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美股是煉獄還是地獄? 小馬博識--估股網

來源: http://xueqiu.com/1930109830/33649779

本篇報告精譯的是GMO 2014 年第三季度報告,由本·英科(Ben Inker)撰寫。Ben是美國著名投資機構GMO 資產配置團隊的聯席負責人,也是該公司的董事。

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1.美股的煉獄情景:1)隱含假設是現金的實際收益率最終將回到更加 “正常的”水平:1.25%左右,金融資產金字塔上其余所有資產的預期回報率也都將回到更加正常的水平;2)煉獄要求資產進行向下重估, 3)在此情景下,投資者應該減持股票和債券,增持現金;4)就未來7年而言,地獄比煉獄好;但對更長期的未來而言,煉獄比地獄好。

2.美股的地獄情景:1)隱含假設是在無限遠的未來,現金的實際收益率永遠接近於零;2)在此情景下,股票和債券如今都是相當不錯的持倉。

3.投資應對建議:1)在如今的市場環境中,如果我們不能確定股票現在是被嚴重高估,還是他們在過去幾年被重估,使得他們未來的回報雖然低於歷史水平但依然很合理,這樣的話,以一種具有較短久期的方式承擔股票風險看起來是一個相當好的策略;2)沒有哪個做法對這兩種情景都合適,不過持有預期回報基本不受這兩種情景影響的資產大有助益。最能滿足這些條件的策略是在最近幾年讓投資者大失所望的“對沖基金”策略,比如賣出看跌期權。

4.格蘭桑對美股的最新看法:依然認為,標普500  指數可能將至少漲至2250 點然後崩盤。
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黃金周動物園變煉獄患病海豹被迫死頂娛賓

1 : GS(14)@2015-10-09 01:59:53

■10多隻海豹擠在一個環境擁擠的地方。



內地一連七日的十一黃金周昨日正式結束。長假期間,不僅各地景點人山人海,遊客疲於奔命,就連動物園的動物亦頂不住。昨日有媒體報道備受「海豹地獄」醜聞困擾的杭州極地海洋公園,23隻海豹中有3隻帶病上陣侍客;廣東清遠鬥雞場,有公雞疑頻頻加班,致太累「詐死」拒演。


長假期間,本該是笑語晏晏的杭州海洋公園卻成為媒體關注的焦點。昨日有報道指,網友「@與象同行」上月底發微博,指杭州海洋公園內的海豹之家是海豹的地獄!牠們不僅生活在惡臭的環境,臉上的毛全沒了,眼睛嚴重感染,已有白內障,有的還呼吸不暢,身體有多種疾病!在網友公佈的多張圖片中,有的海豹患有嚴重皮膚病(伴有潰爛)、有的臉部大量褪毛、鼻孔流膿,眼睛還出現了明顯的白內障。



■患上嚴重皮膚病的海豹。

■有海豹表現悶悶不樂。


■鬥雞疑詐死,主人用冷水潑到牠身上,牠即扇動翅膀。

公雞疑「詐死」拒演

《錢江晚報》記者於是在長假期間暗訪,發現海豹之家的空氣裏充斥濃烈排洩物味道,水中有不少異物。當日表演的斑海豹只剩三隻,不是太累一動不動,就是「豹」體欠安,黑色的眼珠中心處有一團白色異物——這和網友上載的白內障照片高度相似。有清潔工人透露,海豹們至少一半得了病,且因近日有人舉報,大部份都遭到遷移。對於有人舉報海豹遭虐待,園方否認,但承認員內23隻海豹有部份出現真菌感染現象,而白內障、鼻孔流膿等或與海豹間打鬥受傷等因素有關,他們已着手改善館內環境和積極治療患病海豹。此外,對於清遠田野綠世界台灣風情農園鬥雞場裏的一隻公雞來說,黃金周成了牠的「噩夢周」。據該園負責鬥雞表演的楊偉指,周一(5日)下午3時多,他來到雞宿舍取雞預備表演,發現該隻公雞身子挺直,張開兩隻翅膀躺地不動。他大吃一驚以為公雞已死,但手摸發現牠仍是熱的,情急下遂向牠身上潑冷水,殊不知牠隨即活動翅膀弄掉身上的水!楊分析指,公雞可能是在詐死,因假日頻頻加班,由每日2場增至8場,牠累壞了惟有詐死罷演。《錢江晚報》/《南方都市報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20151008/19324800
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維權律師憶煉獄苦況戴「工字鏈」逼服藥

