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| 投資界有一句諺語：「Sell in May and go away」，意思是五月便應沽貨離場，跟市場保持距離。我從不認真看待這句說話，而事實證明，它起碼有一半時間是錯。很多時候，五月反而是入市的大好時 機。投資者在○四年及○八年沽貨，是明智決定，但在○三、○五至○七年做相同舉動，便大錯特錯；去年股市暢旺，恒指由四月的一萬二千點，升至五月的一萬五 千點，到十月更上試至二萬二千點的水平。 然而，若今年你等到五月才離場，相信已經太遲，皆因恒指從二萬三千點的高位，徐徐跌至二萬點，跌 幅高達一成半。我不會預測市場的短線走勢，但我認為現時大市陰霾密布，短期內仍有下調空間。然而，市場上有不少估值便宜的股票，即使股價可能仍會下跌，我 寧願趁低入市，好過清倉套現。 內房股低殘 就算恒指跌至一萬八千點，與其嘗試捕捉股價的短線走勢，倒不如靜候低價買入中資銀行 股，甚至是狼狽不堪的內房股。 上星期我已賣出五千股中移動，每股作價七十六元，再用所得的現金，以五元六角半買入五萬股工行；另以三元九角 七仙買入五萬股中行。我想借用Brutus在莎士比亞作品《凱撒大帝》的一句對白，但稍作更改：「我不是不愛中移動，但我更愛中資銀行。」 我 估計中移動今年賺一千四百五十億元，並可能在七元三角的每股盈利中，派出三元作股息。工行料賺一千六百億元，每股盈利約為五角，而中行則賺一千億元，每股 盈利四角。它們的業績相近，但我更喜歡中資銀行的長線增長潛力。 華能債台高築 我們的投資組合中，有些股票的表現着實令我失 望，例如華能。這家公司債台高築，令人震驚。其總資產由去年的一千七百四十億元人民幣，升至一千九百四十億元人民幣，負債則由一千二百九十億元人民幣，升 至一千四百五十億元人民幣。換言之，華能的淨資產，亦即股東權益，有四百八十億元人民幣，而其欠債，幾乎是淨資產的三倍！ 我不相信華能會倒 閉，畢竟中國政府至少持有一半股份，正如Mark Antony在《凱撒大帝》中如此形容Brutus：「他是個有信用的人。」我為本刊的投資組合買入華能，正因中國政府從未賴賬，如果華能出現問題，相信 中國政府願意承擔。但華能的債務問題愈趨嚴重，我的憂慮亦日益增加。我擔心公司要注入額外的資本，因而攤薄股東利益；又或者要以賤價變賣資產。如果息口上 升，華能的利息開支會變成天文數字，抵銷盈利增長。 華能現價四元五角八仙，市值五百五十億元，今年大概賺五十億元，跟去年差不多。我不會在 本週賣出華能，因為我暫時找不到像宏利、中資銀行、滙豐以及瑞房等絕佳的投資對象，我會靜待適當的時機。 我再重申上週的想法：現在不是沽貨 套現的時候，而是入市的良機，皆因優質股應該愈跌愈買。 東尼Tony Measor 在證券界有五十年經驗，八七年股災及八八 年股市冒升時，他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前，他在嘉洛證券工作，管理客戶二億五千萬元資 金。 | ||||||
