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香港真係咩都有得炒！查家嘅香港興業（480）噚日搞春茗，一年一度餐餐都例講佢哋嘅心血招牌作愉景灣，今年講到，呢個寧靜嘅小島瀰漫住一片炒風，但唔係啲樓，而係高爾夫球車牌！仲要係一個炒到120萬，綠表人士買個公屋單位住都係呢個價咋！

香港興業執行董事鍾心田話，佢哋嘅愉景灣一直標榜係零污染嘅無煙島，公共車輛唔畀去，島上居民就用高爾夫球車代步，之但係，島上發展越來越成熟，成個島o依家有成8000幾個單位，但政府只係肯發500個高爾夫球車牌照，需求咁大，所以啲牌有價有市！

夠買青衣公屋

鍾sir又話，120萬夠綠表人士買個青衣邨公屋單位，又或者未補地價嘅天水圍居屋。但個問題係，無聽聞政府會放寬發放牌照限額，即係話，啲牌隨時炒上天價都唔出奇。

講 完高爾夫球車牌，老闆查懋成不忘硬銷一下佢哋喺二白灣嘅水療度假酒店同埋自己啲「沙龍」。神級龍友嘅佢話，農曆新年先去完新西蘭，影咗唔少靚相，好彩佢唔 係啱啱出發，如果唔係遇着基督城地震就大件事……話時話，查生你上年春茗應承請華華入去愉景灣行吓o架喎，點解無晒下文嘅？

李華華

歐債危機拖垮歐洲經濟，甚至威脅到全球景氣復甦，西班牙、義大利、葡萄牙國內到處是「鬼城」與蓋到一半的建案，但位於歐債危機控管中樞的德國，國內房地產卻是夯到不行，甚至掀起一股「水泥黃金」（Concrete gold）熱（編按：指房地產）。

德國是歐洲最大房地產市場，總產值高達兩兆歐元，據歐盟統計局（Eurostat）報告，以二○○五年當基期來看，德國今年以來建築支出指數已經創下新高，成長力道是歐洲所有國家中最強勁的。

德國央行更發表一個數字，去年德國房價漲幅達五．五％，部分地區像是慕尼黑和柏林漲幅更是驚人。慕尼黑這個德國最受歡迎的城市，同時也是德國房價最高的地方，地價年成長率甚至高達二一．二八％（以今年九月份計）。

而老城柏林也趕上這波炒房風，根據當地房仲機構仲量聯行（Jones Lang LaSalle）估計，柏林當地房價到今年第二季來看，比去年同期上揚了將近兩成。

同時，柏林當地房市去年交易件數，也達到三萬二千件，年成長率達到兩成，總交易金額更是增加二八％，達到一百一十億歐元。

根據國際鑑價顧問公司普華永道（Pricewaterhouse Coopers）針對房地產與財務專家的調查指出，由於強勁需求與房價勁揚，讓柏林的公寓已經成為歐盟主要都市中最受歡迎的投資地。

天時：低利政策十年期房貸利率只有三％

正當歐債壓著歐豬五國難以喘息之際，現在的德國人卻比以往任何時候都要富有。英國《泰晤士報》五月底以「水泥黃金為德國人帶來財富」來形容這股德國房產熱浪潮，十月初德國《明鏡週刊》更報導，柏林正從一個「貧窮卻有魅力的」城市，變成「富有卻住不起」的城市（From 'Poor but Sexy' to Rich and Unaffordable），有許多年輕人因為租不起，被迫搬離柏林。

此刻的柏林，變成房產投資客和房仲的冒險天堂，《明鏡週刊》指出，在金融海嘯前那波的買家，是大型機構法人，講究短期價差，但現在都是來自南歐的有錢人、甚至是當地的居民，看的是長期穩健的投資環境，也就是買家角色從蝗蟲變成螞蟻雄兵，光是過去五年，這類個人投資客人數就增加了三成。

