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俄羅斯總統普欽 （Vladimir Putin）、美國國務卿希拉蕊（Hillary Clinton）、台灣前副總統呂秀蓮，這三人有何共通點？答案是，他們都打過肉毒桿菌。 根據《今日美國報》（The USA Today）報導，二○○二年美國食品藥物管理局（FDA）核准肉毒桿菌產品保妥適（BOTOX）用於除皺後，肉毒桿菌對於皮膚科醫師及整形手術自此造成 深遠影響，將許多人帶進診間。光是美國，二○一一年就有五百六十萬人注射保妥適。 抱著保妥適這隻金雞母的，是美國加州一家小藥廠——愛力根（Allergan）。二○一一年總營收較前一年成長一○％，達五十四億美元，主力產品保妥適貢 獻三成營收。 一般而言，藥品專利只有二十年壽命，專利期限一過，別家藥廠也能生產相同化學組成的仿製藥，使藥品銷售額及利潤會一落千丈。當大型主流藥廠忙著研發昂貴新 藥、打專利延長訴訟賽的時候，愛力根採取另一種生存策略，《財星》（Fortune）稱為「以小搏大、出奇制勝」。 擅鑽大廠不愛的奇特領域 首先，愛力根總是設法為保妥適找出新用途。執行長皮歐特（David E.I. Pyott）曾說：「保妥適就像俄羅斯娃娃，」因為公司不斷在原本的治療用途上，向內挖掘其他適應症。 目前，保妥適能應用於醫療及美容上，適應症包括斜視、肌肉痙攣、皺紋、腋下多汗、尿失禁及慢性偏頭痛，尤其慢性偏頭痛被視為大有前景的市場。未來，愛力根 還希望保妥適能被核准用於骨質疏鬆症。 其次，因為愛力根公司夠小，市值不到嬌生（Johnson & Johnson）、諾華（Novartis）的兩成，它能切入一些大藥廠不愛的奇特領域，另闢商機。 以睫毛增長劑拉提斯（Latisse）為例，愛力根發現，使用青光眼處方藥露明目（Lumigan）的病人，睫毛也變長了。然後，愛力根就「發明」睫毛稀 少症（hypotrichosis）來搭配與露明目同成分的拉提斯，二○一一年拉提斯為公司帶進一億美元收入。 掌握人們對於美化外貌的永恆欲望，也許是愛力根最核心的生存之道。 | ||||||
查看原圖他等待，他絕殺，他下重注，他狠狠賺了。
索羅斯為何盯上日元？同樣盯著日元的許多國內投資界人士為何卻沒有斬獲？
大鱷出手了。
一年半前，索羅斯宣佈退休並關閉量子基金時，外界一直懷疑年過八旬的索羅斯「廉頗老矣尚能飯否」。現在，這位83歲的金融大鱷近期做空日元狂賺10億美金的大手筆交易，再次震驚全球金融市場。
過去三個月，在華爾街對沖基金圈子裡，道指時隔5年後重返次貸危機前的14000點巔峰水平並非最令人興奮的話題。對這些全球宏觀策略基金的投資經理和頂尖交易員來說，最火的交易是看索羅斯如何做空日元。
以索羅斯基金為首的數家對沖基金，對「安倍經濟」借力打力，向日元匯率發動了一波又一波潮水般攻擊。據《華爾街日報》報導，這些對沖基金押注日元貶值賺了數十億美元。熟悉索羅斯基金頭寸的知情人士說，自2012年11月以來，該公司已經通過做空日元的交易賺到了近10億美元。
耐心守候的大鱷
這一次離他很近，卻依然遙不可及。
索羅斯大賺10億美金的消息一經傳出，在中國私募基金界也引來一片震撼。
