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機構淘金商品期貨:期貨資管笑開顏 公募基金幹瞪眼

“雙11”暴跌之後重新暴漲、暴漲之後隔天上演“高臺跳水”,商品期貨以其大波動的“心跳”行情賺足了市場的眼球,也吊足了資管機構淘金的胃口。

從2016年月至今,一眾資管機構紛紛前往商品市場淘金。《第一財經日報》記者梳理包括中國期貨業協會在內的機構公開數據發現,今年前10月,大商所、鄭商所、上期所三大商品交易所累計成交額已接近2015年全年水平,“絕代雙焦”、鐵礦石等品種更是成為吸金“神器”。

商品牛市哺育了大資管行業中最為“弱勢”的群體,過去一年,期貨公司資管業務規模暴漲了227%。與此同時,期貨私募的管理期貨基金(CTA基金)產品也迎來爆發式發行。

不過,期貨資管笑開顏的同時,公募基金卻只能幹瞪眼。據本報統計,縱然10余家公募在密集上報了24只商品期貨基金,但目前無一獲批。

期貨類資管遍地開花

中國期貨業協會統計數據顯示,今年1-10月全國期貨市場累計成交額為156.49萬億元,同比下降了70.09%。但值得註意的是,同比出現下降主要系股指期貨交易大幅縮水導致。

數據顯示,中金所今年前10月累計成交額僅為14.31萬億元,同比下降了96.54%。剔除中金所股指期貨的交易情況,今年前10月,大商所、鄭商所、上期所三大商品交易所累計成交額為142.18萬億元,同比增長29.3%,已接近2015年全年水平。

另據東航期貨統計,2016年前三季度,在股指期貨受限情況下,四大交易所場內保證金規模依然突破了歷史新高,達到了1900億元。目前,國內商品市場共有46個商品期貨品種,且不斷有新品種被納入市場。

從三大商品交易所的具體情況來看,今年前10月,上期所、鄭商所、大商所成交額占全國市場的比例分別為42.86%、16.14%和31.86%。其中,上期所累計成交量和成交額同比分別增長了73.16%和32.90%,大商所的累計成交量和成交額同比則分別增長50.74%和49.15%。

黑色系暴漲、“絕代雙焦”是今年商品牛市行情的最顯著特征,大商所10月交易月報便顯示,焦炭、焦煤、鐵礦石三個品種今年吸金效應驚人。今年前10月,前述三個品種的成交量同比分別上漲264.22%、186.22%、47.28%;前10月成交額同比則分別上漲304.62%、233.26%和46.15%。

商品牛市之下,大資管行業中的“新兵”、期貨公司資管業務正可謂如沐春風。2014年12月,期貨公司資管“一對多”正式放開,期貨公司紛紛申請資管牌照。

截至2015年三季度末,基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資產管理業務總規模約32.69萬億元,其中,期貨公司資產管理業務規模僅為819億元。

根據中國基金業協會最新數據,截至2016年三季度末,上述機構資產管理業務總規模48.92萬億元,其中,期貨公司資產管理業務規模約2679億元。過去一年時間里,整個大資管行業規模增長幅度為49.6%,而期貨資管業務規模的增幅則到了227%。

“資管牌照前年開放,通道業務、結構化配資等是去年的業務重點。今年以來擴張這麽快,非常大一部分是和行情相關,年中以後比較明顯的增長點是期貨類的FOF產品,以及和期貨私募的在通道業務上的合作。”海證期貨資管負責人倪成群告訴記者。

除了期貨資管之外,期貨私募也是商品牛市的最大受益者。據格上理財統計,今年以來新成立的CTA基金數量明顯增加,在未清盤的CTA基金(單賬戶除外)中,有約45%成立於今年。

從業績上看,今年以來,CTA策略長期穩坐陽光私募各策略月度排行榜第一的寶座。今年前10月,管理期貨策略產品平均收益率高達41.30%,排在前兩名的基金今年以來的平均收益均在115%以上。

公募基金幹瞪眼?

