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上週五，十六大揭幕，國家主席江澤民在政治報告中義正詞嚴：「對任何腐敗分子都必須徹底查處，嚴懲不貸。」然而會場以外，因涉嫌貪污而被中央紀律檢查委員會召返北京「雙規」（在規定時間、規定地點交代問題）的中旅集團前董事長 朱悅寧，據悉最近在北京行得走得，頗為逍遙。原來朱悅寧今次有機會甩身，除因李鵬及廖暉力保外，亦全靠他於雙規前，及時籠絡權貴自保。據一份中紀委委員傳 閱的文件指控，朱悅寧與中共政壇紅人、江總頭馬曾慶紅的兒子曾偉，有過不尋常交易。為免案件追查下去，牽連愈來愈廣，中紀委已暫停調查該案。此外，文件揭 露另一驚人內情，指當年與中旅合作，注資興港搞房地產的周年茂（長實主席李嘉誠前重臣）與朱悅寧懷疑亦有秘密交易。難怪自從朱悅寧出事後，周年茂也沉寂了 一段日子，直至最近才復出曝光。因深圳原副市長王炬土地貪污瀆職案，前年被召回京「雙規」的朱悅寧，其後因涉嫌串同中旅前副總經理徐士荃，騙取中旅三千萬 賠償金，而被廉署點名。聲沉影寂了多年後，據北京消息人士透露，朱氏最近「完好無缺地出山」，而且在北京「行得走得，風流快活」。朱悅寧暫時取得安寧，除 因人大委員長李鵬及港澳辦主任廖暉覺得他的事件不算嚴重而力保外，原來與江系頭馬曾慶紅的兒子曾偉有關。據本刊收到一份中紀委委員傳閱的文件，內容簡述朱 悅寧在港任職中旅時的多項貪污指控。當中兩項不尋常交易，涉及曾偉。

靠攏太子黨中旅集團在港上市旗艦是中旅國際，中旅國際則擁有另一上市公司興港。九九年底，在朱悅寧屬意下，興港先以總值五億元新股，向喬石之子蔣小明，購入他的深圳賽博韋爾園八成股權；其後又以價值六千多萬元新股，收購餘下的一成半。這一成半權益，正是曾偉所擁有。交易結果，是賽博公司擁 有興港三成股權，成為中旅以外第二大股東。而曾偉等則持有約百分之四。然而這個有「深圳數碼港」之稱的賽博韋爾園，由交易至今只建有兩幢五層高大廈，其餘 大部分地皮依然原封不動，雜草叢生。興港以超高價購入，極不尋常。由於該兩項交易有「明筍」兩位太子之嫌，引起了朱鎔基的「關注」。去年五月，國務院派出 稽查特派員車書劍，暫代中旅董事長之位，同時將朱悅寧降職為總經理。朱心知形勢不妙，於是想以籠絡權貴以自保。他於是指使興港，以九千五百萬代價（其中四千萬為現金，另外是新股），購入在北京註冊的網上教育軟件公司——金海航四成股權。雖然收購文件內，只列出金海航的單一大股東，是一間名為「New Digital」的公司，然而中紀委文件及多名消息人士都指出，金海航的幕後老闆就是曾偉。交易後不足兩個月，即前年七月，朱悅寧就被召返京，為他上任中旅董事長五年以來，所進行的數宗問題交易作出交代。最初朱悅寧的情況並不樂觀，曾一度被傳由「雙規」轉為「取保候審」，不過由於交易中所涉及的人物「後台」太硬，中紀委的調查工作暫時停頓。而事實上，在十六大人事興替上，曾慶紅傳聞出任新一屆的中紀委書記，情況不言而喻。

牽 涉周年茂其實，朱悅寧在任內的問題交易還有很多，其中最受爭議的，是九七年借收購新福港（興港前身），然後透過多番關連交易炒高股價圖利。而當中涉及的關 鍵人物，正是李嘉誠前重臣周年茂。朱悅寧與李嘉誠的相識，源於八十年代後期。據一位接近朱悅寧人士指出，「當年朱悅寧是深圳副市長，專責基建。長實與九倉 爭鹽田港碼頭經營權，北京最終拍板給李嘉誠，朱悅寧有份出力。」經此一役，朱李二人關係更見密切，「九七年香港樓價飈升，朱悅寧曾向李嘉誠表示想搞地產， 問他有什麼人可介紹。李嘉誠跟他說：『不如搵年茂啦』。那時周年茂已與大太子（李澤鉅）不和，李嘉誠於是順水推舟兼賣人情給朱悅寧。」朱悅寧身邊朋友說。 九七年五月，中旅夥拍周年茂，斥資五億九千多萬現金，向羅鷹石家族購入新福港五成一股權，每股作價一元三毫八仙。收購後，中旅國際成新福港大股東，佔四成 四；周則以私人公司名義，佔約百分之八，而上市公司易 名為興港。隨後，興港又以同樣作價，向周年茂再發行六千多萬新股，佔擴大後股本的百分之七點四。經配股後，周年茂合共持有興港約一成半股權，連同中旅經攤 薄後的股權，雙方合共持有約五成四。不過據中紀委文件中披露，該批由周年茂新認購的股份，懷疑是朱悅寧借周氏之名，私下持有的。

