三一重工定向增发 9高管齐添上亿身家
From
http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091023/2009102301590977.html
每经记者 魏玉卿
2009年9月14日三一重工（600031，收盘价35.74元）定向增发1.18亿股购买三一重机有限公司（以下简称三一重机）获得 证监会审核通过，顿时市场上欢声雷动。市场之所以看好这块资产，就在于三一重机的主导产品挖掘机销量近年来呈爆发式增长。
增发预案显示，梁稳根、唐修国、向文波、易小刚、毛中吾、袁金华、周福贵、郭良保、翟纯、王海燕10名自然人拥有三一重机100%股权。 而参与定向增发的10名自然人中，除王海燕外，其余9人均是三一集团（三一重工控股股东）或三一重工的高管。此次定向增发的价格为16.8元/股，而昨日 三一重工报收于35.74元，按照上述10人所持股份计算，他们身家均超过亿元。
低增发价 高增值率
时间回到一年前。2008年10月，三一重工公布了定向增发预案。根据该预案，三一重工拟以16.80元/股的价格向梁稳根、唐修国等 10名自然人发行1.18亿股，购买他们拥有的三一重机投资有限公司（注册地：维尔京）100%股权。三一重机投资有限公司通过100%持有三一重 机 （中国）有限公司（注册地：维尔京）间接持有三一重机100%股权。
资料显示，三一重机的主导产品是应用于公路、桥梁建设的挖掘机。受国内加大基建投资影响，三一重机挖掘机业务呈现快速增长。截至2008年9月30日，三一重机资产为29.89亿元，负债为25.26亿元，实现净利润1.04亿元。
2007年，三一重工股价一度冲上70元（未复权），而2008年11月初，股价也曾一度暴跌至10元（未复权）附近。纵观三一重工的股价走势，16.8元/股虽不是最低价，也可算近几年的低价区域。
但低股价增发对应的却是注入资产的高估值。预案显示，通过此次交易，三一重机的挖掘机资产和业务将整体注入上市公司。根据收益法的评估结果，三一重机的账面净资产为46380.11万元，评估价值为21.43亿元，评估增值率高达362.03%。
由于三一重机和三一重工的实际控制人同为梁稳根，因此此次收购构成了关联交易。
为了解释高溢价，也为了对关联交易予以说明，预案中，梁稳根等10名自然人向三一重工保证，将对三一重机2008年~2011年所承诺净 利润的实现承担保证责任，2008~2011年的承诺利润分别为不低于1.456亿元、3.8亿元、4.5亿元和5亿元，如果未实现承诺利润，梁稳根等 10名自然人就不足部分以现金方式全额一次性补偿三一重工。
连续发布业绩承诺
或许是为了进一步解除市场对高溢价收购资产盈利能力的担忧，三一重工于2009年7月和9月又连续发布业绩承诺，相比于之前的预案有两点不同：
（1）将对三一重机业绩承诺的时间从2011年延长到2013年，相应的净利润总额也从14.756亿元提高到了23.3亿元 （高于21.43亿元的资产评估价值）；
（2）如果三一重机2009~2013年度五年实际净利润的算术平均值低于4.66亿元，且梁稳根等十位自然人现金补偿不足时，同意公司 以总价1.00元/股的价格定向回购上述十位自然人持有的一定数量公司股份，回购股份数量的上限为此次自然人认购股份的数量——1.18亿股。
2009年9月14日，三一重工增发事宜获得证监会有条件审核通过。
三一董事长成最大赢家
截至昨日，三一重工报收于35.74元，相对于16.8元/股的增发价，近1.18亿股对应市值达42亿元，10名增发对象身家已经实现翻番。
预案显示，上述10名自然人中，除王海燕外，其余9人均是三一集团（三一重工控股股东）或三一重工高管，而梁稳根、唐修国、向文波、易小刚、周福贵均在三一集团和三一重工身兼要职，唐修国还是三一重机的法人代表。
上述10名自然人持有三一重机投资有限公司的比例分别为：梁稳根50.91%，唐修国8.4%，向文波7.68%，易小刚2.88%，毛中吾7.68%，袁金华4.56%，周福贵3.36%，翟纯6.65%，郭良保5.00%以及王海燕2.88%。
按此次定向发行1.1786亿股，以上述持股比例折算，三一重工董事长梁稳根获得6000.2526万股，截至昨日，市值已达21亿元， 成为最大受益者；唐修国获得990.024万股，市值3.5亿元；向文波获得905.1648万股，市值3.2亿元；易小刚339.4368万股，市值 1.2亿元；毛中吾905.1648万股，市值3.2亿元；袁金华537.4416万股，市值1.9亿元；周福贵396.0096万股，市值1.4亿元； 翟纯783.769万股，市值2.8亿元；郭良保589.3万股，市值2.1亿元；王海燕339.4368万股，市值1.2亿元。
根据此次发行股份限售期及上市安排，除梁稳根、郭良保和王海燕3名自然人自发行结束之日起36个月内不得转让外，其他7名自然人限售期锁定为一年。
不过，《每日经济新闻》记者惊奇地发现，三一重工高溢价收购的三一重机挖掘机资产虽然发展时间不长，但却拥有非凡的经历，而且和上市公司渊源颇深，明日《每日经济新闻》将继续追踪这一事件。
Next Page