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期貨收盤：黑色系全面收漲 瀝青滬銀大跌

商品期貨市場收盤，焦炭漲2.15%，鐵礦石、玻璃、焦煤漲超1%，螺紋鋼、白糖、豆粕、熱卷、鄭煤收漲。滬銀跌3.84%，橡膠跌3.44%，滬鋁跌2.37%，鄭棉、塑料、滬鎳、棕櫚跌超1%，滬金、雞蛋、菜粕等收跌。

焦炭收漲2.15% 市場交投良好

本周國內焦炭現貨市場穩中走強，各地市場交投良好。受環保因素影響，焦企現暫無庫存壓力;唐山地區再次限產對當地焦化廠影響較小，全國各地焦化廠開工維持穩定。

主產地方面：山西長治二級冶金焦920/噸，河北唐山二級焦1100元/噸，河南平頂山二級焦1010元/噸，山東淄博二級焦1070元/噸，部分品種有不同程度的漲幅。

截至收盤，焦炭漲2.15%。鐵礦石、焦煤漲逾1%。螺紋鋼、鄭煤、熱卷收漲。

滬銀繼續放量破位下行

期貨收盤，滬銀跌3.84%，滬金小幅收跌。

明富金融研究所認為，上周美國公布的經濟數據不多，數據喜憂參半，樓市數據和就業數據表現不錯，諮商會領先指標月率有所提振，7月CPI數據暗示美國通脹水平溫和。美聯儲7月紀要偏鴿派，美聯儲年內加息前景依舊暗淡。

本周美國方面發布的經濟數據不少，預期數據會給銀價施加一定壓力，加之目前技術面偏空，銀價繼續調整的概率較大。

期貨市場收盤：國際原油承壓 瀝青今日領跌

期貨市場收盤，瀝青收跌4.1%，滬錫、焦煤、橡膠、滬鎳跌超3%，焦炭、滬銀、塑料、玻璃、鄭煤、滬鋅、滬鉛、螺紋鋼跌超2%，鐵礦石、鄭棉、熱卷、雞蛋等跌超1%，大豆、菜粕、鄭醇、白糖等收漲。

瀝青今日收跌4.1%，領跌期貨市場。今年以來瀝青進口量與產量均出現明顯增加，而需求減少近三成，市場資源供應過剩明顯。盡管下半年國內瀝青市場將進入需求旺季，但是前期冬儲庫存尚在消耗中，加之9月份期貨待交割資源尚在交割庫中，大量社會庫存有待消耗。

國際市場方面， 周五，鴿派FOMC票委、波士頓聯儲主席羅森格倫發表講話稱，為了防止經濟過熱，有合理理由收緊利率政策。他警告稱，若未能繼續逐步退出寬松政策路徑，可能會縮短經濟複蘇的時間。在美元走強的預期下，國際原油承壓。WTI原油今日跌1.63%，布倫特原油跌1.4%。

期貨收盤：矽錳領漲 瀝青領跌

期貨收盤，錳矽漲1.79%，鐵礦石漲1.72%，橡膠漲1.66%，焦煤漲1.52%，滬鋅漲1.12%，白糖、焦炭、熱卷、鄭煤、螺紋等收漲；滬銀收跌1.87%，矽鐵跌1.76%，雞蛋跌1.63%，鄭棉、滬金、菜粕、豆粕等收跌。

瀝青收盤跌超5%，報1718元/噸。

眼下，原油正在45美元/桶一線進行著生死時速的較量。有分析認為，如果凍產協議流產，那麽原油或將重新跌回30美元/桶一線；而若達成協議，則油價有可能被推升到50美元/桶至60美元/桶的範圍。

美國商品期貨管理委員會最新統計，截至9月20日當周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量1811705手，減少 17915手。大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭278873手，比前一周減少34429手。其中多頭減少4832手；空頭增加29597 手。也就是說，紐約商品交易所輕質原油期貨中凈多頭頭寸減少了11%。

