“審視一遍你的過往記錄便可發現,你已多年催毀價值,在戰略上失誤,我們因此稱你為全美國最危險最無能的高管之一。”
對沖基金Third Point的丹尼爾·勒布(Dan Loeb)堪稱維權投資人中善寫尖刻信件的桂冠詩人,以上摘自他在2005年寫給Star Gas的信。本周,卡爾·伊坎(Carl Icahn)將這一流派做了些改動。他採取了俯首稱臣的姿態。
“要完全清楚,這封信絕非對你作為首席執行官的任何批評,”伊坎溫柔地向蘋果(Apple)的首席執行官蒂姆·庫克(Tim Cook)表示。他的觀點——掩埋在對蘋果產品的高度贊美中——是這樣的:蘋果應加速回購更多股票。
無論奉承還是帶刺,回購本身必須合乎商業邏輯。這一次並非如此。伊坎以蘋果股價的8倍預期市盈率為依據(經1330億美元凈現金調整後),這低於標普500(S&P 500)股指的15倍。他認為,回購將削減這一折讓。
但這是基於伊坎對蘋果增長的看法。他非常樂觀。他認為明年的銷售會增長四分之一,比市場共識預測高出250億美元,而共識預測已認為營收將超過2000億美元。在一個很大的基數上實現持續增長是困難的,尤其在不可預知的電子消費品行業。一個利用不斷創新來打動消費者的公司,理應具有一個適度的市盈率——無論它增長得多快。更高的估值應給予那些具有永久優勢的公司。蘋果的未來在於品牌,而非回購。
Lex專欄是由FT評論家聯合撰寫的短評,對全球經濟與商業進行精闢分析
譯者/艾蔔
“外交部發言人辦公室”公眾號消息,在8月24日外交部例行記者會上,有記者問:我們註意到,美國政府高層近日在談到中美經貿磋商時常常要強調,美國的經濟狀況很好,中國的情況不好。請問發言人如何看美方高層這種言論?
陸慷:我們說過,中方不喜歡在舉行磋商、談判、對話之前發出各種各樣的聲音。中美磋商也是一樣,如果想談出好的結果,就應該安安靜靜地去磋商,用不著時不時地大聲喊兩嗓子,替自己壯膽。
我也註意到美方高層一些人士近來時不時地說,中國的經濟基本面不好,美國經濟基本面好。我不知道他們這些話是說給誰聽的。如果是說想給中國人民聽,事實已經證明,這是徒勞的,沒有任何意義;如果是想說給美國國內聽,可能他們確實感到有這個需求吧。