法貿行：華企融資風險高
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GS(14)@2016-05-08 01:19:45【明報專訊】法國外貿銀行(Natixis)表示，中國企業債務問題高企，不僅還款能力低於全球同業水平，融資風險更高於全球企業，尤以小型國企及大型房地產民企為甚，而達四分之一的民企收入甚至不夠償還公司利息支出。
償債能力不足 多為房企
Natixis昨日公布一份名為《中國企業負債監察》的報告，覆蓋內地共3000間資產規模最大的上市公司，調查發現，截至2015年上半年數據，相較全球40%的短債比率，中國企業的短債水平高達86%，而中國企業EBITDA利息支出覆蓋比率僅為5倍，低於全球的8倍水平。
報告亦稱，在利息覆蓋比小於1(即收入不夠償債)的國企中，約有25%為資產規模小於100億元人民幣的國企，遠高於規模超過500億人民幣的大型國企5%的佔比。與之相反，26%的大型民企償債能力不足，其中大部分為房地產企業。
首季地產商貸款增長新高
此外，Natixis亦稱，中國2016年首季企業新增貸款額度高達4.61萬億元(人民幣‧下同)，甚至超過金融危機後2009年首季4.58萬億元水平。而今年首季內地對地產商的貸款增長至1.5萬億元，創歷史新高，同時更是2009年同期的兩倍，反映內地房地產並沒有出現去槓桿化周期的?[象。
Natixis大中華區高級經濟學家彭藹媛表示，內地政府頻頻出台刺激政策放水以保持流動性，原因之一就是為解決房地產資金鏈緊張問題，而如今內地房地產企業已屬於「大到不能倒」(too big to fail)，若最終爆煲，嚴重程度將遠超2008年金融危機，相信政府會竭盡所能避免發生系統風險。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160507/news/ea_eac1.htm