事實上，並非只有華爾街對沖基金發現日元的做空機會，一些活躍在深圳和香港的私募基金也曾放空日元，但像索羅斯這樣能大發其財的極少。上世紀90年代名震投資界的前君安副總裁、現任天馬資產管理公司董事長康曉陽同樣在2012年1美元兌78日元的時候，沽空一些日元倉位，但很快平倉了結，他嘆息道：「這一次離他很近，卻依然遙不可及。」
退休的大鱷依然寶刀不老。索羅斯在2011年曾宣佈從江湖隱退，並把老部下斯科特·本森特（Scott Bessent）請回來擔任索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management，簡稱SFM）首席投資官，將245億美元的家族財產交由這位心腹愛將打理。
「索羅斯實際上『隱而不退』。」一位接近索羅斯基金香港公司的私募基金經理對南方週末記者說。據其介紹，八旬高齡的索羅斯仍然和本森特一道在全球尋找獲利機會；對於245億美金的龐大基金規模來說，索羅斯需要捕捉足夠大的市場趨勢，作出重大的策略性投資；小級別的市場趨勢根本提不起索羅斯的興趣。
日元一直是索羅斯耐心守候的獵物。實際上，日元以及日本市場，一直是索羅斯基金全球投資策略中的重要一環。據上述知情人士透露，索羅斯數年前就已預測日本市場可能發生一個讓其基金獲巨利的大趨勢。
這幾年日元堅挺的升值走勢，和長期一蹶不振的日本經濟基本面，形成巨大的反差。這種日元偏離經濟基本面的異常反差，讓包括索羅斯在內的全球宏觀策略對沖基金，普遍認為日元被高估，並期望從中尋找沽空獲利的機會。
金融危機爆發以來直到2012年9月之前，日本政府不遺餘力地實施各種刺激經濟的政策。日本銀行利率重回零利率，政府屢發公債，以致日本政府債務總額佔其GDP的比例幾乎達到200%。在2012年，日本不僅財政赤字繼續惡化，對外貿易也由順差變為逆差，經常項目的赤字也愈發嚴重。
但令人驚異的是，雖然日本糟糕的經濟局勢在不斷惡化，但日元卻出奇地堅挺。在2012年中期日元一直在緩慢升值，美元兌日元匯率一度達到1︰77，距離二戰以來1︰75的日元最高點，只有一步之遙。
興業銀行一位外匯分析師對南方週末記者解釋說：「日元這幾年走強的原因很複雜，首先是奧巴馬為解決次貸危機強制美元貶值；其後歐債危機爆發，也讓歐元持續走弱。相比之下，日本經濟雖然疲弱但未出現大的危機，這些因素都讓日元成為全球外匯投資者的『避險天堂』。」
空頭們也大失所望。在2012年9月以前，嘗試押注日元貶值的對沖基金往往是無功而返，屢戰屢敗。一位交易員也曾感慨，「這兩年是艱難的交易時期，做空日元簡直就是噩夢，不虧錢是不可能的。」
狙擊日元路徑
分享「安倍交易」的大餐。
只有索羅斯還在耐心等待。
從索羅斯過去三十年裡發動的數場金融大戰來看，這位大鱷憑藉對全球經濟局勢敏銳的觀察力和犀利的判斷力，往往能準確判斷出金融市場的轉折點並押對正確的方向。
這一次也不例外。索羅斯所等待的，是一個合適的日元轉折點。
最早看到轉折點跡象的是索羅斯旗下大將本森特。一位曾參與過索羅斯香港公司交流會的瑞銀香港分析師透露說，本森特當時認為日本地震引發的福島核電站危機將是推倒日元匯率的第一張多米諾骨牌。
在本森特看來，核電危機導致日本進口更多的原油等能源大宗商品，以減少對核電的依賴；只要仔細測算原油新增的進口量，就可以看到，日本對外貿易將不可避免地從順差變成逆差，貿易赤字也將隨之惡化，這反過來會進一步打擊以出口為主導的日本經濟，日元升值的步伐將無以為繼。
這位跟蹤汽車產業的瑞銀分析師還回憶說，「我跟他提到日產汽車已無法忍受日元升值，並威脅日本政府要把生產基地遷移到國外時，我看到本森特兩眼發光。」