注資炒興港 收購完成後，朱悅寧已急不及待把中旅旗下，原值六億七千萬的大埔豪宅項目「聚豪天下」，較市價平兩成賣給興港，而且興港並非真金白銀，只以新股支付，明益 興港。消息公佈翌日，興港股價飈升兩成多，至九元五角五仙的高位，而且成交量突然比平常高出三倍，中紀委文件估計，朱悅寧事前透過親友在市場趁低入貨，然 後高價沽出套現。記者求證周年茂，有關文件指他替朱悅寧持股的指控。周氏聽罷，似是而非地回應：「呢啲嘢不可以亂講，會害死人㗎，有就有無就無。（那究竟 有定無呢？）……哈哈哈，呢啲嘢唔使講啦！」翌日當記者再向周年茂追問時，他卻反覆問記者：「乜朱悅寧有股份咩？我唔知道喎。總之無論是我公司持有，還是我私人名義持有，該兩批股份都是我個人的。」然而當記者問到周年茂是否認識深圳賽博韋爾園及金海航公司的曾偉時，他卻支吾以對，並推說：「我認識的曾偉有很多，廣州又有曾偉，上海又有曾偉，北京又有曾偉，你講邊個呢？」﹁總之，嗰兩次交易我都記得，但就無同曾偉直接交過手。」

打 和離場現年五十二歲的周年茂，黯然離開打工廿載的長實後，表現未見理想。最令人記得的反而是九七年十月，他自立門戶後首次出席賣地，以高價競投九龍灣地 皮，卻輸給精神病患者黃月鶯。「當年如果不是黃月鶯救他，他用八億幾買地，一定蝕死。」地產老行尊說。而在周年茂執掌興港期內，樓盤銷情卻非常麻麻，三個 分別於九八至九九年推出的樓盤，例如太子道維景雅軒，賣至今天仍有貨尾。賬面上，周年茂共斥資一億八千多萬元入股興港，其後亦有陸續增持，三年間涉及資金 共二億一千多萬。然而由於收購文件訂明，他兩年內不得減持股份，因此當興港股價炒高時，周年茂未能沽貨。及至九九年底，周氏股票解封，乘着興港向蔣小明購 入深圳數碼港，股價推高至三元以上，周年茂才沽出部分股份，套現一億多，到前年他離職後，悉數沽出手上的一億多股，又套現一億。埋單計算，三年來周年茂合 共微賺二千九百萬，不致白做。在蔣小明入主興港後，周年茂亦辭去董事總經理一職。如今他 專注搞其私人的華業控股，發展中小型地產項目，包括元朗丁屋麗嘉軒、大坑道單幢樓怡晴軒，及去年以約二億三千萬元，向中銀香港購入的摩星嶺道員工宿舍，計 劃重建為二幢十二層高的住宅大廈。現已甚少曝光的周年茂。上週三卻一反常態，突然出現長實的泓景台睇示範單位，令當日在場的長實董事趙國雄，嚇得手足無措。

朱 悅寧甩身案件朱悅寧得以甩身，但他的前下屬兼老友卻未能倖免於難。前深圳國土局局長王炬，早於前年六月被雙規，其中一項指控更涉及非法利用職權批地，然後 透過女婿冼偉，將偉柏花園物業及薀莎廣場地皮出售予中旅。經審查後，王炬於去年底因嚴重違規違法，被開除黨籍，並送司法機關追究刑事責任，但朱悅寧卻未受 牽連。另外，去年二月，由廉署採取「八爪魚行動」，而揭發的徐士荃貪污案，雖然在徐家起出大批現鈔及金器，證據確鑿，但由於當時涉嫌的徐士荃與朱悅寧，已 被召回京，廉署束手無策，唯有不了了之。

