的農地,一點一滴受到侵蝕,甚至連帶拉動消費者物價指數(CPI)攀升,也就成了無可避免的結果。

歷年來,中國政府都將維持總耕地面積在十八億畝,並將其列為一條「不可逾越的紅線」,國土資源部的最新普查顯示,耕地面積仍然維持在這條紅線以上;然而警訊也一一浮現。例如中國約有二.五%的耕地,已經受到重金屬等各種汙染,日後恐怕再也無法耕種。

另一方面,北京師範大學教授趙燁,則針對耕地短缺提出警告;他指出:「從一九九七年至二○一○年,全中國被各種名目占用的耕地,總面積相當於半個海南省!」再者,從事農業的收入比不上工業和服務業,使得農村人力短缺,同樣是棘手問題。以就業人口來看,農業、工業和服務業各吸納中國三分之一的就業人口;但中國國內生產毛額︵GDP︶總量中,工業和服務業分別貢獻約四五%,農業僅僅只有九%上下,效率和產值難以提升,造成年輕勞動力普遍不願從事農業的現狀。「青壯年幾乎都走了,村裡只剩老人與兒童留守;面臨農忙的時候,反而還要請人來幫忙。」楊成長說。

農地自由轉讓改革 牽動民意他認為,解決中國農業問題,必須先從制度做起。「農村改革,關鍵在土地流轉、集中化。」他解釋,土地唯有集中經營、形成規模經濟,才能引進機械耕作、降低使用勞力的成本;同時,大型農場化的經營,可以讓農產品統一標準,提高品質之餘,無形中也方便對食品添加物和農藥的管理。

其實,在中國企業家之間,投資發展精緻農業,早已成了「時尚流行」。例如網易創辦人丁磊,默默在浙江安吉養豬三年,豬肉已經進入生產階段;另外,聯想集團創辦人柳傳志也投資十億元人民幣,生產桃子和藍莓。

實施土地轉讓,固然是經濟學上的合理選擇,卻也將牽動中國社會最敏感的神經。因為土地是農民僅有的生活保障,一旦土地出售,政府又不能提供生活保障或就業機會,農民謀生可能就會有問題。歷來的社會紛爭,每每因土地產權而起,因此在土地改革上,中國審慎無比。「所以一方面要(開放土地)集中、流轉,另一方面,要保障最終所有權不變。」早在朱鎔基擔任國務院總理時代,中國政府就對「農民真苦,農村真窮,農業真危險」等三農問題高度關注,提出一連串政策。未來九年,中國的農業改革如何落實,正考驗習近平、李克強的能耐。