交流會還沒開完，本特森就匆匆退場趕赴機場，繼續對日本經濟進行調研。上述瑞銀分析師對南方週末記者說：「我隱約感到，索羅斯要對日元動手了。」
一位在香港從事日元套利交易的深圳私募經理則判斷，「去年7、8月起，索羅斯基金就開始悄悄建倉了；對於如此龐然大物，需要精確地把握時機，提前佈局，否則，這麼大的倉位很容易引起日本金融監管當局盯梢，以及交易對手的警惕。」
從以往金融大戰來看，索羅斯及其華爾街對沖基金一貫會利用各種金融衍生產品組合慢慢建倉，以掩蓋其真實意圖。據德意志銀行一位外匯交易員透露，本輪行動中，對沖基金的沽空手段主要是放空日元期貨、買進日元看跌期權，以及最常用的「反轉觸碰失效期權」（reverse knockout options）——當日元下跌時，買進這類期權就能賺錢；不過如果日元跌破一定的水平，這些期權就一錢不值。
此外，這些投機老手還會放一些煙幕彈迷惑交易對手，比如說，「在容易曝光的席位，買入日元的200萬美金多頭頭寸，而在隱秘交易席位，放空1億美金的日元頭寸，淨盤口是0.98億美金的日元空頭頭寸，但外界會誤以為對沖基金在做多日元，做空日元的真實目的巧妙被遮掩。」
安倍晉三大選時所喊出的競選綱領，也吹響了日元空頭們的集結號。安倍提出一系列的激進的刺激經濟的政策（即所謂「安倍經濟學」），包括：設立2%的通貨膨脹目標，無限期量化寬鬆貨幣政策，10.3萬億日元財政擴張政策，以及日元大幅貶值刺激出口。
隨著安倍的到來，華爾街對沖基金們開始毫不掩飾地大肆做空日元。根據《華爾街日報》報導，除了索羅斯基金SFM外，英美基金、海曼基金、摩爾資本、綠光資本、都鐸投資公司等多家對沖基金，都分享了「安倍交易」的大餐。
索羅斯並非獨行俠，但無疑是這場狙擊日元戰役的最大贏家。
「不要做索羅斯的敵人」
他等待，他絕殺，他下重注。
對這些全球最神秘的對沖基金來說，「安倍交易」是一個交易策略組合：做空日元、做多日股。
據前述德意志銀行交易員透露，這些對沖基金做多日股的下單金額也相當大，購買不少日本汽車股；雖然這些基金在整體上看淡日本及日元，但其做多日本股票的交易構思十分精巧：其一，日元貶值，日本汽車的海外銷售直接受益，以豐田汽車為例，日元每貶1元，豐田獲利就增加350億日元；其二，日本汽車廠商出口大多以美元結算，日元貶值相當於美元升值，這些手握大量美元現金的廠商還會受益。
「這樣高效的套利策略，是有高質量的宏觀經濟分析和微觀企業研究做支持的，不賺錢都不行。」該交易員感嘆說。
對於索羅斯基金來說，除了高質量的宏觀經濟和微觀企業研究外，其氣勢恢弘、進攻凌厲的交易風格也令對手生畏。
一位在國內A股叱咤風雲的私募基金經理曾有過與索羅斯旗下基金過招的慘痛經歷。據其介紹，在2008年和2009年，國內一批私募機構在美國納斯達克做空百度，在百度捲入三聚氰胺事件後，百度股價一度大跌，做空機構獲利頗豐。
但好景不長，很快百度股價就收復失地並再創新高。「很後悔沒有在百度股價大跌時及時平倉。」這位被逼空的私募經理，最後認賠幾百萬美金出局。
事後總結交易得失，該私募經理復盤發現，早在2007年初，索羅斯旗下基金就不聲不響地買入百度，「這場多空大戰，實際上是國內私募與索羅斯的一次交手，索羅斯據說後來賺了五六倍。但對索羅斯來說，不過是牛刀小試罷了」。
「不要做索羅斯的敵人。」該私募經理心有餘悸地說。據其透露，這次領頭做空的私募機構大概虧損了1億美金。