而這樣的價格區間也就是因為原油上方始終存在著一座供應過剩的大山壓制。對於瀝青而言，原油在此價位的作用也僅限於支撐瀝青不出現更低的價格。

國內瀝青煉廠目前也經歷著行業困境，截止到9月第一周，國內瀝青廠理論利潤為-105元/噸。煉廠利潤負值已經持續了一段時 間，因此就目前的價格而言已經處於低位，煉廠生產需要維持也將支撐價格。從開工率看，國內瀝青開工率有所下滑因為三季度是傳統淡季，煉廠的開工也會隨著天 氣的轉冷逐漸下滑，這會收緊市場的供應也有助於消化當前的高庫存。冬季之前仍是瀝青需求的旺季，國家政策對“十三五”期間的西部道路建設也是非常重視，項 目上馬基本也集中在這一時期，因此加下來的金秋之際，上遊煉廠利潤支撐，道路建設項目不斷上馬可能會逐步改善瀝青煉廠的利潤壓力。

期貨早盤：國際原油壓力不減 瀝青破位下行跌逾5%

期貨市場收盤，瀝青跌5.19%，白銀跌 1.77% ,大豆跌 1.19%，棕油跌 1.39% ；橡膠、滬鋅、滬鎳、鐵礦石等上漲。

瀝青早盤大跌5.19%，報 1718 元/噸。

國際原油壓力過大，底部震蕩格局難改。原油在這個夏天也經歷了較為明顯的震蕩行情，價格波動區間維持在40-50美元，但波動明顯加劇。盡管各種消息的刺激會影響到油價短時的大起大落，但似乎在40美元的價位一時難以改變。

眼下，原油正在45美元/桶一線進行著生死時速的較量。有分析認為，如果凍產協議流產，那麽原油或將重新跌回30美元/桶一線；而若達成協議，則油價有可能被推升到50美元/桶至60美元/桶的範圍。

美國商品期貨管理委員會最新統計，截至9月20日當周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量1811705手，減少 17915手。大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭278873手，比前一周減少34429手。其中多頭減少4832手；空頭增加29597 手。也就是說，紐約商品交易所輕質原油期貨中凈多頭頭寸減少了11%。

截至發稿，布倫特原油報 46.67 美元/桶；WTI原油報 44.68 美元/桶。

而這樣的價格區間也就是因為原油上方始終存在著一座供應過剩的大山壓制。對於瀝青而言，原油在此價位的作用也僅限於支撐瀝青不出現更低的價格。

從供應端看，瀝青產能產量都增長都尤為突出。特別是今年瀝青產能再上一個臺階，產能釋放壓力加重。據估算，2016年國內瀝青產能將達到2980萬噸，環比增長10.37%。從產量方面看，2015年國內瀝青產量達到2221.5萬噸，月均產量超過185萬噸，而今年前6個月國內瀝青產量就達到了1353.18萬噸，月均產量則達到225萬噸，增長明顯。

最後，煉廠利潤支撐迎需求季。國內瀝青煉廠目前也經歷著行業困境，截止到9月第一周，國內瀝青廠理論利潤為-105元/噸。煉廠利潤負值已經持續了一段時間，因此就目前的價格而言已經處於低位，煉廠生產需要維持也將支撐價格。從開工率看，國內瀝青開工率有所下滑因為三季度是傳統淡季，煉廠的開工也會隨著天氣的轉冷逐漸下滑，這會收緊市場的供應也有助於消化當前的高庫存。冬季之前仍是瀝青需求的旺季，國家政策對“十三五”期間的西部道路建設也是非常重視，項目上馬基本也集中在這一時期，因此加下來的金秋之際，上遊煉廠利潤支撐，道路建設項目不斷上馬可能會逐步改善瀝青煉廠的利潤壓力。

期貨收盤：焦炭領漲十六連陽 瀝青領跌

期貨市場下午收盤，焦炭領漲，十六連陽，漲幅達4.19%;瀝青領跌，跌幅達3.30%。

連續大漲的商品今日多數展開回調。黑色系走勢分化，焦炭十六連陽漲4.19%，鐵礦石漲超2%，錳矽、焦煤收漲;矽鐵跌超1%，螺紋鋼、鄭煤、熱卷收跌。

其他品種，滬鋁漲超4%，大豆漲超2%，鄭醇、玉米、豆粕、棕櫚漲超1%，滬鋅、菜粕、滬金等收漲;瀝青跌超3%，塑料跌超1%，橡膠、PVC等收跌。

近期發改委多次召集煤炭企業進行座談，要求先進產能釋放。但國信期貨分析師施雨辰表示，增量需要時間和過程，且一部分企業因安全設備未到位、擔心後期運力緊張導致自己產品庫存增加等原因，生產積極性並不高，因此產量的增加量不如預期多。