從三組關鍵數字,

看中國農業告急

糧食安全是今年第1重要任務,地方債排行第3中國1/3勞動力從事農業,但產值僅占全國GDP9%中國每人平均耕地面積,僅為世界平均值的40%

 
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全球咖啡短缺: 期貨價格今年以來狂飆53%

來源: http://wallstreetcn.com/node/77732

喜歡喝咖啡的朋友們可能得關心咖啡的價格了!巴西嚴重幹旱引發全球咖啡短缺,美咖啡三月期貨合約價格今年以來狂漲約53%。巴西是世界咖啡最大出產國。巴西的咖啡主要種植在東南部,其中包括聖保羅、米納斯吉拉斯州和巴拉那,而這些地區正是旱災最嚴重的地區。巴西幹旱引發多米諾骨牌效應,坦桑尼亞等產地的咖啡也會跟隨上漲。坦桑尼亞咖啡協會秘書長Adolph Kumburu稱,坦桑尼亞咖啡的價格將緊跟紐約、倫敦市場;如果巴西幹旱持續,塔桑尼亞咖啡價格也將會不斷上漲,這將提升種植戶、出口商和政府的收入。氣候因素美國食品公司Volcafe Ltd.向彭博透露,由於巴西幹旱,全球咖啡2014-15年都將面臨短缺問題。英國商品貿易商 ED&F Man Holdings Ltd.預計,咖啡市場將會出現500萬袋的缺口,這意味著全球不得不將面臨咖啡短缺和價格上漲的問題。Volcafe還表示,巴西種植戶2014-15年將收割5100萬袋咖啡豆,遠低於6000萬袋的產量預期,也低於去年5720袋的產量。在品種上,咖啡主要分為兩類:一種是Arabica,另一種是Robusta。全球Arabica和Robusta今年預計產量分別是3500萬袋和1600萬袋,均低於去年產量。如巴西幹旱這樣的極端氣候越來越多,咖啡種植的威脅也越來越大。星巴克一部門負責人Jim Hanna在接受英國《衛報》采訪時稱:“如果這種極端氣候越來越多,公司供應鏈也將面臨更多風險。”問題根源巴西幹旱或許只是全球咖啡短缺的導火索,最根本的原因在於:喝咖啡的消費者越來越多,即咖啡需求在增長。巴西、印度和中國等新興國家的消費者也越來越喜歡喝咖啡。美國咖啡烘培公司Counter Culture發展經理Kim Elena Ionescu向《華盛頓郵報》表示,無論巴西是否發生幹旱,高質量咖啡購買的競爭都將更加激烈,價格也將攀升;以前,發展中國家生產,而發達國家喝,但現在,巴西等傳統上只生產咖啡國家的消費量也開始增加了。她還強調,咖啡生產很難實現機械化,需求最終將超過供給。
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光伏業歸來:全球太陽能面板將面臨八年來首次短缺

來源: http://wallstreetcn.com/node/105329

據彭博新聞社報道,光伏產業正面臨著迫在眉睫的全球性太陽能面板短缺,這將一舉扭轉全球產能過剩引發的長達兩年的產業萎靡。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

此前,太陽能面板供給過剩推動價格持續走低,令太陽能發電變得更具競爭力,並吸引投資者進入太陽能發電市場。不過,這也令很多商家陷入破產倒閉困境,投資資金在產業大門外猶豫不決地徘徊。

不過,這種局勢目前將發生逆轉。彭博新聞社報道稱,預計太陽能面板需求今年將增加29%左右,該行業將迎來2006年以來的第一個缺口。

能源咨詢公司美國IHS太陽能產業分析師Stefan de Haan對彭博新聞社表示:

電池和模塊組件過剩的情況已不複存在。現在已經沒有大規模產能過剩了。

挪威光伏面板制造商 REC Solar ASA高級副總裁Luc Grare表示,如果只考慮那些“具有重要意義的、生產活躍的大型工廠”,市場供需“幾乎不相上下”。

據彭博新能源財經網站報道,即將到來的供應短缺顯示太陽能產業正迅速擴張。該行業今年的全球光電裝機量可能多達52吉瓦(gigawatts),明年的裝機量可能為61吉瓦,較五年前的需求量超過7倍。而2013年的裝機量總計為40吉瓦。

據Stefan de Haan預計,剔除過時或已被廢棄的生產線,行業產能約為59吉瓦。而據彭博新能源財經預測,目前太陽能面板產業約有70吉瓦的產能。這其中包含了大量無利可圖的老舊設施。供需平衡要比上述數字還要緊張。

一些企業正進一步擴張生產。Canadian Solar首席執行官Shawn Qu認為,太陽能產業是周期性行業,目前正接近行業拐點。他的企業也在擴產。位於美國加州的San Jose太陽能面板工廠正開足馬力滿負荷生產。7月,該公司還宣布將設立新的生產工廠,預計新工廠將於2017年投入使用。