1 : GS(14)@2017-05-13 01:56:15

「709大搜捕」風波中被捕北京維權律師李和平獲緩刑後,其近兩年的「煉獄人生」逐漸曝光,因不認罪及拒絕誣陷別人而遭受酷刑虐待,包括被加戴「工字鏈」連續幾十天、以及強迫服藥。李妻王峭嶺等709家屬擬今日到北京最高人民法院反映709案違法。


拒認罪拒誣陷

46歲北京維權律師李和平律師上月底被判「顛覆國家政權罪」罪成,判刑3年,緩刑4年,直至9日晚終於回家。曾前往探望的友人透露,李被囚期間受到很多不人道對待,包括被24小時加戴工字鏈連續幾十天。這名律師在看守所內受到比死刑犯還重的酷刑懲罰,純粹因他不認罪,更拒絕配合警方誣陷、指證別人。李和平妻子王峭嶺還透露,丈夫在關押期間,還被迫服藥:「這個藥服用之後身上肌肉疼痛,眼睛看不見。他在看守所的時候,同監室的其他人,都不肯服這個藥。」眾多709獲釋律師和維權人士都反映曾被警方要求服用一種治療高血壓的藥。李和平的弟弟李春富律師在關押近一年半後患上了精神分裂症。另一名「709」被捕律師謝陽,8日在庭上認罪後獲保釋,但他沒回家探望雙親,而是去了山裏,「他說他需要到山裏鍛煉」。現與女兒流亡美國的謝妻陳桂秋說,丈夫反應異樣,判若兩人,「強烈懷疑謝陽被下藥」!保釋中的謝陽連電話都不願跟妻兒多講,妻子陳桂秋說:「他說他要休息,隨即掛線。根本不是兩年沒有聽到妻女聲音的人所表現的狀態。」除此以外,妻子告訴他其被關押近兩年間,全家受牽連的遭遇,包括人被綁、銀行賬戶被凍結、錢全部歸零,謝竟回應:「我需要時間來驗證這些。」中國維權律師關注組




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170512/20018870
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強國動物煉獄鱷魚游漿糊池毒蛇變乾屍

1 : GS(14)@2017-05-13 01:56:17

內地不時被揭有動物園管理不善,令動物在惡劣環境棲息,讓人慘不忍睹。近日有網民反映,海南省海口金牛嶺公園動物就是個慘無人道的「動物煉獄」。本周一(8日)中午,網民「默潭噢」參觀完牛嶺公園動物園後,在微博發帖稱:「海口動物園絕對是我去過最慘無人道的動物煉獄,爬蟲館一半的蛇直接在玻璃箱裏成了蛇乾。蟒蛇、巨蜥、娃娃魚是泡在福爾馬林裡的屍體。鱷魚池水又淺又髒漂滿了礦泉水瓶。哺乳動物刻板行為嚴重,老虎籠子空間很小,擠了兩隻孟加拉虎。黑熊在原地不停地點頭......」翌日上午,當地媒體記者花30元人民幣購票進園了解。記者指,在園內幾乎看不到遊客,只看到陳舊的設施,連碰碰車也停用。水禽區的水呈墨綠色,顯得非常黏稠,水面漂着無數雜物和小蟲。記者在爬行館實地走訪,看到一個方形透明玻璃櫃,箱內一隻龜背上有遊客投下的紙幣,從箱子上的海報來看,似乎很長時間沒有人過問。園內尼羅鱷池內,滿佈遊客扔下的飲品樽和樹枝等雜物;龜池同樣雜物處處,墨綠色的池水如漿糊,情況極恐怖。最讓人驚嚇的是在蛇形動物展框內,只有眼鏡王蛇的展框內有一條活體蛇,而金環蛇(港俗稱金腳帶)的展框內,有一條金腳帶盤在框內,惟細心一看,該蛇其實早已死亡,變成蛇乾。其他展示框內均空空如也。記者指,如果不是動物園門口還在收費接客,還以為爬行館早已荒廢。而大約1個小時內,記者僅看到3名遊客,他們看完之後便搖搖頭離開。對於園內問題,動物園管理處辦公室主任解釋,尼羅鱷池內垃圾沒有清理,主要是鱷魚比較兇猛,職員無法進去。由於動物園內的水均不是活水,時間長了就變成記者所見的情況。而蛇躺着不動,是因為冬眠。主任否認動物園虐待動物。海口市林業行政執法支隊職員前日到現場調查,認為動物園內確實存在衞生環境髒亂、動物死亡等問題,已責令管理方盡快整改。海口網




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170512/20019184
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