上海證券交易所開業第一天和深圳證券交易所試營業的當天都發生了一些有趣的故事。

     目前對於上海證交所開業當天的歷史描述中比較有代表性的有兩種說法。

     第一種說法來自於上海《解放日報》記者時賽珠採寫的題目為《上海證券交易所第一天》的通訊：

  上海證交所開市不到1分鐘，首場交易的首筆生意成交了。上海海通證券公司拋出以前自營的50股上海真空電子股票，上海申銀證券公司以每股（即100元）356.70元的價格代理客戶買了進來。由於這兩家證券公司一個最快輸入賣出信息，另一個最早輸入買入信息，電腦就為他們「配對」了。

     在經紀人上崗考試中獲過第一名的6號經紀人（郭純）告訴記者：「昨天早上，我的單位申銀證券公司傳來了客戶要求委託買進2000手股票的信息，為了儘可能實現客戶的要求，一開市我們就急速輸入信息『搶』了買進第一名。」說話間，這位年僅26歲的經紀人頭上汗津津的。誰是新中國成立以來首家證券交易所首場交易中首筆買賣的「幸運兒」呢？下午記者電話追蹤採訪，得知這50股股票的買主是委託人中排在第一位和第二位的兩位先生。據瞭解，那位1號張姓市民於前一天6時到申銀證券公司去委託按市價買進40股股票，他如願以償了，那位2號姓顧的市民要求買進20股，但只能滿足10股。首場交易的首筆買賣結束了。

     這種說法也被籌建上海證交所三人小組成員之一的龔浩成主編的《上海證券市場十年》①一書改採用。

     但市場上卻廣泛流傳著另外一種說法，說上海證交所開業「第一筆交易對象是電真空②股票，由海通證券公司拋出，未達3秒便被萬國證券公司搶去，被宣佈無效。再次競價，申銀證券公司吃進，成交價365.70。如此，上海三大券商都露了臉」。③此說流傳甚廣，不少媒體在回顧中國證券市場發展歷史時，大都不加考證地直接採用了這個說法。

     筆者在梳理歷史資料和考證事實的時候，面對這不同的說法感到有些迷惑：首先，時賽珠所記錄的價格是一個不標準的概念，「每股（即100元）356.70元的價格」——究竟是100元還是356.70元？其次，王安的說法太過戲劇性，按他的描述，上海證交所開業第一天就失去了公正性；況且他在上海證交所開業10年以後出版的書中所描述的價格「365.70」，和時賽珠當年現場採寫的新聞事實又對不上。

     事實只有一個，以上兩種說法在史實上都有誤。

     筆者據此向上海證券交易所副總經理、當年上海證券交易所開業時籌建電腦交易系統的負責人謝瑋求證。他說，上海證交所開業第一天就用電腦撮合交易，並顯示行情，那種「宣佈無效」、「再次競價」的說法除非存在於口頭競價、手工撮合的人工交易方式，而在上海證交所開市的當時是不可能出現的。

     上海證券交易所開業當天是11點整正式鳴鑼開市的，11點半前市收市。前市成交49筆，成交金額為5879008元；後市是下午2點整開市，3點半全天收市。當天全天共成交93筆，成交金額為10161622元。

     上海證交所開業當天第一筆交易的成交時間為11:00:57，是由代碼為「107」的賣方公司海通證券公司賣出證券代碼為「602」的電真空股票，由代碼為「116」的買方公司申銀證券公司買進，成交數量為50股、成交價格為100元、成交金額為5000元。

     謝瑋為此找出了他保存的上海證券交易所1990年交易數據軟盤。打開這張20多年前的數據盤，其中成交編號為1的欄目中，明確地列出了以上交易數據。

     當我們倆再一次仔細逐筆核對交易記錄時，發現此電腦記錄的第一筆成交紀錄在下午3:30收市以後卻被改寫了。據謝瑋回憶分析，原因應該是在當天上午開業時，為了搶著創造滬市第一單的歷史記錄，賣出方海通證券公司的出市代表情急之中將賣出報價按當時真空電子股票的面值100元輸入了電腦，而申銀證券公司的出市代表出於同樣的原因將這個錯誤的賣出報價作為買入價輸入了電腦並在第一時間成交了，而當日該股票的市場價格為384元。

     我們倆仔細分析當日的交易記錄，看到上海證交所當日下午14:09:53第63筆成交紀錄的成交價格就是384元，這是該股票當日在上海證交所的第三筆交易。而該股票的第二筆交易，發生在當日上午11:17:05，成交序號為31，買賣雙方都是申銀證券公司，掛牌和成交價格也是100元。