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東尼出院，朝住令人可喜之正確而順暢之上升軌進發，佢非但睇番報紙，仲玩其廿一點同埋Scrabble，更加開始諗番股票，此又豈不令人欣喜？ 佢非一聽到宏利即刻眼開，我哋探過佢口氣，問佢對隻5號仔點睇？佢認為當下啲「沽派」謬矣。佢覺得在現水平，5號仔仲有得去也。咁到乜嘢水平至應該沽5號仔？應之曰：NEVER! 大家聽到啦。 東尼非但關注宏利、5號仔之去向，佢對自己建立之投資組合一樣縈繞於心。遲吓精神番啲，佢有意重新檢視個組合。不過我哋未應承得大家住，等吓啦！ 鄧聲興起革命 年前股市演員鄧聲興「背妻玩o靚妹」而登上敝刊封面。不過似得李居明大師話齋，嗰一趟我哋可能中計矣。 何以瘀成咁？事關鄧演員顯然又並非玩o靚妹，佢原來直情係要同個o靚妹起革命。冇錯，係「為構建和諧家庭而奮鬥終身」。 佢篇組織「革命家庭」宣言，佢仲搬埋阿爺嘅至理名言「革命不是請客吃飯」出嚟，顯見「構建和諧家庭」唔係講玩也。鄧演員做慣戲，今趟莫非嚟真？ 郭小姐冧爆王主任 泛民哀求新科港澳辦主任王光亞賜見而不果，糖王乖女、《南華早報》揸弗人郭惠光則「聖眷正隆」，全港中西傳媒之中，佢係首個獲得單獨接見。恰如煲呔‧曾之言，親疏果然有別也，大家擘大雙眼睇吓啦！ 厚待如斯，郭小姐以小粉絲之姿態裝扮眼神望實王主任又豈不應該？換轉你係王主任都冧爆啦，係咪？ THE ICON：紅顏禍水 半山干德道THE ICON搞出滿城風雨，敝刊老記不辭勞苦，遠赴星洲起起發展商過江龍鍾斌銓底。佢係星洲福建華僑鍾奕莊個仔，乃三房所出，全家共有廿八名兄弟姊妹。 我哋搵到鍾斌銓同父同母嘅阿哥鍾金榜喺星洲最高尚住宅區Oxley Rise嘅祖屋（新加坡資政李光耀亦住喺呢一區），當時佢阿嫂朱薇瑾正喺度同班嬸母玩紙牌耍樂。聽佢口氣，搞出單THE ICON亦紅顏禍水也。點解？ 佢阿嫂話：「鍾斌銓幾十年前識咗個香港女人，鍾意去香港發展。」若果唔係咁，又豈致搞出單咁嘅嘢呢？紅顏又豈非禍水哉？ 鍾家以酒店為祖屋 講起鍾斌銓阿嫂朱薇瑾，佢現今居住之鍾家祖屋係間兩層高殖民地時代洋房建築物，花園佔地甚廣。間屋夠晒闊落，事關其前身係酒店嚟者。以酒店為居所，你話大唔大啦！ 自己間祖屋大成咁，鍾斌銓點解又諗得到喺THE ICON整間要側側身至入得到嘅廚房呢？人嘅思想確係好奇怪者。 日本漢語弊傢伙 日本同中國向有同文同種之說，但對大和民族嚟講，漢字始終係外來語，結果就搞到敝、弊不分咯。認真弊傢伙也。 中環人語迷你版 “一定有燒鵝食。” 估中邊個中環人講呢句說話，送你SwitchEasy CANVAS for iPad 機套一件 有意參加者，請於一月三十一日24:00前將答案電郵[email protected] 小宗只接受電郵，郵寄免問。 本刊員工及直系親屬不得參加。 為求公平及杜絕偷步搶答起見，請於星期三下午一時後來電郵競猜答案；在此之前發出之電郵作廢。 超過一位讀者估中，先到先得，恕不接受上訴。 答案及中獎者姓名將於一一年二月三日本欄揭曉。 上週人語揭曉 “官有九個口，政府信唔過。” 答案︰石禮謙 得獎者︰Winnie Ho 中獎時間︰1:00pm 19/1/11 金牙大狀講嘢 大家等運到 「聯繫匯率之父」祈連活為經濟把脈，話美國冇通脹迹象，故此未來一年加息機會微乎其微。港元同美元掛鈎，咁即係香港同樣都唔會加息。如此一來，官家要防止樓市泡沫化則只得管制借貸一途而已。 先前金管局已經降低樓按比率，若然再降，咁啲銀行仲使搵食乎？難怪早前已有銀行發動減息搶客；若然再降樓按比率，銀行間之競爭勢將更形激烈。此又豈不進一步催谷樓市？ 咁樣發展落去，若果美元利息唔掉頭回升，而港元又繼續掛鈎，遲早有一日政府要以行政手段禁制買樓。當然冇人想見到咁嘅一日，但會否要行呢一步，真係冇人知。話知嘅都係呃你者。大家等運到，咁樓價又有乜辦法唔係咁升呢？ |
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