資管機構紛紛參與淘金,公募基金自然也沒有缺席。

記者查閱證監會11月29日披露的《基金募集申請核準進度公示表》發現,公募基金上報商品基金的熱情從今年4月起被點燃。

4月之前,僅有5只商品期貨基金上報證監會待批,分別是國投瑞銀的有色金屬期貨指數基金(LOF)、華泰柏瑞的易盛鄭商所農產品交易型開放式指數基金(ETF)和東證大商所農產品交易型開放式指數基金(ETF),前海開源的金雅黃金交易型開放式基金及其聯接基金、以及華寶興業的銅期貨基金(LOF)。

4月,商品市場上演了一波黑色系行情。4月21日行情達到高潮時,鐵礦石、瀝青等10個品種主力合約收盤集體漲停,另有其他8個品種在盤中一度觸及漲停。行情席卷之下,公募基金再也按捺不住其對商品期貨的眼紅。

以4月20日大成基金上報鐵礦石期貨基金(LOF)為開端,博時基金、華夏基金、銀河基金、海富通基金、華寶興業、前海開源、大成基金、南方基金、工銀瑞信、華安基金、廣發基金、安信基金等12家公募在半年時間內相繼上報了共計19只商品基金。

截至11月29日,總計24只商品期貨基金通過普通程序上報證監會待批。從類型上來看,主要分為LOF和ETF兩種類型。

據記者了解,我國的公募商品基金起步較晚,根據2014年12月發布的《商品期貨交易型開放式基金指引》,商品基金主要被用作工具類產品,上市交易可充分發揮工具化產品的優勢,商品類基金故而多以ETF和LOF的形式存在,不能加杠桿且只能單邊做多。

再從交易品種來看,上述基金公司申報的商品基金除了黃金、白銀等傳統熱門品種之外,也將目光投向了鐵礦石、銅、農產品、有色金屬等品種。如大成基金的鐵礦石期貨基金(LOF)、南方基金的銅交易開放式指數基金(ETF)、廣發基金的東證大商所農產品指數基金(LOF)等。

“公募申報商品基金應該會是一個持續的趨勢。原來公募基金主打股債,頂多涉及到股指期貨,但在現在的市場環境下,商品基金是有市場的。”倪成群分析稱,被動型投資的商品基金是公募最容易上手的產品,公募目前也主要是尋找市場上比較成熟的編制指數來申報LOF和ETF產品。

東證期貨高級顧問方世聖便向記者表示,公司的業務重心不在擴張資管業務,而是與交易所、公募基金合作開發商品指數。“2014年11月28日,東證大商所農產品指數正式推出,目前我們和4家公募有合作,他們依據東證大商所農產品指數作為標的去上報LOF和ETF,等著監管審批。”方世聖稱。

不過記者也註意到,這24只商品基金目前無一獲批,去年10月以來上報的部分商品類基金已經超過了6個月的審核期限,至今仍未獲批。截至目前,國內僅有1只商品期貨基金——國投瑞銀白銀期貨上市型開放式基金(161226,LOF)。

“以前商品基金主要是黃金ETF,今年報上去的品種比較多樣化,鐵礦石、農產品、有色金屬等都有涉及,監管層可能也需要看到更多可行性分析,所以相對謹慎。”上海一位黃金基金的公募基金經理向記者表示,在資產荒的背景下,公募商品基金仍有較大的想象空間。

倪成群則表示,若有權威的跨交易所商品指數發布,公募進行商品的指數化投資會更加得心應手。“現在市場上確實沒有比較權威的跨交易所指數,可以看到報上來的基本都是單交易所的指數,綜合指數產品幾乎沒有。”倪成群說。

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一波40%的反彈盛宴,機構大戶瘋搶1元“原始股”新都退,但你只有幹瞪眼的份!

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-07-07/1125352.html

每經記者 劉鴻飛 每經編輯 吳永久

經過30個交易日的退市整理期,2017年退市第一股新都退今日起正式終止上市了。

而在被摘牌前,新股退上演了“末路狂奔”,從6月20日跌停板被神秘力量撬開之後到昨日(7月6日),新都退的這一波反彈幅度已經近40%。即便是在昨日,新都退也維持寬幅震蕩趨勢,換手率達9.03%,成交金額為6552.19萬元,排名其退市整理期單日成交金額第3大位置,僅次於6月20日、21日的單日成交金額。

不過,對於大部分散戶來說,卻無緣抓住退市股的這個反彈機遇,而深套其中的散戶也無緣加倉以減少虧損,退市股是機構和大戶們參與的競技場。

“並購教父”宋曉明深套

新都退今年一季報顯示, 深圳市長城匯理六號專項投資企業(有限合夥)、融通資本長城匯理並購1號專項資產管理計劃以及長城匯理資產管理有限公司同為宋曉明控制的企業,合計持有4940.16萬股,占總股本的11.50%,為該公司的第一大股東。

其中,長城匯理資管和長城匯理六號在2015年11月從桂江企業有限公司受讓的均價為12.80元/股,高於該股停牌前最後一交易日收盤價10.38元/股,溢價率達23.31%。從目前的情況看,這次股權受讓使其損失慘重。

