中國股市正洋溢著“買買買”的熱情,被視為經濟晴雨表和國際貿易先行指標的波羅的海幹散貨指數(BDI)卻再度跌破1000點。全球貿易低迷和A股的瘋漲形成鮮明對比。
如下圖所示,2008年以來,從未有哪個年份的12月BDI像今年這麽低。
這已經不是BDI今年第一次大跌。華爾街見聞此前文章提到:
1月初,BDI連跌9日,累計跌幅25%;
4月上旬,BDI連跌14天,創8個月新低,跌幅逾37%;
6月24日,BDI創年內新低,截至24日今年跌幅高達60%;
7月22日,BDI跌至2013年1月以來最低點,也創下了1986年以來最低7月值;
10月上旬,BDI重回1000點下方,接近金融危機以來最低點,BDI同比降幅高達約50%。
在全球經濟複蘇乏力的環境下,BDI大跌不算意外。今年10月,IMF再次下調全球經濟預期,認為全球經濟“複蘇仍在繼續,但疲軟且不平衡”。如下圖所示,兩年來共識增長預期仍未持續回升。
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波羅的海幹散貨距離30年前的歷史低點僅有一步之遙。該指數是經濟晴雨表,也是國際貿易先行指標。
截至2月6日,波羅的海幹散貨指數已連跌第12天至559點。過去50天內,波羅的海幹散貨指數跌了46天。現在它距離1986年的歷史創紀錄低位只有5個點。
從下圖可以看出,過去30年,僅有1986年7-8月里的8天時間里波羅的海幹散貨指數比現在更低。
華爾街見聞此前曾報道,運力過剩、需求端不穩定、燃油成本下降,是近來波羅的海幹散貨指數暴跌的幾個重要原因。同時,中國需求萎縮被認為是最主要的推動因素。
船舶經紀商Clarkson預計,作為全球最大的煤炭和鐵礦石買家,中國今年對這兩種商品的進口增速為6%,較2014年的8.7%有所回落。
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波羅的海幹散貨指數(Baltic Dry Index,簡稱BDI)周一跌至554點,創歷史新低。在過去的51天中,該指數有47天在下跌。
BDI是散裝原物料的運費指數。散裝船運以運輸鋼材、谷物、煤、礦砂等民生物資及工業原料為主。因此,BDI與全球經濟景氣榮枯、原物料行情高低息息相關。
鑒於國際原油價格大跌和中國進出口雙雙下滑,或許BDI的連續下跌並不讓人感到意外:
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周三,波羅的海幹散貨指數(BDI)下跌0.5%,跌至553點,刷新歷史新低。國際原油價格大跌,中國進出口雙雙下滑,是BDI下挫的重要原因。
在過去的50多天中,波羅的海幹散貨指數有近50天是下跌的。
通常,人們視波羅的海幹散貨指數為能夠反映經濟的晴雨表,該指數也是國際貿易先行指標。
BDI是散裝原物料的運費指數。散裝船運以運輸鋼材、谷物、煤、礦砂等民生物資及工業原料為主。因此,BDI與全球經濟景氣榮枯、原物料行情高低息息相關。
國際原油價格大跌,中國進出口雙雙下滑,是BDI連續下挫的重要原因。
金融博客Zerohedge評論道,該指數跌至歷史新低,對全球貨物托運人來說,有減稅效果。
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美聯儲很可能將於北京時間12月17日淩晨3點加息,這也是近十年來的首次加息。盡管“預熱”多時,但市場仍然波動不已,油價和大宗商品市場首當其沖。
北京時間12月15日夜間約21時,波羅的海幹散貨指數(BDI)下跌4.7%,跌破500點,創歷史新低,報484點。BDI指數是衡量全球大宗商品航運成本的綜合指數,衡量包括鋼材、紙漿、谷物、煤、礦砂、磷礦石和鋁礬土等民生物資及工業原料的運輸情況,與全球經濟景氣榮枯和原物料行情高低息息相關。因此,BDI被視為反映大宗商品行情乃至全球經濟景氣程度的領先指標,其進入2015年來已暴跌近40%,下跌的原因主要是全球對鐵礦石和煤炭的需求放緩,而美元指數自2014年7月以來的加速上攻則進一步打壓了大宗商品市場。
東證期貨大宗商品分析師元濤此前對《第一財經日報》記者表示:“2016年似乎也無法看到大宗商品價格回升的希望,全球經濟放緩、通縮陰霾籠罩、美聯儲加息、中國需求放緩都是持續悲觀的理由。”無獨有偶,IMF預計,相比 2012年~2014 年,大宗商品出口國2015年~2017年的年增長率可能下降1個百分點。
“BDI最高點11700點,現在不到500點,僅是零頭的零頭而已。”東方證券首席經濟學家邵宇告訴《第一財經日報》記者。
對於大宗商品而言,中國經濟增速放緩導致的需求減弱對於大宗商品而言打擊頗大。眾所周知的是,在2008年以後,1/3的全球增速是由中國經濟增速貢獻的,而美國的貢獻率僅18%,因此全球似乎都習慣於依賴中國經濟增長,而中國總是有最龐大的需求,近幾年中國經濟的持續放緩造成了全球恐慌。
IMF也在其報告中指出,中國是最大的鐵礦石生產國,而中國投資的放緩也使生產承壓;鐵礦石的需求方則是鋼鐵制造國,中國的消耗量已超過全球鐵礦石生產量的50%。此外,中國是僅次於智利的第二大產銅國,中國精煉銅的消耗量超過了全球產量的50%;中國也是最大產鋁國,且原鋁消耗量同樣超過了全球產量的50%。
標準普爾評級服務最新預計,今年已經有99家跨國公司出現違約,僅次於2009年金融危機時期的222起,其中美國以62起居首,主要便集中在能源和大宗商品領域。
與大宗商品“同病相連”的就是國際油價。過去一年半以來,國際油價慘遭“腰斬”,今年年初小幅反彈後又頻生動蕩,如今更是跌破了40美元/桶,高盛更是預計稱油價可能跌回20美元/桶。
東證期貨原油分析師金曉在接受《第一財經日報》記者專訪時表示:“2016年一季度,美國的庫存風險和伊朗石油解禁會讓油價再創新低,WTI或跌至30美元/桶,最終供給過剩的格局還將長期存在。基於我們對2016年的油價預測均值WTI為40美元/桶,小公司很可能在2016年啟動石油行業的破產潮。”
也就在12月14日晚間,美國西德克薩斯輕質原油(WTI)價格一度跌破35美元/桶,而後小幅反彈。
除了美元走強,供過於求是打壓油價的主要因素。金曉預計,這一現狀仍將維持。“沙特已經從上世紀80年代的‘減產之痛’充分汲取教訓,所以當前的市場份額策略會得到繼續執行,也就是說在伊拉克產量不斷增長和伊朗石油解禁在即的情況下,沙特不會因為受限於OPEC的Quota系統而減少自身的產量,從而為其他OPEC成員國的產量騰出空間。”
此外,伊朗石油出口解禁在即,其正在加速履行去核承諾,這也將進一步加劇供給壓力。金曉預計,伊朗石油有望在2016年一季度解禁。伊朗官方的預計是在解禁後5~6 個月,伊朗原油產量可以增加100萬桶/天。保守估算,至2016年底,伊朗原油產量恢複至360~380萬桶/天還是大概率事件。
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