不過，令交易對手膽顫心驚的索羅斯，更願意把自己的成功歸結於對哲學的研究和熱愛。索羅斯曾多次對外公開自嘲「自己是一個失敗的哲學家」。
二戰期間，索羅斯是逃離納粹追捕的猶太人，此後在倫敦求學期間，他又酷愛哲學。曾經的生死體驗和對哲學的熱愛，竟然意外讓他在全球市場取得金融交易的巨大成功。
曾經擔任過索羅斯中國顧問的梁恆則評價說：「他等待，耐心地靜候機會的來臨；他絕殺，堅信自己是對的，下重注獲大利。靜候是哲學的智慧，如佛祖所言：如如不動；絕殺是冒險的性格，來自過往的生死經驗。」
在中國，最賺錢的行業其實是騙子產業，小到謊稱路邊撿到金龜一次非法獲利你幾千元的小騙子，大到炒黃金網絡傳銷一次非法獲利你上千萬的大騙子，五花八門的騙子們，每年要非法獲利中國人3000億元以上。
列舉中國最大的十大騙子產業：
馬路騙子：一年非法獲利50億
一天，你走在路上，有一個農民模樣的男女出現在你面前，問到銀行或郵電局怎麼走，然後就會很神秘地拿出一些金元寶或金佛像以及一些舊錢，說：他們在工地上挖出來的，值很多錢，問你要不要。
馬路騙子的騙術不斷花樣翻新，包括早年的易拉罐中獎等等，經常有大叔大嬸上當受騙，少則被騙數百元，多則被騙N萬元。每天有成千上萬人在上當，保守估計一年吸金50億。
外貿騙子：一年非法獲利100億
欺騙的對象基本上是全國各地的小企業，急著想把自己的產品推銷到國外的中小企業。該類騙子的公司名頭很大，什麼國際公司中國總部，什麼什麼國際集團等等，辦公室很高檔，當然是租的，車子也很漂亮，也是租的，他一定能讓你相信他們是大公司。請你到非常豪華的餐廳吃飯，只要你先簽合同，至少定單100萬美金，當然要履行合同的話得先交保證金等七七八八的費用，等把你欺騙得差不多的時候，公司一關門，走了，你找吧。
官場騙子：一年非法獲利150億
如果你遇到一個領導人的親戚或親信，他說關係能上通中央領導人、下連基層派出所;能包你陞官發財，無所不能、無所不通，什麼政府撥款、副廳要升正廳、處級升局級。你可千萬別激動，99%他是騙子。
這種騙子騙一個人得手，就是50-300萬的大單，有些官場騙子混跡某地長達幾年，甚至十年，都無人發現，騙得數千萬甚至上億億的大有人在。
短信騙子：一年非法獲利200億
各種手機短信詐騙，如：中獎交稅、讓你去法院領傳票，謊稱房東新號碼催交房租等等五花八門的短信騙局，小到非法獲利幾千元，大到非法獲利300萬，中國每座城市的公安局裡，這樣的報案堆積成山。
例如：杭州曾經一天就連續發九起短信詐騙案件，電話欠費、購車退稅等，騙子共捲走544萬元。成千上萬的短信騙子們估計每年非法獲利200億以上。
婚戀騙子：一年非法獲利250億
該騙子主要是冒充高富帥，在婚戀網或婚介所以交友婚戀為名，對急切渴望結婚的女進行騙財騙色。例如兩女子通過QQ交友上當，被騙50餘萬。
例如一騙子冒充美籍華人，自稱朋友進奧巴馬內閣，從一女性身上騙到700萬。
現在恨嫁的女人太多了，有些男人專門做這樣的事情，他們會扮成有錢人，衣著光鮮，出手大方，說做什麼什麼大生意，然後就一下迷惑了對方，先把色騙到手，等條件成熟後，說要做生意周轉不靈，急需周轉資金。或者正在做一個什麼項目，回報很誘人，成功以後就可以送對方一套房子什麼的，使該女性心動，然後說項目進行還差點錢，於是女人的錢就進到了他的手中。
不僅國內的婚戀騙子數以十萬計，連外國騙子都盯上了很傻很天真的中國女人。