不過,根據證券法規相關規定,當“上市公司或者大股東因涉嫌證券期貨違法犯罪,在被中國證監會立案調查或者被司法機關立案偵查期間,以及在行政處罰決定、刑事判決作出之後未滿六個月的”上市公司大股東不得減持股份。

新都退於5月15日收到立案調查通知書,因為“涉嫌違反證券法律法規”被證監會立案調查。

在5月24日,新都退公告,公司因涉嫌違反證券法律法規,根據《中華人民共和國證券法》的有關規定,中國證券監督管理委員會2017年5月15日決定對公司立案調查。根據前述規定,下述股東不得減持:

從公告中看出,長城匯理及長城匯理六號專項投資企業(有限合夥)合計持有的2868萬股,不得減持。以及第二大股東深圳市瀚明投資公司也不能減持。

不過,今年6月20日,新都退換手率達37.17%,拋開該公司第1、2大股東的持股比例,當日的實際可流通股份的換手率將近50%。對比當日該股龍虎榜賣方席位的國信證券大連和平廣場營業部、銀河證券濟南經七路營業部的賣出金額、地理區域,與今年1季報該股中山東國際信托股份有限公司、大連幸福家居世界有限公司的持股量相近,可以發現:這兩位股東很可能在當日賣在底部。

同時,當日龍虎榜賣方其他3家席位的賣出金額,與當日股價對應起來,也表明:其他一些持股量大的股東也很可能賣在的退市整理期的大底部。

神秘買家笑到最後?

今年6月20日該股被撬板當天的龍虎榜買方5家席位,可謂是介入時點十分精準。其中,國信證券北京朝陽北路營業部、江海證券上海瞿溪路營業部,僅在昨日龍虎榜少許賣出,其昨日龍虎榜出貨金額明顯比6月20日龍虎榜買入金額要小。

然而,國泰君安深圳蔡屋圍金華街營業部、國泰君安順德大良營業部這兩家知名實力遊資營業部和華林證券北京北三環東路營業部,均未出現在6月20日以後的新都退龍虎榜上。

對比交易數據可知,國泰君安深圳蔡屋圍金華街營業部的神秘買家,不但精準介入新都退暴跌後的反彈拐點,還可能將帶著大量籌碼伴隨該股走進三板市場,甚至有可能成為該股“滿血複活”重新上市的新一批原始股股東。

同時,最近兩個交易日,國泰君安證券石家莊建華南路營業部依然穩居買1席位,合計買入該股1018.29萬元。對應該股今年1季報的十大股東信息不難發現,即便是分別按周三和周四的收盤價計算,該營業部遊資最近兩個交易日的搶籌量也足以使其在今年中報里登上十大股東之列。

可見,來自國泰君安證券旗下的兩營業部的神秘買家雖然介入時機明顯不同。但是,它們抱定新都退進入三板市場,乃至預期該股能重新上市的意願上有異曲同工之處。

這與其他參與該股短線、超短線操作,“打一槍就換一個地方”的遊資,還是有明顯的差別。

那麽,新都退能否在幾年之後“滿血複活”重新上市呢?這些神秘買家能否在烏雞變鳳凰的過程中獲取暴利?火山君拭目以待。

很多小散只有賣出的份兒

不過,火山君發現,很多小散只有幹瞪眼的份兒了!

從5月24日複牌以來,以開盤價7.76元計算,新都退在退市整理期的跌幅為78.52%。然而,從6月20日跌停板被神秘力量撬開之後到昨日,新都退的這一波反彈的漲幅已近40%。

根據深交所關於退市整理期業務特別規定,參與退市整理期股票買入的個人投資者,必須具備兩年以上股票交易經驗,申請開通權限前20個交易日日均證券類資產不得低於人民幣50萬元。

所以,不管新都退連續一字板跌停,還是持續大反彈,很多資金量不足的小散都只有旁觀的份兒。

同樣的,新都退的很多小散戶也沒有在這最近13個交易日做反彈,以減少損失的權限。

新都退今年1季報顯示,報告期末期股東戶數23081人,前10名股東持股比例達35.26%。其中,7家機構投資者持股比例達31.77%,3位個人股東持股比例達3.49%。

同時,該股今年1季報顯示的平均每戶股東持股1.86萬股。

可見,新都退的絕大部分股東是個人股東。並且,這些個人股東絕大多數是持股量很小的散戶股東,並且在複牌前平均每戶股東持股市值不足50萬元。

對於退市整理期里個人股東持有證券類資產的資金門檻,這就意味著:在6月20日神秘資金大舉介入該股當天至昨日收盤,將近40%漲幅的這一波反彈過程中,不少被套2年之久的新都退小散戶股東只有割肉或者等待的選擇,而沒有做T或者做反彈波段以減少損失的選擇。

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