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社保基金四季度以來浮盈近50億元 雲南旅遊等40股飆升逾20%

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-12-09/1060330.html

12月6日，全國社會保障基金理事會公告21家基本養老保險基金證券投資管理機構。在21家養老金投資機構中，分別包括14家基金公司、6家保險(資產)公司、一家券商。對於養老金入市的時間問題，人力資源和社會保障部新聞發言人李忠曾透露，年內將組織首批委托省份與社保基金理事會簽訂合同。

對此，分析人士指出，種種跡象顯示，養老金入市的步伐越來越近，養老金堅持安全第一，操作風格上應該與社保基金類似，從社保基金入市以來的投資風格來看，其也多以價值投資為主，社保基金重倉股或成為未來養老金入市後的潛在布局標的，值得關註。

二級市場上，四季度以來截至昨日，A股市場呈現震蕩走高的趨勢，滬指期間累計上漲7.01%，深證成指期間累計上漲2.32%。在此背景下，社保基金重倉股表現出色，假設社保基金四季度以來並未對三季度持有股票進行減持，那麽四季度以來實現上漲的股票占社保基金持倉個股的比例達55.86%。從持股市值變動來看，四季度以來社保基金所持有的700只個股累計浮盈達47.07億元，其中共有391只社保基金持倉股四季度以來市值較三季度末有所增加。

據《證券日報》市場研究中心統計，四季度以來截至12月8日，社保基金持有的200家上市公司股票市值增長均超1000萬元，占社保基金持倉股數量的28.57%，其中，社保基金重倉股市值增長居前的10只個股分別為中金嶺南(2.55億元)、伊利股份(2.12億元)、招商蛇口(2.07億元)、貴州茅臺(2.04億元)、中體產業(1.80億元)、寧波銀行(1.55億元)、瀘州老窖(1.41億元)、康得新(1.31億元)、葛洲壩(1.25億元)和中工國際(1.25億元)。值得關註的是，上述10只個股四季度以來市值增長均超過1.25億元，累計市值增長17.34億元，上述股票多數為兩市藍籌股。

值得註意的是，在社保基金持倉的700只個股中，四季度以來有391只個股實現上漲，其中，期間累計漲幅超過20%的個股有40只，雲南旅遊期間股價飆升超五成，累計漲幅達到61.92%，而城投控股、建新礦業、蓉勝超微等3只個股期間累計漲幅均在40%以上，分別為：41.64%、41.19%、40.30%。另外，智雲股份(38.47%)、國聯水產(37.94%)、健盛集團(37.28%)、中體產業(33.17%)、貴繩股份(31.74%)、華友鈷業(31.66%)和黑貓股份(31.44%)等個股期間累計漲幅也均超20%。

金科股份股權之爭進一步升級 融創增持浮盈近27億

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-05-07/1102435.html

金科的股權之爭正進一步升級。

5月1日晚，金科股份發布公告稱，融創子公司再次通過二級市場合計增持金科股份股票2.26億股，占公司總股本的4.99%。本次增持完成後，融創對金科股份的持股份額達25%，與金科實際控制人黃紅雲的持股差距進一步縮小，僅為1.24%。

從去年9月至今，融創對金科接連的增持動作，早已引發市場對其增持動機的諸多猜測。與此同時，金科實際控制人黃紅雲在4月初“不放棄公司控制權”的公開表態，以及其通過引入廣州安尊持股金科並簽署《一致行動協議》等動作，也被外界認為是反擊融創舉牌，鞏固其對金科實際控制人地位的舉措。

雙方不斷升級的股權之爭，也引發監管層的關註。

5月2日晚，深交所就融創子公司增持一事發出關註函，連發四問要求其於5月5日之前給出回複。

記者就融創的增持動機向公司品牌部聯系采訪，但截至發稿未收到任何回複。對於融創與黃紅雲之間不斷升級的股權博弈，外界也將其與萬科的股權大戰進行類比。

對此，財經評論員劉艷則有不同看法，她告訴記者，融創增持金科符合孫宏斌一貫的作風，並不讓人意外，增持金科也能快速解決融創拓展土地儲備的訴求。“就我對孫宏斌投資風格的了解，他對企業控制欲的追求絕不會超過對利潤的追求，所以融創的增持更看重的是投資回報。”

記者統計發現，從去年9月21日融創首次入股金科股份至今年5月4日，金科股份股價已從4.39元上漲至6.74元，股價漲幅高達54%，這對於融創和金科而言都是雙贏之勢。

