7月27日大盤創近8年單日最大跌幅,兩市無一行業上漲,28日依舊大跌。
關於此次暴跌的原因,眾說紛紜卻無明確答案。但可以肯定的是,數次的驟然下跌已經讓投資者成了驚弓之鳥,風險承受能力極低,一有不慎便爭先恐後地出逃。
截至7月28日收盤,市場上共有121只分級B下跌,占比94%。其中,34只杠桿基跌停,另有41只分級B跌幅超過9%。在8只實現正收益的分級B中,健康B(150220.SZ)由於倉位低而抗跌能力較強,恒生B(150170.SZ)與H股B(150176.SZ)均投資於港股市場。
分級B市場是每次大盤下挫的重創區,不僅因為天然的雙倍杠桿,還因為交易機制設置上的問題。凈值的漲跌無限制,交易價格的漲跌幅卻不能超過10%。在目前的市場情況下,容易出現母基金整體溢價的現象,而此類溢價從某種程度上來說屬於假象。舉個例子,信息B(150180.SZ)昨日凈值跌幅深至21.61%,而信息B昨日跌了9.97%,因此母基金存在很高的溢價,存在較大的補跌空間。果不其然,今日信息B仍跌停,但整體溢價率還是高達8.54%,後續還會有補跌動作。
此外,今日又出現了大量距離下折較近的分級B,有10只分級基金母基金凈值距離下折不到10%,投資者在搶反彈時切忌選擇這類品種。其中,一帶B(150266.SZ)距離下折最近,母基金凈值僅需下跌0.14%即可觸發向下折算。很有意思的是,早在7月15日時,一帶B就面臨著下折的危險,基金公司通過清倉使其凈值無法隨著指數的波動而下跌,因此得以幸免。然而,此次市場的急跌令人措手不及,一帶B恐怕很難再次逃脫下折的厄運。
表格:距離下折最近的10只分級B(數據截至2015年7月28日)
代碼 | 名稱 | 漲跌幅 | 成交額(萬元) | 基金凈值 | 溢價率 | 價格杠桿 | 整體溢價率 |
150266 | 一帶B | -9.98% | 12093.57 | 61.23% | 3.115 | 7.21% | |
工業4B | -10.01% | 2300.61 | 84.95% | 2.163 | 13.11% | ||
同瑞B | -10.08% | 505.66 | 47.21% | 2.132 | 9.25% | ||
證券股B | -10.04% | 4423.02 | 32.07% | 2.921 | 3.29% | ||
轉債B級 | -10.02% | 2129.38 | 45.32% | 3.017 | 1.96% | ||
創業板B | -10.00% | 67832.97 | 47.90% | 2.488 | 4.66% | ||
證保B級 | -10.02% | 2764.12 | 42.48% | 2.578 | 3.65% | ||
鋼鐵B | -9.95% | 899.45 | 47.28% | 2.474 | 7.29% | ||
券商B級 | -10.07% | 13189.25 | 28.52% | 2.841 | -0.79% | ||
煤炭B基 | -9.90% | 3636.18 | 15.79% | 3.124 | 6.16% |
年底險資舉牌聲此起彼伏。據證券時報今日報道,自第三季度以來,險資舉牌的規模再度出現明顯擴張。截至目前,2016年下半年險資舉牌規模累計310.4億元,比照去年同期仍有較大差距,年末險資“舉牌”潮或再次來臨。
廣發證券首席策略分析師陳傑認為,險資舉牌有充足的動力:一是萬能險產品資金成本高企,推高險資負債端成本;二是“資產荒”降低險資資產端收益,而舉牌可提高資產端收益;三是通過舉牌險資可以權益法進行核算,獲得穩定投資收益;同時,今年出臺的保險新規短期內對萬能險規模的影響不大。
廣發證券稱,從已被險資舉牌的股票中尋找共同特征後發現,險資舉牌的上市公司通常有以下七大特征:多處於地產金融行業、股權分散、高分紅、中等市值、現金充沛、高ROE、低估值。
而據上海證券報今日報道,近段時間以來,無論是陽光保險舉牌吉林敖東、還是安邦保險舉牌中國建築,無不折射出保險資金舉牌路徑的變化。即保險資金一改以往集中舉牌高分紅、低市盈率價值股的傾向,一些低分紅甚至不分紅的個股也開始進入保險資金舉牌的候選名單。
多位保險機構投資部人士道出了原委。“這主要是因為:一方面,舉牌標的供需開始失衡;另一方面,‘優質資產荒’愈演愈烈,另類資產收益率近期下滑,導致保險資金舉牌的沖動更為迫切。雖然這些個股分紅率較低,但並表後的收益率仍能超過10%,有助於美化報表,同時也能改善償付能力充足率。”