     謝煒說，當日事後發現這個錯誤，買賣雙方便在上海證券交易所的安排之下，於當日收市之後進行協商，最後按照協商達成的價格365.70元交割，同時更新了成交序號為1和31的這兩筆交易成交價記錄（交易發生的成交順序不變）。

     當日由於各種原因更新成交記錄的還有成交序號為15、證券代碼為「651」的飛樂音響股票，以及成交順序號為24，證券代碼為「089」的國庫券；成交順序號為38、39、40，證券代碼為「431」的大眾汽車企業債券；成交順序號為52，證券代碼為「403」的石化債③等幾種債券。開業第一天交易中總共牽涉更改的有8筆交易。這些更改記錄也全都保存在當日交易記錄的最後。

     數據顯示，上海證交所開業第一天中股票交易的筆數為17筆，佔總交易筆數的18.28%；股票交易金額為494311 元，佔總交易金額的4.86%；股票交易的數量為131100股，佔總交易數量的94.20%。其餘成交的都是企業債、金融債和國債。深圳證交所試營業的第一天僅有一隻股票掛牌。

     這是因為在「老五股」中，安達首先辦好了託管手續，當時本著先託管、先上市的原則，安達便成了深圳證券交易所第一支掛牌上市的股票。

     那一天因為場外櫃檯交易已經獲取大量利益的券商和新創建的證交所場內交易將改變原有利益格局這樣的矛盾，報進深圳證交所場內參加集中交易的只有1單（這個說法來自於深圳證交所原副總經理禹國剛的記載。但據筆者對深圳證交所創辦者、第一任法人代表王健的訪談，深圳證交所試營業第一天共成交了5筆交易）。

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深交所試營業時採用的白板交易方式（攝影：汪景鋼）

當天，安達成交8000股，買賣雙方成交單位及出市代表分別國投基金部的溫彤筠和有色證券部的伍德民。④

     深圳證交所創辦人之一、副總經理禹國剛在多年後接受採訪時回憶說：「那一天只有一單交易，這是我們讓有色金屬證券部報進來的。所以那一天收市以後，證券商為之一震，尤其是那三家老證券部的，中行的、市國投的、特區證券的。他們說，我們都沒有報買賣單啊，哪有這麼一單？有色金屬就說是我們報的。這三家老證券部啊，底下做了工作，說交易所12月1日開業，那一天買單賣單都不給他們報到大堂裡去，叫它零成交。可這件事被我們早兩天破譯了，於是我們也不聲張，不去說他們什麼，也做了工作。假如說我們事先不知道這個事情，沒有做好這個準備，開業第一天就是個零成交，這個歷史寫下來，多具有諷刺意義。」⑤

     深圳證交所原本可以在試營業時就一舉推出股票電腦自動交易系統，但由於各種原因卻在試營業開始時，將現成的IBM大機和自動撮合軟件擱置一邊，採用了最原始的手工撮合報價方式。1990年12月1日深圳證交所試營業第一天，採用的就是口頭唱報和白板競價相結合的手工撮合交易方式。

     直到1992年2月25日，深圳證交所才採用電腦自動撮合系統替代上述手工交易查看原圖方式。

     而上海證交所在1990年12月19日正式開業時就採用了PC網絡系統實現證券自動交易和行情傳送的方案，從而實現了委託電腦錄入、證券委託電腦系統自動撮合成交，以及成交行情信息遠程自動傳遞等自動交易功能。

     筆者在新華社的圖片庫裡發現了一張上海證交所開業第二天交易大廳裡的場景照片，由新華社記者柳中央拍攝。畫面中最顯眼的是巨大的行情顯示屏，而在中央監管工作區端坐著的是目前在上海證交所行政服務中心任總監的殷葉亮。原來殷老師長期在上海證交所交易部擔任總監，從畫面中他穿著黃馬甲「召見」紅馬甲的神態中就可以見到當年場內監管的風采。坐在他身邊的是中科院上海冶金所半導體研究室的工程師王科峰，他的主要任務是負責維護交易大廳LED（發光二級管）行情顯示屏的正常運轉。

     這可是不可多得的上海證交所最早的場內運行實況的畫面記錄。

①詳見龔浩成：《上海證券市場十年》，上海財經大學出版社2001年版，第55-56頁。

②電真空：上海真空電子器件股份有限公司的簡稱，現更名為上海廣電電子股份有限公司，簡稱廣電電子。——編者注

③詳見王安：《大話中國證券市場十年》，華藝出版社2000年版，第88頁。

④ 詳見禹國剛：《深市物語》，海天出版社2000年版，第40頁。

⑤詳見鄭頌：《資本人物訪談錄》，海南出版社2006年版，第48-49頁。