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本土服飾玖姿母公司A股上市 高圓圓站臺

國內本土服飾企業又迎來一家上市公司。

在國內許多商場都能見到的玖姿女裝品牌的母公司安正時尚集團股份有限公司(下稱“安正時尚”,603839.SH)，2月14日情人節在上海證券交易所掛牌上市。

公司董事長鄭安政於2008年一手創立安正時尚。在這家公司中，鄭氏家族擁有絕對的控股權。安正時尚發布的招股說明書顯示，其主要股東中，鄭安政、鄭安坤、鄭安傑與鄭秀萍系兄妹關系，陳克川與鄭秀萍系夫妻關系，四人持股占比共78.784%。

經過近10年的發展，這家公司旗下擁有“JZ 玖姿”、“IMM 尹默”、“安正男裝”、“MOISSAC 摩薩克”及“FIONACHEN 斐娜晨”等風格多樣、定位互補的男女時裝品牌。不過相對於其他幾個品牌，玖姿在整個集團中的收入占比依舊是大頭。據2016年上半年的銷售數據顯示，玖姿與尹默品牌仍是集團的主要收入來源。玖姿、尹默、安正、五季、摩薩克、斐娜晨收入占比分別為53%、15%、5%、21%、2%及3%。截止2016年上半年，公司共擁有897家銷售門店，其中加盟店達610家。鄭安政向第一財經記者透露，對於服飾零售企業，加盟和直營都有各自優缺點，未來集團的計劃是將兩種經營模式的店鋪數量比例調整為5：5。

第一財經采訪了解到，安正時尚旗下的品牌定位中高端市場，價格多維持在四位數以上。姚帥在天貓女裝從事品牌運營工作，主要接觸的大淑女類的商家。他告訴第一財經記者，相對於那些“快時尚”，玖姿、尹默、斐娜晨這樣的品牌針對的銷售人群是“熟女”，年齡集中在25-35歲，“這些牌子線上平均銷售在1000元左右，線下則更貴些，在2000元以上。”而除了安正時尚，歌力思(603808.SH)、維格娜絲(603518.SH)也屬於這一範疇。在姚帥看來，快時尚的崛起並不會對於一類的公司造成沖擊，“受眾完全不同。購買熟女服飾的顧客通常會對面料、做工等有所要求，且一旦選定了幾個品牌，他們的複購率很高。”

公司近年來經營業績保持穩定增長，2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，分別實現銷售收入11.4億元， 11.7億元，12.2億元和5.3億元。2013年、2014年、2015年和2016年1-6月公司凈利潤則分別為2.5億元、2.3億元、2.4億元和1.2億元。公司預計上市後的未來兩年中，凈利潤還會同比上漲。

資料顯示，安正時尚發行價格為每股16.78元,募集資金總額為11.15億元。海通證券預計公司2017年至2018年每股收益分別為0.92元、0.98元，給予公司2017年25倍至35倍市盈率。本次發行及上市的募集資金扣除發行費用後,安正時尚將用於供應鏈中心改擴建、營銷渠道建設等其他與主營業務相關的運營資金。鄭安政表示未來看好中高端女裝的發展，隨著收入增加及城鎮建設的推進，中高端女裝市場仍具有巨大提升空間。

不過，雖是如此，但隨著越來越多的海外輕奢品牌的進駐，上述本土的中高端女裝目前也面臨壓力。“從價格上來說，Sandro, Maje,Agnes b, 23區、Ted Baker都是和這些本土女裝處於一個區間。”姚帥指出，本土品牌的顧客在發生改變，再過幾年70後已經不會是消費主力，這些本土品牌當下要考慮的是如何抓住下一波人。

姚帥提及的法國品牌Sandro, Maje在2016年被山東如意收購後在國內的一線城市的各大商圈里開了不少新店。而另一家歌力思早前曾被“詬病”過於依賴單一品牌，於是公司在過去一年里也頻頻收購了一些海外輕奢品牌，計劃在中國開店。

鄭安政也意識到了這些趨勢與變化，在他看來經過近20年的發展，“中國本土的大淑女裝會進入一個洗牌階段。”對於同行的並購，鄭安政未來自己也不排除會有這樣的計劃，但並購的公司主要看中的是其研發技術、渠道建設以及原料資源。