擾攘了三星期的電盈收購戰，本週一終有突破性發展。前花旗銀行董事梁伯韜，以九十一億元購入盈科亞洲拓展持有的兩成多電盈股權，成為電盈第一大股東。

未做過電訊的梁伯韜忽然沾手電盈，背後原來全因李嘉誠。這次李澤楷不顧反對定要出售電盈資產，已經激嬲中央。不方便親自出手的李嘉誠為補鑊，遂找來愛將梁伯韜向城中富豪「敲門」，豈料他們並不賣賬。

而乘機甩身的李澤楷，亦只屬慘勝，套現大計縮水，甚至梁伯韜購入電盈股份，亦要由盈拓提供其中七成融資。

梁 伯韜雖是財技高手，過去亦促成不少大刁，但斷估也不會有百億元獨吞電盈。而記者翻查記錄，他手上亦只有跑馬地樂活道一個自住單位。城中一直流傳，梁伯韜只 是「代理人」，背後有一班財團出手支持。而該個財團中人位位是超級富豪，包括有新世界主席鄭裕彤、恒基地產主席李兆基、信德主席何鴻燊等。

不 過，據榜上有名的富豪表示，梁伯韜的確有聯絡城中富豪，但通通都耍手擰頭，無一落疊。接近富豪人士說：「其實大家都好open-minded（開通），但 問題是在商言商，電盈嘅資產唔見得好值錢。我諗固網拆出來賣，最多只值兩蚊。呢件擺明豬頭骨，買咗都未必有好處。所以大家口頭上就話可以考慮，實質咩都無 落實。」

急上北京撲火

梁伯韜四出奔波搵富豪落疊，其實只是「代客泊車」。在三星期前，李澤楷出聲想出售電盈大部分電訊及媒體資產時，中央因未獲知會，已被激嬲，而網通亦強硬表示不增持或減持股份。就在事件陷膠着之際，在內地有大量業務的李嘉誠親自飛上北京解話。

「佢 同中央講，會搵梁伯韜做中間人，買起電盈股份。如果無人肯要，佢會出晒全部錢包底！」一名消息人士說。不過，李嘉誠未料到的是，這批一向關係良好的富豪並 未賣賬；但由於已作出承諾，李氏要即時平息中央怒火，暫時解決此事，遂趕忙在上週五促成交易。而梁伯韜亦已會見網通及國資委有關人士，獲得「祝福」。

在本週一的記者會上，梁伯韜被問及李嘉誠有否參與收購計劃，他拒絕回答，記者再三追問，他曖昧地既不承認也不否認。

根據電盈公告，梁伯韜在本週一先付五億元訂金，再在十一月尾付二十二億元，即全部款項的三成；一年後再付七億八千萬元。餘數五十六億元，則在此後半年付清。

這 種分期付款方法，在股權交易中並不尋常。就算○○年李澤楷收購香港電訊，須籌借銀團貸款數百億元，交易由提出到正式落實，亦只是半年。現時梁伯韜買股的情 況，就好像買樓，竟然可以先付首期，再在長成交期內找人接棒。李澤楷更在本週二承認，盈拓替梁伯韜提供其中七成交易費用的融資。

拆骨最和味

不 過，梁伯韜想找人落疊，相信要重組電盈。事關現時電盈雖已度過了最困難的時刻，亦正如李澤楷本週一所言，做到固網、寬頻、寬頻電視、流動電話四合一，但未 來前景只屬穩定，難有大增長；而且固網競爭大，市場佔有率不斷萎縮，亦是致命傷。市場相信，作為財技高手的梁伯韜，要執靚電盈，最快捷辦法就是幫其「拆 骨」。

「現時電盈盤數唔靚，好大程度係佢嘅稅務效率（tax effectiveness）低得唔合理。」一名外資分析員說。

根 據電盈去年年報，其除稅前盈利達到二十九億元，但稅項支出竟高達十一億元，佔了盈利的三成八，令到除稅後盈利只得十八億元。該分析員說：「咁係因為李澤楷 當年買入香港電訊時，借錢太多，而這些債項的利息支出並不是營運開支（operating expense），所以不能扣稅，結果令電盈的稅務負擔極重。」若然將電盈拆骨出售，所得資金便可減債，利息負擔亦可減輕。不過，中央企硬電訊資產不可落 入外國人手中，相信最終可「拆出」的，是較有前景的NOW寬頻電視，或地產項目。

