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狐貍開始露出尾巴-直真節點科技(2371)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080306/LTN20080306326_C.pdf

框架協議之背景

.....

Million Gold獲知會,信望與創智利德訂立安排,以認購創智利德新發行及配發之股
份。

經營戶外廣告電視幕牆

新華音像中心已與創智利德簽訂合作協議,以於中國各大城市經營及廣播一系列戶外大型二極管顯示器。

董 事預計(惟要視乎對該業務之進一步研究及盡職審查檢討),在經濟發展較佳之主要城市之商業中心區,將設立具備超卓屏幕素質之大型戶外顯示屏幕。中方夥伴將 提供新聞相關內容,以於顯示屏播放,而該業務之收益則會來自於中國主要城市之戶外大型二極管顯示屏播放之廣告。顯示屏在日間會持續地廣播,日內不同廣告時 段會收取不同廣告費。亦會委聘廣告代理負責廣告時段之銷售及市場推廣。帶動收益增長之動力,將為大型二極管顯示屏之廣告時段增加、廣播時間及廣告播出時間 增多及廣告費上升。

正式協議之執行及完成須待(其中包括)以下先決條件於二零零八年八月二十七日
(「截止日期」)或之前完成方可落實:

.....

e. 本公司需成功從市場籌集不少於 100,000,000港元( 100,000,000.00港元)。

....

3. 誠意金

Million Gold需於簽立框架協議後十四個工作天向Lu先生及Ho先生之律師支付一筆 24,000,000港元( 24,000,000港元)之金額作為誠意金(「誠意金」)。倘簽立正式協議之先決條件尚未於截止日期或之前達成,誠意金連同根據當前市場利率計算之應計利息須於二零零八年八月二十九日或之前歸還Million Gold。

greatsoup:

框架協議即是未落實,還未落實就付兩千多萬,真是"未見官先打三十大板"。


其先決條件是集資一億元,即是這家公司會於不久內配股或發行可換股債。

這家公司現時炒到飛起,集資一億倒不是太困難,但是集資到一億後,又會如何?這倒要看個究竟。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=3879

狐狸與貓 CKM001

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=44727

以下是伊索寓言《狐狸與貓》的故事:

一只貓在森林裡遇到一只狐狸,心想:“他又聰明,經驗又豐富,挺受人尊重的。”於是它很友好地和狐狸打招呼:“早安,尊敬的狐狸先生,您好嗎?這些日子挺艱難的,您過得怎麼樣?”

  狐狸傲慢地將貓從頭到腳地打量了一番,半天拿不定主意是不是該和它說話。最後它說:“哦,你這個倒霉的長著胡子、滿身花紋的傻瓜、飢腸轆轆地追趕老鼠的家伙,你會啥?有什麼資格問我過得怎麼樣?你都學了點什麼本事?”

  “我只有一種本領。”貓謙虛地說。

  “什麼本領?”狐狸問。

  “有人追我的時候,我會爬到樹上去藏起來保護自己。”

  “就這本事?”狐狸不屑地說:“我掌握了上百種本領,而且還有滿口袋計謀。我真覺得你可憐,跟著我吧,我教你怎麼從追捕中逃生。”

  就在這時,獵人帶著四條狗走近了。

  貓敏捷地竄到一棵樹上,在樹頂上蹲伏下來,茂密的樹葉把它遮擋得嚴嚴實實。

  “快打開你的計謀口袋,狐狸先生,快打開呀!”貓衝著狐狸喊道。可是獵狗已經將狐狸撲倒咬住了。

  “哎呀,狐狸先生,”貓喊道,“你的千百種本領就這麼給扔掉了!假如你能像我一樣爬樹就不至於丟了性命了!”

以上狐狸與貓的故事在人類世界亦經常發生,大家可以睇吓個班每問必答加必問必懂的財經專家,技術分析了得,基礎分析又懂,各行各業各公司都知到清 楚,又識宏觀經濟,兼識得預測短線股價升跌,年頭講內需股,年尾講十二五國策股,上個月話買貨,今個月又話沽貨離場,身上有超過百種本領,本事肯定勁過隻 狐狸。不過講就天下無敵,做就無能為力,我地經常話人周身刀,無張利,就係形容呢類人。可惜,本人好似隻貓咁,只係識一招「長揸」,簡單的投資策略,連百 年一遇的金融海嘯都能夠安然渡過,所以投資致富,無需要太多花巧的東東,生奴只用一式「大海無量」,行走江湖,少見敵手,所以我經常講,長揸優質股票就是 投資王道。


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分佈式光伏發電項目投資防忽悠指南 天蠍座小狐狸

http://xueqiu.com/1465921878/28653245
寫在雪球:雖然這篇文章不是寫給股票投資者們的,但大家可以從中對分佈式項目中的數字有所認識,今後在某巨頭的投資計劃或某些新聞稿上看到有人吹牛時,就會會心一笑了……我一直認為,上市公司在做好自己的主營業務之外最重要的就在於誠實,這是對投資者負責任的態度。給自己貼個金,希望以後航禹IPO成功後可以去雪球做個訪談,哈哈哈!
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分佈式光伏發電項目投資防忽悠指南 作者:航禹太陽能@天蠍座小狐狸

光伏發電(即太陽能發電)這個概念隨著西部光伏電站建設熱潮的崛起、新聞聯播中「光伏雙反」的頻繁提及、英利通威格力電器等財閥大佬們電視廣告的狂轟濫炸,已經被越來越多的公眾所熟知。以前只能在人造衛星和太陽能路燈上見到的高效太陽能電池板悄然間就走近了我們,很多工廠廠房的法人業主及自家房屋的自然人所有者都已經知道,原來利用自己閒置屋頂可以投資建設光伏發電系統,實現自給自足並有效減少電費支出。

每種新事物在發展當中都要經歷概念科普、示範應用、大規模應用普及等歷程,就像液晶電視和智能手機一樣,總要有高端優質客戶的嘗鮮行為帶動整個市場對這個新事物的接受。作為分佈式光伏發電應用市場的先行者,航禹太陽能在與遍佈在華北、長三角、珠三角等地區的優質客戶的頻繁互動中感受到,分佈式光伏發電產業雖然暫時還存在著由於成本尚未下降到普及所需水平帶來的推廣難度,但依舊可以從中窺探到其在中國無限美好的發展前景。