鋼鐵研究總院工程用鋼所副所長蘇航認為，國內鋼鐵去產能現階段工作的重心更多集中在對僵屍企業以及不符合產業政策的落後產能進行出清，因此對目前鋼鐵產量影響並不算大，對焦煤、焦炭需求量仍維持在較高水平。

銀河期貨分析師郭軍文認為，焦煤焦炭連續突破新高，主要原因還在於供給側改革的有效落實。因供給超預期收縮、持續存在較大供需缺口，焦煤焦炭庫存不斷消耗。目前已降至安全邊際之下，部分鋼廠已因煤焦緊缺而影響生產。目前產能利用率已處於較充分位置，價格再高都無法促進超額供給，庫存遲遲無法累積。

國內期貨午後跳水 瀝青、滬銀等多個品種跌停

期貨市場午後走低，目前瀝青、滬銀、菜粕、聚丙烯、大豆、棕櫚油、塑料等品種跌停。

大宗商品經歷“雙11”驚魂閃跌之後，市場恐慌情緒蔓延。今日（11月14日）商品整體低位企穩，但盤面依舊呈現綠油油的一片，滬銀、菜粕、PTA、大豆、PP、塑料、棕櫚、豆粕、棉花、滬錫、豆油、橡膠、鄭油、滬鎳、矽鐵十五個品種觸跌停。值得註意的是，在市場整體下跌的現狀下，黑色系及有色金屬部分品種逆市上漲，焦煤、焦炭、鐵礦石盤中觸及漲停，但目前漲幅收窄。

期貨收盤：多數品種尾盤跳水 瀝青逆市領漲

期貨市場收盤，多個品種尾盤跳水，PVC、PP、滬鉛跌停，鐵礦石跌逾7%，螺紋鋼、滬鋅跌逾5%；瀝青逆市漲2.55%，焦煤漲1.77%。

方正期貨研報顯示，上周瀝青市場呈現瘋漲局面， 漲幅達 50-300 元/噸，尤其是華東地區漲幅達 300 元/噸。截止上周末，國內煉廠重交瀝青汽運主流成交價：西北上漲 100 至 2000-2250，東北上漲 75 至 1900-2000，華北上漲 150至 1950-2000，山東上漲 125 至 1800-1900，長三角上漲 300 至 2300-2400，華南上漲 250 至 2250-2300，西南上漲 300 至 3180-3280 元/噸。

當前西南、華南等地公路項目趕工需求依然支撐市場，同時供應持續緊張，煉廠開工及庫存均處於低位，此外部分煉廠檢修以及瀝青進口量萎縮進一步加劇了供應緊張的局面， 短期現貨上漲局面延續。

國際原油方面，高盛上調國際 2017 年國際油價預測。將 2017 年第二季度 WTI 均價預測從原先的每桶 55 美元上調至 57.50 美元。將 2017 年下半年布倫特原油均價從原先預測的每桶 51.50 美元上調至每桶 58 美元，大幅提振市場。

期市收盤：瀝青漲停 雙焦領跌

內盤期市周二收盤，大宗商品走勢分化，化工領漲，瀝青漲停，焦炭焦煤領跌。截至收盤，甲醇漲4.47%，PP、塑料漲超3%，棕櫚、鐵礦、螺紋、熱卷漲超2%，雞蛋、滬錫、玻璃、滬鋁、滬銀、豆粕、菜粕漲超1%，滬銅、PVC、滬金、玉米、鄭棉、白糖收漲。焦煤、焦炭收跌逾2%，滬鎳跌超1%，大豆、滬鉛、錳矽、滬鋅、橡膠收跌。