李嘉誠愛將報恩

未來梁伯韜將有大把機會一顯財技，而這亦是他「報恩」的時候。事關過去梁伯韜能在金融界順風順水，全賴李嘉誠帶挈。

梁伯韜與李嘉誠的淵源，早於八○年開始。當時梁伯韜加入滙豐銀行附屬的獲多利當商人銀行家，上司為後來成李澤楷愛將的袁天凡，翌年獲多利為李嘉誠旗下的國際城市（現已私有化）安排上市，梁伯韜首次為李嘉誠效力。

八五年梁伯韜過檔萬國寶通（現稱花旗），負責建立商人銀行部。兩年後萬國寶通為李嘉誠旗下四大公司，即長實、和黃、嘉宏（現已私有化）及港燈，安排供股，集資一百零三億元，創下當時香港股市最高供股金額的紀錄。而供股不久後便發生十月股災，恒指從高峰三千九百多點跌至一千八百多點。

八八年九月，梁伯韜與上司杜輝廉離開萬國寶通，打算成立一間搞上市、收購合併及直接投資的金融機構，李嘉誠不但入股支持，更拉攏中信集團入股，令他們順利創立百富勤集團。

梁伯韜簡歷

年齡：52歲

學歷：加拿大多倫多大學工商管理碩士

物業：跑馬地樂活道18號樂陶苑A座中層一單位

1980：12月加入滙豐集團的投資銀行獲多利公司（現易名為滙豐投資銀行），與袁天凡共事。

1985：梁伯韜、袁天凡一同跳槽到萬國寶通（現稱花旗銀行），杜輝廉成為梁的上司。

1988：梁伯韜離開萬國寶通，夥拍杜輝廉創辦百富勤證券。成立時得李嘉誠等富豪支持，集資$3億。

1990：從香植球手上購入泰盛，百富勤藉此上市，並在九十年代協助多家大型紅籌公司來港上市，其中包括北京控股、上海實業等。梁伯韜因而得「紅籌之父」稱號。

1998：97年百富勤於印尼的投資失利，導致嚴重虧損，至98年1月被強制清盤。及後法國國家巴黎銀行入主百富勤，梁伯韜與部分員工過檔新公司，組成BNP百富勤。

2001：7月加盟花旗集團旗下的投資銀行所羅門美邦公司，任亞太區主席兼董事總經理。上任後更重金禮聘趙紫陽媳婦任克英任其副手。

2003：雖最終成功安排中國人壽上市，但掛牌前

曾鬧出股份分配通告出錯事件，險些令上市告吹。

2004：協助網通上市， 集資近百億。

2006：2月辭去花旗亞太區主席及董事總經理職務，轉任花旗高級顧問。梁伯韜離開花旗後成立私人投資基金，市傳獲本地富豪提供逾$10億美元（逾$78億港元）的啟動資金（seed money）。上週五梁更辭任花旗顧問。

御用保薦人

不過，在金融界叱咤一時的梁伯韜，在九八年遇上了人生最大的挫折，百富勤因投資印尼失利倒閉，部分業務被收購，並改名BNP百富勤，梁伯韜擔任副董事長，他的事業又再因李嘉誠翻開新一頁。

○○年，梁伯韜為李嘉誠旗下的tom.com作保薦人到創業板上市。由於BNP百富勤只安排了十間銀行收表格，結果製造出萬人空巷趕入飛的局面。TOM上市前傳出暗盤至少十二元，較招股價一元七角一仙高出六倍！兩年後，長實分拆旗下的長江生命科技集團在創業板上市，保薦人又是○一年從BNP百富勤轉投花旗銀行的梁伯韜。

在投資銀行界打滾了二十六年的梁伯韜，工作很講求效率，罵人亦罵得厲害。他在百富勤的下屬便表示，若下屬工作上犯錯，梁伯韜會作出嚴厲的指責，而且聲浪很大，辦公室內外同事也能清楚聽到他罵人的內容。

近幾年梁伯韜較前低沉，三年前他安排中國人壽上市，但掛牌前卻鬧出股份分配通告出錯的鬧劇，險些令上市告吹。今年初他辭去花旗亞太區主席職務，轉為花旗高級顧問，上週五他索性辭去顧問一職。