由於分佈式光伏發電尚處萌芽階段,很多不良奸商趁著大眾對其尚無概念之時鑽起空子,大肆做起虛假宣傳,鼓動大眾購買其「物美價廉」的發電系統,甚至是「發電+儲能」系統。本著對社會負責,維護新生行業良好秩序的態度,也作為對率先嘗鮮的優質客戶群體的回饋,航禹太陽能以分佈式先行者的身份特此編寫了「分佈式光伏發電項目投資防忽悠指南」以饗讀者,給對分佈式光伏發電尚感陌生的讀者朋友們一個清晰的概念,以防上當受騙。

一、   分佈式光伏發電專業服務商概念解釋

-      首先要告訴大家的是,分佈式光伏發電專業服務商事實上是類似於IT業中「系統集成商」、「整體解決方案提供商」的,業務範圍包含「設計(Engineering)」「採購(Procurement)」「安裝施工(Construction)」等交鑰匙工程的光伏發電系統集成公司,因此也可簡稱為分佈式光伏發電EPC總包商;

-      因此,它需要具備相關的設計及施工資質。由於中國工程圈的特殊現狀,設計資質一般都是借用自各類有資質的設計院。而由於光伏發電系統屬於機電安裝範疇,因此必需的施工資質包括「機電安裝資質」和「安全生產資質」;

-      系統集成商只是根據其專業的設計和工程經驗外部採購項目的主要設備和其他相關設備,並不是自己生產設備。當然,不排除組件、逆變器或光伏支架企業自行組建了EPC公司,自然就會使用他們自己的設備。

二、   奸商的虛假宣傳手段瞭解

-      據航禹太陽能瞭解,從去年開始,以華中某中心城市為中心,很多地方都興起了一股太陽能發電加盟熱潮。奸商聲稱其價值不到3萬(實際為1KW)的光伏發電系統一天能發10度電,白天又能發電又能燒熱水,用不了的電還可以儲存起來晚上用。市場潛力巨大,加盟費用很低;

-      加盟者的經歷大同小異,幾乎全是受高回報的引誘實地考察,然後再以優惠的加盟方式讓加盟者支付款項,付完錢後,再以貨源不足為由讓加盟者回所在地等候。等到加盟者發現產品與預期不符,雙方就會陷入糾紛之中。在維權過程中,部分加盟者因距離太遠,往往選擇「自認倒霉」,只有少數加盟者願意求助職能部門。不管維權是否順利,加盟者都會蒙受一定損失;

-      具體報導參見武漢晚報(http://whwb.cjn.cn/html/2014-03/23/content_5302317.htm 

-      在這裡,航禹太陽能負責任的告訴大家,目前商業化生產的光伏組件根據技術和工藝的不同,轉化效率一般在10%多~20%多不等。如果在這座華中中心城市的屋頂上安裝1KW的光伏發電系統,每天發3度電是正常的,而想一天發10度電,不知道神舟10號上的砷化鎵高效電池板能不能夠勝任……

三、   分佈式光伏發電系統常識介紹

-      由專業分佈式光伏發電系統服務商提供給您的分佈式光伏發電系統報價中,一般包含:組件、支架、逆變器、斷路器、直流箱、交流箱、熔斷器、直流電纜、交流電纜、匯流端子、接地端子、開關、人工、運輸、稅費等項目,考慮到每個項目的大小、設計、施工難度不同,市場採購價格的浮動,報價也會隨之浮動;

-      在華北、長三角、珠三角這三個分佈式光伏發電應用比較密集的地區,太陽平面輻射量差異不像與西部地區差異那麼大,一般不超過20%。如果設置到最佳發電傾角,整體系統效率在80%以上,一般來說1KW的項目25年年均發電量應在900~1300kwh左右;

-      如果是鋼結構彩鋼瓦的工商業廠房屋頂,一般只在朝南的一面滿鋪光伏組件(標準廠房屋頂自然傾角一般為5°到10°不等),鋪設比例一般為1KW佔面積10㎡,也就是1MW(1MW=1000KW)項目需要使用1萬㎡面積;

-      如果是戶用別墅磚瓦結構的屋頂,一般會在08:00~16:00沒有遮擋的屋頂區域滿鋪光伏組件,安裝方式雖與彩鋼瓦屋頂略有不同,但佔面積比是相似的,也是1KW佔面積10㎡左右。也就是說,一個面積比較大(100~150㎡)的別墅屋頂,大概可以安裝約10KW的光伏發電系統,25年年均發電約9000~1.3萬kwh(具體參數需要航禹太陽能出具專業項目建議書後確定,這裡只給出大致概念);

-      如果是平面混凝土屋頂,為了設計成最佳固定水平傾角,每排組件之間需要間隔一定間距以保證不被前排組件陰影遮擋,所以整個項目佔用屋頂面積會大於可以實現組件平鋪的彩鋼瓦和別墅屋頂。一般來說,考慮到自然遮擋和女兒牆高度等複雜因素後,1KW佔用屋頂面積為15~20㎡左右,也就是1MW項目需要使用1.5~2萬㎡面積。大家可以據此估算自家屋頂可以安裝多少容量,大致能發多少電了。

四、   關於儲能

-      太陽能發電的最大優勢就是只要有太陽就能發電,無論是直接搭配控制器供給直流負荷用電,還是通過逆變器逆變成交流電供給交流負荷用電,都可以實現即發即用。但如果到了連續陰雨天、晚上等沒有陽光的時候,它就發揮不了其作用了。但如果搭配了儲能系統,就可以在白天發電時把用不掉的電儲存起來供陰雨天及晚上使用,這就是傳說中的離網系統,在沒有電網的地區也可以實現自給自足。但在鋪設了電網的地區,一般來說並不需要搭配儲能系統,因為當光伏發電系統不工作的時候,電網的電依舊可以滿足負荷的需求,當然有些特殊需求的用戶需要通過配備UPS等儲能系統保證在電網出現問題的時候不影響負荷的正常運轉;

-      在與很多分佈式客戶接觸的過程中,很多客戶都表示希望在系統中加設蓄電池,這樣就可以把白天用不掉的電儲存起來供晚上使用。道理雖然是這個道理,但如果航禹太陽能給您算一算經濟賬,您就會明白為什麼我們不建議您加設蓄電池儲能系統了:

1)      由於中國的工商業電價與民用電價是倒掛的,民用電力非常的廉價,根據地區不同基本都在0.4~0.6元/kwh之間,即便是施行階梯電價的區域最高民用電價也在0.9元/kwh以下。而一塊2V400Ah蓄電池就需要八九百元,有些項目為了滿足儲能需要,甚至需要幾塊到上百塊蓄電池串聯使用,明顯降低了整個項目的經濟可行性;

2)      有人說工商業電價水平高,儲存起來晚上用豈不很值?又錯了,除去極少的固定電價商業用戶,一般來說,工商業用電尤其工業用電都是採取分時電價的,為了鼓勵削峰填谷,白天的電價很貴,但晚上的電價非常便宜。何必用這麼貴的儲能系統儲存白天用不了的電給晚上用呢?直接用晚上電網的低價電豈不更合算?