馬來西亞警方指出，一些非洲騙子駐紮馬來，跨國詐騙，針對中國和台灣的女性利用婚戀交友進行詐騙的案件，每年多達上千宗，數百個尼日利亞騙子僅在2012年就騙取了5億令吉(約合人民幣10億元)。
該騙子產業國內國外加起來，每年從很傻很天真的中國女人口袋裡吸金250億。
販人騙子：一年非法獲利300億
拐買婦女和兒童的騙子，而且騙完別人以後還騙熟人，他們才不會遵循兔子不吃窩邊草的原則，聽說深圳的一個小區一個月之內就有10來個小孩被騙，而且發展成為小孩騙小孩。他們騙了小孩後就賣掉，婦女就強迫她們賣淫，或者販賣到偏遠山村。現在販賣一個婦女兒童可以賺5萬，
全球每年約120萬名兒童被拐賣，假設中國佔四分之一，每年30萬兒童被販賣，就是150億的產值，再加上婦女差不多也有150億，這個騙子產業的每年產值高達300億。
連鎖加盟騙子：一年非法獲利350億
在熱火朝天的創業市場中，混雜著大量不斷變種的非法連鎖加盟騙局。在中國，90%的連鎖加盟都是騙子公司，
比如前些年席捲600多萬元加盟款項的「大海飾品」連鎖加盟項目，席捲2億元以上的「麥肯基」洋快餐微小型店舖連鎖加盟項目等。
比如珠寶鑽石加工加盟騙子，號稱可教你生產鑽石和珠寶，讓人加盟，好的時候一家甚至可以賺到四五千萬元。有些老騙子甚至在北京、上海、廣州這樣的大城市裡買了七八套豪宅。
在中國，各種各樣的連鎖加盟騙子公司有上萬家之多。
造假騙子：一年非法獲利400億
此類騙子主營造假，而且假得沒有道德，比如，關係到人的生命的假酒、假飲料、假食品，以及關係的工程質量的假鋼材、假水泥，他們都敢做，這樣的例子媒體已經暴光很多次了。
據說中國的造假產業每年給經濟造成的損失達高達90億歐元，相當於900億人民幣。由於假貨價格便宜，所以實際的產值打個折，大約400億。
炒黃金騙子：一年非法獲利450億
2009年曾經破獲一起中國最大非法經營黃金期貨案：「世紀黃金案」，交易金額總數583億元。
2013年，一對80後夫妻坐莊操縱地下炒金，8個月吸金23億。8個月6000億元交易額、被騙人數近4萬人，詐騙總金額23億元。
據估計，中國有7000家地下炒金公司，其中至少半數以上是騙子公司，按每家詐騙1億計算，一年非法獲利450億。
傳銷騙子：一年非法獲利500億
2008年，邯鄲縣公安摧毀了兩個非法傳銷組織，遣散傳銷人員2萬多人，涉案金額均數億元。一個縣城的傳銷組織都能發展數萬人，詐騙數億，可想全國範圍是多麼可怕的一個數字。
2008年，山東破獲一起網絡傳銷案。他們以發展LOB遠程教育網為名，進行網絡傳銷活動，在全國共有20餘個省份的數十萬人參與，涉案金額達到8.9億元。
2008年，廣西的傳銷大軍已高達200萬之眾，吞噬資金達200億以上。
無疑，傳銷騙子產業是目前中國最大的騙子產業，年產值500億以上。
結語
中國的騙子種類涉及360行，每行每業都有不同的騙子進行著詐騙活動，保守估計每年非法騙取的金額超過3000億元。
亞馬遜CEO貝佐斯剛剛用2.5億美元收購了《華盛頓郵報》。你可能記得，沃倫.巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司是《華盛頓郵報》最大的元老級的股東，該公司持有《華盛頓郵報》一系列其他的資產，包括專業教育及職業培訓教育集團Kaplan。巴菲特已經在華盛頓郵報董事會任職25年。
那麼，巴菲特的投資有怎樣的收穫？