小小超甩身「慘勝」

而 成功甩身的李澤楷，其實只算「慘勝」，他本週一會見記者時亦忍不住說：「（這宗交易）一定無賣資產咁好。」依麥格理和新橋提出的拆骨方案，估計涉資約六百 億元，扣除百多億負債後，若盡派作股息，持有盈拓七成五的李澤楷實收約六十億元，而電盈還可保留持有貝沙灣等地產項目的盈大地產，以作日後發展。

但 現時根據今次的交易，李澤楷只能以每股六元，出售盈科拓展持有百分之二十二點六六的電盈股份，涉資九十一億多元。照計算可以套現接近六十九億元，但扣除他 私人向小股東派發的特別股息及成本後，李澤楷只淨袋四十六億，較澳洲麥格理又或新橋的方案，實收少了兩成三。證券界人士便說，以李澤楷愛做買賣的性格，每 宗交易都會「去到盡」，今次賣股份的得益，便遠低於將電盈的資產「拆骨」出售。

至於觸怒中方，與中方關係破損這個更是沉重的代價。網通一開 始便強硬表態，反對李澤楷將資產售予外國財團，聲稱以「商業原則」為先的李澤楷，似乎沒有考慮到這點，最後交易亦因為中方不滿而告吹。有市場人士就相信， 李澤楷的野心是拓展海外的事業，內地市場並不是他的首選。但無論如何，他日後跟中央打交道，相信要做更多修補工作。

要「執手尾」的，還有他 與父親李嘉誠的關係。李澤楷一向自視甚高，十分反感外界認為他靠父蔭，因而多次向外界表示，自己的業務會與長和系劃分得清清楚楚。據梅鐸較早前向旗下報章 The Australian表示，李嘉誠其實曾想親自出手，購入電盈資產救仔，但卻遭李澤楷拒絕，結果折衷地要找梁伯韜出手。而李澤楷亦曾表示，當年他將有意收 購香港電訊的通告傳真予聯交所後，才致電通知父親，此事令李嘉誠激到跺地，數日互不瞅睬。

梁伯韜與李嘉誠父子關係

1981：梁伯韜首次為李嘉誠旗下的國際城市安排上市，打破當年上市紀錄，凍結資金$53億。

1987：協助李嘉誠旗下的長實、和黃、港燈及嘉宏集資$103億，創下當時最高供股金額紀錄。

1988：跟萬國寶通時上司杜輝廉合組百富勤，得李嘉誠、榮智健、胡應湘等富豪入股支持，集資$3億。

1989：長實私有化廣生行失敗，將股權轉讓予百富勤，梁伯韜以派高息財技成功收購廣生行。

1999：協助李澤楷收購得信佳集團，借殼把盈科數碼動力上市，復牌後該股股價急升，創造科技股神話。

2000：2月梁伯韜說服銀行家，極速集資一億美元借給盈動，作為收購香港電訊的部分資金來源。3月又協助和黃分拆tom.com上市，掀起熱潮，超額認購668倍。

2002：7月安排長江生命科技上市。

2003：為電盈配股集資$30億；另又為TOM旗下之TOM Online上市，公開招股超額不足100倍。

派息九牛一毛

李澤楷並未明言為何要急於甩身套現，他否認要收購海外媒體資產，做其傳媒大亨；但對《信報》，則非常感興趣。然而，被李澤楷離棄的小股民，將成為最大輸家。

一直自稱要為小股民做點事的李澤楷，本週一公布股權易手的同時，多番強調會私人拿出十三億八千萬元，作為特別現金股息，派予電盈小股東，即每股約為三毫三到三毫八。他感性地說：「當我寫張十三億八嘅支票時，就會好開心！」

不 過小股東對李澤楷依然怨恨，認為現金股息只是九牛一毛。例如手上持有數千股電盈的城大工商管理碩士課程主任曾淵滄。他首次入市時，正值李澤楷收購得信佳， 股價一元，另一次是盈動收購香港電訊之前，股價已升至十二元。以股價五合一之後計，他的平均買入價是三十二元五角，但本週二收市時，電盈每股只值五元一 角。換言之，每股貶值八成多。「好多小股民因八號仔而損失好多，今次派息只因為佢（李澤楷）良心過意唔去。我覺得佢今次算係為小股民做咗件小小嘅好事，好 過冇啦！」

而電盈本週二復牌後，股價曾一度大跌百分之九，已反映市場對梁伯韜打骰的電盈，投下不信任票。信誠證券聯席董事連敬涵表示：「電 盈短炒長揸都唔掂。」他解釋，雖然電盈的股價回落至五元，可以暫時企穩，但短線難以回升至五元六高位。長遠而言，這隻股份有太多不明朗因素，包括管理層變 動和日後公司會否再出售資產等等，都令投資者卻步。事實上，市場正揣測今次的交易完成後，電盈的董事可能會「執位」，這些都為電盈添上很多不明朗因素，預期小股東要翻身將有排等。