3)      所以這裡引出了航禹太陽能想告訴大家的話,以目前的電價體系和儲能成本來看,從經濟性角度上,除去極少需要穩定用電的個例,短時間內分佈式光伏發電系統更適合即發即用。實現物盡其用的最笨也是最簡單的做法便是,在項目設計時讓光伏發電系統的峰值功率不超過用戶白天負荷的最低功率值,這樣就可以實現接近100%的自發自用比例了。所以,如果不是您的特殊實際需求,如果有人忽悠您上儲能系統,可得小心點兒了。

五、   關於分佈式補貼:

-      根據2013年國家發改委出台的《關於發揮價格槓桿作用促進光伏產業健康發展的通知》(發改價格【2013】1638號),規定了對分佈式光伏發電實施全電量補貼政策,補貼價格為0.42元/kwh,補貼期限20年。也就是說,無論是自發自用部分,還是余量上網部分,都可以享受來自國家的0.42元/kwh的補貼;

-      您投資分佈式光伏發電項目後的實際收益為:自發自用電量*(原白天電價+0.42)+余量上網電量*(當地脫硫煤標竿上網電價+0.42),當然某些地方政府為了大力促進本地區的光伏發電應用產業,根據項目性質的不同,在國家0.42元/kwh的基礎上又自掏腰包附加補貼了0.05~0.4元/kwh不等,補貼期限也從3年~20年不等;

-      值得注意的是,國家方面的補貼資金來自於可再生能源發展基金,地方政府的補貼資金補貼資金來源於地方財政,電網企業結算的脫硫煤標竿電價來源於其賣電收入,雖資金來源各有不同,但大多都是通過當地電網企業轉付給分佈式光伏發電項目單位,誰投資誰收益;

-      當然,想要享受分佈式補貼,必須要按照2013年國家能源局發佈的《分佈式光伏發電項目管理暫行辦法》(國能新能【2013】433號)中的規定按步驟申請,並通過電網企業的並網驗收。想要享受附加的地方補貼,肯定也要滿足地方政府設定的條件,廣大投資者在這方面也要尤其重視防忽悠。航禹太陽能發現,有不少居心不良的企業或個人還在用早已過時的《金太陽示範工程》的初始安裝補貼和驢唇不對馬嘴的集中式並網電站的0.9、0.95、1.0元標竿上網電價來混淆視聽,由於行業發展迅速,政策變動也比較頻繁,希望廣大投資者們遇到忽悠時上正規光伏門戶網站查看政策信息或向正規分佈式光伏發電服務商諮詢確認。

  總之,作為先行者,航禹太陽能希望行業在萌芽之初不被不良分子所污染,不讓率先嘗鮮的優質客戶寒心,以身作則盡我所能的做好科普工作和防騙宣傳,並聯合眾多的同行一起為創造良好的市場秩序而努力。路,雖遠,志,更堅。肺腑之言,敬請品鑑。
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歡迎參加2014年5月20~22日在上海新國展舉辦的SNEC第八屆(2014)國際太陽能產業及光伏工程(上海)展覽會暨會議,航禹太陽能在E1-917展台等您來襲。希望小夥伴們在來到我們展台時不會被驚呆,這次的Hint有:

1)       航天品質、大禹精神;

2)       沒電的時候請想起我;

3)       印度精(shen)油(you)、搶(jian)肥(fei)皂(zao);

4)       SNEC從沒送過的超低成本實用禮品;

5)       光伏圈大神級人物、女神級美女輪番上陣、免費站(chu)台(tai);

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請有意參與航禹太陽能IPO前戰略投資募集階段的小夥伴們提前十年預約。
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【航禹獨家原創首發】光伏發電,每逢年底倍思變 by @天蠍座小狐狸 航禹太陽能劉楊

http://xueqiu.com/1465921878/30668411
去年12月份,有感於國家能源局發佈了「國能新能[2013]329號」和「國能新能[2013]433號」文,筆者在微博裡發佈了一篇隨感《國內光伏電站市場分水嶺形成》。很多朋友問:「為什麼判斷分水嶺形成了,如果確實是分水嶺,那麼過了分水嶺,國內光伏發電產業會如何發展,走向何方?」筆者當時的回答是:「因為一直以來雜亂無章的示範項目和一刀切政策終於根據地面集中電站和分佈式光伏發電項目的性質、需求不同進行了區別對待,光伏發電項目的行政審批流程終於有章可循。」有規矩,才能成方圓。既然補貼政策是為了迅速降低應用成本最終推動產業不再需要補貼而存在,那麼所有光伏發電支持政策就應該不忘初衷,每一個政策都應該比上一個政策更具針對性,真正成為輔佐國內光伏發電應用產業穩步走向Grid Parity的有力保障。

短短8個月,作為從事光伏發電行業多年的我們又習慣性的在如此短的時間內經歷了很多。2013年底、2014年初,每逢年底必會出現的西部電站搶裝潮如約而至,不同於往年西部只有老生常談的五大四小的央企集團大作戰,今年的新生力量相當之猛。起初,我們並不相信這些民營企業會掀起多大的浪花,但等到水規院、中電聯公佈2013年光伏並網裝機統計數據,上市公司們發佈並網容量公告時,我們剩下的,只有目瞪口呆。從那時起,除了央企集團利用自身優勢表演大象起舞之外,我們知道了一種囂張的新玩法--光伏電站資產證券化。