巴菲特在1973年開始持有《華盛頓郵報》股份，根據7月24日的數據，截至2004年，他以1100萬美元的代價持有170萬股《華盛頓郵報》股份。
根據伯克希爾哈撒韋最近的財報，巴菲特現在仍然持有相同數量的股份。這些股票在一季度末的價值是7.72億美元。
儘管如此，股票依然在猛漲，自從今年初已經上漲了55%。
在週一盤後交易中，華盛頓郵報公司股價創下598美元高價，巴菲特170萬股價值高達10.1億美元。假設巴菲特投資成本真的是1100萬美元，那這筆投資的回報率高達9080%。
同時，在週一消息公佈後，這只股票價格上漲了約1.5%。
世界上最大的主權財富基金，挪威主權財富基金二季度狂賺1920億克朗（310億美元）。其中，能源股和新興市場的上漲功不可沒。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)
全球政府養老基金二季度回報3.3%。這家規模達到8800億美元的基金持有的股票回報率為4%，債券回報率2%，房地產回報率為3%。負責管理基金的挪威銀行投資管理公司的首席執行官Yngve Slyngstad表示，
在第二季度，股市上漲，新興市場表現最好。相當大的流動性流入市場，推高了資產價格。
隨著伊拉克和烏克蘭局勢惡化，能源生產商荷蘭皇家殼牌公司股價上漲。MSCI全球指數在第二季度上漲了4.2%，而美國和歐洲政府債券價格也有所攀升，因投資者尋求相對安全的投資。
6月底，該基金持有61.3%的股票、37.6%的債券和1.2%的房地產。根據挪威政府的授權，其應該持有約60%的股票、35%的債券和5%的房地產。
Slyngstad說，
我們意識到市場波動減小，但我們必須為未來的波動做好準備。
雖然該基金投資大多遵循全球指數，但它有一些余地偏離基準。二季度，政府向該基金投入890億克朗的石油收入。
股市中，該基金最大的投資是雀巢公司，殼牌緊隨其後。持有最多的債券是美國國債、日本國債和德國國債。二季度，其大幅增持了日本、英國和德國債券，而減持了巴西、加拿大和瑞典國債。
能源公司股價上漲11%，標準普爾500指數連續六季度上漲，為1998年以來的最長上漲跨度。
去年，為符合政府的授權，該基金被迫出售股票，為史上首次。因為市場的上漲推動股票占到了投資組合的64%，迫使再平衡的發生。該基金遵循的策略是，在資產價格下跌時購買，在價格反彈時出售。
據彭博新聞社報道，匯豐控股正就有關該行系統故障給香港客戶帶來不當獲利的有報道進行調查。
有報道稱，在瑞士央行取消瑞郎兌歐元上限後，該行網上銀行系統沒有顯示瑞郎上漲後的最新報價，導致香港客戶以低於市場的價格買入瑞郎。
香港《蘋果日報》與《信報》援引不願透露姓名的銀行客戶的話報道稱，他們周四晚間在系統錯誤的情況下獲利。匯豐發言人Maggie Cheung通過電子郵件表示，該行正就報道內容展開調查。
據《信報》報道，一人稱自己在兩個小時的操作中獲利，未透露具體數額。《蘋果日報》報道，一人在買入5萬港元瑞郎後獲利4000港元(520美元)。
《蘋果日報》稱，當瑞郎市價在8.80-9港元區間波動時，有人以8.266港元的價格買入瑞郎，還有人據稱獲得21%的回報率。
香港金融管理局通過電子郵件彭博新聞社表示，金管局正向各銀行摸底匯豐事件的潛在影響。香港金管局拒絕就匯豐事件置評。
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