期債今日低開低走，T1703收報96.195，跌0.48%;TF1703收報98.730，跌0.21%。上交所隔夜國債回購利率GC001尾盤一度沖高至33%，創近三個月來高點，後回落至18.55%報收，顯示年底節日前資金面依舊緊張。

瀝青今日表現搶眼，尾盤封住漲停，期價創出本輪反彈新高。由於臨近年底，華東、華南、西南等地的公路項目趕工收尾，對於瀝青的需求仍較樂觀，而長三角部分煉廠檢修以及進口瀝青萎縮等因素，導致南方市場供給偏緊態勢難改，大部分煉廠庫存處於低位水平。因此，在短期瀝青供需缺口存在的背景下，現貨價格堅挺態勢料難松動。

總體來看，由於供給端焦化料生產利潤較高，使得瀝青不受煉廠“待見”，開工率維持偏低水平致使供給偏緊態勢難改，而南方多地公路項目趕工收尾，需求淡季效應尚未體現，加之原油價格重心穩步擡升強化成本支撐作用，預計瀝青回調空間有限，後市有望再度企穩走強。

期市收盤：化工品、黑色系集體上行 瀝青再度漲停

內盤期市周三收盤，化工品、黑色系集體上行，其中瀝青再度漲停，PVC領跌。截至收盤，鄭醇、鐵礦、滬銅、PTA、熱卷漲超2%，螺紋、錳矽、菜粕、豆粕、PP、滬鎳、矽鐵、棕櫚、焦炭漲超1%，滬銀、滬金、大豆、橡膠、焦煤、塑料等收漲。PVC跌超2%，澱粉、滬鋁、雞蛋、鄭煤、鄭棉收跌。

期債今日低開高走，T1703收報96.635，漲0.46%;TF1703收報99.010，漲0.31%。上交所隔夜國債回購利率GC001盤中一度沖高至22%，GC002最高至22.6%，顯示資金面依舊緊張。

瀝青今日繼續領漲，早盤開盤即封死漲停至收盤，連續第二個交易日漲停，期價刷新本輪反彈新高。瀝青從11月以來在南方需求剛性釋放，以及供應端收縮明顯的提振下，主營煉廠率先拉開漲價大幕，華東與山東地區價差拉大後，山東資源逐步南下，也帶動山東地區煉廠漲價。但是後續來看，隨著金陵石化以及中油溫州等煉廠逐步複產，以及年初國內原油資源緊張得到緩解等因素，預計供應將逐步回升。

此外，在年底趕工需求釋放完畢後，明年上半年需要依靠冬儲需求的釋放，目前來看，經過年底需求的意外回升之後，社會庫存已經大幅下降，交易所期貨庫存也出現持續的流出以滿足現貨需求。因此冬儲的需求空間仍在，但是目前的現貨價格對冬儲的意願壓制明顯。

總體來看，由於供給端焦化料生產利潤較高，使得瀝青不受煉廠“待見”，開工率維持偏低水平致使供給偏緊態勢難改，而南方多地公路項目趕工收尾，需求淡季效應尚未體現，加之原油價格重心穩步擡升強化成本支撐作用，預計瀝青回調空間有限，後市有望再度企穩走強。

期貨夜盤：化工系低開 橡膠、瀝青領跌

3月14日消息，今日期貨夜盤開盤，橡膠、瀝青分別低開2.6%、1.4%。焦炭、動力煤分別高開1%、0.3%，焦煤平開。螺紋鋼高開0.2%，熱軋卷板、鐵礦石分別低開0.5%、0.3%。鉛、鋁、鋅分別低開1.5%、1%、0.9%。

消息面上，據上證報道，3月14日，大連商品交易所發布了關於實施《大連商品交易所鐵礦石倉單服務管理辦法(試行)》的通知，該辦法自5月2日起正式實施。大商所相關負責人表示，辦法實施後將在鐵礦石各交割地設置倉單服務商，為客戶提供買賣鐵礦石標準倉單的途徑，打消客戶因交割能力較差而回避近月合約的顧慮，利於活躍鐵礦石近月合約。

同時值得一提的是， 今日據發改委網站消息，根據近期國際市場油價變化情況，按照現行成品油價格形成機制，自2017年3月14日24時起，國內汽、柴油價格每噸均降低85元。