李澤楷沽出電盈事件簿

6月19日：電盈停牌，發通告謂6月16日獲一名獨立第三方提出的無約束力意向，收購電盈電訊及媒體資產，其後證實第三方為麥格理。

6月20日：網通發表聲明，表示不願意看到港人擁有和管理的電盈或其主要資產狀況發生任何變化。

6月21日：電盈表示日前接獲第二份由TPG Newbridge 提出之收購意向，並指出售資產無需網通同意。

6月22日：有報導說電盈會於收購落實後私有化，電盈復牌七分鐘再停牌。

6月28日：梅鐸在旗下的《澳洲人報》 (The Australian) 表示新聞集團擬加入麥格理牽頭的財團， 聯手洽購電盈資產。

7月1 日：國安環球投資公司的廖婉庄自稱為北京中信國安附屬公司，有意夥同網通合作洽購電盈資產，後北京中信否認旗下有國安環球投資公司，並說將保留對此採取必要法律措施的權利。

7月3日：召開董事會後，李澤楷稱氣氛良好，但仍未有「完全的決定」，數天內將繼續召開董事會討論。

7月10日：梁伯韜開記者會，宣布購入李澤楷手上22.66%電盈股權，作價每股$6.00，涉資約$91.6億。

電盈股價圖

19/6：宣布有第三者擬收購資產，停牌前報$4.8

7/7：傳出有財團擬收購李澤楷手上盈科股份滋$5.55

11/7：梁伯韜宣布收購電盈股份後，首日復牌$5.1

素來愛玩財技的電訊盈科主席李澤楷，自前年賣盤爛尾收場後，蟄伏一年多，終於按捺不住，在上星期再次「出動」。電盈宣布以每股兩個八毫半，向盈大地產提出私有化，希望藉簡化架構「省靚」電盈招牌部署甩身。

借殼上市四年的盈大，股價雖然一直停滯不前，但其○七年度每股資產淨值（NAV）估計逾四元，電盈今次想以低價私有化盈大，恐怕持有近兩成三股權的四個外國基金未必首肯。

自 從前年賣盤撻Q後，蟄伏一年多的電訊盈科主席李澤楷，終於有新動作，電盈在上週表示旗下盈大地產股價一直跑輸大市，提出以每股二元八角五仙，向盈大地產獨 立小股東收購餘下百分之三十八點四七權益。私有化消息一出，盈大上週四復牌後即急升兩成半，至私有化提出的價位，創出三年新高。

持有近兩成 三股權的四個外國基金，對私有化建議一律封嘴，一名美資分析員則表示，是次電盈提出的價錢絕對偏低，「盈大股價雖然四年都喺兩蚊左右，但係佢揸住廿一億現 金，仲有值成四十幾億嘅北京盈科中心，NAV（資產淨值）都唔止兩個八毫半，呢個價較NAV折讓至少百分之四十。電盈依家想用八十蚊買一百蚊嘅貨，梗有着 數。」

私有化不單只電盈有着數，更可以令其地產業務全面反映，有助將來賣盤。

英資出手買電盈

其實李澤楷從未放 棄出售電盈的念頭，去年八月，國家開發銀行入股英國巴克萊百分之三股權，一個月後巴克萊銀行曾構思過出手購入李澤楷手頭電盈兩成八股份，「由巴克萊去接手 電盈咪無咁覺係阿爺話事，到時電盈同網通在大陸合作就易話為啲。而電盈入面最值錢嘅係NOW，同埋可轉做地產項目的電話機樓。」一投資銀行家說。

而建議亦是以LBO（Leveraged Buy out）形式收購，即是以即將收購公司的資產做抵押，再向銀行融資借錢收購；收購李澤楷手頭電盈股份涉及約九十多億元，巴克萊在市場上亦四出找尋合作財團齊齊出手，但電盈每股資產淨值五至六蚊，其股價去年九月在四元七角左右橫行，投資界認為「水位」不多而不感興趣，建議因而告吹。

電盈一旦成功私有化盈大，集團架構便愈見簡化，剩下的只有母公司新加坡盈拓和電盈「兩母子」，「將電盈整得乾乾淨淨，無咁多子公司，日後賣盤都方便啲。」一名中資分析員說。