德國房產是泡沫了嗎？英國《金融時報》、《華爾街日報》等都曾撰文駁斥這類說法，強調德國房產是有基本面支持的上漲行情，而是具備了天時、地利、人和的三方條件加持。

天時，就是得利於歐洲央行低利政策，尤其是歐洲央行為了拯救其他歐債國，被迫擴大量化寬鬆，把利率壓在歷史低點，加上避險需求使得德國十年期公債利率今年來創下歷史新低一．一六五％的水準，連帶德國十年期房貸利率也來到只有三％（二○○○年以前平均高達七．七％），但根據德國租金指數統計，房屋租金從二○○九年以來每年平均成長率為四％，這門生意賺頭馬上浮現。

地利：德國招牌不怕歐元倒，房產照增值

地利，就是德國這個招牌！《金融時報》分析，對於歐洲富豪來說，萬一歐元區因為希臘或西班牙倒債而被迫解體，那麼德國被迫恢復使用舊貨幣馬克，德國因對於其他歐元區國家向來享有大量貿易順差，貨幣自然升值。

屆時持有德國房地產等於持有強勢貨幣，當各國因為歐元區崩解，手中歐元或本國貨幣不值錢之際，這些握有房地產的富豪便能同時享有貨幣和資產價格增值兩大護身符。這也是德國房地產被譽為「水泥黃金」的由來！

人和：經濟強勁擁出口利多，失業率也低

最後一項人和，其實就是德國的經濟表現亮麗，由於同屬同一貨幣區，歐元近期雖然貶值，但對德國來說卻是一大出口利多，德國聯邦勞工局公布，九月份經季節調整失業率維持在六．八％（去年底一度低於六．五％，創下四年來新低），不僅優於美國，跟南歐各國逼近兩位數的失業率，更是天壤之別。

此外根據德意志銀行統計，德國房價扣除掉通膨後，從一九九五年到二○○九年之間竟是下滑二三％，基期甚低；而資金面上，德國民間房地產抵押貸款在過去五年內只增加了七％，同時期，西班牙和美國則是超過一倍以上。

從另一個方面來講，德國嚴格的稅法也降低了樓市的泡沫風險。比如規定自住房貸款利息不可從稅款中抵扣，非自住房十年後出售才可免稅，等於保證了房地產市場的穩定。

第一金投信基金經理人炒股案，事發至今超過半年，新任總經理邱華創亮出「王牌」，請來前法官吳志豪加入；這不但是國內投信業創舉，也等同第一金投信宣告改革的決心。

基金經理人炒股不稀奇，但為掃蕩歪風，直接聘請法官坐鎮、擔任投信公司治理舵手的例子，就前所未見。

今年三月，第一金投信三位基金經理人爆發炒股弊案，事發至今超過半年，第一金投信高層及投資處主管，除大動作遭到撤換外，新任總經理邱華創更亮出「王牌」，請來法官加入第一金投信行列。這樣「高規格」的陣容，不但是國內投信創舉，也等同對內對外宣告公司改革的決心。

曾為最年輕男法官 耐力十足吳志豪，年僅三十七歲，曾是全國最年輕的男法官，辦過最有名的案子，是二○○七年九月高雄地標金典酒店拍賣案，底價高達六十億元，當時因景氣不好，最後流標。

由於這起拍賣案涉及飯店數以百計的員工飯碗，及債權銀行權益，一度引發社會關注，是他法官任內影響層面最廣的案件。

另外，有一項紀錄也曾刊載在《司法周刊》。○六年四月，高雄地院接連受理某人力仲介公司與外勞糾紛案件，當時除一件已判決外，其餘十四件都在審理中。

吳志豪接辦後，便思考如何「畢其功於一役」。他策略性地先辦理了三件後，仲介公司發現情勢不利，主動要求希望透過調解模式，一併處理其他外勞糾紛。隨後，相關外勞陸續報到，進行調解事宜。

十多件糾紛案，就在院方、原告及被告挑燈夜戰下進行。當時，吳志豪以超強耐力，與書記官「聯合作戰」。經過一夜折衝、調停，這場長達八小時又四十分鐘的「馬拉松式」調解案件，總算圓滿結束，不但為高雄地院締造調解紀錄，也順利達成「不可能的任務」。