整個2014年至今,這波資產證券化的洶湧浪潮始終沒有半點停息,每個光伏圈的飯局、聚會、論壇、會議上,不絕於耳的都是「手裡有路條嗎?我們正在收電站」、「路條多少錢一瓦?我們錢不是問題」「你們投資電站是想做EPC還是BT?我們不賣,自己持有」……恍惚間,我甚至懷疑,現在的電站投資已經到了不計成本的土豪時代了嗎?融資難題怎麼瞬間就變得這麼容易解決了?其實,冷靜下來仔細思考就會發現,存在即是合理。光伏電站最吸引人的是什麼?毫無疑問是其一定週期內的穩定現金流,而這個帶有國家信用擔保概念的穩定現金流最適合做的就是資產證券化。持續不斷的滾動開發配合資產證券化帶來的源源不斷的融資,光伏電站市場天生就是一個資本運作高手的絕佳戰場。

不過,急速開發帶來的消極影響也是阻礙這個模式可持續發展的最大隱患。由於企業自身不可能有足夠的時間精力和隊伍進行項目開發,因此絕大部分投資者採取的都是收購小路條或者大路條的模式來滿足他們的速度追求。他們只需組建專業團隊對這些路條進行全方位盡職調查,挑選收益率高、不穩定因素少得項目直接收購開發。事實上,這也是歐美的光伏電站投資者採取的最常見做法。

而在中國這個處於社會轉型期的特殊國度,法律意識淡薄、賺快錢心理嚴重、契約精神不足、違約成本低、監管機制不健全等來自路條開發者及社會環境的隱患造成了追求速度的盡職調查所不能規避的風險。尤其是在光伏集中電站云集的西部地區,經濟基礎不足帶來的上層建築的不穩定給很多路條收購者帶來了不少麻煩和糟心事。但資本市場只認可市場領先者的邏輯無形中逼迫眾多的電站投資者不得不忽略一部分風險,求大求快,這也給很多當地有特殊關係的路條開發者根本無需考慮專業性和電站收益穩定性的需求,有章便有錢。

除了這些人文環境上的潛在隱患,帶給投資者最大風險的是地方政府和地方電網。由於光伏電站的建設速度過快,西部地區又沒有消納這些電能的能力,所以必須配套電網送出線路將電力外送到高用電負荷地區。而無論怎樣大力支持新能源電力並網,快速進行配套建設,始終還是趕不上新能源電力並網規模的發展速度。這就必然造成了新能源電力並網難、並上網也會遭遇限電問題的困局。雖然西部地區地域廣袤,可供建設光伏電站的土地可謂無限,但有限的並網點和送出線路規劃卻嚴重限制了它的發展,集中發電遠距離輸送的弊端顯露無疑。從國家算總賬的角度上講,如果並網及送出線路配套的投資額超過光伏電站投資額的25%時,是非常不經濟的。因此,國家能源局早在2012年底就已經開始推進分佈式光伏發電應用的動作,意在讓光伏發電應用回歸其自身特長,自發自用就近消納,同時也大幅度減輕補貼資金壓力,提高補貼資金使用效率。

後面的事情,大家都知道。2013年下半年,經過一輪又一輪的重點項目、示範區選拔,終於在全國範圍內選出了18個優秀代表作為分佈式光伏發電應用示範區,意在在他們身上試出適合分佈式光伏發電產業的發展路徑。而結果卻事與願違,時過一年,示範區開工者寥寥,究其原因,都是由於分佈式政策基於鼓勵在自身或他人屋頂自發自用帶來的收益率不穩定,進而造成的融資難問題。沒有了融資槓桿,投資資本密集型的光伏電站,確實難於上青天。

2014年7~8兩月,國家能源局領導密集調研分佈式示範區,力圖找出解決分佈式光伏發電應用發展的切實方案。開會、現場調研、徵求意見,不可謂不用心。由此也可以看出,從國家層面來說,基於現實情況以及分佈式光伏發電的天然稟賦,光伏發電應用產業的方向一定是分佈式,而究竟制訂出怎樣的政策或者說通過何種類型的經濟槓桿才能解決目前分佈式遭遇的收益率不穩定帶來的融資難問題,進而撬動分佈式市場呢?結合此次嘉興會議的領導發言以及前些日國家能源局發佈的《關於進一步落實分佈式光伏發電有關政策的通知》(徵求意見稿)(國能綜新能[2014]514號),筆者斗膽對於即將出台的《關於進一步落實分佈式光伏發電有關政策的通知》有了如下猜測:

1、對於市場上風傳的「將余量上網部分改為標竿電價」,筆者認為不會在此次政策中出現。因為余量上網部分同自發自用部分一樣難以預測,雖然對於分佈式電站的投資者來說固然是個獲得收益兜底的好辦法,但一旦分佈式項目規模達到一定程度,如此寬鬆的自發自用比例要求,會對電網企業的調度帶來很多的現實困難;

2、而對於「提高度電補貼標準」這個極具誘惑力的說法,筆者一直認為這可能只是大家內心中的美好願望罷了。對於本就不寬裕的可再生能源基金來說,包括風電、光伏、生物質等諸多可再生能源都在伸手要錢,而基金的資金來源於全社會分攤的可再生能源附加,任何一點風吹草動都有能會影響到全社會的經濟發展,因此單純的一刀切增長度電補貼是非常不現實的。但筆者認為,這個傳聞很可能是政府計劃打破一刀切,在原有補貼資金體量內向某些特定用電性質的分佈式項目定向增加度電補貼的思考的變型。說的通俗一點,即很有可能以後的戶用分佈式系統由於其總規模不大、網購電價水平較低,一旦鋪開示範效果較明顯的特點,享受高於0.42元/kwh的度電補貼。對於非常擅長戶用分佈式光伏發電項目投資開發、建設運營的分佈式先行者「航禹太陽能」來說,這個猜測如果成真,絕對是個重大利好;