大玩私有化

上市僅 四年的盈大地產，較為人熟悉的是數碼港貝沙灣項目，現時九成以上單位已售出，只餘下貝沙灣五期的廿七座洋房。此外，價值逾四十多億元的北京盈科中心亦正在 洽售，如成功賣出，盈大便坐擁六十多億現金，換言之，電盈將盈大私有化實際上不用一分一毫。盈大還持有作度假村用途的泰國布吉及日本北海道地皮，而最具地 產發展潛力就是電盈在香港的電話機樓。

這已非電盈首次私有化旗下子公司，○五年十二月電盈曾有意私有化SUNDAY，但最終因支持票數不足而觸礁。翌年十月，電盈再以一億九千萬元收購其全數資產，將SUNDAY變成純現金公司，之後SUNDAY向股東派發特別股息六毫五，結果成功將SUNDAY收歸旗下，惟卻惹來股壇長毛David Webb指責電盈做法「不光彩」。

至 於電盈今次能否成功私有化盈大，則取決於持有近兩成三股權的四個外國基金，「呢個價都唔係太好，啲基金未必會接受，除非加價。若果私有化唔成功，都可以重 施故技，用番上次SUNDAY個做法，不過盈大資產同電盈核心電訊業務無乜關係，理由唔夠充分，可能會影響電盈本身股價。」一名美資分析員道。

永義國際前主席官永義被指聯同黑社會，串謀勒索中聯石化（現稱延長石油）前主席許智明五億股案，拖延五年，上週終於落幕。

五名被告共被控十四項控罪，陪審團以七比○，一致裁定所有罪名不成立。法官連帶批准五人的訟費申請，眾被告二千萬元訟費，統統由納稅人埋單。

這一仗官永義可說是大獲全勝，贏得徹底。

官永義在被捕之初，一度被羈押監房，到現在全身而退，他接受本刊訪問，感觸地多謝四叔相助，又揚言要反客為主，把許智明告上法庭追討損失。

這對寃家，對碰仍未完結。

這宗官司可謂峰迴路轉，○九年官永義被警方高調拘捕，一度被還柙。案件開審之時，官永義表現得非常壓抑，每日在法庭內焦急踱步，每當見到記者便會問：「你點睇？你覺得會點判？」

上週二他被裁定罪名不成立後，表現相當激動，強調清者自清。記者其後到訪永義國際位於長沙灣的辦公室，已由主席轉任為顧問的官正打算離開，他表現愕然並拒絕接受訪問，「律師叫我唔好講嘢！」

記者尾隨官永義去到太子道西、被永義國際視為旗艦豪宅項目的「雋瓏」建築地盤視察。記者再跟官永義談官司，他一肚寃氣，顯得不吐不快：「我一直好有信心，我都無做過！單官司拖咗五年，你問我有乜感受，其實判決前一刻我會諗，如果我無錢，點算？五年用咗我三千幾萬，一個普通人點算？絕對陰功！」據知，今次刑事案所有被告的訟費約二千萬，全由官永義包辦。另約一千萬花在民事訴訟。

但就今次刑事案，法官批准各被告取回訟費，難怪官永義一提起就囂張大笑，「你係咪從來未見過，七個陪審員都話人無罪？真係好犀利！證明人人都覺得我係可信，哈哈哈哈哈哈……」官永義突然「May姐」上身不停哈哈哈。

多謝四叔

事實上，由陪審員審理的案件，是不用解釋裁決理由，但官永義脫罪後，在庭外第一個感謝的是四叔：「我好多謝李兆基先生、林高演先生，我唔識佢哋，但佢哋都願意出庭俾口供還我清白！」辯方律師團認為，恆基地產主席李兆基的得力助手林高演的證供，為辯方打了一支強心針。代表官永義的資深大律師包樂文在盤問許智明時稱，許經常以極優惠條件邀名人入股，包括恆基地產主席李兆基和官永義。許智明否認，更指是四叔主動找上門入股。結果辯方傳出恆基副主席林高演作供，他確認○七年底，許智明遊說四叔七五折買入中聯石化股份，更承諾他日股票跌價，四叔可以隨時以原價回購。亦有記者作供指，許主動放風指四叔入股，報導一出，中聯石化股價急升。有知情人士透露，四叔有感自己被人利用，非常不快，於是藉今次官司大踢爆。律師團認為，林高演身份獨立，他的證供如同摑了許智明一巴掌。法官貝珊最後作出指引時，包樂文更特別提醒法官必須提及林的供詞，證明許「講大話和無誠信」。證供矛盾另一個致勝關鍵，是許智明口供矛盾。例如許智明曾形容眾被告是賊，向警方報案前，住所大閘被撞及淋紅油。辯方律師卻質疑，許智明跟警方落了十次口供，有關事件與勒索案有極大關連，許卻隻字不提。許一方面稱警方沒有記錄，另一方面又指：「全世界都知，報紙寫曬！」但辯方翻查記錄，發現並無上述報導。主審法官貝珊作出案情指引時，強調整個案情是基於許智明的供詞。假如陪審團不相信許智明，就毋須考慮其他因素，可以判被告罪名不成立。結果官永義成功甩身，法官更直言，今次陪審員以七比○一致裁定罪名不成立，足證陪審員認為許智明完全不可信。