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美聯儲褐皮書:美國經濟前景光明 部分地區技術工短缺

來源: http://wallstreetcn.com/node/207790

周三,美聯儲發布了當前美國經濟形勢報告褐皮書(Beige Book)。褐皮書顯示,近幾周所有地區經濟活動小幅至溫和增長,但都無顯著增長。所有地區工資增幅幾無變化,但部分地區因熟練工短缺,工資存上漲壓力。絕大多數地區消費者支出小幅至溫和增長。所有地區貸款都在增長。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

美聯儲,美國

關於經濟增長:

近幾周,所有地區的經濟活動都以“小幅至溫和”速度增長,但沒有地區經濟增速出現大幅上揚。這與此前美聯儲對經濟形勢的描述一致,也即美國經濟在小幅、穩步複蘇,但複蘇程度不夠大,因此美聯儲仍需維持高度寬松的貨幣政策。

關於工資增幅:

所有地區工資增幅都幾乎沒有變化。不過,部分地區因熟練工人短缺,工資存在上漲壓力。這包括紐約地區卡車司機、亞特蘭大地區建築工人、達拉斯地區能源工人。工資增幅是美聯儲高度關註的勞動力市場指標。

關於消費者支出:

絕大多數地區的消費者支出“小幅至溫和”增長,汽車銷售領漲。舊金山地區消費者比較樂觀;紐約地區消費者喜憂參半;克里夫蘭和里士滿地區消費者在非必需品開支方面比較謹慎;費城和達拉斯地區銷售下滑。

此外,暑假結束後學生們回校上學,對部分銷售也有促進。舊金山地區電子產品銷售強勁,波士頓地區對軟件產品的需求較旺盛。

關於旅遊業:

絕大多數地區的旅遊業較為樂觀。波士頓、里士滿、舊金山直至秋季的酒店預訂量都很強勁。里士滿地區顯示,旅遊高峰季提前到來。

關於房地產市場:

房地產市場活動增幅相當有限。不過,波士頓、紐約、達拉斯地區的多家庭房(multi-family)建築活動較活躍。

關於銀行業:

銀行業活動也在增加,所有地區的貸款都出現增長。

關於農業:

許多地區農作物豐收,與之吻合的是農作物價格下跌。

美聯儲每年發布8次褐皮書,通過12個地區聯邦儲備銀行對全美經濟形勢進行摸底。美聯儲褐皮書是FOMC會議紀要的重要參考資料。美聯儲將於9月16~17日舉行FOMC會議。 

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盧布狂貶 俄羅斯面臨食品短缺

來源: http://wallstreetcn.com/node/212805

盧布和原油價格齊齊下跌的情況在2015年初再度重演。盧布貶值導致帶來的通脹飆升使得俄羅斯出現了糧食危機的兆頭。周一及周二兩個交易日連續下挫之後,盧布已經跌至63一線。

根據紐約時報報道,目前俄羅斯的通脹率在10%左右。許多食品已經面臨短缺狀況,日用品價格也大幅漲價。印度香米和進口奶酪更是已經有價無市。最為誇張的是,一些商家由於無法及時給貨品打上價格而讓客戶稍晚再來。而當客戶再次返回商場的時候,價格已經“更上一層樓”了。

英國BBC則報道稱,俄羅斯香腸也面臨供給不足的狀況:

不僅僅是通脹因素,俄羅斯采取的“反制裁”措施也導致許多進口食品退出俄國市場——包括法國奶酪、挪威三文魚和德國香腸。

去年盧布對美元一度跌至80關口,隨後在央行持續幹預和大幅加息之後回落至50附近。但是隨著原油價格屢創新低,俄羅斯當局似乎已經無力回天。

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盧布貶值對於緩解油價下跌所帶來的財政壓力有所幫助。但是由於俄羅斯企業有大量外債,並且外幣收入有限,因此盧布貶值會加大企業的償債壓力。

周一國際油價暴跌,布倫特油價一度暴跌逾6%,最低至每桶52.66美元,為2009年5月以來首次跌破55美元;WTI原油跌破50美元。周二油價繼續下跌後有所企穩。

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