3、將荒山荒地、灘塗、魚塘、農業大棚等地面光伏發電項目併入分佈式範疇,並允許其適用當地上網電價政策,對於國家能源局來說是一個一箭雙鵰的做法。首先,提升分佈式並網電壓等級到35KV,讓筆者稱之為「地面分佈式」的項目電能全部上網,但在該配網區域內實施就近消納,既解決了地面分佈式無法自發自用的尷尬,又能夠讓項目獲得穩定收益率,從而更易獲得融資。另外也讓各地方政府苦苦祈盼的分佈式備案、裝機容量迅速上升,打消各界對分佈式發展目標能否實現的疑慮。筆者猜測,在西部集中電站完成預計目標毫無懸念的基礎上,如果地面分佈式也能夠大放異彩,今年的10GW硬性指標以及14GW的目標實現起來定會輕鬆很多;

4、對於新政中很可能出現的「推動地方政府學習秀洲模式、三水模式,統一協調屋頂,統一開發建設運維,當地電網積極支持並網及代收電費解決電費結算難」的事情,筆者認為出現可能性較大。但每個地方情況不同,對於光伏產業並不發達的地區,花費大力氣甚至附加補貼資金支持分佈式光伏發電,卻很可能並不能帶來相應財稅收入的地方,筆者認為他們的積極性很可能不大,支持力度也會大大縮水。換句話說,「秀洲模式」和「三水模式」的大放光芒有其特定背景,其在其他地區的可持續性及可複製性值得思考;

5、鼓勵建立統貸平台,並鼓勵融資機構適當延長其對於分佈式光伏發電項目的融資期限。這也是筆者最為關心的,也是筆者認為最為關鍵的。聽過筆者講解航禹太陽能關於「分佈式光伏發電項目投融資突破探討」PPT的朋友都知道,在目前國內金融環境下,分佈式光伏發電項目本身還不具備Bankability,因此項目是否能夠獲得直接貸款還是看貸款主體的資信實力,這一點,我們在短時間內難以改變。但如果通過如此強大的投資主體取得了直接貸款用於該分佈式項目,我們會遇到一個非常棘手的問題--無論是銀行貸款還是融資租賃融資,我們很難能夠獲得5年期以上的長期貸款。這意味著,在當前分佈式光伏發電較高的度電成本及補貼政策的前提下,無論利率多高多低,項目本身的每期現金流收入都不足以償還當期的貸款本息。何況根據季節不同,分佈式光伏發電項目每期的現金流收入都是各不相同的,也就意味著春冬兩季的還款壓力更大,投資者不得不在已投入資本金的基礎之上,再準備一個資金池補上這個融資槓桿帶來的「窟窿」。筆者認為,也只有當光伏項目自身形成的現金流能夠「養活」自己時,才是其投資開發的大時代到來之時。

無論怎樣,雖然一直都說理想是美好的現實是殘酷的,但此次即將如約而至的光伏新政給我們帶來的很可能就像文章開頭所說的329及433號文一樣,成為分佈式光伏新時代的分水嶺。我們作為光伏人,也不能總是在自己的圈子裡自娛自樂,坐等政策解困,而是應該放開思路,跨界合作,以發展的眼光看待新時期的光伏發電產業。筆者認為,我們的奮鬥使命一直都是Grid Parity,當我們的度電成本在各方的努力、博弈下,達到不需要補貼也能夠和傳統電力競爭的時候,那才是我們大時代到來的時候!

胡言亂語,僅供大家作為飯後談資。每年8月都是新政出台之時,每年三四季度都是光伏電站搶裝之時,而對於從事於光伏發電產業的我們,這也應該是每逢年底倍思變的時候,大家說,不是嗎?

航禹太陽能執行董事劉楊

2014.8.6 於G20回京高鐵上
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【獨家】你一定不能相信,可再生能源配額制即將出臺!! 天蠍座小狐貍

來源: http://xueqiu.com/1465921878/31761184

$協鑫新能源(00451)$ $隆基股份(SH601012)$ $卡姆丹克太陽能(00712)$ $林洋電子(SH601222)$ $愛康科技(SZ002610)$ $陽光電源(SZ300274)$ $晶科能源(JKS)$ $明陽風電(MY)$

【獨家】你一定不能相信,可再生能源配額制即將出臺!!

文/能源觀察原創
轉載註明出處

今天說點兒讓能源圈振奮的事兒。我國可再生能源配額制幾經修訂,出臺在即。這項被稱為最難產的能源政策,目前正在征求各方建議,方案再次修訂後將上報國務院審定。

可再生能源配額制方案出臺後,國家將為各省(自治區、直轄市)及電網企業制定可再生能源電力配額指標,通過強制性政策促進可再生能源產業發展,這對於風電、太陽能等產業而言是絕佳的利好。

能源觀察獲悉,由國家能源局所起草的《可再生能源電力配額考核辦法(試行)》(下稱“《考核辦法》”),8月份已經國家發改委主任辦公會討論並原則通過。

發改委主任辦公會主要提出三點意見:一是東部地區應承擔更多發展可再生能源的責任,提高東部地區配額指標;二是強化電網企業承擔完成配額的責任;三是配額指標分基本指標和先進指標兩級進行考核。

根據會議提出的意見,能源局將修訂後的文件再向財政部、環保部、國資委等部委,各省政府及發改委、各電網企業和主要發電企業征求意見。

根據方案,計入可再生能源電力配額的非水電可再生能源電力消費量包括:

1、本地區生產並消費的非水電可再生能源電量;

2、從區域外輸入電量中非水電可再生能源電量;

3、本地區可計量的自發自用非水電可再生能源電量。

特別註意的是:向其他區域輸送的非水電可再生能源電量計入受端地區,不再計入送端地區。

根據《考核辦法》,國家將為地方政府和電網企業確定可再生能源配額,並對執行情況進行監測和考核。對於未完成配額指標的省份,國務院能源主管部門將暫停或減少當地化石能源發電項目規模;電網企業不能完成指標的,向國務院作出專門報告。




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中國「新常態」 老狐狸

來源: http://hkcitizensmedia.com/2014/12/15/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E3%80%8C%E6%96%B0%E5%B8%B8%E6%85%8B%E3%80%8D/

作為香港股市投資者,了解國內經濟形勢,跟跑贏大市有莫大關係,正所謂:「能知三日事,富貴萬千年」,老狐貍不才,從未能預早掌握北大人心意,但總希望快人一步,理想達到。 在剛完成的中央經濟會議中指出, 中國經濟部正向更高級、分工更複雜、結構更合理的階段演化,經濟發展進入「新常態」,即是:

- 正從高速增長轉向中高速增長

- 從規模速度型轉向質量效率型

- 從增量擴能轉向調整存量,做優增量並存的深度調整 – 從傳統增長向新的增長點

這新常態全面揭示了消費、市場、資源、產業、人口和環境的新特徵,而普遍認為穩增長為首要任務,努力做到「調速不減勢」,市場估計重點實施一帶一路、京津冀和長江經濟帶3大戰略,市場亦解讀為明年會降息降準,作為投資者的我們,必須在本星期內好好分析該會議的政策方向,做好部署。

自習主席大掌在握後,從未停下「一路一帶」的推介,以減低中國東西部的經濟差異,把各個地區的發展聯繫起來,加快一些基礎設施如鐵路、重大水利、口岸、公路、機場的建設,令城鎮化加快。 routing 如大家仍未清楚「一路一帶」係咩?可以睇下呢個地圖,我相信你可以從中找到好多概念,又或者睇下百度個解釋:http://baike.baidu.com/view/12241799.htm

老狐貍在之前的文章中提到中國羊群「一放就癲」,宜家見到政策傾斜了,「一路一帶」有D咩野股?小弟在此留白一下,不如今次,大家話番俾我知有D咩股?

另外值得留意一點就係11月貨幣增長M2同比增長12.3%,比去年下跌了1.9%,為8個月新低,中國經濟降速明顯了,唔知央行係年尾前會唔會又出奇不意地做下野呢?

由於時間急趕,此篇文章篇幅較短、留白的空間亦較多,就當係老狐貍給大家的思考空間吧!

 

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老狐貍

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財務自由 與投資 老狐狸

來源: http://hkcitizensmedia.com/2014/12/23/%E8%B2%A1%E5%8B%99%E8%87%AA%E7%94%B1-%E8%88%87%E6%8A%95%E8%B3%87/

自老狐貍在全民媒體開壇後,就中國經濟大勢寫了多篇文章,當中提及過:

-        中國工業4.0

-        一帶一路

-        新常態

老狐貍好鍾意率先介紹呢D國內獨有語言,老狐貍相信呢三個TERM大家係2015年會聽好多次。老狐貍亦估計中國很快會降息降準,也曾測美國最快只可能2015年第四季,甚至更遲才考慮加息,油價就市場睇得太淡了,早前股價已over-reacted,希望可以在現水平打底,2015年慢慢回升,以上種種就係小弟為未來一年買賣的大方向,我相信就算路途遙遠,但目標正確總可達到目的地。

有人問老狐貍,小弟的目標是什麼?

好多人都會答:「希望買樓、買車。」

老狐貍都曾反覆地問自己,老狐貍當然喜歡錢,但係咪有兩架車會比一架車開心呢?老狐貍最希望快樂,唔係話錢唔重要,但係唔係好似李生、劉生咁就會好開心呢? 可能小弟老了,我好希望每日都開開心心,唔好動氣,禁機有錢出,係財務上達致財政自由。

如何達致財務自由?

呢個係一個好深的課題,究竟幾多錢至夠呢?老狐貍今次以財務策劃師的身份帶出幾個大家值得考慮的CONCEPT:

(註:老狐貍真的有CFP呢個資格,係多年前和下屬無聊時一齊去考的,考後只每年續期,工作上完全用不上,只用來拒絶D保險經紀)

先講支出:

-        預期壽命

-        每月支出和退休後的預期開支

-        預期通漲率

再講收入:

-        每月儲蓄

-        現有資產

-        投資回報

-        預期退休年期

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理論上,只要有足夠保險後,平衡到支出同收入就係達到財務自由的關鍵,但知易行難,因為你唔知你有幾長命,太長命可能唔夠錢駛,太短又有錢無命享,此外,你又唔可以肯定到未來日子你的投資回報如何,一切只靠估,所以D保險從業員和基金SALES永遠都有商機,但識投資的永遠唔會靠佢地,因為好大部份的投資回報只會化為傭金。如果真係要用財務策劃方法計算到財務自由,相信會嚇大家一跳,以老狐貍為例,如果小弟而家退休,至少要有約1,800萬係戶口至夠。(可能老狐貍太大駛了,又或者係老狐貍預期自己有90歲命)

可惜老狐貍並不稱職,因為就算有呢個身份,仍然熱衷於在股市浮沈,幸而大體上贏的多,輸的少,否則只好乖乖地做下人仔定期、買下保本基金算了。

執筆日係冬至,相信呢篇文章會係明天才上載,老狐貍都準備24號收爐放假了,2014年風高浪急,唔浸死都已經萬幸,老狐貍個倉一定贏唔到5000萬,今年大概係贏23-24%左右,算係平平穩穩的一年,但若計及風險 (好似789.HK昨日的波幅咁,回報率則不算高了。)

老狐貍謹此祝各位開開心心,過一個開心又小心的平安夜!

 

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趁你病,攞你命 老狐狸

來源: http://hkcitizensmedia.com/2015/01/05/%E8%B6%81%E4%BD%A0%E7%97%85%EF%BC%8C%E6%94%9E%E4%BD%A0%E5%91%BD/

老狐貍在休假十多天後終於要重回工作崗位,但一開個OUTLOOK 當堂被D Email 嚇了一跳,基本上要用上一整天至睇得曬,其實每次小弟最怕的就係老細話你行開咁耐都無野發生,以後都係唔駛你番呢句,好彩暫時仲頂得住。

小弟在聖誕期間除了到廣州幾天跟朋友飲飲食食外,就係在家日日瞓到自然醒,但駛錢速度並未因此停下來,幸好手持的股票都升番d,頂得住。每次小弟去任何地方雖然話就話吃喝玩樂,但都會留意下當地經濟,同埋當地d「土著」傾下計,睇下有無咩投資機會。

係今次旅程中,我多次經過廣州市天河體育中心附近,見到一座外貌似北京央視,又似我地個「門常開」的大樓,問一問身旁的老廣州,原來呢座係佳兆業廣場,令老狐貍想起近期「被停牌」的佳兆業會否就此一命嗚呼?