“萬科股權之爭”不會上演

從融創首次增持金科開始，公司對於增持動機和權益變動計劃的表態就極為模糊。在多次權益變動報告書中，融創都以“看好金科股份的未來發展前景，認同金科股份股票的長期投資價值”解釋增持原因。

雖然外界對於融創增持動機猜測眾多，但在上海師範大學商學院副教授黃建中看來，融創通過借殼金科股份在A股上市的可能性不大。

“在融創公布的權益變動報告書中，其明確表態在12個月內暫無對金科股份購買或置換資產的重組計劃，如果其在一年內取得對上市公司的控制權後轉而謀求在A股上市，就會出現涉嫌信披誤導的責任。”黃建中告訴記者，從近期融創大力推進多元化的投資動作來看，其本次增持金科股份更多地可能是出於財務投資的目的。

對此，中國城市房地產研究院院長謝逸楓也表示認同。“隨著房地產調控政策的持續推進，地產企業所面臨的融資渠道及土地政策進一步收緊，這也讓不少地產企業通過並購來實現業績的持續增長。”謝逸楓告訴記者。

“金科主要立足重慶，是一個區域性的地產品牌，同時，公司自一二線主要城市的優質土地儲備相對有限，同時，公司還有負債，其並購價值並不算大，融創的增持應該更多的是出於財務投資的目的。”融創的增持會對金科實際控制人的地位形成威脅，而黃紅雲要保住控股股東地位就必須付出更高的代價增持股份，這也勢必將推高融創的投資收益。

而從融創投資金科的情況來看，其無論在投資效率還是投資收益來看都是一筆極為成功的交易。據公開數據顯示，融創目前約持有金科25%的股權，耗資約為63.2億元。對此，以金科股份5月4日的收盤價格6.47元為準，融創已實現近27億元的投資浮盈，而其在2016年的凈利潤也不過29.38億元。

“特別是隨著地產行業從千億向萬億營收邁進的關鍵時期，所有地產公司要實現銷售過萬億的目標，僅靠賣房產很難達成這一目標，必須要靠不斷並購優質資產來實現。”劉艷表示，對利潤的追求讓融創對金科的增持更像一場強強聯合，雙方雖然持股相近，但在談判和博弈上可能已有默契，未來可能還會通過一系列合作實現雙贏目的。“對於這一點，也可以從融創近期的頻繁的投資動作中得到印證。”

資本運作撬動萬億夢想

“在地產行業，土地儲備和回款速度決定著地產企業的生存能力。”劉艷告訴記者，土地儲備、快速銷售和並購重組也是融創一直以來擅用的三個策略。

在土地儲備方面，考慮到土地市場競爭激烈，土地價格高企，孫宏斌曾多次表示，希望以並購的方式獲取項目。從融創2016年年報數據來看，融創的土地儲備近8000萬平方米，其中去年以來新增土地逾5000萬平方米，2/3為收、並購所得。

特別是隨著近期地產行業調控趨緊，超一線城市地產行業發展趨於飽和的情況下，越來越多的開發商將目標紛紛瞄準潛力巨大的二線城市。而融創近期在二線城市動作頻繁。

去年12月，融創就通過招拍掛取得西安東二環地塊，並以18.5億元的成交價格榮膺“地王”。近期，融創也先後接盤聯想的地產項目，入股金科股份，同時還在5月4日晚間發布公告宣布以36.62億收購青島嘉凱城的全部股份。

劉艷表示，特別是融創對於金科股份的增持，有利於公司快速切入二線地產市場，這也符合公司一貫的投資風格。

“金科股份是西南地區最大的土地儲備商之一，對金科的增持可以幫助融創快速解決拓展土地儲備的問題。與此同時，金科在二線城市較好的資源、背景和基礎，雙方的強強聯合，可以幫助融創節約時間和運營成本。”劉艷說道。

隨著融創在2016年突破千億銷售躋身地產一線梯隊，其接下來將面臨從5千億向1萬億邁進的發展階段。而要實現這一目標，謝逸楓表示，地產企業必須通過並購獲得土地儲備及優質項目，快速提升銷售業績來實現。“這也是近期地產行業並購重組事件頻發的重要原因。”

劉艷對此表示認同，她告訴記者，隨著中國地產行業逐漸步入萬億寡頭時代，地產企業未來將不再是單純的地產項目的建造和銷售企業，將會更多地利用資本和金融工具，通過對優勢資源的並購整合，來實現業績的穩步增長。

“其實，融創近期的並購項目正踐行這一並購邏輯。”劉艷告訴記者。