身家豐厚

不過最令官永義耿耿於懷，是許智明曾在庭上指，官永義陷入財困，官母更「按咗層樓」，很快會被收樓，一度令人懷疑官永義為求財而鋌而走險，「官永義公開資產，成個家族加埋都無兩億！」這天官永義望著「雋瓏」比畫著︰「你睇我而家起樓，建築費都唔止兩億！」事實上，官永義身家豐厚。只有中學學歷的官永義，當年靠親友賒借的一萬元開設製衣廠，生意愈做愈大，九五年永義國際（1218）在香港上市。公司以家庭信託形式管理，持有永義實業（616）八成五股權，以及永義國際五成九，市值約三億五千萬。永義國際過去曾發展何文田勝利道一號，以及旺角花園廣場。現正發展太子道西「雋瓏」，並計劃發展銅鑼灣勿地臣街十五號、九龍城延文禮士道十四至十六號地盤。

官永義強調案發時間即○七至○九年間，公司資產淨值高達十幾億元，流動資金達三十九億，更曾派九千五百多萬股，亦私下捐贈五百萬予中文大學，每年向愉園足球隊捐出七至八百萬元。官永義形容，與許智明一度「好close」，經常見面，曾介紹恆生銀行前副董事長柯清輝予許認識，亦到訪許智明的清水灣道四萬呎豪華大宅「智廬」。當時因為許智明名銜多多，而放下戒心，「以後做人一定要小心，唔好淨係信個title（名銜）。」許智明名銜多達四十多個，辦公室亦掛滿與各國政要的合照，「呢個人真係好鍾意影相，有次佢同我食飯，話佢聽日要去日本，我問佢去嚟做乜，佢話去同鳩山由紀夫（前日本首相）影相，影完第二朝返嚟！」本刊翻查資料，許智明的凱富能源集團（007），去年三月委任鳩山由紀夫為公司榮譽主席兼高級顧問，年薪一百八十萬。官永義聲稱，許承諾如果官以二億元買入中聯石化，附送二億五千萬股，後來卻反口，更報警先發制人，兩人現時形同陌路，官永義當正他「殺父仇人」，不斷數落：「佢話自己公司有八九十億資產，你見佢間公司除馬達加斯加笪地（油田）之外，仲有咩資產呀？」官愈說愈激動，恥笑有人不懂區分石油和瀝青。記者提醒官永義小心說話，官即說︰「如果佢覺得我講錯，佢可以告我誹謗，放馬過嚟啦！」

官永義重金禮聘資深大律師包樂文（右）出戰。包樂文被譽為香港「刑事大狀」四大天王之一，曾代表港大醫學院前院長林兆鑫涉公職人員行為不當案，亦是唐宮僭建案中唐太郭妤淺的代表律師，現任刑事檢控專員楊家雄是其徒弟。

官司纏身

官永義和許智明這對「寃家」，官司尚未完結。自○九年許智明聲稱被勒索報警後，多宗民事訴訟接踵而來。許智明○九年申請臨時資產凍結令，凍結所有被告的資產，官永義指會盡快申請解凍。另外官指許智明承諾贈送二億五千萬股，之前已付一億股，官會循民事追討餘下的一億五千萬股。而案中被指為官永義股票代理的第二被告吳志強，亦指許智明誣告他串謀勒索，申請以私人傳票方式控告許智明妨礙司法公正。當時代表許智明的律師，正是現時律政司司長袁國強。律政司於一二年十月主動接手，但兩個月後便稱證據不足，終止檢控。吳志強再申請司法覆核，目前案件仍在處理中。兩幫人的恩怨，不知何時落幕。