除了有超高的耐力及毅力，進入第一金投信，則展現吳志豪為人「感念」的一面。「老實說，我是看了報紙後才知道自己要到投信。報載總經理（邱華創）向財政部長提及，將對外延攬一名具法官背景，處理投資舞弊案件經驗豐富的現任律師擔任法務長。我與總經理曾在宏泰人壽共事一年半，一看就知道講的是我！」一般人遇到這種事，內心錯愕事小，要是還在位上，對現任公司就很難交代。然而，「報派」職位雖讓吳志豪感到困擾，但邱華創只用了幾句話，就讓他心甘情願加入團隊。「他說，我們都是拿公費出國留學的，受過國家照顧，現在就當作報恩，幫國家做點事。聽到總經理這樣說，我也就坦然接受了。」吳志豪說。

兒時家境拮据 立志保護家人在投信圈，吳志豪雖是新鮮人，但他哥哥在圈內卻是響噹噹的人物，元大寶來投信海外投資長吳懷恩。兄弟相差六歲，學生時代兩人交集有限，但出了社會卻各頂一片天，在金融界、司法界各自有成。不過，這樣傑出的兄弟檔，背後卻有一段鮮為人知的故事。

據了解，吳家曾被人倒債，有很長一段時間，家庭經濟狀況拮据，還有官司纏訟。當時，吳懷恩才念國中、吳志豪還是小學二年級學生，看到家中愁雲慘霧景象，父母親疲於奔命，心疼之餘，兄弟兩人立定志向；吳懷恩誓言，以後要成為賺錢能力很強的人，吳志豪則許下心願，要成為能夠保護家人的人。

憑著兒時意志，堅持理想，長大後兩人果然都達成目標。現在，吳懷恩是國內最大投信海外投資長，精於利用投資幫人賺錢；吳志豪則在二十三歲就考上司法官，透過專業的法律知識，捍衛家人權益。

吳懷恩說，「我弟從小就會念書，是屬於邏輯好、觸類旁通型的學生，當然也夠用功。他人生在大考上遇過兩次挫敗，一次是高中聯考，老師預估他不是建中，就是附中，後來考上成功，在家哭得要命；大學聯考也是，原本預期不是台大就是政大，結果考上輔大法律系，又難過了好久。」吳懷恩笑說，雖然弟弟聯考失利，但司法考試卻很快通過，成為當時最年輕的男法官，語氣中顯見他相當以弟弟為傲；而吳志豪會踏入金融業，也多少受到哥哥的影響。

「我對他說，你每天不是待在民事庭，就是刑事庭，應該去接觸更廣泛的學問，像《公司法》中的購併，絕對是未來國際潮流，懂了這些，自己也能成長。」吳懷恩說，後來弟弟拿公費出國留學，除了鑽研法院行政管理、案件管理外，就是《公司法》中的購併。

一位曾任檢察官的律師表示，在法庭上，一般法官多注重法律條文，但吳志豪是極少數對衍生性金融商品、金融產業有高度認識的法官；這使得他在審理相關案件時，能更靈活思考，從總體經濟脈動、商業實務，做出更貼近實況的判決。「這與多數法官，以法論法視野不同；別的法官轉行進入金融界，未必能勝任，但吳志豪就沒這個問題。」加入第一金投信後，吳志豪動用人脈，邀請前檢察官及高院刑庭庭長到公司，針對「資本市場舞弊之罪與罰」及「內線交易相關法律責任」，進行內部教育訓練。「初期目標是建立同事正確的法遵觀念及風險意識，並協助公司規畫制度，持續不斷落實與進行。」吳志豪秉持使命必達精神，協助「整頓」第一金投信，能否繳出令財長張盛和滿意的成績？市場將拭目以待。

吳志豪

出生：1976年

現職：第一金投信企畫處副總經理經歷：宏泰人壽法務長、士林地院法官、高雄地院法官學歷：美國南加州大學法學碩士

撰文‧歐陽善玲