老狐貍:「作為廣東五虎之一既佳兆業,近期被深圳市政府禁售其下深圳樓盤,仲俾匯豐追數,你覺得會唔會玩完?」

友人(抽一抽其下跌中的褲頭)答:「摺就唔會摺,佢D樓今日唔俾賣,唔會以後都唔俾賣,佢搞掂番D大哥就得啦,不過如果我要買就買富力吧。」

老狐貍聽到呢句後,有兩個想法湧上腦袋:

1. 呢條友仔靠賣樓發達,打滾咁多年對國內樓市既分析都應該OK既,但點解d國內人成日都叫我買富力既?(我另一個在北京工作的朋友都係咁講)

2. 雖然佳兆業已經停牌,但爛船都有三斤釘,反正佢宜家被人追數,如果復牌再隊一隊,只要佢唔死得,會唔會又係機會呢?

佳兆業事件簿:

1. 十二月初,市場傳出佳兆業位於龍崗和大鵬新區的多個樓盤被封鎖,更一度傳出集團創辦人郭英成「失聯」,外界普遍認為和10月份涉嚴重違紀的深圳市委常委蔣尊玉牽連。

2. 其後郭英成向生命人壽出售11.21%舊股,套現16.68億元人民幣,反映生命人壽是次入股價高達$2.89元,即溢價10.19%入股。出售後郭氏家族持有49.25%股權,生命人壽持股29.94%,稍低於30% GO綫。

3. 一周後再辭任主席及執行董事。上月初公佈將調任非執董的郭英智亦於去年12月31日宣告辭掉,加上另一名獨董霍羲禹同日亦「跳船」,整個董事局幾乎已由第二大股東生命人壽接管。

4. 由於郭氏辭職,匯豐按規定向佳兆業提前追討一筆5,200萬美元的貸款。

5. 就公司被停牌,佳兆業集團的離岸債券價格週五大幅下跌,債券收益率被推升至50%以上,反映市場認為其債券的違約風險甚高。

6. 佳兆業集團為籌資金,把其於去年8月以11.55億元人仔購入的上海土地權益售予萬科,作價12億元人仔。

7. 截至2014年6月底止: (如果數字屬實而公司仍可正常運作下)
- 總資產: 1056.4億人民幣
- 現金及銀行存款賬面值: 93.8億元人民幣
- 資產總額減流動負債: 537億元人民幣
- 股東資金: 182.84億人民幣
- 現市值:(已停牌) 81.6億元港幣

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總結:

老狐貍同意呢間公司應該唔會倒閉,但醫都有排醫,請註意其家族在香港仲有另一門經營證券的大生意(名稱大家可以上網查),故其底子都好厚下,所以都同意友人所講爛船有三斤釘,小弟就用3斤釘的角度去秤一秤佢,如果d數係屬實,現價都幾吸引。

當然,大家都會趁佢病,攞佢命啦,如果佢有機會復牌,我都覺得會跌一跌既,至於跌幾多老狐貍都唔敢估,但以個d價買到,你已經比佢第二大股東的「入股價」低好多了,唔好忘記呢間公司d樓只係「唔賣得住」,就算被斬倉,都要係市場搵人接貨,第一間出黎執平野的萬科已先「幫」左佢12億人民幣啦,而佳兆業仲有好多商業物業架,會唔會仲有d大孖沙呢?

近期內房股股價開始上番黎,國內亦多次傳出降息降準,對樓市有刺激作用,而且d股票升番咁多,財富效應下d樓價都可以好番d既,當然,大家要睇下佢停牌公佈d乜啦。

老狐貍估計,佢最終俾間內房龍頭或央企併購的機會不低,近期的綠城已是一例,

小弟睇完公告後或者係佢復牌之際都會睇下價做下收買佬,當然係要小註啦。

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老狐貍

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預知三日事,富貴萬千年 老狐狸

來源: http://hkcitizensmedia.com/2015/01/07/%E9%A0%90%E7%9F%A5%E4%B8%89%E6%97%A5%E4%BA%8B%EF%BC%8C%E5%AF%8C%E8%B2%B4%E8%90%AC%E5%8D%83%E5%B9%B4/

正如老狐貍多次指出,股市除左似一個賭場之外,亦好似一個武林,雖然有統計指出投資者同賭徒一樣多數都係輸既,但「文無第一,武無第二」,個個都係認屎認屁,就算係細細註的,都會大大聲講自己的戰績如何突出,討論起上黎,大家都會由政治經濟大勢講起,再講埋得益行業/股份,跟住就基本分析、持術分析、財技分析,甚至什麼陰謀論、厚黑學、操盤都講到似層層,為左乜?好簡單 ─ 認叻。

 

好多新開始學習炒股票的投資者,有學識一點的會先學基本分析,就好似學少林功夫入門第一套拳 – 少林長拳一樣,又或者好似學紥馬一樣,呢點係好基礎,如果沒有呢D基本知識,連基本的P/E,P/B,ROE等等,又點會睇得穿d creative accounting 既詭計呢,相反,如果可以把呢d少林長拳耍得好,以前你一定係張三峯,換轉宜家就可能係Warrant Buffet。老狐貍好贊同大家學投資應該係由少林長拳開始既,但因為學習需時而沈悶,好多人會選擇走精面而去學另一樣野 – 技術分析。

 

我聽過好多新手會話技術分析好容易者,買本書睇下,上網睇下圖,咪可以實戰咯,就係容易掌握最容易以為自己係股神上身。簡單d講,技術分析就係睇住一d過往的股價表現,去估計未來的股價走勢,當中最初由Dow Theory開始,到什麼平均線,再發展到什麼黃金交叉、死亡交叉等,到架仔用黎炒米時用到的陰陽燭,之後既乾坤燭,再去到什麼七隻烏鴉、烏雲蓋頂、身懷六甲,而稍為科學少少的保歷加通道等,一切都係基於大家相信。直接少少,就係越多人信呢門技術,就會越準,睇下邊個部機快同貼市。當然,老狐貍都聽過一d莊家前輩親口講,個d日線圖、月線圖,由開市價、每日高低位、收市價等等每一點都係個莊自己mark落去既, 係咪好熟呢? 大家都應該記得「賭神」入面高進同星加坡賭王講:「我呢個轉介指偷雞既動作,係我係過去500舖牌入面莊你呢隻老狐貍既!」莊唔莊到我呢隻老狐貍就未知,但小弟買股都會睇下圖,尤其係身痕炒day –trade時,而預計會持有的股份,圖表一般只作參考,會配合多d資料才會出手。至於有d會睇埋水星逆行,術數的預測,老狐貍只會一笑置之。

 

宜家多左d人講財技,老狐貍覺得財技派是有用的,但財技分析對投資者在學歷、投資經驗或市場經驗的要求都比較高。直接d講,人地點解要配股/供股?又或者點解要出CB先?唔通個莊真係想俾錢你贏咩,每一個莊只會想錢入自己袋,你贏到係你本事,但係十居其九都係你輸的多,而且非常配合市況同耐性,老狐貍係2014年曾經俾個一D用財技分析的建議俾朋友,股價最終大升了,但問番個朋友,佢已經捱唔住佢悶走曬了。

 

老狐貍明白好多朋友希望用財技分析去搵十倍股,要搵有得升既唔難,但就算俾你買到,我又唔係好信隻野升左50%,再震下倉你唔沽,俾你忍得到,1倍沽未?2倍點都沽了吧,死唔信你可以捱到十倍。老狐貍明白炒股的人梗係要貪,但就正因為呢D貪念,好多人會用幾萬蚊去學所謂財技課,學完初級未夠就學中級,中級未夠學高級,結果自己中曬毒,導師就發過豬頭。

 

有朋友近期上了一些所謂操盤課程,以為可以學會如投行的盤房交易員般跑贏個股市,但卻不知人地無論器材、消息都俾你勁,朋友話上完後只係話見到導師只以技術分析,project個股價圖,見到乜乜乜,大家就物物物啦,完全係無理論基礎,又話自己贏幾多千萬等等。老狐貍當堂嚇一跳,然後得啖笑,贏幾千萬計埋本咪過億身家,會唔會教你先?你估有好多人可以開住市同你講呢d牌係邊個,個d牌同個d牌係點做,大行用既VWAP、TWAP等等的盤咩?市場太多掛著什麼操盤王、操盤後、操盤神的名字去教人,其實操盤係一門好深的學問,老狐貍做左呢行咁耐都只可以話略懂略懂,但「操盤」二字太吸引了,以為學完FUND 佬上身,最終喊住黎呻。

 

「預知三日事,富貴萬千年」,個個都想學番一招半式得到財務自由,在股市中發達的當然有,但老狐貍見得更多既係輸家,小弟從無諗過會以股票去發達,但求每年有20%-30%增長於願足矣,在此亦希望大家多加努力,學費係要交,但交在股市中更實際了吧。

 

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老狐貍

 

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以古鑑今 老狐狸

來源: http://hkcitizensmedia.com/2015/01/15/%E4%BB%A5%E5%8F%A4%E9%91%91%E4%BB%8A/

在老狐貍仲係一隻上學的小狐貍的時代,小狐貍好唔明點解中學要讀歷史,仲要分埋中國歷史同西史,而當年小狐貍上親中史堂就同隔離同學傾計,上西史堂就釣魚,結果在中學年代的我只要有個幾舊屎,可以話係從未合格過。宜家老狐貍當然好明白讀歷史除左可以令你睡眠充足外,無論對語文能力,或者分析能力有莫大的脾益,我好記得老師話讀歷史可以以古鑑今,因為佢話歷史係不斷重演的,當年小狐貍當然唔會聽得入耳,但隨著年紀漸長,現在的老狐貍都會不時拎起D歷史書睇下,除左中國歷史、1929年大蕭條的歷史、公司發展史、或者香港金融市場典故亦都會睇得津津有味。

愈睇得多,老狐貍就會愈認同當年歷史老師的苦口婆心叫小狐貍讀史,因為歷史係會不斷循環的,或者詳細的不盡同,但會發覺萬變不離其宗,最簡單一句:「合久必分,分久必合」,老狐貍唔係講緊李克勤首歌,而係本年最大的財技專案,以前1號仔只做地產,向匯豐收購左#13號仔後化身成綜合企業,而#13號仔因為有D地皮資產又做左地產,經過多年發展後,現在又回復番一間地產,一間綜合企業了,資產沒有變,但價值就高左好多。

另一個個案,老狐貍就係從當年炒鬱金香的呢段歷史度走出黎,當年的鬱金香頭被炒到要成條村人夾錢都要買一個去炒既時候,呢個概念已經去到尾聲了。 而在1997年,老狐貍都曾經聯同幾個朋友夾錢買一個單位去投資,結果……….都買唔到,同時又有什麼手套黨、飲筒黨去幫人排隊,轉下手賣個籌就收幾十萬時,最終當年香港樓市係點?就係老狐貍恨恨被樓市KO了,我亦相信好多人都記憶猶新,老狐貍在該次重創後都要幾年至可以復元,幸好都被樓市復元得早,而現在RISK ADVERSE程度之高,連狐貍太太都話我份人保守,買樓只可接受自己供3成,甚至平常只用CASH,唔會點用信用咭。

呢幾日睇新聞,老狐貍又見到排隊買居屋的人龍,甚至有人話遲左交表唔知點同女朋友解釋雲雲,更有一個受訪青年話靠打工、又唔識投資呢世都買唔到樓了,如果今次抽到,就會問曬家人親友供錢交首期咁話,即時令老狐貍出了一個警惕。老狐貍同意現在的樓價係貴的,亦有D超越左一般打工仔的購買力,但大家應該清醒一下,買樓從來都應該係有能力的人才去買,不應以超越自己能力去做,就算買得到,都要供得起至得,尤其呢批人供樓都至少要經過一個ECONOMIC CYCLE,亂咁黎過幾年加息就未必頂得住。

另外,老狐貍記得幾年前政府曾經都推出過一D貨尾單位,當年都無乜人去抽,到現在好多人就係度揼曬心口。其實情況就好似係熊市時跪求你都無人買股,去到牛市第三期,D散戶借曬錢都要抽到D新股一樣,尤其係現在排隊買居屋的一眾向來都係樓市中購買能力最低的一群,現在連佢地都開始失去耐性,老狐貍就開始有D擔心了。

老狐貍並唔係用什麼供求去預測樓市未來升定跌,又或者估計樓市是否到頂,但「大市要你滅亡,必先令你瘋狂」呢句名言係小弟堅信的,只希望大家真的考慮是否有強烈的剛性需要,和有足夠能力承擔未來供款上升才入市吧。

今次有少少踩過界,請大家不要介意。

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老狐貍

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